Tembok tinggi Web3 dan luarnya: perangkap enkripsi pengusaha Cina dan memecahkan kode

Kenalan Baru

Pada masa ketika industri enkripsi semakin menjadi arus utama, pengusaha Cina tampaknya bergerak lebih jauh dan lebih jauh dari pusat panggung。

Pada suatu waktu, proyek-proyek buatan Cina telah mengambil alih setengah industri, termasuk pertukaran mata uang terenkripsi terkenal Cheonan, OkX, Bybit, Bitget, Gate, HTX, Bitmart dan lain-lain. Hal ini khususnya terjadi pada pertambangan, di mana proyek seperti Bit Continent, Kanan Ji-ji, dan Starfire Pool penting dalam industri. Apa yang mereka semua memiliki kesamaan adalah bahwa mereka pada dasarnya diciptakan dalam 17-18 tahun atau sebelumnya。

Dari segi ini, ia tetap berada di garis depan industri, sebuah konsensus umum telah muncul sejak 2020, mengikuti boom DeFi Summer: visibilitas dan suara dari generasi baru pengusaha Cina dalam industri enkripsi global telah menurun, dan sejauh ini tidak ada pemimpin yang dapat berdiri bersama generasi sebelumnya. Apa yang terjadi dengan ekologi pengusaha Cina? Di mana peluang masa depan

Regulasi dan rekayasa-ulang lingkungan geografis: dampak parah pertama dari kesalahan ekologi

Faktor paling penting dari lima tahun terakhir telah menjadi perubahan dramatis dalam lingkungan regulasi dan geopolitik。

SEJAK 2021, CINA ' S UPAYA UNTUK MENGATUR KEGIATAN TERKAIT ENKRIPSI MATA UANG TELAH MENINGKAT SIGNIFIKAN, DAN ADEGAN PERDAGANGAN DAN PERTAMBANGAN, YANG TERSEBAR DI ZONA ABU-ABU, TELAH DIPOTONG DENGAN CEPAT. DALAM BEBERAPA TAHUN HOTSPOT PASAR INI, HAMPIR SEMUA KONSEP MERAH PANAS AKAN DICOCOKKAN DENGAN ROLL-CALLS REGULATOR, DARI ICO SEBELUMNYA, NFT DAN KOLEKSI DIGITAL UNTUK PEMBAYARAN BARU-BARU INI, ASET DUNIA NYATA, YANG TIDAK DIRAGUKAN LAGI AKAN MEMBATASI SAMPAI SEJAUH MANA ALIRAN SUMBER DAYA BERKUALITAS TINGGI UNTUK EKOLOGI TERENKRIPSI CINA。

Serangan-serangan ini tidak hanya menyebabkan mempercepat keluar-migrasi operasi pertambangan dan pertukaran, tetapi, lebih penting lagi, telah dirampas pengusaha Cina dari alam, berjaringan, bakat-densitas dan modal-pemetaan pasar lokal dan memaksa mereka untuk pindah ke lingkungan lahir asing。

DALAM EKOLOGI TERENKRIPSI AWAL, BANYAK PROYEK-PROYEK CINA PERTUMBUHAN EKSPLOSIF DENGAN CEPAT MENGUMPULKAN PENGGUNA DI BAWAH MEKANISME MOBILISASI KOMUNITAS INTERNET CINA: FISI MIKRO-INTELIJEN, JARINGAN KOL, MATRIKS MEDIA, PERTEMUAN SUB-LINEAL... SALURAN-SALURAN INI MERUPAKAN SALAH SATU SISTEM PALING EFISIEN DARI PEMBENAHAN NARATIF YANG DIENKRIPSI. NAMUN, PERUBAHAN KEBIJAKAN REGULATOR SEBAGIAN BESAR TELAH MEMBUAT SISTEM INI TIDAK EFEKTIF。

Hal ini diikuti oleh perpindahan pusat-pusat kekuasaan industri yang pesat ke Eropa dan Amerika Serikat – pimpinan Amerika Serikat dalam kepatuhan, influx modal institusional, dan kematangan kerangka kerja regulatori yang semakin berkembang – yang mulai membentuk tatanan industri yang berbeda dengan tahun 2017-2018. narasi baru, pola regulasi baru dan struktur modal baru secara alami lebih berorientasi pada pasar berbahasa Inggris dan tim wirausahawan yang lebih patuh. Proyek terenkripsi seperti pasar prakiraan, yang memiliki sifat gaming tertentu, sulit untuk diciptakan dalam lingkungan pasar bahasa Cina yang mengatur lotre secara ketat。

Di lingkungan industri seperti itu, generasi baru pengusaha Cina juga mengalami lebih banyak kesulitan untuk mendapatkan akses ke media global, regulator, \"kepercayaan\" modal dan pengguna’ dengan lebih banyak biaya percobaan dan kesalahan dalam pemasaran, kepatuhan, dll daripada proyek Eropa dan Amerika yang serupa。

