ในคืนม่านของพาวเวลล์ วอลสตรีทได้ยินเสียงเหยี่ยวมากขึ้น

ชื่อเดิม: พาวเวลล์เดินทาง ราคาน้ํามันเพิ่มขึ้น ความอบอุ่นโดยรวมของเหยี่ยว วอลล์สตรีทรีวิวออฟเฟด

เดิมโดยโจปีก

แหล่งดั้งเดิม:เจอกันที่วอลล์สตรีท

ทาง สหพันธ์ เก็บ เงียบ แต่ อนุญาต ให้ วอลสตรีท ได้ ยิน เหยี่ยว มาก ขึ้น. การลงคะแนนเสียง 3 ครั้ง ขัดแย้งกับความลําเอียงแบบเสรีนิยม ความกดดันแบบเงินเฟ้อ ที่เป็นผลมาจากราคาน้ํามันที่เพิ่มขึ้น。

ตาม คํา กล่าว ของ วิน ด์ แทรค ณ การ ประชุม เอฟ โอ เอ็ม ซี ใน วัน ที่ 29 เมษายน หน่วย อนุรักษ์ ของ สหพันธรัฐ รักษา ระดับ 3.50 เปอร์เซ็นต์ เป็น 3.75 เปอร์เซ็นต์ ของ บริเวณ เป้า หมาย ของ กองทุน กลาง. การอ่านหลังความขัดแย้งของ GOLDMAN SACHS, SILVER, MORGAN เชส และ HSBC ล้วนชี้ไปถึงข้อสรุปเดียวกัน: มันไม่ใช่การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย。

สถานการณ์ ใน ประเทศ อิหร่าน ทรุด โทรม ลง และ ราคา น้ํามัน ก็ กลาย เป็น อีก เส้น ด้าย ใหญ่ ของ วัน ประชุม. ตามรายงานของธนาคาร อัตราผลตอบแทนของระยะเวลาสองปี เพิ่มเป็น 10 จุดหลัก เพียงประมาณ 3 จุดเท่านั้น ที่เกิดขึ้นหลังจากการปล่อย ตามรายงานของเชส มอร์แกน สถานการณ์ในอิหร่าน และความเสี่ยงในการเพิ่มพลังงาน ในช่องแคบฮอร์มุซ ได้ลดพื้นที่ของรัฐบาลกลางทันที。

การโอนถ่ายพลังงาน ความไม่แน่นอนนโยบาย พาวเวลล์ยืนยันว่า นี่จะเป็นการประชุม FOMC ครั้งสุดท้ายของเขา ในความจุของเขา ในตําแหน่งประธานสํานักงานกลาง และระบุว่าประธานาธิบดีจะยังอยู่ใน FOMC ในเวลาเดียวกัน คณะกรรมการธนาคารวุฒิสภา ได้ส่งเสริมให้เควิน วอลช์ ลงสมัครเป็นประธานของเฟด ยุคของนโยบายการเงิน ได้มาถึงจุดสิ้นสุดอย่างเป็นทางการ และรูปแบบนโยบายและกรอบการสื่อสาร ของผู้สืบทอดได้เกิดขึ้น。

สามเสียงโต้แย้ง ความ เรียบ ง่าย ไม่ มั่นคง อีก ต่อ ไป

สัญญาณสูงสุดสําหรับการประชุมครั้งนี้ คือ การแบ่งแยกภายใน FOMC ของภาษาในประโยคนี้。

ตาม คํา กล่าว ของ เดวิด เม อร์ เซล นัก เศรษฐศาสตร์ แห่ง โกลด์ แมน แซคส์, แฮม มัค, คาช คา รี, และ โลแกน ต่าง ก็ ต่อ ต้าน ภาษา เสรี นิยม โดย ตรง ใน ประโยค นั้นผล ที่ ตาม มา นี้ ไม่ คาด คิด。ในขณะเดียวกัน มิแรนสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย สอดคล้องกับการตัดสินของโกลด์แมน แซกส์ก่อนหน้านี้。

การโต้แย้งนี้รวมอยู่ในประโยคเกี่ยวกับ "จังหวะของการปรับปรุงเพิ่มเติม" คํา นี้ เห็น ได้ จาก บริบท ของ บริบท ทาง ตลาด เป็น สัญญาณ เพื่อ รักษา ความ เป็น ไป ได้ ที่ อัตรา ดอกเบี้ย จะ ลด ลง อีก. สมาชิกสามคนคัดค้านการรวบรวมการแสดงออก ซึ่งแปลว่าผู้กําหนดนโยบายบางคน ไม่ยินดีที่จะส่งสัญญาณไปในตลาดอีกทางเดียว。

