Circle phát hành sách trắng Arc Network. Các cơ chế kinh tế mới có thể thúc đẩy nó trở thành “lớp phối hợp thanh toán bù trừ” cho các khoản thanh toán stablecoin ở cấp tổ chức không?

Văn bản gốcTác giả:ShirleyLi, nhà nghiên cứu tại Web3Caff Research

Làm thế nào để dễ dàng nắm bắt các điểm nóng trên thị trường, xu hướng công nghệ, tiến bộ sinh thái và xu hướng quản trị đang diễn ra trong ngành Web3...? Chuyên mục "Phân tích xung thị trường" do Web3Caff Research đưa ra sẽ đi sâu vào tuyến đầu để khám phá và sàng lọc các sự kiện nóng hổi hiện tại, đồng thời tiến hành giải thích giá trị, nhận xét và phân tích nguyên tắc. Xem bản chất thông qua hiện tượng và theo dõi chúng tôi ngay lập tức để nhanh chóng nắm bắt xu hướng thị trường tiền tuyến của Web3.

Nhắc nhở tuân thủ: Stablecoin là tiền tệ ảo (Mã thông báo) và xin lưu ý rằng hành động phát hành và tham gia đầu tư Mã thông báo có các yêu cầu pháp lý và hạn chế ở mức độ nghiêm trọng khác nhau ở các quốc gia và khu vực khác nhau. Đặc biệt, việc phát hành Token ở Trung Quốc đại lục bị nghi ngờ là "phát hành chứng khoán bất hợp pháp" và việc cung cấp khớp giao dịch Token và các hoạt động liên quan đến giao dịch tiền điện tử khác cũng là một "hoạt động tài chính bất hợp pháp" (Độc giả Trung Quốc đại lục đặc biệt nên đọc "Tổng hợp và tóm tắt các luật và quy định liên quan đến blockchain và tiền ảo ở đại lục Trung Quốc》), nội dung sau đây chỉ là phân tích khách quan của Arc Network. Tiến trình xúc tiến và chiến lược khả thi của thị trường nhằm khám phá và phân tích cách các kịch bản ứng dụng được công nghệ blockchain hỗ trợ đang phát triển một cách có trách nhiệm trong môi trường pháp lý toàn cầu. Gần đây, với sự phát triển nhanh chóng của RWA, thanh toán xuyên biên giới và các kịch bản khác, vai trò của nó đang dần phát triển từ một phương tiện giao dịch trực tuyến đơn giản thành một nhà cung cấp giá trị quan trọng kết nối tài chính truyền thống và nền kinh tế trực tuyến ở một số quốc gia và khu vực trên thế giới, đồng thời thanh toán stablecoin cũng đã trở thành một hình thức cơ sở hạ tầng tài chính mới

Vào tháng 5 năm ngoái, Circle đã công bố ra mắt Arc, một chuỗi công khai Layer1 được thiết kế đặc biệt để thanh toán stablecoin và hệ sinh thái đằng sau chúng, với hy vọng mang đến cho các doanh nghiệp hiệu suất cao. lối vào stablecoin cấp doanh nghiệp có thể dự đoán và tuân thủ. Sự xuất hiện của Arc cũng được kỳ vọng sẽ biến stablecoin USDC gốc của Circle từ một mã thông báo thanh toán có chức năng riêng biệt thành một mã thông báo thực tế trên chuỗi công khai. Trước đây, Circle đã phát hành Arc Literpaper và giới thiệu logic hoạt động của chuỗi khối ở cấp độ sản phẩm. Web3Caff Research cũng diễn giải nó một cách chi tiết:

Là một chuỗi công khai L1, Arc đã thực hiện những cải tiến sau chủ yếu xoay quanh người dùng cấp doanh nghiệp:

