Hyperliquid "Contribution Bond" オンライン: 従来の金融増分スクリプトで$ 7兆をターゲティング

常に最も重要なアップグレードの1つです。

過去と暗号化市場でのPerp DEXのアップグレードのさまざまなDeFi協定は、実際には同じ問題に対処しています。限られた資金をより多くの液体にする方法。 従来の金融のデリバティブ市場は、ポートフォリオマージン(ポートフォリオ保証)の非常に効果的なソリューションを持っています。 このメカニズムは、従来の派生物市場を、$ 7兆以上の増分スケールで持ち込んでおり、根本的に機関取引のためのゲームのルールを変更しました。

そして、Hyperliquidはチェーンに移りました。 今日の ' s の流動性は鎖の派生物の市場の新しいprosperity の出現のクランチ、これは回るポイントであることができます。

Hyperliquidのポートフォリオマージンとは

まず、最も直感的な変化。

過去に、ほとんどのCEXとPerp DEXは、「スポットアカウント」、「アカウントを委託」、「アカウントを貸与」と区別しています。 各アカウントは独自の計算を持っていますが、Hyperliquidがポートフォリオマージンを開くと、これらのアカウントは区別する必要はありません。

同じお金は、契約を担保として直接作る間、スポットを保持することができます。 利用可能な残高が十分でないと、システムが自動的にあなたのアカウントに任意の資格資産があるかどうかを決定し、必要な資金を借りて、安全な範囲内で取引を完了します。

さらに、アカウントの「無料マネー」が自動的にカウントされます。

ポートフォリオマージンアカウントでは、資産が融資可能である限り、取引や債券によって現在使用されていない限り、システムは自動的にその条項として扱い、現在の利用率に応じて利益を請求し始めます。 ほとんどの HIP-3 DEX は、単一の貸し切りプールにアセットを格納したり、異なる合意間で頻繁に往復交換したりする必要はありません。

HyperEVM と組み合わせて、メカニズムは想像力を高めます: より多くのチェーンベースの融資契約は将来的にアクセスすることができ、HyperCore の新たな資産クラスと派生物はポートフォリオ債券をサポートし続けます。 エコロジー全体がオーガニックになる。

自然に、清算の方法が変わった。

Hyperliquid は、倉庫の位置を 1 つの強力な地平線を設定しませんが、アカウント全体のセキュリティを監視します。 口座は、スポットの価値、契約スペース、貸借関係が最小限のメンテナンス要件を満たす限り安全です。 特定の倉庫スロットの短期的な変動は、すぐに清算をトリガーしません。システムは、アカウント全体の露出がしきい値を超えた場合にのみ介入します。

もちろん、現在のプリアルファフェーズでは、Hyperliquidも拘束されました。 借用資産、利用可能な担保、および各アカウントの金額が取得され、到達した時点で自動的に通常のモードに戻ります。 現在、USDCのみが借用でき、ハイプは担保資産のみです。 次の段階は、融資資産としてUSDHを追加し、BTCを担保資産として追加することです。 しかしながら、戦略的なスケールを追求するよりも、中小企業のプロセスに精通するのに適しています。

ポートフォリオマージンの高価なアップグレードの体重について話す前に、このメカニズムが伝統的な金融で行なったものや、これがハイパーリキッドの歴史の中で最も重要なアップグレードの1つだった理由をよりよく理解するために、それがなくなったものを見る必要があります。

ポートフォリオマージンが伝統的な金融デリバティブ市場をどのように保存したか

1929年のクラッシュは、2008年の財政危機の前に別のよく知られた系統金融崩壊でした。

20世紀の米国は、戦後の繁栄と産業化を加速した時にありました。 自動車、電気、鋼、ラジオ、ほぼすべての新産業は、その時代の繁栄を示した。 株式市場は、そのブームに参加するために普通の人々のための最も直接的な方法になりました, そして、レバレッジの使用は、今日よりもはるかに広いかもしれません。

「証拠金」と呼ばれる株式売買の非常に一般的な慣行がありました。 全額をお支払いする必要はありません。現金の約10%を払って、残りのお金はバウチャーによってあなたに融資されます。 問題は、このレバレッジは、ほぼ天井と小さな均一な規制がないことです。 銀行、クーポン、ブローカーが織り交ぜ、融資層が埋め込まれており、借入金したお金の多くは短期的に他の場所で借りられます。 株式の裏側には、債務の層がいくつかあります。

