a16z: 지불 보다는 더 많은 것, 안정되어 있는 통화 reshapes 세계적인 금융 국

에 의해 제출: Noah Levine, Guy Woollet, 로버트 Hackett

사진 Luffy, Foresight 뉴스

원본 링크: https://www.techflowpost.com/zh-CN/article/31362

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글로벌 금융 시스템은 새로운 인프라를 통해 재건축되고 있으며, 이 프로세스는 암호화 산업 밖에서 대부분의 사람들보다 훨씬 빠르게 움직이고 있습니다。

안정성의 통화는이 변화의 핵심입니다. 금융 시스템의 기초로 소규모 거래의 계기에서 오랫동안 진화하고 글로벌 금융 제품의 새로운 세대의 코너스톤이되고 있습니다. 이 게시물은이 변경에 대한 우리의 전망을 요약합니다. 트랙 내에서 비즈니스 패턴을 변경할 수 있으며, Break-down 트랙의 경계는 진화하지만 더 많은 중앙 변화는 구조적 업그레이드입니다. 글로벌 금융의 새로운 아키텍처는 성숙하고 갭이 남아있는 곳에 건설됩니다。

이 종이의 중앙 전망은 안정화 통화가 은행 (BaaS) 모델의 새로운 형태로 상승한다는 것입니다. 은행 및 서비스의 마지막 파에서, 금융 과학 및 기술 기업은 주로 은행의 라이징과 전통적인 핵심 시스템에 대한 액세스의 상승에 의존. 현재 라운드의 변화는 기본적으로 다릅니다. 기업은 체인 기반 인프라에서 운영을 구축하고 트랜잭션 마찰을 줄이고 자체 지갑을 통해 중간 기관에 의존합니다. 계정, 지불, 외국 교환, 신용 등과 같은 기본 기능을 통합합니다. 최종 재무 제품으로。

10 년 전, 그런 가득 차있 체인 금융 서비스는 지역 은행 파트너를 연결하는 여러 지역 라이온을 요구했습니다. 이제,이 새로운, 하단 업 기술 아키텍처와 함께 모든 팀은 신속하게 서비스를 드롭 할 수 있습니다。

Stripe는 Bridge 및 Privy 및 MasterCard BVNK를 인수했습니다. 이러한 오래된 회사가 유사한 전략으로 시장 패턴을 변경하는 데 반응한다는 것을 나타냅니다. 주요 플레이어는 새로운 인프라가 형성되기 전에 하단의 핵심 요소를 확보하려는 통합 및 인수 프로세스에 착수했습니다。

다양한 신호는 체인을 따라 재정적 변화가 불가능하다는 것을 나타냅니다. 우리 앞에 선택은 그(것)들을 embrace하고 적응시키거나 그(것)들에 의해 버려질 것이다。

Stable 통화 시장 지도

블록 체인의 세 가지 유형

모든 블록 체인이 유사한 응용 프로그램에 경쟁하는 inherent perception은 eroded. 현재 산업은 3개의 명백하게 구획 사슬 네트워크로 분할해, 각각 다른 수요의 기초에 디자인해, 다양한 성과 선호도와 더불어. 글로벌 금융 기술의 진정한 그림을 이해하기 위해 :

보편적 인 공공 체인 (Solipana, Taifung 및 주류 L2 네트워크에 의해 대표 됨)은 암호화 된 자본 시장의 중심부에 있으며 트랜잭션, 빌링 및 탈중앙화의 핵심 장면을 덮고 있습니다. 트랙 시장은 크고 단단하지만 업계에서 전체 추세의 전체 그림을 제공하지 않습니다。

지불 블록 체인은 금융 서비스의 응용 프로그램에 특정 다른 신흥 범주를 나타냅니다. Tripe ' s Tempo 및 Circle ' s Arc과 같은 네트워크는 일반적인 블록 체인에 최적화 된 기능 분야에서 경쟁하고 있습니다. 안정적인 통화 원산지 가스 요금, 개인 정보 보호 보장 및 중요한 예측 가능한 거래 비용. 비용 모델링 능력은 백만 달러의 지불 거래를 처리하는 금융 기술 회사에 중요합니다. 이 지역의 기업은 금융 인프라의 차세대에 대한 선호 합의 수준이 될 지불 지향 블록을 약속합니다。

기관 네트워크는 구획과 같은 네트워크의 제 3 종류, 특히, programmability 및 개인 정보 보호 보호를 요구하는 통제한 entities를 위해 디자인해, 수락을 위한 법령 규칙 기구를 위반하지 않는 동안. 은행 및 자산 관리 회사는 그들의 입장을 가속화, 이러한 준수 네트워크의 중앙 운반 역할 점차 강조 될 것입니다。

