Judul asli: IOSG Weekly Brief 126; Findech Integration Enkripsi Bawah: Dekade Berikutnya Digital Finance # 320

Original by Benji Siem, IOSG Ventures

Perkenalan

Stripe membeli Bridge dengan $1,1 miliar. Mastercard membeli Zerohash sekitar $2 miliar. Robinhood meluncurkan L2 sendiri。

Ini bukan taruhan yang terisolasiIni adalah tanda transformasi struktural -- raksasa teknologi keuangan terbesar yang menempel infrastruktur rantai, menstabilkan mata uang dan desentrisasi jalur keuangan langsung ke produk inti merekaAku tidak tahu. Selama dekade terakhir, FTS telah mengubah pembayaran, bank, dan investasi melalui platform perangkat lunak utama dan distribusi digital skala besar. Tahap berikutnya telah dimulai: enkripsi menjadi akhir。

Laporan ini menganalisa pendekatan dari 10 perusahaan teknologi keuangan teratas di sektor keuangan digital, berfokus pada model bisnis mereka, pengemudi pendapatan dan strategi untuk mengintegrasikan pembayaran terenkripsi dan infrastruktur DeFi。

Pola konsisten muncul:Perusahaan yang paling sukses tidak memperlakukan enkripsi sebagai aset spekulatif, melainkan sebagai infrastruktur latar belakang yang dapat meningkatkan kecepatan penyelesaian, mengurangi biaya dan memperluas konektivitas keuangan global. Secara khusus, mata uang stabilisasi menjadi jembatan antara sistem keuangan tradisional dan pasar rantai。

Insight dalam industri teknologi keuangan

Konsensus keuangan digital: bagaimana pemain yang berbeda melihat kesempatan ini

Dasar keuangan digital dari sepuluh perusahaan dapat dirangkum sebagai berikut:

"Layanan keuangan harus tanpa batas, real-time, softwerdefined, mudah terbakar - kepatuhan tidak yakin dari pengguna akhir."

Tipe pemain yang berbeda memahami peluang:

Infrastruktur pemain (Visa, Mastercard, Stripe, Adyen)

Basis: mengubah garis bawah aliran keuangan tanpa hubungan pelanggan

KESEMPATAN: SETIAP JALUR PEMBAYARAN BARU (STABIL MATA UANG, A2A, PEMBAYARAN INSTAN) MEMPERLUAS PASAR YANG DAPAT MELAYANI

Titik masukan close: nilai pembelian mengurangi gesekan penyelesaian dan manajemen dana 7x24jam

Tipe platform Konsumer (Nu, Revolut, PayPal, Cash App)

perspektif Basis: titik masukan keuangan utama untuk pengguna, lintas-pemasaran paket layanan

Opportunity: tambahkan pembayaran + bank + investasi + enkripsi ke sebuah App untuk meningkatkan LTV

Tambahkan titik entri dekat: gunakan enkripsi sebagai lapisan untuk meningkatkan aktivitas dan likuiditas (biaya transaksi, kepentingan-memproduksi produk, lintas-perbatasan)

Campuran Pemutar (Robinwood, Blok, SoFi)

Polimer menawar untuk kapasitas polimer ke berbagai pasar:

BASIS: INTEGRASI VERTIKAL PADA AKHIR DARI INFRASTRUKTUR PRODUK + C

KESEMPATAN: KEUNTUNGAN DARI BERBAGAI LAPISAN PENANGKAPAN (C END-ACTIVITY, B2B INFRASTRUKTUR, ASET HOSTING)

TITIK AKHIR: STRATEGI ENKRIPSI BILATERAL (C END DISTRIBUSI + KEPEMILIKAN INFRASTRUKTUR)

kecenderungan utama dalam ilmu keuangan dan teknologi

berdasarkan analisis 10 perusahaan depan, beberapa model yang jelas muncul. mereka berada di jantung laporan ini, dan kasus perusahaan mereka berikutnya dan buku panduan integrasi adalah bukti mereka。

Pilihan struktur, bukan spekulasi

Hampir semua perusahaan memperlakukan enkripsi sebagai prasarana back- end daripada produk spekulatif front-end. Visa, Mastercard, Stripe dan Adyen meningkatkan lapisan pemukiman dalam mata uang stabil sambil mempertahankan pengalaman C-end. Enkripsi hanya bekerja ketika tidak terlihat. Ini adalah model yang paling konsisten di sepuluh perusahaan, dan berjalan melalui semua strategi integrasi yang mengikuti。

