原名:不通商區
阿瑟·海斯的原作
照片來自Peggy Block Beats

據編輯推測, 目前市場並非「未定義」, 而是進入了AI通貨通訊冲击+地缘政治冲击所創造的「不可交易區域」。

阿爾及利亞國際電子報(AI)在重塑人力结构, 侵蚀知識工作者的收入與信用能力, 利率的上升与貨幣供應的擴張并存。

更深層的變化是金融系統本身 透過能源走廊和通路的重建, 這項结构性變化尚未達成一致。

在這種環境下,比特币不再是单一理論下的資源. 它既承受了去杠杆化和流动性收縮的壓力,又受益于金融擴張和信用重建的预期。 因此,价格的性能似乎相互矛盾,反映了两种制度的结合。

當波动真的失控, 流动性被迫釋放時, 市場就會重新進入可交易的舞台。 在此之前,它更像是一個需要克制的地方。

市場可能正處於少有的「不交易區」。

原文如下:

因為Maelstrom在第一季度生意不多 我們的一些經紀人不時來問我市場的事 他們能否幫我們做點什麼 我通常的反應是"不交易區"

除了慢仓,超液,我們沒有做太多生意。

兩種因素加起來 造成交易的"死區" 至少對我們長久以來的位置來說。

首先,AI的迅速擴散,它有能力自主行事。 這種技術將摧毀西方發展經濟(主要在「美國秩序」, 之後會發生通貨通貨膨胀 我之前的文章《好極了》中 已詳細討論過這些。

第二,在文章出版後,美國總統唐納德·特朗普(Donald J. Trump),"皇帝/首席演員"主动向伊朗開戰,以將伊朗變成最新的"特拉什坎斯坦",在他的好戰的"作曲家"和以色列總理本雅明·內塔尼亞胡(Bedoun Butcher)的支持下。

這場戰爭已經持续了近7周, 而目前唯一真正重要的問題是如何重新安排霍穆茲海峡各地的商品和物资流通。

關於戰爭或地缘政治,我總是喜歡說,"我只是滑雪手,兩步加密的玩家聽家樂". 我對戰爭一無所知。

但我能做的是讀取主流敘述, 我試著堵住噪音 專注於那些真正影響我的變數 我並不住在黎凡特或中東地區。

我對世界的看法相當簡單, 有三種情況值得考慮, 四種。

我將逐個描述這些情況。

我不知道這些事發生的概率 但我真正想知道的是,在最佳情況下,是否有一個能以絕對回报率超过碳氢化合物能源及其主要衍生物(如食品和燃料价格)的组合结构;在最糟糕的情況下,即使它本身不能贏得能源价格,它至少能取得比所有主要資產類別更好的业绩。

情形一:恢复正常

戰爭很快結束,戰前國家基本恢復。 以更便宜、更高效的AI代理取代高成本的知識工作者。

美國經濟在這個过程中最为脆弱, 消費者通过銀行的信用支付他們的消費, 當普通知识分子的偿付能力消失後。

二:德黑兰站

美國軍方或不愿或無法阻止伊朗限制霍莫茲海峡的航运運輸。

伊朗承諾允許「友好國家」的船只出行, 但支付200萬美元「通行費」。

國家必須尋求人民幣。 但因為大多數國家與中國有貿易逆差, 唯一能取得足量人民幣的現實路徑。

在全球GDP排名前十位的經濟國家中, 只有巴西和俄羅斯保持了對中國的贸易盈余, 相反,“美國秩序”本身是全球貿易逆差最大的經濟,其運作依赖于同樣巨大的資本帳戶盈余。

但當國家開始出售美元資產以換人民幣, 或是當現場市場以非常高的價格填補了巨大的商品缺口, 美國高度金融經濟體系依靠外商投資來資助政府支出;一旦外商投資減少,系統就無法調和。