은행 병목은 느슨합니다

지난 수십 년 동안 은행 협력 채널은 집처럼 암호화 된 금융 서비스를위한 가장 큰 개발 목이었다. 은행 협력을 위한 높은 문턱과 파트너십의 fragile 성격은 또한 암호화된 기업을 위한 생존 위험의 핵심 근원입니다。

quo는 완전히 사라지지 않았지만 크게 개선되었습니다. 규정 준수 은행 hugging 암호화 된 트랙의 그룹은 전통적인 monetary 시스템과 체인 인프라를 연결하고 있습니다。

금에 대한 수익과 액세스, 이는 업계에서 모든 실무자에 대한 중앙 도전이었다, 이제 크게 더 활발하게되었다. 프랑스 통화에 대한 액세스는 지불 체인뿐만 아니라 전체 기술 창고에 대한 중요한 것은 원래 통화를 안정화 금융 기술 기업의 운영에 대한 기초입니다。

Stabilizer: far-reaching 라이센스 대회

안정적인 통화 유통 트랙의 현재 경쟁의 수준은 전례가 없으며, 경쟁의 핵심은 규정 준수 조경에 완전히 이동했습니다. 미국의 GENIUS 법의 착륙 이후, 주요 발행인은 미국 MONETARY SUPERVISORY AUTHORITY (OCC) TRUST의 응용 프로그램을 콘테스트했습니다。

단기에서는 기업 준수 신뢰성을 제공 할 수 있으며 연방 수준에서 공식 인식을 얻고 규제 및 기관 파트너의 신뢰를 얻는다。

긴 실행에서, 지분은 더 중대합니다. 규제 기관이 미래에 국가 은행 라이온스를 가진 기관에 Fed의 선을 열면, 규정 준수 라이센스 라이센스의 안정적인 발행자를 제외하고, 그들은 글로벌 금융 핵심 시스템에 깊이 통합되고 금융 디지털 전환의 중앙 참가자가 될 것입니다。

이 대회는 브랜딩에 관하여 지불 체계의 상태에 관하여 더 많은 것입니다. 그리고 더 중요한 것은 신용과 자본 시장의 번창에 대한 기초를 놓을 수 있습니다。

모바일 서비스 제공 업체 : 마지막 킬로미터 문제

안정화 통화는 교차 국경 지불의 중간에 중요한 돌파구를 만들었습니다, 크게 교차 국경 금융 흐름의 중간 단계를 단순화: 빠른 합의, 사전 납땜 에이전트 계정에 대한 의존 감소 및 마찰에 대한 크로스 국경 전송의 감소 비용。

나머지 문제는 통화와 지역 법정 통화 사이의 유동성을 안정화하기 위해 특히 신흥 시장에서. 대부분의 교차 국경 복도는 거래 슬라이드와 같은 문제로 리드를 턴하는 충분한 액체가 아니며 합의 및 불안정한 인용에 지연됩니다. 그렇게 할 실패는 심각하게 사업 사업 (B2B) 응용 분야의 통화를 안정화하기위한 잠재력을 HAMPER 할 수있었습니다。

이 간격은 3개의 수로를 통해서 좁히기 시작합니다:

• 외화 교환 서비스 제공 업체 (예 : OpenFX, XFX)
• (a) 깊은 성장 지역 프랑스 통화 자원에 대한 지역 교환 (북미에서 비트소, 아프리카의 Yellowcard, South-East Asia의 Coins.ph)
• 앞으로, 직접 지원은 통화 교환 합의를 안정화하는 협력 은행에 주어질 것입니다。

세 가지 주요 주제는 식별 할 수 없습니다. 외국 교환 서비스 제공 업체는 현지 시장에서 유동성의 깊이에 대한 기술적인 일치 능력, 지역 교환을 제공하고 은행은 대응 은행의 글로벌 네트워크를 지원하는 균형 시트를 제공합니다. 단일 채널은 독립적으로 닫힌 링을 완료 할 수 없습니다。

은행 연결 : 필수 키 링크

안정적인 통화 인프라는 금융 기술 회사, 비은행 지불 기관 및 가정 소유 암호화 기업에 의해 거의 완전히 내장되어 있으며 전통적인 은행 시스템의 독립적 인. 이 모델은 효율적이고 개방적인 개발의 이점을 제공하지만, 그것은 또한 전통적인 코어 시스템과 자연적으로 호환되는 통화의 바닥을 안정화의 구조적 인 pitfalls를 포함, 은행의 광대한 대다수에 의해 따라 및 전용 전환 층에 도달해야합니다。

