Nilai sahamnya tinggi, tapi nilai sahamnya masih rendah

Asal usul oleh: +6

Keindahan hari ini membawa laporan keuangan bersejarah yang memberikan plat semikonduktor dorongan keyakinan kolektif。

PENDAPATAN FY2026 Q3 SEBESAR $41,460 MILIAR MELEBIHI HARAPAN PASAR SEBESAR HAMPIR $6 MILIAR. PERUSAHAAN PENYIMPANAN YANG TELAH DICAP SELAMA BEBERAPA DEKADE SEBAGAI KOMODITAS MĀORI YANG "LOW" MEMBERIKAN PANDUAN UNTUK TINGKAT MĀORI PADA TINGKAT PERUSAHAAN PERANGKAT LUNAK. HARGA SAHAMNYA NAIK SEBESAR 13-14 PERSEN, DAN NAIK SEBESAR RP 1,16 TRILIUN。

Peningkatan keindahan telah dibesar-besarkan tahun ini. Saat 22 Juni, penutupan $1211.38 memiliki lebih dari tiga kali lipat selama setahun, lebih dari 850 persen dalam 12 bulan terakhir, saham performing terbaik ketiga 500 mil pada tahun 2026, dua yang pertama adalah data Moody dan Western, juga disimpan. Seluruh plat akan naik pada skala ini. Hercules telah meningkat lebih dari 800 persen dalam 52 minggu terakhir dan lebih dari 400 persen dalam minggu ke-52。

Jadi reaksi pertama banyak orang, tentu saja, terlalu mahal." Namun, bahkan, kenaikan harga saham jauh lebih tinggi daripada penilaian akan mahal. Dalam banyak hal, penyimpanan tetap menjadi sangat "cheap" hot track。

HARGA SAHAM TELAH MENINGKAT SEMBILAN KALI LIPAT, DAN PE TELAH BERALIH

SALAH SATU INDIKATOR YANG PALING UMUM DIGUNAKAN UNTUK MENENTUKAN APAKAH SAHAM PERUSAHAAN ' S MAHAL ADALAH PE, I.E., PANGSA PASAR。

SINGKATNYA, PE MENGUKUR BERAPA BANYAK PASAR BERSEDIA MEMBAYAR SETIAP DOLAR YANG DIPEROLEH PERUSAHAAN. APA? SEPULUH KALI PE, YANG BERARTI BAHWA INVESTOR BERSEDIA MEMBELI SATU DOLAR PER TAHUN UNTUK ITU. KEKHALIFAHAN PE TINGGI, BIASANYA MENUNJUKKAN BAHWA PASAR PERCAYA BAHWA PERTUMBUHAN MASA DEPAN AKAN KUAT; PE RENDAH MUNGKIN MENUNJUKKAN BAHWA EKUITAS MURAH, ATAU BAHWA PASAR PERCAYA BAHWA PERUSAHAAN 'S KEUNTUNGAN SEKARANG HANYA PROSIKLIK DAN AKAN SEGERA JATUH KEMBALI。

DI SINILAH TEMPAT PENYIMPANAN SEKARANG YANG PALING ANTI-INTUITIF: HARGA SAHAM TELAH MENINGKAT BANYAK, TETAPI PE MASIH SANGAT RENDAH。

Menurut FactSet, Marketwatch memberikan satu set angka dalam laporan pertengahan Juni: Masa depan cahaya indah sekitar sembilan kali lipat dari PE dan sekitar 6,5 kali dari Hercules dan Samsung. Untuk Barren, PE jangka panjang dari American Lights diperkirakan 9,74 kali lebih banyak, tetapi indeks komposit NASDAQ sekitar 25,5 kali lebih banyak dan standar 500 sekitar 20,3 kali lebih banyak selama periode yang sama. Data GuruFocus pada 21 Juni menunjukkan bahwa Forward PE of Light adalah 9,90 kali, Hercules pada akhir Mei adalah 5,92 kali, dan Tristar sekitar 5,45 kali。

DENGAN KATA LAIN, SEBAGIAN BESAR SUMBER DATA BERSPEKULASI BAHWA PE JANGKA PANJANG YANG DISIMPAN DALAM KETIGA RAKSASA TERSEBUT SEMUANYA MENCAPAI 10 KALI DALAM DIGIT TUNGGAL。