Itu aset jembatan

Setiap perusahaan yang menyentuh enkripsi diadakan dalam stabilizer sebagai jembatan antara TradFi dan enkripsi:

Visa: pemukiman USDC, skema kartu stabilisasi 130 + di Solana

USDC, PYUSD, USDG, FIUSD empat koin stabil, mencakup beberapa rantai

Robinwood: bekerja sama dengan UDDG dan berbagi keuntungan

PayPal: spontan PYUSD, menginternalisasi rantai penyelesaian

USDC untuk pembayaran bisnis perbatasan

STABILISASI MATA UANG MENGURANGI WAKTU PENYELESAIAN, MENGURANGI KRISIS FX DAN MENCAPAI MANAJEMEN DANA YANG BISA DIPROGRAM TANPA VOLATILITAS。

"Regulated distribusi" dari parit

Perusahaan dengan basis pengguna besar (PayPal 400 juta, Revolut 50 juta +, Nu 122 juta, Cash App 58 juta) telah memposisikan diri sebagai titik akses compliant daripada sebagai pembuat protokol。Keuntungan kompetitif mereka bukan teknologi, tapi kepercayaan, kepatuhan dan distribusi skala。

DeFi adalah grosir, tidak resial

Tak satu pun dari perusahaan-perusahaan mengekspos protokol DeFi asli langsung ke pengguna C-end. SebaliknyaDeFi ada sebagai backend semua orang:Sumber dari hasil (mata uang utang nasional, pasar mata uang), optimasi likuiditas (lebih cepat pemukiman, batas silang) dan paket produk yang lebih murah (rekening tabungan yang didukung oleh DeFi). DeFi telah menjadi sebuah infrastruktur yang mendukung produk diatur daripada pengalaman yang diorientasi. Dasar ini juga menentukan kesempatan integrasi dan tema investasi untuk mengikuti laporan ini。

Kebijakan multi- orbit (Multi- Rail)

Perusahaan membangun infrastruktur yang tidak terkait dengan modalitas pembayaran:

"Saya perlu memiliki mata uang yang dapat diprogram di kedua jalur"

Mastercard, Multi- Track Company, meliputi kartu, A2A, pembayaran real-time, memblokir rantai

Adyen, "Global operating system untuk pembayaran perusahaan"

SEBAGAI POLA PEMBAYARAN MENJADI LEBIH TERFRAGMENTASI (KARTU, A2A, MATA UANG STABILISASI, BNPL), PEMENANG AKAN PERUSAHAAN YANG DAPAT MENGGUNAKAN JALUR CERDAS ANTARA SEMUA ORBIT。

Tetap bersama

Strategi menang dapat diturunkan dari:Kulit yang dapat disesuaikan untuk mata uang yang dapat diprogram untuk menangkap nilai melalui distribusi, kepercayaan dan kepatuhan daripada memegang perjanjian atau mengekspos paparan spekulatif。

Perusahaan yang paling menguntungkan memiliki paling tidak salah satu berikut: Penyelarasan massa (Nu, PayPal, Revolit, Cash App), kendali infrastruktur (Visa, Stripe, Mastercard), atau integrasi vertikal (Robinwood, Block, Sofi)。

mode yang bagus

Model bisnis yang ekstended dan kuat

Model "call- backer" jaringan pembayaran (Visa, Mastercard)

& nbsp; biaya marjinal per transaksi hampir nol; pengaruh biaya tetap besar; efek jaringan hampir tidak bisa dipecahkan。

Ekspansi secara luas tak terbatas: setiap transaksi baru meningkatkan pendapatan, tapi biaya bertahap hampir nol。

Risiko integrasi tersandi: sedangkan mata uang stabilisasi teoritis dan pembayaran A2A dapat memotong organisasi kartu, Visa dan Mastercard menanggapi dengan memposisikan diri mereka sebagai "jaringan jaringan" yang ada di semua trek, termasuk enkripsi。

Infrastruktur-as- Layanan (Stripe, Adyen)

