暗号化規制の実際の影響の解釈: 米国デリバティブ市場へのBTC、ETH、USDCアクセス

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朝、米国コモディティ・フューチャーズ・トレーディング・コミッション(CFTC)のキャロラインD. Phamは、Digital Asset Mortgage Pilot Schemeの立ち上げを発表しました。これにより、デジタル資産(BTC、ETH、USDC)などのデジタル資産が米国で規制されたデリバティブ市場でのコンプライアンス・ボンドとして利用できるようになりますまた、通貨担保に関する規制ガイドラインを発行し、GENIUS法の導入により無効化された古い規則を対処します。 その上、Caroline D. Pham 「私は以前述べたように、イノベーションの責任ある概念は、米国市場が世界のリーダーであり、米国の経済成長を後押しすることを可能にします。市場参加者は、投資に対する大きなリターンを達成するために、より安全に資金を使うことができます。 ツイート

暗号化されたアセットは、必要に応じて派生物市場に正式に入力

CTCが立ち上げたデジタル資産担保パイロットプロジェクトは、本質的に、米国規制階級の扉を開くための取り組みです。過去には、米国で規制された派生物市場で、債券は、現金、債券、商用紙などの伝統的な資産の形でのみ存在し、暗号化から除外されました。 一方、パイロット・スキームの起動は、初めて、規制当局は、デジタル資産が主流金融取引の担保として使用できることを明示的に認識することを意味します。 プランの具体的なルールは以下の通りです

ターゲットオーディエンス:FCM

パイロットは、デリバティブ市場でのコアな参加者であり、顧客の資金のホスティング、債券の規定、および清算の管理を担当するライセンスされた先物コミッショナーを目指しています。

利用可能な資産:BTC、ETH、USDC

FCM(フューチャー・コミッション)は、初期の3か月間、BTC、ETH、USDCに相当するデジタル資産を限定し、週刊のCFTCに株式の規模を報告するサブアカウントが必要です。 規制は「技術中性」の原則に則り、資産の分類ではなくリスク属性に焦点を合わせることを明確に述べています。

規制要件は非常に厳しい

従来の金融システムの安定性を確保するために、CTCは、以下のような高度に厳格な要求を行なっています

• デジタル資産は、分離された口座に保管され、代理店所有の資金と取引することはできません
• CFTCへの毎週変更を報告するには、FCMが必要です
• (b) 主要な問題の即時報告
• CTCは、最も保守的な割引率(ヘアカット)をデジタル資産に適用し、価格の変動リスクに対してヘッジします。

言い換えれば、規制は単純なリリースではなく、管理可能で監査可能で追跡可能な機関フレームワークではありません。

古いルールに反して新しいガイドラインを導入する

デジタル担保のパイロットスキームの立ち上げに伴い、CFTCは、GENIUS法の採用後、現在の市場に適した古いルールである2020年のサーキュラー20-34の救済を発表しました。 同時に、CTCは、「国際債券、収益化資金」などの伝統資産の将来のアップグレードのための機関的な基盤を提供する「装飾担保担保」に関する全く新しい規制ガイドを発行しました。

規制変更:「行動なし」を提供

デジタルアセットボンドを操縦したいFCMでは、CFTCは規制の明確さを提供し、堅牢なリスク管理を維持するために機関が必要である「アクションレス」保護(ノーアクション救済)を提供します。 これは、CTCから機関への明確な声明へのタンタルです。 「ルールの枠組みの中で事業を行い、追加の法執行リスクを負わない」 これは、暗号化フィールドを入力することを望む伝統的な機関のための重要な「一貫性のある丸薬」です。

大きな男の意見

Coinbase: 決済革命のための業界の合意の認識

CoinbaseのPaul Grewalは、プラットフォームXからメッセージで書いています。 「CFTCのDigital Asset Mortgage Pilot Planの立ち上げは、安定した通貨とデジタル資産が支払いをより速く、安くし、リスクを減らすことができる暗号化業界で長年にわたる合意を確認します。」 このパイロットは、それがGENIUS法を通過したときに議会の元の目的だったポール・グリュールノート, これは、キークリアツールとしての安定した通貨より速く、より低価格なクロスボーダーの支払いのための方法を舗装するため。 Coinbase、Faryar Shirzadのチーフ・ポリシー・オフィサーは、デジタル資産の有用性を著しく高め、規制された市場へのより多くの機関投資家を引き付けることになりました。 同時に、クリアリングツールとしての通貨の可能性が完全に解放され、実現される見込みですより速く、低コストのクロスボーダー決済お問い合わせ。