NOMOR INI ADA DI SELURUH RANTAI AI, HAMPIR SET TERENDAH。

DI DALAM PE JANGKA PANJANG WEIDA SEKITAR 23 KALI LEBIH TINGGI, KIRA-KIRA 30 KALI LEBIH CEPAT DARI YANG DIPEROLEH, SEKITAR 25 KALI LEBIH TINGGI DARI YANG DIPEROLEH, SEKITAR 20 KALI LEBIH TINGGI DARI YANG DIPEROLEH, DAN SEKITAR 36 KALI MEDIAN UNTUK INDUSTRI SEMIKONDUKTOR SECARA KESELURUHAN. DENGAN KATA LAIN, TINGKAT VALUASI UNTUK PENYIMPANAN TRIAD ADALAH SEKITAR SEPERTIGA DARI WIDA INGGRIS DAN HANYA SEPEREMPAT MEDIAN DALAM INDUSTRI SEMIKONDUKTOR。

NAMUN IRONISNYA, UANG DI INDUSTRI AI SEMAKIN BANYAK DIHASILKAN DARI LINK PENYIMPANAN。

AI server tidak hanya GPU. Setiap akselerator AI high-end membutuhkan HBM, dan setiap server beralasan membutuhkan volume besar DRAM, KV Cache, berat model, cache lokal dan throughput data. Tanpa HBM, tidak ada kelompok pelatihan GPU; tanpa DRAM server, tidak ada cluster penalaran; tanpa NAND kapasitas tinggi, biaya penyimpanan dan cache untuk aplikasi AI tidak dapat dibebankan。

STORAGE BUKAN LAGI BAGIAN UMUM DARI RANTAI INDUSTRI AI, TETAPI SEBUAH BOTSNECK FISIK DI MANA SEMUA PENGELUARAN MODAL AI TIDAK DAPAT DILEWATI. SALAH SATU ANGKA DALAM KERTAS KEUANGAN INI ADALAH $ 25 MILIAR DALAM PENDAPATAN PUSAT DATA KUARTAL TUNGGAL, DARI MANA $ 5 MILIAR, ATAU 20 PERSEN, ADALAH UNTUK SSD TINGKAT PERUSAHAAN。

Seperti yang Anda lihat, orang ini sekarang bahkan mulai pindah ke elektronik konsumen。

PUSAT DATA AI MILIK AI MENDORONG HBM, DRAM, KAPASITAS NAND DAN HARGA HINGGA KE ATAS, DAN AKHIRNYA BAHKAN TERMINAL YANG SANGAT MURAH SEPERTI APEL HARUS MENGHADAPI TEKANAN BIAYA UNTUK MENTRANSFER BEBERAPA HARGA MENINGKAT KE KONSUMEN. PADA MASA LALU, ORANG-ORANG BERBICARA TENTANG AI MENGHASILKAN UANG, DAN REAKSI PERTAMA ADALAH YVETTE; TETAPI SEKARANG MENJADI JELAS BAHWA SEBAGIAN BESAR TAGIHAN AI AKAN MENYIMPAN。

Harga saham saham dari saham telah meningkat, tetapi keuntungan meningkat lebih cepat。

MIGWANG BARU SAJA MERILIS Q3 EPS 25,11 DOLAR, DIBANDINGKAN DENGAN $1,91 PADA PERIODE YANG SAMA TAHUN LALU, YANG LEBIH DARI SELUSIN KALI SETAHUN. KEUNTUNGAN BISNIS HERCULES PADA TAHUN 2026 ADALAH 37,61 TRILIUN WON, PENINGKATAN 405 PERSEN SELAMA PERIODE YANG SAMA. SEKTOR SEMIKONDUKTOR TIGA BINTANG Q1 KEUNTUNGAN BISNIS MENINGKAT LEBIH DARI 8 KALI PADA TAHUN YANG SAMA. HARGA SAHAM TELAH DUA KALI LIPAT, KEUNTUNGAN MENINGKAT DUA KALI LIPAT, DAN PE BELUM DINAIKKAN。

UANG AI MENGALIR KE DALAM KEUNTUNGAN DAN KEHILANGAN PERNYATAAN DARI PABRIK PENYIMPANAN。

Ini bagus untuk berkonsentrasi pada rilis. Mi-guang hanya tembakan pertama

Ini adalah uang yang telah dimasukkan ke bank untuk musim。

Selanjutnya, trek penyimpanan memasuki bulan informasi yang sangat padat: 16 Juli, Samsung 23 Juli, Hercules dan Barat 29 Juli。