เมื่อเปิดตัวพาวเวลล์ยอมรับ ว่าคณะกรรมการได้เข้าร่วมใน “การอภิปรายที่เร่าร้อน" เขา บอก ว่า:มี การ เพิ่ม จํานวน สมาชิก ที่ สนับสนุน การ ย้าย ไป ยัง การ ชี้ นํา ที่ เป็น กลาง มาก ขึ้น ใน เดือน มีนาคมตําแหน่งกลางของ FOMC กําลังเคลื่อนไปสู่มุมมองของอัตราดอกเบี้ยที่ “เป็นกลางมากขึ้น" แต่สมาชิกส่วนใหญ่รู้สึกว่าเวลายังไม่สุก เขา ถึง กับ บอก ว่า มี การ ใช้ คํา นี้ ซ้ํา แล้ว ซ้ํา อีก ว่า “ใน การ ประชุม คราว หน้า ครั้ง แรก สุด เท่า ที่ เป็น ไป ได้ — นั่น คือ ตั้ง แต่ 16 ถึง 17 มิถุนายน。

HSBC ยังเน้นด้วยว่าแก่นแท้ของการไม่ ลงรอยกัน คือนโยบายนั้นไม่มีด้านเดียวอีกต่อไป ขณะที่สนับสนุนการบํารุงรักษาอัตราดอกเบี้ย สมาชิกสามคนนั้น ต่อต้านความต่อเนื่องของอคติเสรีนิยม ซึ่งจะส่งสัญญาณไปยังตลาดว่าขั้น ต่อ ไป อาจ เป็น การ ลด หรือ การ ปีน เขา。

อัตรา ดอกเบี้ย ที่ เพิ่ม ขึ้น กลับ ลด ราคา และ อัตรา สูง ขึ้น

คําตัดสินทั่วไปของวอลล์สตรีทก็คือ บริษัทเฟด ไม่ได้หันไปหาอัตราดอกเบี้ยอย่างเป็นทางการ แต่คําว่า "เงียบ" นั้นกลับเข้าสู่มุมมองตลาดอย่างเป็นทางการ。

ตามที่ธนาคารจีนบอก หลังจากการประชุม FOMC ของเหยี่ยว ราคาของน้ํามันเพิ่มขึ้นปัจจุบัน ตลาด ได้ แยก จุด หลัก ประมาณ 10 จุด เป็น ราคา สูง กว่า 12 เดือน ต่อ มา。ในขณะเดียวกัน ธนาคารได้ระบุว่า วงจรนี้ไม่เหมือนกับวงจรดอกเบี้ย 2022 เนื่องจากกระแสพลังงานในปัจจุบัน。

การตีความของมอร์แกนเชสเป็นเหยี่ยวมากขึ้น โมเดลประมวลภาษาตามธรรมชาติของมัน แสดงให้เห็นว่าการจัดอันดับเหยี่ยวสําหรับประโยคนี้ และการเปิดตัวพาวเวลล์นั้นสูงสุดตั้งแต่ 20 มิถุนายน พ.ศ. ตามรายงานของธนาคาร ราคาตลาดเงินถูกลดจากการ เปลี่ยน แปลง อย่าง รวด เร็ว ต่อ “อัตรา ดอกเบี้ย 50 เปอร์เซ็นต์ สูง ขึ้น ตอน ต้น ปี 2027”。

โกลด์แมน แซคส์ ยังคงตัดสินอย่างรอบคอบ ธนาคารยังคงคาดการณ์ว่า อัตราการตกของดอกเบี้ย โดยเฟดในเดือนกันยายนและธันวาคม แต่เชื่อว่าเมื่อไม่มีจุดอ่อนที่สําคัญในตลาดงาน ขีดจํากัดนี้ได้รับการยกฐานะอย่างมีนัยสําคัญ โกลด์แมน แซคส์ความ เสี่ยง ต่อ การ หยุด ยั้ง อัตรา ดอกเบี้ย ที่ ยาว นาน กว่า กําลัง เพิ่ม ขึ้น แต่ ยัง คง มี ระดับ การ หลอก ลวง ใน ระดับ สูง เกี่ยว กับ ความ เป็น ไป ได้ ที่ จะ เพิ่ม ขึ้น。