Crypto.com: 米国市場での7x24時間の取引年齢は、暗号化された資産の動きのマイルストーンです

Crypto.com 代表取締役 Kris MarszalekはプラットフォームXで書きました。「この発表は、米国を真の24 / 7取引現実にし、主流金融で暗号化された資産の統合を推進します。」 トークン担保の使用は決済の摩擦を減らし、モビリティを高め、世界の市場のための棒を造る技術の進歩だけでなく、イノベーションのための「グリーンコリダー」の規制も行っています。

サークル:決済リスクを削減し、リアルタイムの清算を埋め込む

暗号化された市場の「ロックブレイク」で、リスクを効率的に管理し、資産の露出を維持します。 これらの変更は、ほぼリアルタイムの債券決済の導入により、デリバティブ取引における決済リスクと摩擦を大幅に削減します。 さらに、ヒースタルバートは、従来の金融における安定した通貨の中央の役割をさらに強化する資格のある担保として、特にUSDCに言及しました。

Ripple: 資本効率のロック解除、米国はリーダーシップを取り戻す

リップルは、パイロットがついに待望の代理店に提供したと述べた資本効率のロック解除米国のグローバル・リーダーシップを重要な時代に強化しました。 同時に、BTC、ETH、USDCが直接債券として機能できるようにすることで、暗号化された資産を現金に変換し、調整されたデリバティブ市場への兆ドルの流れを高めるための機関の必要性を削減し、「オフショアの不確実性」から「ローカルコンプライアンス」への戦略的なシフトをマークするという指摘がありました。

一般的に、DABパイロットスキームは短期テスト(3ヶ月間)であり、その厳格な報告とリスク管理メカニズム(週刊開示ホールドアップ、最大割引率など)は、将来的な拡張のための方法を舗装しながら、安全な基礎を確保しますが、分散世帯に限られた短期的な影響は、長期的には、確かに制度認識の重要な信号です。

アメリカン暗号化の真のポイント

CTCデジタルアセットモーゲージパイロットは、BTC、ETH、USDCがコンプライアンスボンドとして使用できるだけでなく、米国の主要金融市場へのデジタルアセットの第一号機関化エントリもマークします。先物とスワップ市場は、世界で最も重要な金融ハブであり、暗号化された資産がこれらの市場で死亡し、使用することができるとき、彼らは規制された金融商品、機関投資家がコンプライアンスの明確なパスを獲得し、市場の流動性と資本効率性が増加する「特殊資産」から飛躍しています。

金融取引をサポートできるドルの数字化車両として正式に認識されるため、USDCのインクルージョンは特に象徴的です。また、チェーン決済と決済のドルの中央位置を統合するだけでなく、金融インフラとしての安定化通貨の方法は舗装されます。 つまり、米国の規制は「規制」から「機関化」に移行し始め、信託、分離、評価、リスク管理などのコア要件を含む収益化金融の開発のための明確なフレームワークを提供し始め、債券、資金およびマネーマーケット機器のチェーンの将来の収益化の基盤を築き上げています。

短期的には、パイロットはバルクファミリーに限られた影響を与え、その厳格な報告とリスク管理メカニズムは、市場安全を保証します。 長期的には、しかし、これは、制度認識の重要な信号です。つまり、規制されたチャネルを介して、より多くの資本が暗号化された市場に入ることを意味し、安定した通貨のクリア機能が完全にリリースされ、その派生物流動性と市場効率が大幅に改善することが期待されます。 さらに重要なのは、パイロットは米国規制の構造的シフトを表した:暗号化された資産は単なる投機的ではありませんでしたが、金融機関化された資産は金融システムに主流される可能性があります。

暗号化されたETFが「暗号化されたアセットがアセットになる」という意味の場合には、CCTマークによるデジタルアセット・モーゲージ・パイロットの開始は「米国金融システムへの暗号化されたアセットの公式エントリー」です。将来的には、より多くの資産が収益化され、機関はチェーンアセットを担保として使用し、米国ドルは通貨の安定化によってチェーンを通して循環します。 これは、短期的なポリシーだけでなく、さらには、メインストリームファイナンスと暗号化の統合の新しいサイクルをヘルド。