DAN KEKUATAN PISTOL TELAH MENETAPKAN NADA UNTUK YANG TERAKHIR. PESAN PALING KRITISNYA BUKAN SATU-PEREMPAT LEBIH ANTISIPASI, TETAPI PANDUAN UNTUK PENDAPATAN $50 MILIAR Q4, 86% DARI TINGKAT MAORI。

Pemanduan ini adalah tantamount untuk menginformasikan pasar bahwa kenaikan harga tidak hanya tidak tinggi tetapi mempercepat. Keempat perusahaan terakhir pada dasarnya adalah tren yang sama yang terungkap di pasar yang berbeda, menggunakan struktur produk yang berbeda untuk memverifikasi atau memberikan kesaksian kepada cahaya palsu。

Pertama-tama, pada 16 Juli, ada sebuah bangunan listrik di koran。

INI TIDAK DISIMPAN, TAPI ITU ADALAH BAGIAN BAWAH DARI SELURUH RANTAI PASOKAN CHIP AI. AMD, SEMUA KELUAR DARI JALUR PRODUKSINYA. JAWABAN UNTUK PERTANYAAN LEBIH RENDAH DARI PERTANYAAN PENYIMPANAN: APAKAH ATAU TIDAK KAPASITAS BOTTNECKS DARI AI CHIP TELAH DIBUKA. PENDAPATAN SEBESAR $35,9 MILIAR, PENINGKATAN SEBESAR 40,6 PERSEN SELAMA PERIODE YANG SAMA, DENGAN TINGKAT MĀORI SEBESAR 66,2 PERSEN DAN PENINGKATAN PROSES AKUNTANSI SEBESAR 74 PERSEN DARI PENDAPATAN PUTARAN. IA MENGARAHKAN PENDAPATAN DARI $39 MILIAR MENJADI $40,2 MILIAR。

Hubungan gandar yang terjadi antara penumpukan dan penyimpanan meja. Setiap kali menjual lingkaran kristal canggih, ada akselerator AI di hilir, dan untuk setiap akselerator tambahan, ada beberapa blok HBM. Kemampuan tunggal GPU gabungan HBM platform Vera Rubin adalah beberapa kali dari generasi sebelumnya. Semakin banyak listrik dihasilkan, semakin ketat kapasitas penyimpanannya。

23 Juli adalah laporan keuangan Samsung。

KUPON KE-15 BERHARAP SAMSUNG Q2 MEMILIKI KEUNTUNGAN OPERASIONAL SEKITAR 88,3 TRILIUN WON, DENGAN KEUNTUNGAN BISNIS 66% BAHKAN ATAU LEBIH TINGGI. A KUMPULAN KOMPOSIT PANEL PONSEL YANG MELAKUKAN SEGALA SESUATU, MARGIN KEUNTUNGAN DITARIK KE POSISI INI OLEH DEPARTEMEN TOKO。

Sedangkan keuangan Samsung bukan angka laba, melainkan HBM4. saham Samsung di pasar HBM hanya sekitar 17%, jauh di belakang 62% Hercules dan 21% cahaya kecantikan. KBM4 Antargenerasi Switching adalah satu-satunya jendela untuk tiga bintang menutup celah. Eksekusi Q1 membuat beberapa komentar yang sangat spesifik pada konferensi: Penjualan HBM meningkat lebih dari tiga kali lipat waktu yang sama pada tahun 2026 dan HBM4 menyumbang lebih dari 50 persen penjualan HBM dimulai dengan Q3. Migwang baru saja mengungkapkan bahwa HBM4 36GB 12-Hi sudah mulai menghasilkan jumlah. 3 kartu pertempuran di HBM4, salah satu yang paling menarik di paruh kedua tahun。