BIAYA SWITCHING SANGAT TINGGI SEKALI TERTANAM DI SEBUAH GUDANG TEKNOLOGI KOMERSIAL; PENDAPATAN DIKEMBALIKAN SEBAGAI BISNIS TUMBUH; DAN NILAI-TAMBAH LAYANAN (ANTI- PENIPUAN, PAJAK, TAGIHAN) TERUS MENINGKAT。

:: stripe dibuang sebesar $1,4 triliun (sekitar 1,3 persen dari PDB global) pada tahun 2024。

Jembatan / Tempo Stripe adalah pendekatan infrastruktur paling radikal saat ini. Jika Anda menstabilkan skala pembayaran mata uang, Stripe dapat mencatat industri bisnis terenkripsi。

Rekursi pendapatan + mengambang (Koinbase Berlangganan dan Layanan, Revolut Premium)

Ketertarikan pada cadangan mata uang yang stabil (Coinbase Q4 pada 2025) memperoleh $332,5 juta dari USDC, menjanjikan insentif dan langganan, yang jauh lebih stabil daripada komisi transaksi。

PENDAPATAN MENGEMBANG SEBAGAI AUM / AUC MENGEMBANG, BUKAN SEBAGAI VOLUME PERDAGANGAN MEMPERLUAS, DENGAN PREDIKTABILITAS YANG LEBIH BESAR。

Lower-biaya bank digital untuk pasar under- dilayani (Nubank)

Biaya layanan per bulan hanya $0.80, dibandingkan dengan $5- 10 + dolar di bank tradisional; tingkat aktivitas bulanan dari 83% +; bunga bersih dari 17,7%。

Di pasar di mana layanan perbankan tidak memadai, pelanggan hampir menjadi viral; 12.7 juta pelanggan memiliki ruang penyeberangan yang besar。

Risiko lebih tinggi / Kurang pola ekstensi

Dependence pada biaya transkasional murni

Lebih dari 90 persen pendapatan dihasilkan oleh perusahaan dengan biaya transaksi, yang sepenuhnya berorientasi pasar. Dienkripsi Bear City, volume perdagangan bisa turun 70 sampai 90 persen。

Keanekaragaman itu penting: Koinbase membagi pendapatan transaksi turun dari 96 persen pada 2020 sampai 59 persen diperkirakan pada 2025. Robinwood sekarang memiliki 11 baris bisnis。

KETERGANTUNGAN PFOF

PFOF TELAH DILARANG DI UNI EROPA DAN BERADA DALAM PENINJAUAN KONSTAN DI AMERIKA SERIKAT. PERUSAHAAN YANG BERGANTUNG PADA PFOF TERKENA RISIKO HIDUP DAN MATI TINGKAT REGULASI DALAM MODEL PENDAPATAN INTI MEREKA。

Jalan yang lebih baik: pindah ke langganan (Robinwood Gold), pendapatan dan klien institusi (akuisisi Bitstamp)。

Tidak ada operasi enkripsi pendapatan reguler / lengket

platform perdagangan terenkripsi hanya berdasarkan pada biaya transaksi spot, tidak ada janji, tidak ada bunga pada uang stabil, tidak ada kepercayaan, tidak ada pendapatan dari kesepakatan DeFi, tidak ada langganan - sebuah bisnis yang sangat praktis。

Sebuah model bisnis enkripsi yang baik superimposes beberapa baris pendapatan (transaksi + janji + bunga + biaya protokol + langganan)。

Keuntungan - bebas bitcoin pendapatan baris

Block melaporkan pendapatan sebesar $1,97 miliar bitcoin di tahun 2025 di Q3, tapi biayanya $1.89 miliar, dengan hanya 4 persen pendapatan saluran BTC. Ini meningkatkan pendapatan, tapi tidak sedikit untuk Māori。

Nilai strategis terletak pada kunci ekologi-up (lebih lengket pengguna membeli BTC di Cash App), daripada membuat keuntungan langsung dari BTC。

Framework: apa yang "baik" aman model bisnis keuangan

Playbook Enkripsi Teknologi Keuangan

buku panduan di bawah ini adalah bagaimana sepuluh perusahaan mengimplementasikan di atas. untuk memahami mengapa teknik ini bekerja, silakan kembali ke bagian "tren besar"。

Konsolidasi mata uang stabilitas (paling umum, paling dinamis)

