ビットコインの寝台資本がついに起きました
過去数年間、ビットコインの周りには全く新しい生態系が形成されています。 。
この投稿は、私たちの特別なカバレッジシリアプロテス2011の一部です
元の言語: ブラックユニコーン
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今、ほとんどの人がビットコインを買うと、ビットコインを一切使用しません。
ビットコインを保有し、デジタルゴールドを呼びかけ、「長期投資に向けて」を誇りに思う。 それは悪いことではありません、結局のところ、Bitcoinはその評判を獲得しました。
しかし、このような大きな保有物は、今日の暗号化エコシステムで最大の非アクティブプールの1つです。 ビットコインの約61%が1年以上転送されず、ビットコインの約14%は10年以上転送されていません。 ビットコインには2兆ドル以上の市場価値がありますが、現在、ビットコインの1セントあたり0.8パーセントは分散型金融(DeFi)のあらゆる形態に関与しています。
言い換えれば、ビットコインは暗号化された通貨の中で最も価値のある資産ですが、同時に使用した資産です。
これで、暗号化された通貨の他の側面とこれらを比較してみましょう
- 安定した通貨は、大規模な規模でグローバルに決済されます。
- スマートコントラクト、集中型自律組織(DAO)、ウォレット、経済全般のサポート。
- ネットワーク(L2)の第二層は、融資、取引、ゲーム、数千のアプリケーションから成る完全な生態系を運営しています。
同時に、Bitcoinは、最大の、最も安全かつ最も広く保有資産として、これのいずれかを行うことができません。
対照的に、それはアイドル性の価値のドルの兆しを持っており、収益や流動性を生成し、セキュリティと価格が増加する以外の全体として経済に貢献していません。
問題を解決しようとすると、様々なプログラムが新しい問題を生み出しました。 BTCをラップしましたが、かつて人気がありますが、カストディアンでの信頼が必要です。 ブリッジは、ビットコインを別のチェーンに転送することができますが、セキュリティリスクを保っています。 ビットコインホルダーはビットコインを使いたいが、インフラは、この達成の安全で元の方法を提供していません。
しかし、これは最終的に変更しました, そして、過去数年にわたって, 完全に新しい生態系は、ビットコインを封印することなく、すべてのこの「眠る資本」をリリースしようとしているビットコインの周りに形成されています, 仲介人を信頼するか、他の人の保管にそれを転送。
なぜビットコインなのか
ビットコインが受動資産になったという事故は発生しません。 アーキテクチャ全体がその方向に動く。 ビットコインは、金融の分散化の前に、明確なトレードオフを長くしました。 この決定は、その文化、その開発環境を形づけ、最終的にそれが繁栄した周りの経済活動の種類に影響を与えました。
その結果は、資金の移転を促進しながら、非常に取り外し可能なブロックチェーンであり、真剣に妨げられた革新を持っています。 それらのほとんどは、唯一の症状を参照してください: 低可動性, 高膨張率とビットコインをシールするモノポリ, しかし、問題の根本原因は、はるかに深いです。
最初の制限はビットコインスクリプトモデルです。 複雑さを避け、予測可能で悪用が困難である。 つまり、普遍的なコンピューティング機能、第一次金融ロジック、チェーンオートメーションがないということです。 開発者が開発するという前提に基づいています。 ビットコインの建設は、開発者が開発すべきではないという前提に基づいています。
2番目の制限は、ビットコインのアップグレードへのパスです。 変更、機能のマイナーな変更であっても、生態系全体の一貫性が必要です。 ソフトフォークは数年かかりますが、ハードフォークは社会レベルではほとんど不可能です。 その結果、ビットコインは、他の暗号化された通貨が設計パラダイム全体(例えば、自動マーケティング、抽象的なアカウント、二次ネットワーク、モジュラーブロックチェーン)を反転したときにほとんど停滞しています。 これは、決済層になりましたが、実際の執行層ではありません。
3つ目の制限は文化的レベルのものです。 ビットコインのデベロッパの生態系は、基本的に保守的です。 この保守主義はネットワークを保護するだけでなく、実験を阻害する。 複雑性を導入する提案は問いません。 このマインドセットは、底を保護するのに役立ちますが、新しい金融インフラがBitcoinで発生しないことを確認してください。
また、周辺インフラよりもビットコインの価値が高まっています。 Ether Houseは、最初からスマートコントラクトを持っていた。Solanaは、最初から大量の設計を使用しました。 「利用可能な範囲」を拡大する前に、Bitcoin の値をアセットクラスに拡張しました。 その結果、パラドックスはエコシステム全体に出現しました:あなたは資本のドルの兆しを持っていますが、それをデプロイする場所はほとんどありません。
