超級無敵的螺旋爆炸 半导体牛群的重燃

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由美洲@azuma eth我不知道

北京時間6月25日清晨,著名的Q3财年2026财年報正式發行。

本季金融報紙發行前,美信面临略為尷尬的情況. 一方面,大家都知道它會交出一張美麗的報告卡 市場已經預算了這股股價。

最近幾周來, 市場玩家在幾乎同樣的議題上游戲

答案比大家期望的要夸大

市場已經夠激进了 但還是保守的

今天早上的Q3財務報告顯示 沒有證據證明美國燈光公司第三季度收入414.56億美元(全市預估約354億美元),同比增长346%;GAAP净利润282.443億美元,同比增长近15倍;调整后的每股收入25.11美元。

更夸張的是下一個季度指南。Q4收成將達500億美元(上下10億美元); 毛利率在第四季度预计约为86%,每分比例预计约为31美元。

所以很多投資者第一次發行金融報紙時

從HBM到SSD 整個金庫都在運作

如果我們要為這一回合的增長找到一個主動性, 這份金融報紙比HBM更有趣, 過去一年在市場上多次討論。

在商業結構方面,美國几乎所有的核心企業都在同步發展其中:

• 云記憶體操作共133.7億美元,同比增加300%以上
• 核心数据中心的操作共115.2亿美元,比同期增加600%以上
• 數據中心SSD收入突破50億美元
• 運行和客戶運作每年增加250%以上
• 汽車和嵌入式商業正在增加300%以上
• 各行各业一般在80%以上。

這意味著目前這一回合的人工智能浪潮, 不只是一個產品。

一方面,HBM仍然是最直接的受益者. 亦复如是HBM4已批量運送至核心客戶我不知道 同時公司重申,在2026年,HBM容量已全部售罄。

也與高端DRAM、企業級SSD與NAND產品的增長同步。因為HBM的產量越來越高。

也正因如此, 管理层期望2027年以后。更像是AI建設周期的初期。

聯盟已鎖定到2030年

如果它被简单地理解為HBM的勝利,它可能仍然低估它的真正含义. 因為,和500億的募捐指南相比, 這份金融報紙上最有趣的數字是——1000億美元。

美國之光(AMERICAN LIGHT)在新聞發布會上透露, 有些汽車顧客協議持續三年。

這些協議已涵盖大约20%的DRAM交付和大约三分之一的NAND交付。超過一半的未來收入將列入長期協議框架。

需要特别强调的是,這些協議不是非传统意义上的供應協議。管理部證實, 即使客戶在未來不能完全收購貨物。有些頭條協議甚至設立了物價下限/上限机制, 物價上限在2026财年第二季度固定市價。

根據美國管理层透露的數據目前已有14份協議同時, 客戶會提供共約220億美元的性能債券, 其中約180億美元是現金。

這幾乎是儲藏業的歷史性變化。數十年來。

這也是首都市場最刺激的地方。 因為這意味著目前美的營利性不再完全基于對繁荣周期的期待,而是基于长期合同的基础。

Q4會撞上十億美元

如果PAC回答「需求來自何方」。

根據財務報告, 第4個財政季將有100億美元花在資本上(比之前的華爾街估計約89億美元高), 新投資主要用于HBM,高级DRAM和高级封鎖能力建设。

過去, 對於儲藏業來說, 三星、海克力士和水冈投資高知名度的業務。

但這次情況似乎在改變 原因很簡單..這些新能力並非基于对未来需求的乐观預測。

另一方面, HBM 持續擴展, 進步 DRAM 及進步封鎖能力。 這就是我們如何比對數據目前的擴張更可能是執行鎖定的命令。

重燃半导体

在王后王后發行前。

韓國的半導體板塊 剛經過一圈大公司 SK海克力士和三星電子的壓力 有些投資者開始擔心AI交易是否在一年多的狂野增加後。

答案很直截了當——不是需求上升,而是市場仍然低估了它。

從遠超預期的Q3性能以及高达500億的Q4收視準; 從HBM容量的銷售到2030年的长期战略協議。

該報發行後, CD-ROM猛增16%, 導致半導體板塊公司INTEL、ASMEH、MAYWELL和TAKATUNG的股權集体上升; 南韓股市今日上市。

從某種意義上來說,它不再只是對美的經濟獎勵, 而是對半導體業的信心的进一步加强。 因為市場再次證實了一件事..也成為這個故事中日益重要的特色。