왜 SpaceX pre-disc 컨트랙트 사이에 큰 차이가 있습니까

원본 Odaily 매일@Odaily중국나는 확실하지 않습니다

으로 Azuma@azuma 에나는 확실하지 않습니다

SpaceX의 슈퍼 IPO의 조는 마침내 온다。

교환을 열고 IPO 전에 창고 레이아웃을 열려고했지만 갑자기 SPCX 간략 보고서 169 USDT, SPCX 간략 보고서 155 USDT, SPCX 간략 보고서 154 USDC에 Hyperliquid를 발견했습니다. 세 플랫폼의 각 가격 '전출 계약이 다르기 때문에, 특히 동전의 가격과 후자의 두 가지의 차이는 더 중대합니다

간단히 말하면이것은 다른 플랫폼이 별도의 가격 발견 메커니즘을 가지고 있다는 사실로 인해 일부이지만, Equity data 및 valuation Conversion 메소드가 플랫폼 전체에 동일하지 않기 때문에 더 중요한 것은 아닙니다。

우선, 동전, OKX, Bitget, 또는 Hyperliquid, 현재 라인에, SAPX는 SpaceX의 실제 주식이 아니라 미래의 IPO 가격 주위에 설계된 파생。이 제품은 결국 SpaceX IPO 이후 시장 가치와 평등 데이터의 기초에 정착됩니다, 따라서 그들의 가격은 기본적으로 SpaceX의 최종 투표에 대한 시장의 기대의 매핑, 때문에 SpaceX는 시간에 대한 시장에 있지 않기 때문에, 이러한 예상 가격에 대한 정의 된 앵커 표준이 없습니다. 이 uncertainty는 현재 시장 가격 차별의 근원입니다。

세 가지 주요 거래소 간의 주식 데이터의 차이

SpaceX prediscretion 계약의 역사 발표에서 다시 찾고 있습니다。

OKX는 5 월 7 일에 SPACEX 사전 거래 계약, 1 억 주의 초기 견적, 그래서 온라인에 왔을 때 SPACEX 계약 가격은 지속적으로 더 높은이었다 2000 USDTSubsequently, 에 2 6월, OKX 기반 SpaceX S-1, 12,522 백만 주식의 수를 조정(Odaily Daily Note : 이 조정 과정은 Rebase라고합니다. 아래를 따르는 것)SPCX 계약 가격은 150 - 200 USDT로 "조정"되었습니다。

5 월 17 일, Hyperliquid는 SAPX pre-discretion 계약에 HIP-3 Market Trade.xyz에서 온라인으로 갔다Equity Calibre의 관점에서 Trade.xyz는 처음 민간 시장 거래 데이터를 기반으로 118.77 억 주식을 공개했지만, Trade.xyz는 나중에 파일에서 설명을 제거했다는 것을 발견했습니다。

5 월 21 일에 SPCX와 사전 폐쇄 계약 거래는 118.77 억 주식의 초기 주식으로6 월 8 일 저녁에 PCX Rebase가 수행 될 것이라고 발표했다. 주식 주식의 수는 최신 IPO 계획에서 공개 된 13.38 억 단위로 직접 조정 될 것이라고 발표했다 (S-1에서 12.22 억 단위와 비교, 556 백만 추가 IPO 주식에 추가) 그리고 Rebase는 16.30 p.m에서 내일 오후에 구현 될 것이라고 말했다. 베이징 시간。

결론적으로, 상황은 명확합니다:

• OKX는 현재 S-1에서 12,522 백만 주의 주식 데이터를 사용하고 있지만 다시 따라갈 것인지 명확하지 않습니다
• Hyperliquid (Trade.xyz)는 118.77 억 주식의 사용을 공개했지만 관련 표현이 삭제되었기 때문에, 후속에 대한 시장 예측은 매우 악화되고 실제 주식을 추적 할 수 있습니다
• 동전에 사용되는 현재 주식 데이터는 118.77 억 주이지만 내일은 130.80 억 주에 재기합니다。

세 플랫폼의 실제 가격 비교

위에서 언급 한 주식 데이터로 실시간 가격을 기준으로 SPCX 사전 탑승 계약의 실제 응답의 "실제 가격"을 계산할 수 있습니다。

17:00 베이징 시간 기준으로 SAPX 사전 결제 계약에 대한 실시간 제공은 각각 169.62 USDT, 155.35 USDT 및 154.62 USDC였습니다。

이전 주식 데이터와 결합 된이 정적 데이터를 가지고, 다음 계산은 할 수 있습니다 :

• (a) Quetzal 16962 USDT, 내일 Rebase의 완료 후 154.2 USDT로 조정
• OKX는 155.35 USDT를 중단하고 재조절 된 Rebase (13.38 억 주식으로 조정) 경우, 해당 가격은 148.7 USDT 일 것입니다
• Hyperliquid Supra 154.62 USDC, 해당 가격, 실행되면 140.3 USDC입니다。

첫 눈에는 Hyperliquid의 가장 저렴한 가격은 아니지만? 걱정하지 마세요! 상황은시장은 OKX와 Hyperliquid가 SpaceX가 IPO를 완료 할 때까지 Rebase로 갈 것이라고 예상합니다。

OKX의 이유는 Rebase가 이미 한 곳에서 찍고 사전 디스크 계약의 공식 문서는 "Rebase는 S-1 equity data"를 기반으로하며 이제 완료됩니다。

Hyperliquid를 위해, 참고는 철학, 실리콘 근거한 Ray (X:@limxn6)의 분석에 할 수 있고, 그 후에 Rebase의 가능성은 극단적으로 낮습니다。

그래서 지금 무슨 일이 일어나고 있는 것은 OkX와 Hyperliquid가 아주 매력적이기 때문에, 그들은 아마 전혀 존재하지 않습니다。

더 현실적인 가격 비교는:통화 (154.2 USDT) & lt; Hyperliquid (154.62 USDC) & lt; OKX (155.35 USDT)。

두 결론은 여기에 그려질 수 있습니다。하나는 OKX와 Hyperliquid 가격 사이의 약간의 arbitrage가 동전의 가격과 비교 (Rebase 마지막 밤 발표 후 10 %만큼 높았다)입니다. 다른 것은 OKX 및 Hyperliquid의 가격 프리미엄이 여전히 시장이 최소한의 재베이스 잠재력을 가격이 책정하고 OKX의 높은 가격이 Hyperliquid보다 더 가능성이 있다는 것을 의미합니다。

다른 통치자와 같은 것을 가지고

SpaceX IPO가 접근하고 시장 규칙은 더 명확하게되고, 제일 arbitrage 창은 통과될지도 모릅니다그러나 일반 투자자의 경우, SPCX의 가격 게임은 사전 왜곡 시장 운영의 논리의 우수한 샘플을 제공합니다。

많은 사람들이 사전 계약 가격을 해석하는 데 사용됩니다 “부집 주식 가격”, 하지만 그것은 간단 한 숫자 보다 더. 이 가격은 회사의 미래 가치와 교환 제품 디자인, Equity-calibre 선택과 규칙의 변화의 참가자 기대에 따라 다음과 같습니다。

다른 말에서, 당신은 동전에 SPCX에서 다른 제안을 볼 때, OKX, Hyperliquid그들은 반드시 SpaceX의 시장의 s의 인식에 큰 논쟁이 있음을 의미하지 않으며 동일한 대상이 다른 피트로 측정 될 가능성이 더 높습니다。