Pada 29 Juli, hari yang sama, Hercules dan data Barat。

HERCULES' Q1 BERADA DI TINGKAT BUKU TEKS: PENDAPATAN TRIWULAN SEBESAR 52,6 TRILIUN WON MENINGKAT SEBESAR 198 PERSEN, KEUNTUNGAN BISNIS SEBESAR 72 PERSEN DAN LABA BERSIH SEBESAR 77 PERSEN. PABRIKAN PERANGKAT KERAS PABRIKAN PABRIKAN PABRIKAN PABRIKAN PABRIKAN PABRIKAN PABRIKAN PABRIKAN PERANGKAT KERAS MEMILIKI MARGIN LABA BERSIH SEBESAR 77%, APEL SEKITAR 25% DAN BRITISH WIDA SEKITAR 58%. BEBERAPA KUPON Q2 MERAMALKAN MARGIN LABA SEBESAR 80 PERSEN. MEI-GOON TELAH MENCAPAI 81,2 PERSEN DARI MARGIN KEUNTUNGAN DI DEPAN PENUMPUKAN. HERCULES, SEBAGAI PEMAIN PERTAMA DI SAHAM HBM, Q2 MUNGKIN MENYERAHKAN SKOR TIDAK KURANG DARI CAHAYA AMERIKA. KEUNTUNGAN OPERASIONAL GABUNGAN SAMSUNG DAN HERCULES Q2 DIHARAPKAN MELEBIHI 1,5 TRILIUN WON, DAN KEUNTUNGAN GABUNGAN DARI TIGA RAKSASA SAJA DI KUARTAL AKAN DIPERBARUI。

Data Barat adalah hari yang sama Q4, tidak ada DRAM dan HBM, murni NAND dan SDD. Ini menyediakan dimensi lain dari kebutuhan penyimpanan AI: penalaran KV Cache membutuhkan volume besar SSD. Pendapatan Awan di Q3 meningkat sebesar 48 persen dari tahun ke tahun, dengan rasio Maori rekor 50,5 persen. Patut disebutkan bahwa Western Data dan Discovery Modi adalah dua saham terbaik di kelas 500 2026, mendahului cahaya kecantikan. Pertumbuhan garis NAND bukanlah kekerasan DRAM, tetapi persis arah yang sama。

AI BERUBAH PENYIMPANAN DARI BESAR MENJADI MEWAH

HARGA SAHAMNYA TINGGI, PE RENDAH, DAN UANGNYA LEBIH DARI BOM。

Ada kemungkinan bahwa seseorang mungkin bertanya-tanya apakah semua ini berkelanjutan atau apakah siklus perayaan lain akan runtuh。

Dan kita bisa melihat analisis dari semikonduktor Jukan milik Girini Research。

Saat tahun 2024, saat Q1, Hercules dan Migwang masih dalam era pasca-kemunculan saham DRAM dan harga saham, tim Citrini menyebut mereka sebagai pemenang. Setelah itu, dua saham tersebut naik beberapa kali menjadi hampir 10 kali masing-masing. Mereka hampir benar tentang putaran penyimpanan ini. Tahun ini, di awal Juni, ada juga deskripsi rinci tentang posisinya di pasar: Ia meneruskan laporan oleh SemiAnalisis pada penyesuaian konfigurasi memori server Rubin Inggris, yang menempatkan tekanan permukaan tampak pada Mei-ray dan Hercules pada hari yang sama。

Perbantahan dari pihak Jukan di jantung multi-toko bukanlah penilaian jangka pendek bahwa \"harga akan naik\", tetapi bahwa AI beralih penyimpanan dari besar ke barang mewah。

Pertama, HBM memecahkan kurva yang berlangsung 60 tahun. Dari 1957 sampai 2020, biaya DRAM per gb jatuh oleh sekitar satu urutan magnitudo setiap lima tahun, dan harganya jatuh selamanya. Ini adalah garis bawah industri penyimpanan, di mana industri-lebar pola kompetitif dan kerangka kerja valuasi berbasis. Apa? Pabrikan - pabrikan telah menggeser kapasitas mereka ke proses yang lebih kompleks, lebih banyak daerah silika, dan persediaan DRAM tradisional telah diperas。

TAK SATU PUN PABRIKAN YANG BERENCANA MEMINDAHKAN LINI PRODUKSI HBM KEMBALI KE DRAM TRADISIONAL. ALASAN SEDERHANANYA ADALAH BAHWA KEUNTUNGAN HBM JAUH LEBIH TINGGI DARIPADA DRAM NORMAL, DAN PRODUSEN RASIONAL TIDAK MENUKARKAN JALUR PROFIT TINGGI KEMBALI KE PRODUK PROFIT RENDAH. PENJELMAAN INI MENGUBAH BATASAN PASOKAN DARI SIKLUS MENJADI FENOMENA STRUKTURAL YANG TIDAK DAPAT DIBALIK SELAMA KEBUTUHAN AI TETAP ADA。