Daerah USDC Networks

Mastercard: kerjasama dengan kartu OKX; akuisisi Zerohash

PayPal: spontan PYUSD ($3.6 miliar dalam sirkulasi); dukungan untuk DeFi

Stripe: $1,1 miliar jembatan akuisisi untuk mata uang stabilisasi; membangun Tempo L1

:: Coinbase: USDC co- penerbit / kolaborator; pendapatan stabil proyeksi untuk 2025 $1,4 miliar

Membuat transaksi terenkripsi fitur

Robinwood: enkripsi transaksi dan integrasi saham / berdaulat

Revolut: 200 + token dalam App

Nubank: NuCripto

Block / Cash App: Bitcoin membeli, menjual, transfer

Biaya ditambahkan rendah; permintaan ritel tersedia di pasar ternak; dan viskositas pengguna ditingkatkan。

infrastruktur rantai blok yang dibangun sendiri

Coinbase Ade Base Chain (L2 berbasis OP Stack)

(L1, bekerjasama dengan Paradigma)

Robinhod Abobinhod Chain

Rantai kepemilikan = kepemilikan ekonomi (Biaya Sequencer, MEV, efek jaringan ekologi)Aku tidak tahu. Analogi adalah bahwa Visa membangun VisaNet bukannya mengandalkan jaringan pihak ketiga。

Bitcoin 's seluruh penginapan

(a) Dompet Konsumer (Cash App) (Square Bitcoin / Lightning) (Bitkey) (Proto) (Spiral)。

Ini adalah taruhan vertikal keyakinan tinggi:Jika bitcoin benar-benar menjadi trek pembayaran harian, Blok akan memiliki setiap lapisan; jika tidak, itu akan menjadi sumber daya besar investasi dengan hasil yang tidak pasti。

Layanan host dan institusional

Coinbase Prime: penjaga ETF untuk kebanyakan Bitcoin / Etherdorf

Visa: memberikan tingkat kepatuhan / KYC / AML untuk enkripsi institusi

Dana institusional membutuhkan kredibel, mengatur hosting - ambang tinggi, bisnis menguntungkan。

DeFi, akses uang dan protokol partisipasi

Pal: PYUSD mendukung DeFi pinjaman / transaksi di Gedung Ether

Coinbase: Base Chain membawa protokol DeFi; USDC adalah mata uang terkemuka di DeFi

Revolut & Robinhood: Layanan hipotek (ETH, SOL)

Kesempatan pembayaran tersandi dan integrasi DeFi

Upstream (tingkat infrastruktur / grosir)

Stabilisasi jaringan kliring mata uang

KOIN STABIL DIGUNAKAN UNTUK PEMUKIMAN INTER- BANK, MANAJEMEN DANA DAN PEMBAYARAN KOMERSIAL. WAKTU PENYELESAIAN DIKOMPRESI DARI T + 2 KE HAMPIR REAL TIME, MENGURANGI BIAYA BANK。

Visa, Mastercard, Stripe, Adyen

Contoh: kewajiban Visa 's untuk menyelesaikan VisaNet dengan USDC di Solana

Mata uang sebagai likuiditas

Penggunaan utang nasional yang diuntungkan (misalnya Odo OUSG, Franklin Onchain) sebagai suatu tujuan - cadangan bantalan tidak menyebabkan hilangnya likuiditas atau risiko kredit。

Pewaris: PayPal, Nu, Revolut, SoFi

Contoh: MasterCard MTN-didukung aset hutang nasional

Cross--border remitansi trek

GANTI BANK SWIFT / PROXY DENGAN JALUR MATA UANG STABIL UNTUK B2B DAN C-END PENGIRIMAN UANG. PENYELESAIAN LANGSUNG, TINGKAT RENDAH, TINGKAT FX YANG LEBIH BAIK。

Penerima: Stripe, PayPal (Xoom), Revolut, Nu

Stripe menggunakan USDC untuk bisnis global

undo-type

AML / KYC BERDASARKAN KONTRAK CERDAS, PEMANTAUAN TRANSAKSI DAN PEMERIKSAAN SANKSI. KEPADATAN OTOMATIS, MENGURANGI TENAGA KERJA DAN MENCAPAI TINGKAT RESIKO REAL-TIME。