Pergeseran keutamaan kapital: dampak sekunder dari kesalahan ekologi

Jika pembagian sistemik antara regulasi dan lingkungan geo adalah guncangan pertama, "struktural bias" dari pasar modal semakin memperburuk marginalisasi pengusaha Cina dalam siklus baru。

DI LINGKUNGAN INDUSTRI S SAAT INI, TANPA DUKUNGAN KEUANGAN DAN SUMBER DAYA VC YANG KUAT, PROYEK INI RENTAN PADA TINGKAT AKUISISI PENGGUNA, APRESIASI MATA UANG, NARASI, DLL., DAN PENGUSAHA TIONGKOK SUDAH BERADA PADA POSISI YANG KURANG MENGUNTUNGKAN PADA AWALNYA DI FRONT KEUANGAN。

DALAM DUA SAMPAI TIGA TAHUN TERAKHIR, VC LATAR BELAKANG CINA SEBAGIAN BESAR TELAH MENGURANGI FREKUENSI INVESTASI, ATAU BAHKAN MENGHENTIKANNYA SAMA SEKALI. PENGUSAHA CINA YANG BERWIRAUSAHA DI CINA SANGAT DIBATASI DALAM PILIHAN RUANG MEREKA, BAIK DALAM HAL PEMBIAYAAN DAN RUTE KELUAR. DALAM MENGHADAPI DOMINASI EROPA-AMERIKA DARI VC, PROYEK CINA JUGA TELAH MENUNJUKKAN TREN DOWNWARD DALAM JUMLAH DAN VOLUME PENDANAAN YANG TELAH DITERIMANYA DALAM BEBERAPA TAHUN TERAKHIR, MENGOWING KE PERBEDAAN LINGUISTIK DAN BUDAYA。

Sumber: RootData

Sejak awal tahun ini, industri enkripsi telah meluncurkan gelombang merger dan akuisisi, listing perusahaan yang sukses seperti Circle dan Gemini, dan akuisisi yang sering dilakukan seperti Coinbase dan Ripple, yang sangat meningkatkan kepercayaan terhadap pengusaha dan bahkan VC, tetapi yang sebagian besar tidak terkait dengan proyek-proyek Tiongkok. Hal ini dapat dikatakan bahwa proyek Euro-Amerika mendapatkan keuntungan dari dividen institusional arus utama industri enkripsi。

Dalam hal modal arus utama, proyek US-Europe memiliki keuntungan alami dalam hal kepatuhan, identitas budaya, dan keluar, dan sulit bagi proyek Tiongkok untuk memenangkan modal Eropa-Amerika kecuali memiliki keuntungan yang kuat dalam konfigurasi tim dan latar belakang teknis。

Kecocokan antara struktur kapasitas dan kematangan industri: dampak parah ketiga dari kesalahan ekologi

Selama dekade terakhir, melodi utama industri enkripsi telah berada di infrastruktur dan rel sarana, yang selama ini banyak konsep baru, seperti DeFi, NFT, permainan, prasasti dan lain-lain, belum mainstreamed。

Pada wawancara sebelumnya dengan ChainCatcher, pendiri Folius Ventures, Jason Kam, menyatakan bahwa selama 5 sampai 10 tahun terakhir, Web3 telah berkembang dalam bentuk pembentukan fondasi, dan kategori produk dan negara yang lebih penting, fokus 10 tahun pada ekologi, infrastruktur, sarana dan konsensus-building. Dengan kata lain, produk ini juga merupakan produk B2B selama 10 tahun。

EROPA DAN AMERIKA MEMILIKI TIGA GENERASI INSINYUR YANG SANGAT BAIK YANG SANGAT PANDAI MEMBANGUN EKOLOGI B2B INI. WILAYAH ASIA-PASIFIK DIDOMINASI OLEH 80 POST-80, 90 INSINYUR MUDA PASCA-90 YANG JALUR KARIERNYA SEBENARNYA SEDANG DIKEMBANGKAN DENGAN INDUSTRI B2C TIONGKOK, YANG DIMULAI PADA TAHUN 2005. DENGAN KATA LAIN, PENGALAMAN TEKNIK MEREKA ADALAH DALAM HAL B2C DAN APLIKASI, YANG TIDAK KOMPATIBEL DENGAN SELURUH RANTAI BLOK, SEHINGGA MEREKA MUNGKIN TIDAK MELAKUKANNYA DENGAN BAIK DALAM HAL RANTAI DAN INFRASTRUKTUR PUBLIK。

Jika pengusaha di Asia dan Pasifik bersaing dengan pengusaha di Eropa dan Amerika pada tingkat ToC, saya percaya bahwa pengusaha Asia-Pasifik tidak memiliki keuntungan, atau bahkan keuntungan, karena mereka memiliki pengalaman produk yang besar, dan karena mereka sangat agresif dalam mengambil saham pasar. Aku tidak tahu