JADI KENAIKAN HARGA KONSTAN UNTUK PENYIMPANAN HBM AKAN LAMA。

Harga volume tahun penuh yang banyak dinegosiasikan pada awal tahun, membuat produsen memiliki visibilitas keuntungan yang kuat. TrendForce menegaskan hal ini: Q1 harga kontrak DRAM konvensional meningkat sebesar 90 hingga 95 persen pada tahun 2026, peningkatan suku tunggal terbesar sejak waktu rekaman, dan Q2 terus meningkat. Kenaikan harga siklus DRAM normal biasanya berlangsung antara empat dan enam perempat, dengan putaran naik hampir delapan perempat. Morgan Namun, ia bahkan menyimpulkan bahwa harga DRAM bisa naik untuk tahun keempat berturut-turut, yang tidak pernah terjadi dalam sejarah industri。

Jadi hampir dapat dikatakan bahwa penyimpanan telah berubah dari komoditas massal menjadi barang mewah。

PERBEDAAN TERBESAR ANTARA BARANG MEWAH DAN KOMODITAS ADALAH HARGA. HARGA-HARGA KOMODITAS YANG BESAR DITENTUKAN OLEH BIAYA MARGINAL, YANG DAPAT DIPERLUAS UNTUK SEMUA ORANG, DAN KEUNTUNGAN AKHIRNYA DIHAPUSKAN OLEH PERSAINGAN, SEHINGGA MEREKA DISERTAI DENGAN VALUASI RENDAH. HARGA BARANG MEWAH DITENTUKAN OLEH HAK KELANGKAAN DAN HARGA, PASOKAN DIKENDALIKAN DAN KEUNTUNGAN TETAP TINGGI SELAMA JANGKA PANJANG, SEHINGGA SEBUAH PREMIUM DIALOKASIKAN. WACANA DARI ATURAN LAMA "PE RENDAH SAMA DENGAN ATAS" ADALAH BAHWA LABA KEMBALI KE TREN DOWNWARD JANGKA PANJANG. TAPI JIKA TREND LINE SENDIRI TELAH BERBALIK, KEMBALI KE MANA ITU ADALAH PERTANYAAN TERBUKA。

KEMBALI KE KONTRADIKSI AWAL. HARGA EKUIVALEN SECARA HISTORIS TINGGI DAN VALUASI SECARA HISTORIS RENDAH. KEGANJILAN INI ADA KARENA PASAR MASIH MENGUTAMAKAN INDUSTRI YANG TELAH MENJADI BARANG MEWAH MENGGUNAKAN KERANGKA LAMA DARI KOMODITAS MASSAL. MIGWANG BARU SAJA MEMUKUL KERANGKA KERJA LAMA INI DENGAN PERKIRAAN KEUANGAN 84,9 PERSEN DAN 86 PERSEN DARI TINGKAT MAORI. JIKA KITA TIDAK KEMBALI, ITU SALAH MENJADI 5 SAMPAI 10 KALI PE。

Itulah sebabnya kami percaya bahwa bahkan jika peningkatan tinggi, unit penyimpanan tidak akan mahal。

SETELAH HBM, ADALAH NAND KURSUS UTAMA NYATA

Setiap putaran acara pergi ke tengah, dan pasar mengajukan pertanyaan yang sama: siapa yang relay berikutnya。

MBM DAN DRAM ADALAH PROTAGONIS MUTLAK DARI PUTARAN PENYIMPANAN INI. JAMBUL KETIGA RAKSASA PADA DASARNYA ADA DI KEPALA MEREKA, DAN NAND TELAH DIGUNAKAN SEBAGAI PERTANDINGAN。

TETAPI JIKA ANDA MELIHAT DENGAN CERMAT PADA STRUKTUR PASOKAN DAN PERMINTAAN, ANDA MENEMUKAN SESUATU YANG BERLAWANAN: NAND NAND YANG TELAH DIGUNAKAN SEBAGAI VIOLET, DAN MUNGKIN MERUPAKAN JALUR UTAMA, DAN AGAK LEBIH KRITIS DARIPADA HBM。

KATAKAN KENAPA HBM BEGITU BERSEMANGAT. MBM ADALAH DESAIN DARI AI ACCELERATOR CARD, DENGAN HARGA UNIT TINGGI, KEUNTUNGAN TINGGI DAN HAMBATAN TEKNIS TINGGI, DENGAN MANA HERCULES MENCAPAI 62% PANGSA PASAR DAN 77% LABA BERSIH. INI FAKTANYA. NAMUN HBM MEMILIKI SATU KARAKTERISTIK: PASOKANNYA KETAT, TETAPI JALUR UNTUK EKSPANSI JELAS. KE-3 RAKSASA ITU BEKERJA KERAS PADA HBM UNTUK MEMBANGUN KAPASITAS MEREKA, SAMSUNG DAN MIYUKI MENGEJAR HERCULES, HBM4 DAN HBM4E YANG MENANJAK DARI GENERASI KE GENERASI. BEKAL MENINGKAT PADA TINGKAT YANG TERLIHAT, HANYA SEMENTARA GAGAL UNTUK TETAP BERJALAN DENGAN PERMINTAAN。