:: Penerima: semua pemain diatur (terutama Visa, Mastercard)

Contoh: Proyek Visa untuk Keamanan A2A, MasterCrypto

DOWNSTREAM (TINGKAT C / KOMERSIAL)

Kartu Stabilisasi

LANGSUNG DARI KARTU YANG MENSTABILKAN KESEIMBANGAN MATA UANG, DIKONVERSI KE PERANCIS DI POS AKHIR。

Penerima: Visa, Mastercard (basic), Revolut, Cash App (didistribusikan)

Contoh: 130 + Stand Card Skema untuk Visa, Kartu Master OKX

Pinjaman hipotek yang dienkripsi

Aset dienkripsi digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman Perancis tanpa memicu peristiwa pajak。

:: Penerima: Robinwood, Sofi, Blok, Revolot

:: Contoh: hipotek Bitcoin disediakan melalui App Kas atau Paragraf SoFi

Menkepentingan akun penyimpanan

Produk yang menghasilkan uang didukung oleh utang nasional yang diinvestasikan atau perjanjian pinjaman DeFi untuk disampaikan sesuai dengan shell。

Penerima: Nu, Revolut, PayPal, SoFi

Contoh: Revolut menyediakan produk "kripto awal", dengan kembali dekat dengan hasil janji

Penyelesaian mata uang stabilisasi bisnis

UNTUK MEMUNGKINKAN BISNIS UNTUK MENETAP DALAM MATA UANG ASING DENGAN MATA UANG YANG STABIL, UNTUK MENGURANGI RISIKO FX DAN MEMPERCEPAT PEMBAYARAN。

Penerima: Stripe, Adyen, Square, PayPal

Contoh: Mastercard memungkinkan bisnis untuk menyelesaikan Nuvei / Circe pada USDC, PYUSD atau USDG

LANGSUNG LINTAS-BATAS P2P

Uang simpanan tetap-didorong remittances, kedua tingkat penagihan, pada tingkat kurang dari 1 persen. Di Lat Am dan Asia, kami memeras Western Union / Moneygram。

Penerima: PayPal (Xoom), Revolut, Cash App, Nu

Contoh: Nu achieves BRL ® USDC transfer mata uang lokal di Amerika Latin

Diskrepansi / peluang laba tinggi

Self-Custody Wallet-as-a-Service

Whitemarks untuk pengguna dengan nilai tinggi dan institusi diambil dari program hosting. Ini akan dapat mengisi kedua biaya hosting dan persyaratan kepatuhan kustodian。

:: Penerima: Robinwood, Block, Stripe (through Bridge)

Contoh: Dompet Bitkey Hardware bagi Blok

Rencana kesetiaan berdasarkan pada rantai blok

Kredit dikeluarkan dalam bentuk token dan transbiologis. Meningkatkan viskositas dan menciptakan pendapatan baru dari insentif tokenisasi。

Pewaris: Mastercard, Visa, PayPal

Integrasi protokol DeFi terorientasi secara insting (potensi tinggi)

Melalui kesesuaian antara, lembaga diberikan dengan regulasi pinjaman DeFi, janji, pintu masuk pertambangan bergerak。

Penerima: Sofi (Galileo), Stripe (Bridge), Mastercard (MTN)

Contoh: SoFi Galileo menyediakan janji yang dienkripsi oleh bank

Pembayaran perlindungan privasi

ZERO- PENGETAHUAN BUKTI "RAHASIA DAN COMPLIANT" TRANSFER MATA UANG. MENDUKUNG PEMBAYARAN PERUSAHAAN RAHASIA SAAT BERTEMU PERSYARATAN KEPATUHAN AML。

Penerima: semua perusahaan (terutama Visa / Mastercard, B2B)

Unbundling- Rebundling: Perispek Structural

Insight ke laporan lain: The Architcure of Value: Bantuan Reguler of Financial Partipation and Deep Dive Report on Vital Capital Strutegies

(https: / / claude.ai / 30284d5d6ec6803a52f792bb549832? pvs = 25)

Pemenang Rebundling adalah penyedia infrastruktur, bukan platform konsumen

bisnis teknologi keuangan terpanjang dan paling luas adalah untuk orang lain untuk melakukan pemesanan, bukan untuk diri mereka sendiri

Infrastruktur pemain (Visa, Mastercard, Stripe, Adyen)

