Từ tốc độ trên chuỗi đến quy mô tài sản: sự thay đổi trong câu chuyện về chuỗi công khai

Câu chuyện về một ngành thường xoay quanh nút quan trọng nhất. Trong vài năm qua, trọng tâm cạnh tranh trong thế giới blockchain luôn là “ai nhanh hơn”: TPS, phí gas, độ trễ - những chỉ số này gần như đã trở thành tiêu chí duy nhất để đo lường chất lượng của chuỗi công cộng.

Nhưng hiện tại, hướng gió đang lặng lẽ thay đổi. Khi RWA tăng tốc triển khai, sự cạnh tranh giữa các chuỗi công cộng đang chuyển từ “chỉ số hiệu suất” sang “khả năng vận chuyển tài sản”.
Ai có thể quản lý nhiều tiền thực hơn và giành được nhiều sự tin tưởng của tổ chức hơn sẽ là người chiến thắng mới.

Đây không chỉ là một RWA khác Nỗ lực đưa vào chuỗi là tín hiệu về trật tự tài chính trong tương lai - một chuỗi công cộng nổi tiếng với "tốc độ" đang nâng cấp câu chuyện của nó cốt lõi thành "kích thước tài sản (AUM)".

Trong thay đổi này,KAIO đã chơi một phím vai trò. Là nền tảng cơ sở hạ tầng RWA tuân thủ hàng đầu, nó đã tích hợp thành công Quỹ thanh khoản USD BlackRock ICS với Sei bật.

Điều này có ý nghĩa gì với các nhà đầu tư thông thường?

Họ không còn cần phải thông qua các kênh ngân hàng hoặc tổ chức để tương tác trực tiếp với các sản phẩm tài chính hàng đầu này trên chuỗi - đăng ký, mua lại và thậm chí trong DeFi. Sử dụng nó làm tài sản thế chấp hoặc danh mục đầu tư trong thỏa thuận.

Nói cách khác, những sản phẩm tài chính từng chỉ thuộc về các tổ chức và cá nhân có thu nhập ròng cao giờ đây đã được "chuyển" sang một hệ thống on-chain mở, minh bạch và có thể lập trình được.

Điều này đánh dấu——BlackRock không còn chỉ là một trường hợp mang tính biểu tượng trong PPT của ngành công nghiệp chuỗi khối mà đã trở thànhTài sản thực có thể được gọi bằng hợp đồng thông minh và lưu hành tự do trên chuỗi.

Chiến trường mới: từ sự phát triển TPS đến cạnh tranh AUM

Trước đây, cạnh tranh chuỗi công cộng được đơn giản hóa thành cuộc chạy đua vũ trang công nghệ.

Solana Đáp ứng nhu cầu giao dịch tần suất cao và các ứng dụng trên chuỗi với hiệu suất cao nhất và phí gas cực thấp;

Sui sử dụng kiến ​​trúc "hướng đối tượng" và thực thi song song để nâng cao trải nghiệm của nhà phát triển và hiệu quả thông lượng hệ thống.

Tuy nhiên, khi khoảng cách về hiệu suất dần thu hẹp và tốc độ không còn là rào cản nữa thì các vấn đề mới sẽ xuất hiện:
Ai có thể thu hút và giữ được nhiều nguồn tài trợ từ thế giới thực hơn?

Sei đã đưa ra một câu trả lời khác - trở thành "lớp thanh toán cho tài sản tổ chức", một cơ sở hạ tầng có thể vận chuyển dòng vốn khổng lồ một cách an toàn và ổn định.

Câu chuyện cũ là: "Chuỗi của tôi nhanh hơn";
Câu chuyện mới là: "Chuỗi của tôi ổn định và an toàn hơn và có thể lưu trữ vốn toàn cầu"

Thế giới bên ngoài thường coi Sei là một "loài mới" trong chuỗi công cộng hiệu suất cao. Không giống như Solana, theo đuổi tốc độ cực cao, hay Sui, tập trung vào đổi mới kiến trúc, con đường của Sei có nền tảng tài chính nhiều hơn: nó không còn xây dựng một "sòng bạc trên chuỗi" mới mà xây dựng Hei,sans-serif;">Quyền truy cập cơ bản vào nguồn tài trợ cấp tổ chức.