導致政府透過「印花」補充資金缺口。

情勢2:星與旗鎖

美國海軍在美國和伊朗談判未达成永久停火協議後。

這項封鎖可能變成一種「叛逆指控」: 也有可能後來對不同國家大量豁免。

但核心邏輯沒有改變:如果你有一美元

三:帝國反擊

美國空軍和海軍已經完成了他們的「任務」, 摧毀伊朗伊斯蘭革命護衛隊(IRGC)的能力。

海峡重新开放,所有船只都获准安全通行,不增加成本。 國家不再需要使用美元以外的货币。

但問題是,终止伊朗对海峡的控制很可能是全面毀滅伊朗本身。 根據唐納德·特朗普的說法。

許多美國人在「伊朗是世界上最邪惡的國家」的敘述中長大, 但若伊朗以這種方式被摧毀。

到那時, 「香料將不再流通」(即全球供應鏈將被切斷)。

如果你在某個"脆弱國家",當地貨幣可能會對美元或盧布有恶性通货膨胀. 美國和俄羅斯將是唯一剩下的能調整供應的大型能源生产商。

後來是饥荒與社會大亂。

雖然你的比特币帳戶上可能存在"無限"的廢紙。

狀態圖

在對比特币在不相容的情況下的性能進行特別分析之前。

恢复正常

我將直接提及當時提供的一些圖表。

2008年美國次贷危機(Global Financial Crisis)。

目前消费信贷违约率開始上升。

德黑蘭收费站

也就是「石油美元制度」的結束。

目前伊朗伊斯蘭革命衛兵(IRGC)在支付方式上保持相当大的灵活性。 但如果它真正巩固了對荷爾穆茲海峡的控制, 它為什麼要接受以美元支付的費用

最後,我認為它不會接受美元和解。 人民幣和金幣有可能成為主权貿易的兩大核心資產。

如果一個國家不得不用人民幣換金

許多主要經濟國家對中國有貿易逆差。

未來國家需要預留金子。

我想引用Luke Gromen分享的一些圖表。 這些圖表顯示了「名义人民幣金元系統」正在形成的过程。

第1步:出售美元(如美國債務)以買金

自戰爭爆发後, 外國持有的美聯储持有的证券以净额計已減少630億美元。 我用此數據作為「方向指示器」。

那些賣掉美元資產的人 到底用到哪兒了

非金屬黃金在過去5個月成為美國最大的出口商品。

也就是說,這些基金不是留在美國的,而是用來買金子,然后把它搬出美國。 在現實面前, 所謂的「美國制造革命」的敘述很諷刺, 對於期待高薪製造工作回歸的人, 另一個總統周期已過。

第2步:金錢交換人民幣

瑞士炼油廠接收美國的黃金。

這一步的關鍵是, 瑞士是全球金礦提炼的中心中心, 也就是說,流出美國的金子不會直接進入中國,而是會經瑞士重建,一個"轉換和標準轉換中心"。

第3步:支付德黑蘭人的费用

人民幣跨境支付系統(CIPS)的使用率大幅提升。

"水牛比爾"本森特非常認真地說 "把美元放在他的身體上或者再受懲罰"

伊朗無法使用SWIFT支付系統。 人民幣轉至伊朗伊斯蘭革命軍團(IRGC), 你可以看到,自戰爭爆发後, 系統交易量大增。

該圖顯示一連串的金融流:美元資產為黃金出售, 重點不是美元仍是貿易中最主要的貨幣, 比起目前人民幣的用量仍低于美元, 對投資者來說。

根據1944年以前的規定, 英鎊仍為全球储备貨幣, 但實際上, 随着美國經濟在20世紀初成為世界最有產值的經濟。

至2026年,美國對最有產業的經濟國家(中國、日本、南韓、德國、台灣等)而言。

我重复此理: 如果你必須用人民幣把錢付給石器時代的中東列强

或自己用任何圖像工具做一個相似的圖表。

上圖顯示了2026年5月(CL1,白線)和10月(CL6,金線)WTI期货价格的比對. 我選擇WTI是因為這個基准更接近美國消費者的汽油價格. 在11月中旬選舉前。

下圖顯示兩項合同的差价(遠低于近幾個月); 因為石油價格在遠遠的幾個月里上升。

如果這項判斷成立, 但若相反。

而不是關注特朗普與伊朗伊斯蘭革命衛士團(IRGC)之間的唾液。

數量與價值

美國國內債(白線)的兩年收益在戰爭開始後迅速激增, 這意味著當時市場相信美聯储會提高利率。

現在是選擇邊緣的時候:當定价比特币時, 據我看來,比特币的價格是由貨幣數量決定的,而不是貨幣價格. Bitcoin沒有現金流, 因此央行政策利率衍生的折现率不适用于此「網路魔力貨幣」的估值。 然而,由于比特币的供應是固定的,其法文值取决于其總數。