最後の制限は相互運用性です。 ビットコインは一意に隔離され、他のブロックチェーンと相互運用性はなく、一次ブリッジはありません。 最近まで、ビットコインは信頼を最小限にし、外部の実装環境に接続されていない。 そのため、Bitcoin を利用できる試みは、シール、ブリッジング、ホスティングキャスティング、複数のシグネチャ、アライアンスなど、Bitcoin のセキュリティモデルを完全に放棄する必要があります。 このアプローチは、仲介者の不信に基づいて資産のために展開することはできません。
最初の選択肢:シーラー、サイドチェーン、クロスチェーンブリッジ
ビットコインの底部が有意義な活動をサポートできないと明らかにしたように、業界はいつも通り代替オプションを開発しました。 当初は、これらのプログラムが進行し、BitcoinがDeFi活動が繁栄したエリアに入るように見えました。 しかし、より詳しく見てみると、それらはすべて共通の欠陥を持っています。これらのプログラムの使用は、Bitcoin Trust Modelの一部を放棄する必要があります。
最も印象的な例は、Wrapper Bitcoinです。 ビットコインとイーサリアのデフォルトブリッジとして機能し、モデルが動作するように見えるときもある。 それは、ビットコインが担保として使用できるように、流動性を解放します, 自動トレーダーで取引するには, 住宅ローンを運ぶために, 再取引, 再担保する - 基本的にビットコイン自体ができないものを達成するために. しかしながら、真のビットコインが他者によって保持されていることを封印されたビットコインの存在は、その価格です。 これは、外部機関、運用リスク、およびBitcoinのボトムセキュリティメカニズムに関連しない保証のシステムに関する信頼性、信頼性を意味します。
連邦化システムは、複数の組織の制御を広めることで、この信頼の負担を軽減しようとしています。 単一のカストディアンとは異なり、グループではカプセル化をサポートするビットコインを保持しています。 これは改善しましたが、完全に信頼を除去することから遠いです。 ユーザーは、オペレータの調整されたグループに依存し続け、固定効果の強度は、彼らのインセンティブと完全性に依存します。 これは、信頼のシステムを好むコミュニティのための完璧なソリューションではありません。
クロスチェーンブリッジ技術は、新しい問題のセットをポーズします。 ユーザーは、ホスティングに依存しませんが、外部認証者のセットでは、一般的にユーザーの残っているチェーンよりも安全ではありません。 クロスチェーンブリッジ技術は、ビットコインのクロスチェーン転送を可能にしましたが、暗号化された通貨の領域で最大のセキュリティギャップの1つとなっています。 さまざまな分析は、橋の違反が暗号化された通貨の領域で最大の財務損失の1つであることを示しています。
フランクチェーンの出現は、より複雑さを追加します。 彼らは様々なアンカー機構を介してリンクされたビットコインの別のチェーンです。 一部のフランクチェーンには複数のシグネチャコントロールがありますが、SPV証明書があります。 しかし、それらのどれもビットコインのセキュリティを継承しました。 彼らは独自のコンセンサス機構、認定プール、リスク評価システムを運営しています。 ラベル「BITCOIN-SIDE CHAIN」は、多くの場合、事実よりもマーケティングヘッドの多くです。 移動性は移動しますが、セキュリティはありません。
これらのアプローチの全てに共通するのは、ビットコインを外側に押し出し、下部構造から、ルールが他の方法で強制される環境に押し込まれているということです。 これは、短期間でユーザビリティの問題を解決しますが、より大きな問題を引き起こします: ビットコインは突然、それ自体が避けることを目指している信頼モデルの下で動作し始めます。
これらの欠陥は明らかです:
- ラップされたBitcoin(ラップされたBTC)は、人々が一時的なソリューションとして機関を容認しているためだけ成長しました。
- フランチャイズチェーンは存在していますが、ビットコインのセキュリティを継承する失敗は小規模な市場に限定されています。
- クロスチェーンブリッジはBitcoinを他のチェーンに接続しますが、攻撃のまったく新しい方法も紹介します。
各選択肢は1つの問題に対処しますが、別の問題を上げます。
ブレークスルー:ビットコインはついに新しい言語を持っています
ビットコインの限度額は、永続的とみなされています。 下部構造は変更されず、アップグレードは遅くなり、明示する能力を高めるための提案は不要なリスクとして拒否されます。
過去数年間、しかしながら、この前提は波動し始めています。