이것은 중요한 공용영역입니다. 기업에 의해 독점적 인 인프라의 설립은 은행이 완전히 오래된 시스템을 대체하지 않고 통화 관련 작업을 신속하게 안정화하는 데 도움이됩니다。

앞으로의 비전을 가진 서비스 제공 업체 그룹은 암호화 된 자본 시장, 지불 시나리오에서 운영 경계를 점차적으로 확장하여 체인 대출과 같은 영역으로 은행의 향후 안정적인 통화 수요를 미리 설정했습니다。

신청 수준: 새로운 금융 기능 착륙

2개의 주요 동향은 맨끝의 생태 신청을 reshaping。

첫 번째 추세는 새로운 금융 기술 은행과 암호화 된 지갑의 통합입니다。

거래소는 가상 계정, 결제 카드, 인센티브 등을 계속 추가합니다. Internet Banks는 전통적인 금융 항목과 암호화 자산의 통합을 가속화합니다. 제품의 두 가지 유형 사이의 국경은 급속하게 흐르고 결국 단일 인터페이스와 통합 된 금융 플랫폼을 형성 할 것입니다. 이는 1 차 및 일반 사용자에게 암호화 된 사용자 역할을합니다。

이 경쟁의 궁극적 인 우승자는 반드시 최고의 제품을 소유하는 회사이지만, 그 때문에 유통 채널과 고객의 신뢰를 결합 할 수 있습니다 제품과 서비스의 고객。

두 번째 추세는 기업 은행에서 통화 사용을 안정화하는 것입니다. 제한적이고 신뢰할 수 없거나 높은 비용의 달러 은행 인프라 (예 : 라틴 아메리카, 하위 - 사하라안 아프리카 및 동남 아시아의 대부분의 부분)를 가진 시장에서, 통화 안정은 공급자 지불, 글로벌 영수증 및 풀 관리의 즉각적인 필요성을 덮고, 미국 달러 정리 채널을 가진 회사를 제공합니다。

이 수요의 중심에는 암호화 된 트랙의 개념이 아니지만 미국 달러 자산의 효율적인 가용성이 아닙니다. 현지 금융 시스템은 약하고, 통화 변동성이 높고, 회사는 실제 비즈니스 요구에 대한 안정적인 통화를 수용 할 것입니다。

더 중요한 장기적인 변화는 기본 계정 서비스에 대한 부가가치세 생태에서 애플리케이션 레벨 스템에 추가됩니다。

미국 달러 자산 항목은 시작일 뿐입니다. Lagos, Buenos Aires의 프리랜서, 또는 자카르타의 저축 사용자 인 Lagos의 microentrepreneurs는 과거에 도달하기 어려운 금융 서비스의 전체 범위에 액세스 할 수 있습니다 : 신용, 투자, 재산 관리, 보험, 기타。

인터넷 은행 및 슈퍼 applications, 이는 사용자 계정에 대한 액세스를 세제하는 리드를 가지고, 기존 금융 시스템에 의해 협상 된 대규모 시장을 커버하는 고객 기반에 대한 모든 좋은 금융 제품을 교차 판매 할 것입니다. 지불은 개방 계정, 신용 및 투자를위한 항목 포인트 만이며 상업용 값의 중앙 차량입니다。

신용 시장: 먼 거싱 이차 변화

지불이 첫 번째 단계 인 경우 신용은 두 번째가 될 가능성이 있으며 아마도 더 중요한 단계입니다。

시장의 안정적인 통화의 성장의 일반적인 해석은 종종 좁은, 확장 가능한 은행 모델에 제한됩니다 : 달러 수익화, 지갑 저장, 즉시 결제, 랜섬에 대한 수요. 이 관점, 그러나, 안정 통화의 대규모 확산 뒤에 핵심 변화를 무시: 달러의 조 달러가 시장을 안정화 할 때, 유휴 자본에 대한 투자 수요가 파열됩니다. 안정적인 통화를 보유하는 기업은 유휴가 될 필요가 있으며, 계약은 유동성과 최종 사용자와 함께 보충해야합니다。

신용 시장의 모든 새로운 체인이 출현합니다. 이 금융 주기의 초기 탈중앙화는 아니지만, 순수하게 암호화된 자산 모기지, 높은 투사성 대출 제품, 하지만 은행 기반을 반환하는 법인 신용 시스템: 자본 형성을 가능하게, 실제 자산과 재투자의 빌링, 그리고 지역 은행이 인프라에서 부족한 지역에 기업에 금융 지원을 제공。