包括美聯储在内的各大央行可能會在印钞(直接印钞或透過商業銀行系統间接擴張信用)時提高利率。 因為戰爭推動了食物和能源價格, 但為了防止通貨膨胀蔓延到所有商品及服務, 任何依靠借款的主要消费者,在信贷成本增加时,都减少了支出。

我對貨幣的評估很簡單:比特币的價格會在人們一般會將支出削减到食物和能源以外的環境中下降。 但現實是,不管是盟國還是反對「美國秩序」, 你想讓你的國家像澳大利亞一樣, 依靠中國的進口 幾乎百分之百的精制能源嗎? 中國在戰爭初期中止出口, 他們不得不向新加坡求助。

國家需要制造武器(尤其是核武器)和囤積大量商品, 如果國內私人投資者不能或不愿買下這些「不良」的政府债券。

「利率(以貨幣價格計)的上升以及貨幣供應(以貨幣數量計)的擴張」將導致風險資產的分化:那些依靠打折的现金流量定价的資產會下降, 而那些提供固定或接近固定資產(如比特币和金子)的資產會上升。

在繼續讀取我對比特币在不友好的情況下移動的判斷前, 記住這一點:你必須在「貨幣數量」與「貨幣價格」之間。

返回正常

比特币在戰前狀態恢復後可能會有所回升 但人工智能特工造成的通縮震驚仍在累积。 BITCOIN在美聯储向銀行系統提供足夠的流动性以填补由消费信贷违约造成的资产负债表缺口之前, 這並不意味著短期內不會急速進入8000到90000美元, 但對我來說, 雖然我只是個多頭人。

我無法判斷 銀行系統要多久才能真正瓦解 但幾乎每週我都看到相似的消息:有些公司為了AI的效率。

举一例. 最近我跟一個經營加密遊戲公司的企業家談過 一個老牌玩家 我們談到AI對生意的影響 他身為電腦工程師, 在聖誕節2025年試圖用克勞德模型發展計畫, 數月後, 他召集團隊進行線上討論, 因此,每天早上都有測試密碼。 一名雇员在AI的支援下,在四天內完成了最初的半年發展計劃。

之後他決定立即調整公司流程。

在AI時代,普通工程師會變得多余,而頂尖工程師的生产力會提高10到100倍. 許多中等知識工作者將面临失業的風險。

但根據美國勞工統計局(BLS)和聖路易斯聯邦儲備局的資料, 學者年薪中位數約為85,000萬至9000萬美元。 許多人開始拖欠銀行消費信贷。

這是對目前"虛構"部分储备銀行系統的致命一擊。

聯合國SaaS軟體部隊在停火後, 我認為Bitcoin「透過」了AI引發的知識工人通貨紧缩。

德黑蘭托爾布斯

美國的債務和股價會下降。 除了人民幣之外, 還有其他支付方式。 微小的震撼也能引起波及效果, 錢幣管理者必須採取行動。

需要注意的是MOVE指数(美國债券市場波动指数)。 一旦指数升至130多個。

美國科技大股的起伏性增高, 投資者因市場波动增加和資產物價下跌而冒險, 比特币會真正上升。

等貝森特 或任何時任聯邦調查局主席 按下"Brrr" 按鈕 風險效益比率不具有成本效益,因为早先曾试图建立。 希望比特币能持續6000萬美元, 如果它能被第二次測試 并穩定這個水平 我寧願逐步增加風險。

Star- Splangled 封鎖與帝國反擊

如果原油期產价格長期快速上升, 需求收縮將打擊美國債務和美國股市。 最初的反應仍是比特币下降。 當高杠杆的西方金融系統開始瓦解時 印刷機就會再次啟動。

伊朗在反擊中摧毀波斯灣整個能源能力, 甚至會導致伊朗國家的崩潰。 由「印花」推动的比特币增加可能很短。

组合建筑

Maelstrom可以依靠時間和利益自然運作。 過去幾天, 比特币與IGV(SaaS ETF)相比。

目前我唯一愿意增加風險的資產是金子和美元 HIP-4將在幾周內上線。

我每天唯一能做的就是祈禱佐藤能「混入」全球政治精英的想法。

[ 笑 ]原始链接]