• USDC. Mã thông báo Gas gốc: Arc lần đầu tiên giới thiệu USDC làm Mã thông báo Gas gốc của chuỗi công khai để loại bỏ nhu cầu về Tác động của biến động giá Mã thông báo khiến cho việc dự đoán chi phí tương tác liên quan trực tiếp đến chi phí cơ bản của đơn vị Gas. Để giảm thiểu biến động hơn nữa, Arc tự động điều chỉnh phí cơ bản hiện tại thông qua Trung bình di chuyển theo cấp số nhân (EWMA) của việc sử dụng khối lịch sử để tránh phí xử lý tăng đột ngột và đáng kể do tắc nghẽn mạng đột ngột. tạm ứng phí tương tác thông qua Circle Paymaster và khấu trừ các stablecoin khác có cùng giá trị khỏi tài khoản của người dùng. Động thái này mang lại sự linh hoạt cho các doanh nghiệp đa quốc gia và người dùng ở các khu vực không sử dụng USD, khiến Arc It được kỳ vọng sẽ trở thành chuỗi công khai thanh toán tài chính đa tiền tệ toàn cầu
• Thiết kế đồng thuận hiệu suất cao: Trong bối cảnh trên chuỗi, vì tính cuối cùng của tương tác cần có thời gian nên doanh nghiệp không thể bắt đầu xử lý đơn hàng ngay lập tức, vì có khả năng nhất định là một loạt quá trình xử lý tự động tiếp theo sẽ diễn ra. hệ thống tài chính/kinh doanh sẽ cần phải bị thu hồi. Do đó, mỗi giao dịch của doanh nghiệp có thể yêu cầu chi phí xử lý bổ sung, điều này không thể chấp nhận được trong hoạt động thực tế của doanh nghiệp. Để đạt được mục đích này, Arc sử dụng cơ chế đồng thuận Malachite (cơ chế chịu lỗi Tendermint Byzantine). Theo cơ chế này, khi một khoản thanh toán được bỏ phiếu và gửi bởi 2/3 số người xác thực, khoản thanh toán sẽ được xác định ngay lập tức và không thể đảo ngược. trong tương lai, Arc cũng sẽ giới thiệu nhiều người đề xuất, cho phép nhiều người xác thực tạo các đề xuất khối song song trong cùng một khoảng thời gian và tổng hợp chúng thành một khối duy nhất trong giai đoạn đồng thuận. Điều này có thể cải thiện hơn nữa thông lượng của hệ thống thanh toán và giảm sự chậm trễ trong quá trình xử lý tài chính. Trong tương lai, khi các công nghệ bảo mật như điện toán bảo mật nhiều bên và mã hóa đồng hình phát triển, Arc sẽ giới thiệu các cài đặt quyền riêng tư phức tạp hơn trên chuỗi, chẳng hạn như sổ lệnh về quyền riêng tư, chiến lược tài chính cá nhân, v.v., sẽ tự động chạy dưới dạng hợp đồng riêng tư trên chuỗi.

Nếu bạn muốn tìm hiểu thêm về logic hoạt động của chuỗi khối Arc, bạn nên đọc: "Phân tích xung thị trường: Circle tấn công theo dõi chuỗi công khai, liệu mạng L1 Arc của nó có thể trở thành chuỗi đầu tiên tuân thủ thanh toán stablecoin không? 》.

Vào tháng 5 năm nay, đã nửa năm trôi qua kể từ khi mạng thử nghiệm Arc được đưa lên mạng. Circle một lần nữa phát hành sách trắng về chuỗi khối Arc, trình bày chi tiết hơn về logic thiết kế của Mã thông báo ARC như một tài sản phối hợp gốc của mạng Arc và tiết lộ rằng mạng chính Arc dự kiến ​​​​sẽ trực tuyến vào mùa hè này.

Như đã đề cập trước đó, mạng Arc hiện áp dụng cơ chế PoA (Bằng chứng xác thực), có nghĩa là một nhóm nút tổ chức đã được sàng lọc và có danh tiếng tốt sẽ chịu trách nhiệm xác minh và tạo khối trên mạng. Tuy nhiên, mô hình này có những rủi ro nhất định về tính tập trung và phù hợp hơn với giai đoạn khởi động ban đầu của dự án. Khi việc áp dụng mạng mở rộng, Arc Network có thể sẽ chuyển sang cơ chế PoS trong tương lai, nhưng USDC, một stablecoin, không phù hợp để đặt cược. Do đó, Circle đang xem xét giới thiệu hệ thống Token mới - ARC Token, là tài sản phối hợp gốc của mạng Arc, chịu trách nhiệm điều phối lợi ích và hành vi của nhiều người tham gia khác nhau trong mạng (người xác minh, nhà phát triển, người dùng, tổ chức, v.v.).