금융의 초기 시대는 더 견고하고 성숙한 금융 시대에 진입하는 업계와 끝났습니다。

이 진화 논리는 지난 수십 년 동안 민간 부문의 개발과 매우 유사합니다. 규제 압력 하에서, 전통적인 은행은 점차적으로 자신의 대출 운영의 일부를 계약, 그리고 개인 신용 자금 신속 하 게 충전된 시장 간격, 대체 자산의 작은 그룹에서 성장 하는 syndicate 대출의 직접 위조에 달러의 조의 핵심 트랙. 체인 신용의 밑바닥 논리는 손에 간다 : 자본 축적은 전통적인 은행 시스템에서 새로운 아키텍처의 전통적인 금융 협상 차용 그룹을 제공합니다. 핵심 차이점은 체인에 따라 금융 인프라가 개방성, 프로그래밍 가능성 및 글로벌화의 자연 속성을 가지고 있다는 사실에 있습니다. 이는 개인 신용의 이점을 비교할 수 있습니다。

전통적인 신용 기관은 이전 배포 기관, 완전한 합병 통합 및 체인과 함께 자본 시장의 미래 발전을 지배 할 것입니다。

미국 달러 대마초 및 지질학

금융 기술보다이 시장지도 뒤에 더 큰 이야기가 있으며 두 방향으로 있습니다。

개인 및 기업을 위해, 새로운 금융 시스템은 실질적으로 경제적인 권한을 부여합니다: 효과적으로 통화의 탈중앙화 위험에 대해 보호하고, 글로벌 유니버설 지불 경로에 대한 액세스 및 대부분의 액체 글로벌 달러에서 운영. Sub-Saharan 아프리카 농부, 동남 아시아 제조 업체 및 작은 라틴 아메리카 수입 업체는 자체, 무역, 미국 은행 계좌를 개설하지 않고 달러에 저장하고 전통적인 에이전트의 시스템에 의존, 과거 달러 서비스에 특권 장벽을 파괴。

미국을 위해, 안정화 통화는 기존의 금융 헥토리터를 강화했습니다. 지난 100 년 동안 미국 달러는 국제 통화 기금 (International Monetary Fund), 세계 은행 (World Bank), 글로벌 기관 시스템 (Global Agency System) 및 양측 계약 네트워크 (Network of Bilateral Agreements)에 의해 지배되었습니다. 미국 재무 및 Fed 글로벌 금융 목소리. 안정화 통화는 새롭고 더 직접적인 채널을 엽니다. 달러 안정화 통화를 보유한 모든 지갑은 전 세계 2개 지점 간의 낮은 비용, 두 번째 등급 결제를 달성할 수 있는 달러의 금융 네트워크의 새로운 노드입니다. 안정적인 통화의 확산과 더 큰 네트워크 효과, 금융 약한 지역에서 미국 달러의 더 큰 침투。

GENIUS 법에 의해 대표되는 규제는 안정된 통화의 전략적 가치이며, 단순히 새로운 유형의 금융 제품을 규제하지 않습니다. 그러나 미국의 전략적 구성은 장기적으로 달러의 핵심 위치를 안정화하기 위해 BRETTON WOODS 기관이 이후 달러 대마초에 대한 지속적인 도전에 대한 배경에 대한 것입니다。

지불을 넘어: 글로벌 금융 바닥을 다시 형성

글로벌 금융 아키텍처는 여전히 구축되고 전략적 가치는 지불 트랙을 넘어가는 것입니다。

이 변화의 본질은 글로벌 금융 시스템의 전반적인 업그레이드입니다. 전체 새로운 체인의 바닥에는 지역, 인구 및 장면을 포함하는 개방적이고 프로그래밍 가능한 자연 연결이있어 전통적인 시스템이 결코 적합하지 않습니다. 핵심 가치는 다음을 포함합니다:

• (b) 빈약한 금융 인프라를 가진 지구에 안정되어 있는 달러 서비스를 제공
• (b) idle 자본에 대한 강력한 가치 추가 채널 만들기
• (b) 전통적인 금융에 의해 협상 된 그룹을위한 포괄적 인 신용 시설 제공
• 처음으로, 일반 사람들의 억은 장벽없이 글로벌 자본 시장에 참여하는 데 도움이되었습니다。

오늘, 새로운 금융 체인의 링크 인 심화 된 기업은 다음 시대의 글로벌 금융 풍경을 정의하고 글로벌 달러 경제의 미래 모양을 지배 할 것입니다。