Meskipun para pengusaha Cina telah mempertunjukkan hal ini dalam konteks pertukaran berbasis Web2, sehubungan dengan produk C end-end, bunga Stepn kini mendukung bakat pengusaha Cina dalam produk C-end, dan pasar keseluruhan untuk produk kelas konsumen tertunda, yang berhubungan erat dengan kematangan infrastruktur industri, yang belum mencapai \"zona benteng\" pengusaha Tiongkok。

wiraswastawan Multikultural yang menjadi pemimpin industri

Secara ketat, pengusaha Cina belum menjadi contoh baru dalam beberapa tahun belakangan ini. Pendiri Hiperliquid, Jeff Yan, lahir dari asal Tionghoa, ketika orang tuanya berimigrasi ke Tiongkok, lahir dan dibesarkan di Palo Alto, California, Amerika Serikat, dan kemudian masuk Universitas Harvard untuk mengambil jurusan matematika dan ilmu komputer. Setelah lulus, Jeff bergabung dengan HF perdagangan raksasa Hudson River Trading sebagai pedagang kuantitatif. Pada tahun 2022, Jeff menciptakan Hyperliquid, yang dibangun pada konsep "kecil tetapi ramping", "tidak VC" dan "user-driven growth" sebagai industri enkripsi yang berkembang paling cepat dalam beberapa tahun terakhir。

Namun, meskipun Hyperliquid adalah salah satu proyek paling sukses dalam siklus ini, sulit untuk melihatnya sebagai kelanjutan dari pengaruh pengusaha Tiongkok, karena ia hampir tidak aktif dalam ekologi Tiongkok, dan telah mengembangkan hampir semua nilai Euro-Amerika di dunia luar dan tidak mengungkapkannya dalam bahasa Tionghoa. Kebangkitan Jeff dan Hyperliquid menggarisbawahi fakta bahwa, dalam siklus baru, keturunan Cina mungkin masih memiliki pengaruh global, tetapi hanya jika itu terintegrasi ke dalam sistem budaya arus utama, daripada bergantung pada jalur kewirausahaan Cina lama. Jika Anda mengandalkan sistem budaya tunggal, Anda hanya dapat menjadi juara regional dan tidak mencapai keunggulan dalam proses globalisasi。

Memang, banyak proyek-proyek Tiongkok terkenal yang telah memimpin jalan balap dalam siklus ini, yang sebagian besar pendirinya memiliki latar belakang multikultural, telah terdaftar di Eropa dan Amerika Serikat setidaknya pada tingkat universitas, seperti pendiri Saha, Sean Ren, Kaito, Yu Hu, dan BuidlPad, pendiri Erick Zhang, yang pengalaman lama berdiri memainkan peran penting dalam perkembangan mereka。

Pada kenyataannya, pengusaha dengan latar belakang multikultural memang menikmati jauh lebih banyak dalam industri enkripsi, seperti pendiri Taifung, Solana, dan pendiri Bian, Zhao Chang Peng, yang berimigrasi dari masa kecilnya ke negara-negara Amerika Utara, dan yang sistem politiknya yang berbeda bertabrakan dengan budaya, memungkinkan pengusaha untuk menjadi lebih menyadari nilai kedaulatan individu dalam rantai blok dan bergerak cepat ke aksi, berfokus pada inklusi budaya dalam pembentukan tim, pencocokan sumber daya, dan operasi sehari-hari, dan akhirnya mendapatkan akses yang lebih mudah ke pengguna dari latar belakang budaya yang berbeda。

Sifat enkripsi tanpa batas, regulasi enkripsi dan klaim Amerika untuk keuntungannya, keduanya bertentangan satu sama lain, akan untuk waktu yang lama mendominasi pengembangan industri enkripsi. Ini benar bahwa pengusaha Tiongkok menghadapi tantangan yang semakin meningkat dalam konteks konflik ganda antara Tiongkok dan Amerika Serikat dan mainstreaming industri enkripsi, tetapi pada saat industri enkripsi baru-baru ini dihadapkan dengan banyak kecenderungan game, pertanyaan nihilistik, dan bahkan konsep proyek yang lebih, pengembangan pengusaha Tiongkok mungkin tidak lagi menjadi isu penting bagi industri, dan itu adalah perhatian nyata bahwa, ketika boom dalam pertumbuhan retorika dan gelembung naratif menarik kembali, yang dapat terus berinvestasi dalam nilai jangka panjang teknologi layak dan mendefinisikan kembali industri melalui produk nyata dan inovasi terbukti。

Keunggulan inti dari lanskap industri masa depan akan lebih bergantung pada kemampuan tim pendiri untuk terlibat dalam kolaborasi lintas budaya, masukan teknis jangka panjang dan pemahaman institusional dan ketahanan organisasi dalam menghadapi ketidakpastian regulasi. Terlepas dari konteks budaya atau nasional, mereka yang dapat mempertahankan dimensi ini dapat menjadi penerima nyata dari siklus berikutnya. Dengan kata lain, keberhasilan industri enkripsi tidak pernah bergantung pada dari mana mereka berasal, tetapi pada apa yang dapat mereka lakukan。