HSBC พยากรณ์ได้แข็งแรงที่สุด 2026 และ 2027 ธนาคารได้คาดการณ์ว่า บริษัทเฟดจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในปี ค.ศ。ตาม รายงาน ของ เอช เอส บี ซี ถ้า อัตรา เงิน เฟ้อ หลัก พี ซี อี ไม่ ลด ลง 3 เปอร์เซ็นต์ หรือ แม้ แต่ 2.5 เปอร์เซ็นต์ แทบ จะ เป็น ไป ไม่ ได้ ที่ จะ ลด อัตรา ดอกเบี้ย ขณะ ที่ การ กะ ประมาณ ของ ตัว เอง บ่ง ชี้ ว่า อัตรา เงิน เฟ้อ พี ซี อี จะ คง อยู่ เกิน 3 เปอร์เซ็นต์ ต่อ 2026 และ มาก กว่า 2.5 เปอร์เซ็นต์ ต่อ 2027。

ราคาน้ํามันเป็นกุญแจสําคัญ และสถานการณ์ในอิหร่านนําไปสู่ การประเมินตรรกะ

ไม่ เหมือน กับ คํา แถลง ของ รัฐบาล ที่ เคย มี อยู่ ก่อน หน้า นี้ ซึ่ง ครอบ คลุม การ ตอบ โต้ ของ ตลาด ราคา พลัง งาน อยู่ ที่ หัวใจ ของ ตลาด ดอกเบี้ย ใน วัน ประชุม。

ตามรายงานของธนาคาร มีประมาณ 3 ใน 10 จุดของอัตราการเพิ่มขึ้น 2 ปี ของอัตราผลตอบแทนจากหนี้สหรัฐ ธนาคาร เชื่อ ว่า แรง ผลัก ดัน หลัก ที่ อยู่ เบื้อง หลัง ทัศนะ ด้าน การ อนุรักษ์ ของ รัฐบาล ใน ปัจจุบัน คือ สถานการณ์ ใน อิหร่าน และ ราคา น้ํามัน ไม่ ใช่ เป็น เพียง การ ทํา งาน ของ นโยบาย เท่า นั้น。

มอร์แกน เชสยังทําให้ผลผลิตที่ปลายด้านหน้าและโค้งของผลผลิตที่เนื่องจากความเสื่อมโทรมของสถานการณ์ในตะวันออกกลางและความเสี่ยงใน ช่องแคบฮอร์มุซ ยิ่ง ราคา น้ํามัน สูง ขึ้น เท่า ไร ก็ ยิ่ง ทํา ให้ ความ คาด หวัง เรื่อง การ เงิน เฟ้อ เพิ่ม ขึ้น เท่า นั้น แต่ ยัง ทํา ให้ ยาก ยิ่ง ขึ้น สําหรับ การ อนุรักษ์ ของ รัฐบาล ที่ จะ ปล่อย สัญญาณ เสีย หาย。

ในการเปิดตัวพาวเวลล์ทําให้ชัดเจนว่าเมื่อเทียบกับฉากหลังของระดับสูงอย่างต่อเนื่องของ สงครามและความไม่แน่นอนราคาพลังงาน สมาชิกส่วนใหญ่ไม่เห็นความจําเป็นในการปรับตัวนโยบายในขณะนั้น ตามรายงานของ JP Morgan พาวเวลล์ยังกําหนดสถานที่ สําหรับลดความเป็นไปได้ในอัตราดอกเบี้ย คือความต้องการที่จะเห็นราคาพลังงานคงที่。

ตามคําบอกเล่าของโกลด์แมน แซคส์ แม้ในอนาคตจะสิ้นสุดลงจากภูมิศาสตร์ สมาชิกของ FOMC บางส่วนอาจสงวนอัตราการลดดอกเบี้ยได้ แม้ ว่า อัตรา เงิน เฟ้อ ส่วน ใหญ่ จะ สูง เกิน ไป เนื่อง จาก การ ถ่าย เลือด และ การ ถ่าย เลือด แต่ นโยบาย ที่ ลด ลง อาจ ไม่ ได้ เกิด ขึ้น อย่าง รวด เร็ว。

ม่านของพาวเวลล์ ไม้ของวอลซ์นําตัวแปรใหม่มา

การประชุมครั้งนี้ยังเครื่องหมายจุดสิ้นสุดของวาระประธานาธิบดีพาวเวลล์。

ตามที่ธนาคารกล่าวว่า นี่คือการประชุม FOMC ครั้งสุดท้าย ที่พาวเวลล์ได้นั่งเก้าอี้ ตั้งแต่เขาถือว่าเป็นประธานของเฟด ตามที่กล่าวถึงในรายงาน GOLDMAN SACHS พาวเวลล์ระบุว่าหลังจากการหมดอายุของ พรีซิสเตชัน'S OFFICES ON 15 พฤษภาคม เขาจะยังอยู่ใน FOMC ในฐานะสมาชิกสามัญในขณะที่จะถูกกําหนด。