Theo thiết kế của sách trắng, chủ sở hữu ARC có thể tham gia bỏ phiếu quản trị mạng dựa trên mức độ cam kết của họ và cùng nhau xác định tốc độ xử lý của mạng, tỷ lệ lạm phát, logic phá hủy, v.v.; đồng thời, họ cũng có thể có được một số quyền truy cập và tương tác giao thức trong tương lai. Tuy nhiên, sách trắng cũng nói rõ rằng mô hình quản trị của Arc Network không hoàn toàn áp dụng mô hình DAO và vẫn sẽ giữ nguyên cơ chế phối hợp thể chế. Tất cả các vấn đề có tính nhạy cảm cao liên quan đến phản hồi bảo mật, tuân thủ, truy cập nút xác minh, nâng cấp giao thức, v.v. sẽ vẫn do Circle và các cơ quan được chỉ định trong giai đoạn đầu của mạng chịu trách nhiệm chính.

Đồng thời, phí mà người dùng sử dụng stablecoin trên mạng Arc phải trả sẽ được tự động chuyển đổi thành Mã thông báo ARC, một phần trong số đó sẽ được phân phối cho người xác thực và người đặt cược dưới dạng phần thưởng, trong khi phần còn lại sẽ bị hủy. So với các chuỗi công khai truyền thống yêu cầu người dùng trực tiếp nắm giữ Gas Token gốc, thiết kế này có thể gần hơn với thói quen sử dụng của các tổ chức và doanh nghiệp.

Đối với mạng Arc, phạm vi ứng dụng của ARC Token có thể được mở rộng hơn nữa trong tương lai. Ví dụ: nó có thể được sử dụng để xây dựng các kênh giao dịch chuyên dụng; điều phối và quản lý các luồng tài sản cũng như khả năng tương tác dữ liệu giữa các chuỗi khối khác nhau; hỗ trợ kịch bản Gas đa tài sản của Circle Paymaster, cho phép người dùng sử dụng các loại tiền ổn định khác nhau để trả phí mạng, v.v.

Nguồn: ARC: Tài sản gốc của hệ điều hành kinh tế

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng hệ thống Mã thông báo ARC vẫn đang trong giai đoạn thảo luận và thiết kế và có thể có những thay đổi lớn trong tương lai. Hơn nữa, Circle đã nhiều lần nhấn mạnh rằng bản thân ARC không phải là sản phẩm chứng khoán hay đầu tư và không đại diện cho bất kỳ quyền sở hữu hoặc quyền thu nhập nào.

Trên các chuỗi khối chuyên dụng như Arc Network với thanh toán ổn định là cốt lõi, các hoạt động kinh tế quy mô lớn thường đến từ ngân hàng, tổ chức thanh toán, người dùng doanh nghiệp và thị trường vốn. Với việc thiết lập và cải thiện các luật và quy định liên quan đến stablecoin, tài sản on-chain và các hoạt động tài chính on-chain trên khắp thế giới, con đường để các tổ chức này tham gia xây dựng cơ sở hạ tầng on-chain ngày càng trở nên rõ ràng. Xu hướng này cũng đã thúc đẩy những thay đổi về logic cạnh tranh của cơ sở hạ tầng Web3. Các cuộc chiến chuỗi công khai hoàn toàn cạnh tranh về hiệu suất mạng và phí xử lý đang trở thành quá khứ và tính thanh khoản, tuân thủ, ổn định, bền vững và khả năng mở rộng sinh thái của mạng sẽ trở thành trọng tâm mới của cạnh tranh.

Tất nhiên, sự chuyển đổi này sẽ không diễn ra trong một đêm và sự phát triển trong tương lai của Arc Network vẫn cần phải đối mặt với nhiều thách thức tiềm ẩn.