90- 98% tingkat Māori, 50- 62% marjin keuntungan Operating

Biaya klien Hampir nol (pengembang / bank membawa pengguna)

Efek jaringan atau pengembang terkunci dalam parit

:: Pendapatan meningkat dengan ekspansi ekologi daripada akses langsung

Platform Konsumer (Robinwood, Nu, Revolut, PayPal):

30-50% tingkat Māori, 10-25% marjin keuntungan Operating

200-450 dolar Amerika Serikat

Adopsi produk = = menguntungkan

:: Vulnerable untuk mengatur perubahan dan siklus pasar

Visa menerima 97,8 persen dari hasil pembayaran 17 triliun dolar, sedangkan pendapatan Robinhod dari transaksi terenkripsi adalah pro- siklik - perbandingan yang menggambarkan kesenjangan mendasar antara keduanya。

Sudah diputuskan bahwa ketiga kunci tetap tergantung pada keberhasilan atau kegagalan

Dependensi 1:Sumber dana (piring bank = parit senyawa)

winners: Nu (19 miliar dolar dalam deposito, 3-4 persen dalam biaya modal, 17,7 persen dalam kepentingan bersih pada pinjaman), SoFi (pelat bank menyerap deposito)

:: pecundang: PayPal (tanpa lisensi, tidak dapat menyerap deposito), Revolit (lempeng Inggris tertunda, tidak dapat bersaing di akhir pinjaman)

Teknologi keuangan konsumen tanpa izin bank juga diculik oleh mitra BaAS (seperti kecelakaan Sympse 2024) atau tidak dapat menginternalisasi penyebaran "deposito-pinjaman" - yang merupakan kunci untuk menghasilkan uang。

Dependensi 2:Ekonomi Cross- penjualan (threshold produk 3 +)

SONGLE - PENGGUNA PRODUK (PENDAPATAN 50 DOLAR PER TAHUN, LTV 150) MENGALAMI DEFISIT PADA $200-450 CAC. PENGGUNA TIGA PRODUK (PENDAPATAN $180 PER TAHUN, LTV 540) HANYA MULAI MENGHASILKAN KEUNTUNGAN。

: Kasus sukses: Robinhod (11 produk, ARPU 191, vs + 82 per sen), Revolit (pendapatan bisnis nilai + 298 persen), Nu (83 per sen)

Kasus Kegagalan: PayPal (400 juta pengguna, tapi kebanyakan hanya ditutup, Venmo / dienkripsi / tabungan terjual utuh)

Dependensi 3:Pengembang / Kunci Enterprise (Kedalaman Integrasi)

Moat: Setelah Billing + Tax + Sambung + Radar terintegrasi, enam + bulan masukan rekayasa diperlukan untuk pembongkaran. Untuk setiap produk tambahan, biaya switch diulang。

Para "urutan campuran" jenius Visa: 20.000 bank bersaing satu sama lain (desentrisasi), tetapi semua menggunakan perjanjian Visa (sentralisasi). Bank tidak bisa pergi karena jaringan itu sendiri adalah sebuah produk. Zero CAC, 97.8% Māori, menerima $17 triliun dalam biaya pengiriman。

Untuk enkripsi C-end, tantangan struktural termasuk: kewajiban fidusia; kompresi laba (Uniswap 0.3 persen vs Coinbase 1 -2 persen); kurangnya kunci (pengguna dapat menghapus dari kepercayaan); dan prosiklilitas (Coinbase diterima - 75 persen dalam 20222223)。

Dasar untuk enkripsi: "Strip / Visa"

Model umum dari ilmu pengetahuan keuangan dan cerita sukses teknologi jelas: membangun kesesuaian yang abstrak kompleksitas memblokir rantai untuk klien bisnis dan teknologi keuangan。

Tema investasi 1:Lapisan Mata Uang Stabilisasi

$1,1 miliar Stripe membeli-out Bridge membuktikan satu hal: perusahaan ingin menstabilkan mata uang mereka, tetapi mereka tidak ingin menjalankan node mereka sendiri, dompet mereka, atau mendapatkan 50 piring negara。