เมื่อ คํานึง ถึง เหตุ ผล ที่ เขา ถูก กัก ขัง โกลด์ แมน แซคส์ กล่าว ว่า เขา กําลัง รอ คอย การ สรุป อย่าง ครบ ถ้วน ของ การ สอบสวน ด้วย ท่าที ที่ โปร่งใส และ สุด ท้าย และ จะ ออก ไป เมื่อ เห็น ว่า เหมาะ สม. มอร์แกน เชส และ เอชเอสบี ยังบอกอีกว่า พวกเขาไม่ใช่คนเดียว ที่อยากจะพูดถึงมันพาวเวลล์ตั้งใจจะไม่เปิดเผยตัว และไม่ขัดขวางปฏิบัติการของโฟมคภายใต้วอลซ์。

ความก้าวหน้าของการเสนอชื่อของวอลซ์ กลายเป็นจุดสนใจของตลาด ตามที่เชส มอร์แกนบอก คณะกรรมาธิการธนาคารวุฒิสภา ลงมติ เรื่องการเสนอชื่อตามแนวพรรค。HSBC ให้ข้อสังเกตว่า ผลสํารวจทั้งศาลยังไม่เสร็จสิ้น แต่หากความก้าวหน้าประสบความสําเร็จ ก็คาดว่าวอลช์จะรับตําแหน่งก่อนการประชุมมิถุนายน พ.ศ。

HSBC เชื่อว่าวอลช์อาจทําให้เกิดการเปลี่ยนแปลงระบบ ในนโยบายการสื่อสาร นักวางแผนอัตราดอกเบี้ยของธนาคาร สังเกตเห็นว่า วอลช์ได้แสดงความสงสัย เกี่ยวกับกลไกการคาดการณ์ของเฟด ถ้าคําแนะนําที่มองไปข้างหน้านั้นอ่อนลงในอนาคต ความผันผวนของตลาดพันธบัตรอาจเพิ่มขึ้น และอัตราดอกเบี้ยในระยะยาว เบี้ยประกันอาจอยู่ภายใต้ความกดดันเพิ่มขึ้นด้วย。

อัตรา ความ สนใจ เปลี่ยน ไป

สําหรับนักลงทุนรายได้คงที่ ข้อความของการประชุมครั้งนี้ไม่ซ้ํากัน อัตราผลตอบแทนที่สั้นที่สุดถูกระงับด้วยราคาน้ํามันและราคาเหยี่ยว การลดอัตราการดอกเบี้ยที่คาดว่าจะถูกผลักดันกลับ แต่การปีนเขายังไม่ได้กลายเป็น。

ตามรายงานของธนาคาร สําหรับตลาดพันธบัตรการลงทุน อัตราผลตอบแทนในปัจจุบันมี ผลกระทบต่ออัตราการแปรผันของอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากอัตราการผันผวน โดยอ้อมยังคงต่ํากว่าจุดสูงสุด ในเดือนมีนาคมปีนี้ โปรไฟล์ด้านเทคโนโลยี ของพันธบัตรระดับการลงทุนยังคงสนับสนุนในรูปแบบระยะ。

มอร์แกน เชสเสนอว่าอัตราการลดความดันผลตอบแทนที่สั้นที่สุด การลดหนี้ระดับกลางของชาติกลาง และการควบแน่นของนโยบาย。

HSBC ธํารงไว้ซึ่งการรักษา “มุมมองแบบโมเซเมียม" ตําแหน่งที่หลายก้นหอย และเน้นที่ความเสมอภาคของสหรัฐอเมริกา ตามรายงานของธนาคาร อัตราดอกเบี้ยถูกคาดว่าจะถูกปรับค่าใหม่โดยนกอินทรี ทรัพย์สินความเสี่ยงยังคงแข็งแรงในเดือนเมษายน และการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับผลประโยชน์ของห่วงโซ่อุตสาหกรรมที่ชาญฉลาด。

ครอบคลุม, วอลล์สตรีทสรุปด้วย FOMC นี้ที่:Fed ไม่ได้เปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย แต่ได้เปลี่ยนการกระจายตัวของความน่าจะเป็น 's' สําหรับก้าวต่อไป การจากไปของพาวเวลล์ ราคาน้ํามันและวอชจะต้องยิ่งใหญ่ และนักลงทุนกําลังเผชิญกับ สภาวะแวดล้อมรายได้ใหม่。