1929年の春と夏の始まり以来、市場はいくつかの機会に急激に変動し、一部の資金は静かに回復し始めています。 しかし、予感のムードはまだありました。「これはただ健康なエコーです。」 結局のところ、米国経済は強く、業界は拡大しています、生産は成長しています、どのように株式市場は本当に崩壊することができますか? お問い合わせ

しかし、クラッシュは予測が困難でした, そして、10月 24, 1929, それが開いたとき, 市場は、前例のない圧力下でした. 株価は急速に下がり、発行者は債券口座に付加債券通知を発行し始めた。 しかし、投資家にとって、これは達成するのが難しいです。 その結果、大規模な強制的な平坦化は、さらに価格の低下につながり、これにより、アカウントの平坦化が増加しました。 市場や在庫価格の制御から完全にチェーン反応のシリーズは、バッファなしでレイヤーを介して粉砕されました。

2008年とは異なり、1929年、リーマン・ブラザーズのような単一のエンブレマティック・エージェンシーはなく、ほぼ全金融システムが一緒に落ちました。 株価の崩壊はすぐに発行者に伝えられ、銀行へ。 銀行は、有価証券および操業停止の損失の結果として閉鎖され、企業が資金調達のソースを失い、ダウンサイジングと閉鎖を開始しました。 株式市場のクラッシュは、金融システムで止まりませんでした, しかし、直接米国経済を長年にわたるうつ病にドラッグ。

規制当局のコミュニティがレバレッジの無限大の恐怖を発展させたという背景に反しています。 その世代の崩壊を経験した人にとって唯一の信頼できる方法は、単純に激しくお金を借りるすべての能力を制限することです。

その結果、1934年、米国政府は「制限的なレバレッジ」に集中する規制枠組みを確立し、最低限のセキュリティ要件を提示しました。 多くの規制措置と同様に、ポリシーは良好であることが意図されていましたが、それはあまりにも単純で、最終的に流動性を連想していました。そして、米国のデリバティブ市場は長い間チェーンにありました。

1980年代までは、このシャックルは立ち向かなかった。

先物、オプション、金利の派生物は急速に発展しており、機関投資家は単なる出産ではなく、ヘッジ、仲裁、価格の差異と組み合わせ戦略を重ねています。 これらの戦略は、自分自身で低リスクと揮発性であります, しかし、食品のための高い売上高を必要とします, これらのシャックルの下に, 資本効率は非常に低いです. このパターンが続くと、派生物市場の成長の天井は非常に低いです。

シカゴ・コモディティ・エクスチェンジ(CME)がポートフォリオ・マージン機構を導入し、1988年に重要なステップを取ったという背景に反しています。

市場構造への影響はすぐにあります。 その後の統計によると、ポートフォリオマージン機構は、従来の金融システムで、最終的には、少なくとも$ 7.2の増分量をデリバティブ市場に持ってきました。

増分スケールは非常に大きく、今日の暗号化されたお金の合計市場価値はわずか$ 3兆です。

チェーンデリバティブ市場はどういう意味ですか

Hyperliquid は、メカニズムをチェーンに動かしました。 ポートフォリオ・マージンがチェーン・デリバティブ分野に初参入。

最初の効果は、暗号化された資金の効率性を大幅に増加させます。 ポートフォリオマージンシステムの下で同じお金は、より多くの取引をサポートしたり、より複雑な戦略構造を運ぶことができます。

重要なのは、しかし、この変化は、チェーンのより多くの可能性を見るために「伝統金融だけ」である大規模な機関のために可能になりました。 結局, 先に述べたように, ほとんどの専門企業や機関は、特定の取引からどれだけ稼ぐかを気にしません, しかし、むしろ全体的な資金が時間をかけて費やす効率について。

市場がポートフォリオ債券をサポートしていない場合、そのヘッジポジションは高リスクポジションと見なされます。デポジットは高レベルで使用され、リターンは自然に従来の取引プラットフォームに匹敵しません。 そのような場合、チェーン市場に興味があったとしても、本当にスケールに投資することは困難です。

そのため、従来の金融システムでは、ポートフォリオマージンは、デリバティブ取引プラットフォームの「基本構成」として見られます。 長期的なモビリティと機関の戦略を運ぶ能力を持つ機関を可能にします。 Hyperliquidのこのアップグレードは、これらの伝統的な機関と資金を本質的に引き付けます。

そのような資金が市場に入ると、取引の成長だけでなく、影響が生じる。 市場構造の変化が変化します。 ヘッジ、仲裁および販売された資金の増加の比率は、暴露のレベルがより厚くなり、販売価格と極端な深さの違いはより管理可能で弾力性的になります。