Ví dụ: kiến ​​trúc tổng thể hiện tại của Arc Network vẫn mang tính tập trung cao độ. Mặc dù Circle đang cố gắng thiết lập cơ chế quản trị và điều phối kinh tế lâu dài hơn cho mạng bằng cách giới thiệu ARC Token và dần dần thúc đẩy sự phát triển của mạng theo hướng PoS, hệ thống vẫn đang trong giai đoạn thảo luận và chưa được triển khai chính thức. Vẫn còn sự không chắc chắn lớn trong cơ cấu quản trị và mô hình kinh tế cụ thể của nước này. Đồng thời, bản thân cơ chế Mã thông báo ARC cũng sẽ gây ra một số rủi ro bảo mật và quản trị bổ sung cho mạng Arc. Ví dụ, liệu thiết kế của mô hình kinh tế có phù hợp với nhu cầu mạng thực tế không? Quyền quản trị mạng có trở nên tập trung trở lại do việc đặt cược tập trung vào các nút lớn không? Những điều này vẫn đang chờ thảo luận và tối ưu hóa chính thức hơn nữa.

Ngoài ra, mặc dù cơ chế quản lý hiện tại đối với stablecoin đang dần được cải thiện nhưng vẫn có sự khác biệt lớn trong khung pháp lý cụ thể đối với các quốc gia và khu vực khác nhau, điều đó có nghĩa là Arc Network vẫn sẽ cần tiếp tục thích ứng với những yêu cầu tuân thủ thay đổi trong tương lai.

Hiện tại, các chuỗi công khai truyền thống như Ethereum, Base và Solana đang tích cực mở rộng sang cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi, thanh toán stablecoin và các ứng dụng cấp tổ chức. Điều này đủ để được coi là tín hiệu cho thấy các tổ chức Web3 hàng đầu hiện nay, bao gồm cả Circle, đang tìm kiếm những thay đổi, nhưng vẫn còn phải xem ai thực sự có thể xây dựng thế hệ cơ sở hạ tầng tài chính trực tuyến toàn cầu tiếp theo.

Biểu đồ cấu trúc các điểm chính:

Tài liệu tham khảo:

[1] Giới thiệu Sách trắng ARC: Khám phá sự phối hợp bản địa của Arc Nội dung

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Báo cáo này được chuẩn bị bởi Web3Caff Research. Thông tin trong báo cáo này chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành bất kỳ dự đoán hoặc lời khuyên, đề xuất hoặc đề nghị đầu tư nào. Nhà đầu tư không nên dựa vào thông tin đó để mua hoặc bán bất kỳ chứng khoán, tiền điện tử nào hoặc áp dụng bất kỳ chiến lược đầu tư nào. Các thuật ngữ được sử dụng và ý kiến ​​​​được trình bày trong báo cáo nhằm giúp hiểu các xu hướng của ngành và thúc đẩy sự phát triển có trách nhiệm của Web3, bao gồm cả ngành công nghiệp blockchain và không được hiểu là ý kiến ​​hoặc ý kiến ​​pháp lý rõ ràng của Nghiên cứu Web3Caff. Các ý kiến ​​​​được trình bày trong báo cáo chỉ phản ánh quan điểm cá nhân của tác giả tính đến ngày đã nêu, không liên quan gì đến quan điểm của Web3Caff Research và có thể thay đổi do các tình huống tiếp theo. Thông tin và ý kiến ​​trong báo cáo này được lấy từ các nguồn độc quyền và không độc quyền mà Web3Caff Research tin là đáng tin cậy. Nó không nhất thiết bao gồm tất cả dữ liệu và không đảm bảo tính chính xác của nó. Do đó, Web3Caff Research không đưa ra bất kỳ hình thức đảm bảo nào về tính chính xác và độ tin cậy của nó và không chịu trách nhiệm pháp lý (bao gồm cả trách nhiệm pháp lý đối với bất kỳ người nào phát sinh do sơ suất) đối với các lỗi và thiếu sót phát sinh theo bất kỳ cách nào khác. Báo cáo này có thể chứa thông tin "hướng tới tương lai", có thể bao gồm các dự báo và dự báo, và bài viết này không đảm bảo cho bất kỳ dự báo nào. Việc tin cậy vào thông tin trong báo cáo này hoàn toàn do người đọc quyết định. Báo cáo này chỉ mang tính tham khảo và không phải là lời khuyên, đề xuất hoặc đề nghị đầu tư để mua hoặc bán bất kỳ chứng khoán, tiền điện tử nào hoặc áp dụng bất kỳ chiến lược đầu tư nào. Vui lòng tuân thủ nghiêm ngặt các luật và quy định có liên quan của quốc gia hoặc khu vực nơi bạn sinh sống.