Cắt từ trên xuống: lựa chọn đường dẫn cho RWA cấp tổ chức

Từ thị trường tiền tệ đến quỹ phòng hộ đến tín dụng tư nhân, hóa ra là chúng ta có thể thiết lập một vòng khép kín hoàn chỉnh thông qua hợp tác tiến bộ:Nhận tài trợ từ các tổ chức hàng đầu và mang tài sản thực có quy mô lớn và uy tín nhất vào chuỗi.

Trong hai năm qua, nhiều chuỗi công khai đã cố gắng triển khai RWA.
Hoạt động của Solana chủ yếu tập trung vào "tài sản dài hạn" như chứng chỉ tín dụng cỡ vừa và nhỏ và hóa đơn tài trợ thương mại;
Sui cũng đã khám phá các hướng như bất động sản và tài chính chuỗi cung ứng.
Những con đường này mang tính đổi mới nhưng thường có tài sản phân tán, tuân thủ phức tạp và quy mô hạn chế, gây khó khăn cho việc hình thành đột phá mang tính hệ thống. Sei và KAIO đã chọn một lộ trình khác: được cắt từ đỉnh kim tự tháp.

Mô hình từ trên xuống này có ba ưu điểm chính:

• Độ tin cậy: Sự xuất hiện của BlackRock là sự chứng thực cho sự tin cậy, mang lại cơ sở uy tín cho toàn bộ chuỗi;

• Hiệu ứng tỷ lệ: AUM của các quỹ hàng đầu có thể dễ dàng đạt tới hàng trăm tỷ và một dự án có thể mang lại tính thanh khoản đáng kể;

• Trọng lực tường thuật: Khi BlackRock đã có mặt trên chuỗi, việc các tổ chức khác tham gia thị trường chỉ còn là vấn đề thời gian.

Chiến lược này không phải là mở rộng mù quáng, mà là Ngắt vòng tròn chính xác——Sử dụng một sự kiện mang tính bước ngoặt để thúc đẩy việc chuyển giao niềm tin trong toàn ngành.

"Tiến hóa bậc hai" của các đồng tiền ổn định

Các stablecoin chính thống hiện tại (như USDC, USDT) chủ yếu sử dụng trái phiếu chính phủ và tiền mặt làm dự trữ, an toàn nhưng hầu như không có lợi nhuận.
Điều gì sẽ xảy ra nếu một phần dự trữ được thay thế bằng mã thông báo Quỹ BlackRock trên chuỗi?

Stablecoin không chỉ có thể duy trì việc neo giá mà còn mang lại lợi ích - phát triển từ "dự trữ tĩnh" thành "tài sản sinh lãi".

Đồng thời, các mã thông báo quỹ này có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp chất lượng cao cho các nền tảng cho vay và phái sinh DeFi, cải thiện đáng kể hiệu quả sử dụng vốn.

Như KAIO đã tuyên bố chính thức, các token này "có thể được tích hợp vào kiến trúc stablecoin và các ứng dụng DeFi In khác, nó có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp hoặc dự trữ" để "hỗ trợ tài chính blockchain của tổ chức để đạt được tính minh bạch, thanh khoản và tự động hóa cao hơn."

Ai có thể nắm giữ thế hệ tài sản tài chính tiếp theo?

Từ TPS đến DeFi đến RWA, logic của cạnh tranh chuỗi công cộng tiếp tục phát triển. Ngày nay, một công ty lấy AUM làm cốt lõi Một kỷ nguyên mới đang bắt đầu.

Nó đang kể một câu chuyện lớn hơn:

• Lối vào cấp cao nhất của RWA, kết nối các tài sản tài chính tốt nhất thế giới;

• Một cơ sở dự trữ mới cho stablecoin, thúc đẩy stablecoin tăng lợi nhuận gấp 2,0 lần;

• Vị thế của các quỹ tổ chức mở đường cho vốn truyền thống để tham gia vào thế giới trực tuyến.

Có lẽ, cuộc cạnh tranh chuỗi công khai trong tương lai sẽ không còn phụ thuộc vào mã của ai nhanh hơn mà phụ thuộc vào ai có thể chiếm được lòng tin của toàn cầu vốn.