Produk menang: API yang secara bersamaan menangani rute multi- link, optimasi likuiditas, pencitraan kepatuhan dan pelaporan pajak. Perusahaan hanya menyebut POST / transfer, dan infrastruktur bertanggung jawab untuk sisanya。

model economic: 0.5- 1 persen untuk transaksi besar, dengan nol biaya marjinal per transaksi dan biaya yang sangat tinggi untuk switching akses. hal ini juga 90% + maori, tetapi diterapkan dalam $2 triliun + stabil pasar penyelesaian mata uang。

Tema investasi 2:Vaults-as-as- Service ("Fireblocks" gaya)

PayPal, Robinhod, dan Nu semua tuan rumah miliaran dolar aset terenkripsi. Sandera membutuhkan persetujuan OCC, keamanan MPC / HSM, $100 juta ditambah asuransi, pemulihan bencana。

KESEMPATAN ITU TERLETAK PADA KETENTUAN "HOSTING AWS" YANG TERENKRIPSI - AKSES OLEH BISNIS MELALUI API, YANG BERTANGGUNG JAWAB UNTUK MANAJEMEN KUNCI, MESIN STRATEGIS (MISALNYA "TIGA PERSETUJUAN UNTUK PENARIKAN UANG DI ATAS $100.000"), LAPORAN KEPATUHAN, DAN PEMUTARAN OFAC。

Setiap keluarga membutuhkannya dengan teknologi keuangan terenkripsi

ZERO CAC (SIKLUS PENJUALAN B2B)

Retensi Tinggi (pengganti = 12 + bulan audit keamanan)

:: Winners: Fireblocks (8 miliar dolar penilaian Amerika Serikat), Angellage Digital (lisensi OCC), Cooper.co

Tema investasi 3:Undo-type

Apa yang hilang adalah "DeFi Gains Stripe". Hal ini dapat mengumpulkan keuntungan antara Aave, Commund, Morpho dan Ofdo OusG, sementara biaya gas abstrak, menghasilkan laporan pajak (IRS compliance 1099), menyediakan casing asuransi dan lapisan kompliance。

Vault menawarkan:

:: Keuangan Ondo: Hutang Monetary Nasional, 5 persen

Utang perusahaan yang digemari:

Maple / Goldfinch: Institutional- level DeFi pinjaman dengan penulis bawah

Contoh spesifik: SoFi memiliki deposit multi-miliar dolar pada buku-bukunya, dan rekening tradisional hanya diberikan 0.1 persen. Jika platform B2B Galileo dapat menyediakan "DeFi Yield API" untuk mencocokkan 5 persen dari hutang nasional, SoFi bisa memberikan klien 4 persen dari ASY, meninggalkan satu persen dari perbedaan dan tidak menekan aset pada neraca keuangan. Pendekatan perantara ini, antara perjanjian dan mengatur teknologi keuangan, dan tanggung jawab untuk kepatuhan shell dan laporan pajak, adalah lakuna saat ini。

Framework: perakit model bisnis untuk ilmu keuangan dan teknologi

Tinjau

Enkripsi dan alignmen dasar perusahaan

Menggabungkan komentar

Masa depan ilmu keuangan dan teknologi terletak pada integrasi platform keuangan tradisional dengan infrastruktur finansial yang diprogram. Teknologi rantai blok tidak menggantikan sistem yang ada, tetapi semakin terintegrasi sebagai lapisan pemukiman dan likuiditas yang beroperasi di belakang layar. Mata uang stabil, aset yang dipemasukan dan pasar rantai membawa pemukiman yang lebih cepat, pembayaran perbatasan yang lebih murah dan produk keuangan baru, yang sebagian besar tidak terlihat oleh pengguna。

Pada akhirnya, perusahaan yang paling mampu menangkap nilai dalam keuangan digital adalah mereka yang secara bersamaan memiliki distribusi skala besar, kepercayaan peraturan dan kendali infrastruktur. Apakah melalui jaringan pembayaran, platform pembangunan atau ekologi keuangan konsumen, pemenang akan platform di mana kompleksitas keuangan abstrak dan beberapa jalur pembayaran terorganisir. Sebagai mata uang yang dapat diprogram menjadi lebih banyak diadopsi, perusahaan teknologi keuangan yang berhasil mengintegrasikan keuangan tradisional dengan infrastruktur rantai blok akan membentuk generasi berikutnya dari layanan keuangan global。

Tautan Asli