TANAMAN NAND TIDAK BERKEMBANG SELAMA BERTAHUN-TAHUN。

KARENA TAHUN 2022 HINGGA 2023 PUTARAN HARGA NAND, SEMUA PEMAIN KETAKUTAN. PENGELUARAN MODAL PADA NAND OF THE ZHANG MAN, WESTERN DATA, SAMSUNG, HERCULES DIPOTONG MENJADI SANGAT RENDAH DAN LINI PRODUKSI BARU DITUNDA HINGGA TAHUN 2027。

Ketiga raksasa itu memprioritaskan kapasitas bulat kristal dan pengeluaran modal ke HBM dan DRAM kelas atas, dan sumber daya yang tersisa ke NAND telah berkurang. Mizuoka bahkan menutup bisnis Crucial kelas konsumen dan menempatkan semua kapasitas ke dalam perusahaan dan GPU-grade penyimpanan。

PASOKAN NAND HILANG, TETAPI PERMINTAAN TINGGI。

Alasan model yang besar membutuhkan volume besar KV Cache dan data throughput, yang secara langsung menciptakan permintaan bahan peledak untuk SSD tingkat perusahaan (eSD). Pada tahun 2026 Q1, siklus pendapatan esSD global tumbuh sebesar 86 persen. Sebaliknya, kekurangan HDD. Penyediaan perangkat keras mekanis yang sama ketat, dan pusat data dipaksa untuk menggantikan HDD dengan SSD kapasi tinggi dan mentransfer beberapa persyaratan aslinya ke NAND。

CEO klaster elektronik mengatakan, " Setiap produsen NAND mengatakan kepada kami bahwa itu terjual habis pada tahun 2026. Xahdo Zhang juga mengkonfirmasi bahwa semua produksi NAND terjual habis sepanjang tahun 2026. Harga 1Tb TLC NAND meningkat dari sekitar $4,8 pada Juli 2025 menjadi sekitar $10,7 pada akhir 2025, lebih dari doubling dalam bulan。

BBM KBM KRITIS, TETAPI PASOKAN MENINGKAT SECARA PASTI; NAND KRITIS, TETAPI SISI PASOKAN HAMPIR TIDAK MENINGKAT. STRES WOMATIL HBM MEMILIKI PENANGKAL, TETAPI HANYA LAMBAT; STRES NAND MASIH UNTUK SEMENTARA, KARENA TIDAK ADA RUANG UNTUK ITU. DARI SUDUT PANDANG INI, KESENJANGAN PENAWARAN DAN PERMINTAAN UNTUK NAND LEBIH KAKU DARIPADA UNTUK HBM DAN HARGANYA MUNGKIN LEBIH BERKELANJUTAN。

DAN ITULAH SEBABNYA DUA SAHAM TERBAIK DALAM LOGO 2026 500 BUKAN HBM DRAGON HERCULES, JUGA BUKAN CAHAYA KEINDAHAN, TAPI NAND MURNI DAN DATA SSD BARAT, SERTA DIPECAH DARI ITU. PASAR INI SECARA DIAM-DIAM TELAH MEMINDAHKAN NAND DARI MEJA TRIWULAN KE KURSI UTAMA DENGAN SUARA KAKI, KECUALI KEBANYAKAN ORANG BELUM MENYADARINYA。

TENTU SAJA, NAND MEMILIKI RISIKO. INI TIDAK SEPERTI HBM MEMILIKI KARTU AKSELERATOR AI, YANG HANYA HARUS DIIKAT, DAN PERMINTAAN HILIR MASIH DICAMPUR DENGAN FLUKTUASI SIKLIK DALAM ELEKTRONIK KONSUMEN. LOGIKA NAND YANG LANGKA SUDAH DITETAPKAN PADA KEBERLANJUTAN PENALARAN AI DAN KEBUTUHAN PENGGANTI HDD. SETIDAKNYA PADA SAAT INI, NAND LEBIH MURNI DARIPADA HBM DALAM HAL HARGA KONTRAK, SIKLUS SAHAM, DAN KESEDIAAN UNTUK MEMPERLUAS PRODUKSI。