ビットコインは「執行なしで検証」機能を取得しました。 最も重要なブレークスルーは、ビットコインを有効にした新しいタイプのバリデーションモデルの出現で、計算を他の人に実行せずに完了したことを確認しました。
このブレークスルーは、BitVM や BitVM などのシステムでは、BitVM 以降でも使えるようにしました。 これらのシステムは、ビットコインの機能を変更しませんが、反詐欺認証を通じて結果を強化する能力を利用します。
これは、ロジック、アプリケーション、さらには完全な実装環境をビットコインの外で構築できることを意味します。これにより、その正確性が保証されます。 イーサリアハウスの「L1レベルの全ての作品」の考え方とは全く異なります。 ビットコインは、ついにアドディケーションの準備ができました。 いよいよ次の扉が開けた理由です
- ビットコイン保証のSum(ロールアップ)
- 信頼の最小化橋
- プログラマブルビットコイン トレアスリー
- アンダーリンク計算、チェーン検証
Taprootなどのアップグレードは、ビットコインのアプリケーションを暗黙的に拡張しました: TaprootはもともとDeFiとして宣伝されていませんでしたが、必要な暗号化ベースでBTCFiを提供しています:コストを削減し、より柔軟なキーパスの支出とより良いプライバシー保護。 さらに重要なのは、Taproot Assets(コインの安定化)や、より高度な財務システムなど、構造を可能としています。
3。 初期Bitcoinアセットの出現: Taproot および更新された認証システムが出現すると、プロジェクトは、BTC シールの必要性なしに、Bitcoin に基づくまたは安全に資産を導入し始めました。
Taproot、Schnorrのシグネチャと新しいチェーン認証技術の組み合わせにより、開発者はBitcoin自体でアセットを作成したり、Bitcoinのセキュリティアセットを直接継承したりすることができます。
以下が含まれます
- Taprootアセット(Tether)
- Ether、Solana、Cosmosからビットコインの安定通貨に依存する必要はありません
- ホスティングアンカーBTCの支持に依存しない合成資産
- プログラム可能な Treasury と 複数署名 以前に達成できなかった構造
初めて、ビットコインで発行された資産はビットコインを離れることなく使用することができます。 また、ビットコインで発行された資産は、信託から解放する必要はありません。
4。 ビットコインの利益は可能になります:ビットコインは、一点あたりの利益を持っていません。 歴史的に、Bitcoinが「利益」の収益への唯一の方法は、それをパッケージ化し、それを信頼者に送り出し、一元化されたプラットフォームで借り、または別のブロックチェーンに橋をもたらすことです。 これらのすべてのアプローチは、ビットコインのセキュリティモデルから完全に取り外されるリスクにあります。
BTCFiは、新しいビットコインの獲得方法を導入しました。 どうすればよいですか? ビットコインがサイバーセキュリティに貢献できるシステムを作ることで。 3つのタイプがこれから得られる:
ビットコインの約束(他のネットワークのために): BTCは、Bitcoinチェーンを離れることなくPOSネットワークまたはアプリケーションチェーンを保護することができます。
ビットコイン送金: ETHERPO と同様に、共有セキュリティメカニズムを使用して複数の合意を保護できます。BITCOIN は、外部チェーン、予言、DA レイヤーなどをサポートするために担保として使用できます。
雷ネットワークに基づく収益システム: Stroom などの合意により、落雷ネットワーク チャネルで使用される BTC を使用して、流動性を提供することで収益を生成できます。また、ホスティング ブリッジにシールまたは信頼する必要はありません。
BTCFiが表示されるまでは発生しません。
ビットコインは、最終的に執行層を所有しています: チェーン認証の最新の開発は、Bitcoinが独自の非導入計算を実施できるようにしました。 これは、開発者は、計算ではなく検証のためにビットコインに依存する、ビットコインの周りにロールアップ、クロスチェーンブリッジ、コントラクトシステムを構築することができます。 ベースレベルは変わりませんが、外部レイヤーはロジックを操作し、必要に応じてBitcoinに妥当性を証明することができます。
これは、Bitcoinをホスティングシステムに転送したり、契約を書き換えたりすることなく、アプリケーション、同様の契約行動、新しい金融ファンデーション機能をサポートする非前例のない能力を提供します。 これは「bitcoinスマートコントラクト」ではなく、検証モデルではなく、ビットコインのシンプルさを維持し、システムがより複雑になる。
BTCFi 概要: 実際に構築されたもの
ボトム認証とポータビリティツールの成熟度で、Bitcoinエコシステムは、もはや資産の量子やカプセル化に依存しない方法で拡大し始めています。 単一の製品やカテゴリではありませんが、今出現した一連の関連ティアーは、初めてビットコインをうまく機能させる経済システムを与えます。 これを理解する最も簡単な方法は、これらのコンポーネントが互いに補完する方法を参照してください。
インフラレベル: 最初の注目すべき変更は、BITCOINの安全な実装環境の出現です。 これらの環境は、L1レベルの競合他社ではなく、ビットコインをスマートコントラクトプラットフォームに変えようとしています。 彼らは計算を処理するための外部システムであり、検証のためにビットコインだけに依存しています。 このような分離は不可欠です。 借用、取引、担保管理、さらには複雑なボトム関数がTT$のベースレイヤーに変化することなく存在できるスペースを作成します。 また、古いモデルの欠陥を回避します。, ビットコインの使用は、信託にそれを与えるか、複数の署名を信頼することを意味します。. 今、ビットコイン自体は変わりません。計算はそれの周りに行われます。
信頼の資産と層: 同時に、ビットコインのクロスチェーン橋の新世代が形をとり始め、前回のサイクルでは信頼ベースの橋ではなく、検証可能な結果を中心に構築されました。 ユーザーがオペレータのグループを信頼するために要求する代わりに、これらのシステムは、チャレンジメカニズムと不正な証明書を使用して、ステータス変換のエラーを自動的に拒否します。 その結果、以前に設計した壊れやすい信頼の前提に頼らずに、ビットコインを外部環境に安全に動かすことができます。 最も重要なのは、この橋は、Bitcoinホルダーの部分にセキュリティの固有の認識と互換性があります。少なくとも信頼、少なくとも依存。
契約レベル: 資産の流れがより安全になるように、イノベーションの次のフェーズは、ビットコインがこれらの環境で再生できる役割に焦点を当てます。 これは、リターンとセキュリティの市場が出現するこのコンテキストにあります。 ビットコインの歴史の多くのために、Bitcoinを介して行われたすべての利益は、他のブロックチェーンで交換または密封される必要があります。 今日では、このモデルを差し込み、再コミットすることで、Bitcoinは制御から削除することなく外部ネットワークのセキュリティに貢献できます。 利益は、信用リスクや再担保化から来ませんが、合意の維持や計算の経済価値の検証から。
同時にビットコイン初期資産が出現し始めた。 ビットコインをEtherファクトリーにシールまたは移動する代わりに、開発者はTaproot、Schnorr Signatures、チェーン認証などの技術を使用してビットコイン上の資産を発行したり、ビットコインのセキュリティメカニズム上の資産をアンカーしたりしました。 これには、Bitcoinインフラストラクチャ、custodiansに依存しない合成資産、およびより柔軟な支出条件を可能にする財務構造に直接見られる安定したコインが含まれています。 これにより、さまざまな信頼モデルに導入することなく、ビットコインのユーティリティが拡大されます。
これらの開発は分離で興味深いです。 一緒に、最初のコヒーレントビットコイン金融システムの誕生をマークしました。 計算は、ビットコインでチェーンの下に作成し、強制することができます。 ビットコインは信頼なく安全に転送することができます。 自らの信頼を離れることなく、利益を得る。 資産は、他の生態系の安全性と安全性に依存することなく生き残ることができます。 これらの各進歩は、10年以上にわたりビットコインを盗んだモビリティトラップのさまざまな部分に対処します。
私の意見
BTCFiを見る最も簡単な方法は、ビットコインがついにその大きさにマッチするエコシステムを持っていることです。 長年にわたって, 人々は、モビリティの兆しをサポートしないツールでビットコインエコシステムを構築しようとしました. 深刻なBitcoinホルダーは、ホスティングアンカー、統一されたクロスリンクまたはアドホックバイパスにBitcoinを配置し、それらがなかった。
ビットコインのルールに基づいてビットコインを受け取るため、この波は異なっています。 セキュリティモデルはそのままで、セルフカストディはそのままで、周囲のシステムは、有意義な資本を運ぶのに十分強い。 BTCの小さな分数が適している限り、インフラがついに収まるので移動し始めます。インパクトは大きくなります。
この新しい波は、それ自体の課題に反応するので、以前と同じではありません。 セキュリティモデルはそのまま残っていますが、セルフ・カストディ・メカニズムはそのまま残っており、ビットコインの周りのシステムは、大幅な資本の流れを運ぶのに十分な強度があります。 最近、インフラが成熟したため、眠っているビットコインの小さな分だけが流れ始めたとしても、その影響は重要である。
