(Inggris) The New York Times: Trump mendorong mata uang yang dienkripsi ke arah ibu kota

Judul asli: Apa yang Dirangkum oleh Trump tentang Kristal Telah Dilepaskan

Karya asli David Yaffe-Bellany, Eric Lipton, The New York Times

Foto oleh Chopper, Berita Foresight

Musim panas ini, sekelompok eksekutif perusahaan menjual rencana bisnis kepada Anthony Scaramucci, seorang pemodal Wall Street yang merupakan mantan penasihat Presiden Trump. Mereka ingin Scaramucci bergabung dengan perusahaan unik yang strategis: meningkatkan daya tarik bisnis kepada investor dengan menimbun aset mata uang yang besar dan terenkripsi。

Mereka tak perlu banyak bicara. -Scaramucci ingat. Segera setelah itu, ia bergabung dengan tiga bisnis yang tidak diketahui menggunakan strategi ini sebagai konsultan, \"seluruh proses negosiasi koperasi berjalan lancar\"。

Namun, lonjakan ini tidak berlangsung lama. Pada musim gugur, pasar uang yang dienkripsi runtuh, dan tiga perusahaan Scaramucci mengalami keruntuhan tajam dalam harga saham, dengan keluarga yang mengalami performing terburuk jatuh oleh lebih dari 80 persen。

Kebangkitan dan penurunan bisnis ini merupakan mikrokosmos dari tren mata uang terenkripsi yang diluncurkan oleh Trump. Pemimpin, yang menyebut dirinya sebagai Presiden Pertama "Presiden Pertama Mata Uang Terenkripsi," tidak hanya mengakhiri tekanan regulasi pada perusahaan uang terenkripsi, tetapi juga secara terbuka mempromosikan investasi dalam uang terenkripsi di Gedung Putih, menandatangani RUU untuk mendukung pengembangan uang terenkripsi, dan bahkan merilis meme yang disebut TRUMP, yang telah mendorong ini sekali daerah kecil ke garis depan ekonomi global。

Hari ini, reaksi berantai Transpli terhadap mata uang yang relatif terenkripsi secara bertahap muncul。

Sejak awal tahun, sejumlah besar perusahaan uang baru yang dienkripsi telah muncul di seluruh batas industri, membawa lebih banyak orang ke pasar yang sangat mudah menguap ini. Lebih dari 250 perusahaan terdaftar telah mulai menimbun kurs terenkripsi — harga volatilitas aset digital ini tidak berbeda dengan investasi tradisional seperti ekuitas, obligasi, dll。

Pada tahun 2024, Anthony Scaramucci, mantan konsultan di Kongres Bitcoin Uni Emirat Arab

Gelombang perusahaan telah meluncurkan produk inovatif untuk menurunkan ambang batas atas penyertaan uang terenkripsi dalam membobol rekening dan skema keuangan pensiun. Pada saat yang sama, eksekutif industri melobi regulator untuk merencanakan issuance dari token terenkripsi untuk saham perusahaan terdaftar dan untuk menciptakan pasar bursa saham berdasarkan teknologi enkripsi。

Gelombang radikal inovasi ini telah mengungkapkan banyak masalah. Selama dua bulan terakhir, harga mata uang terenkripsi arus utama telah melonjak secara signifikan, menyebabkan runtuhnya perusahaan dengan aset berat yang dikodekan. Proyek-proyek lain yang muncul juga telah memicu peringatan dari ekonom dan regulator bahwa risiko pasar adalah akumulasi。

Di jantung kekhawatiran adalah perluasan terus meminjam. Pada musim gugur tahun ini, perusahaan terdaftar telah meminjam banyak untuk membeli mata uang yang dienkripsi; investor telah mencuri lebih dari $200 miliar dalam kontrak di masa depan terhadap mata uang yang dienkripsi, yang sebagian besar mengandalkan dana tuas, dengan potensi untuk menghasilkan pendapatan besar dan untuk menyembunyikan risiko ledakan。

Bahkan yang lebih mengkhawatirkan adalah serangkaian inisiatif baru dalam industri uang yang dienkripsi, yang telah lebih jauh membatasi pasar enkripsi ke pasar saham dan bidang keuangan lainnya. Jika terjadi krisis di pasar mata uang yang dienkripsi, risikonya bisa menular ke seluruh sistem keuangan, memicu reaksi berantai。

\"Perbatasan antara spekulasi, judi dan investasi kini menjadi kabur. Negara bagian ini adalah sumber perhatian mendalam bagi saya. Aku tidak tahu

Sekretaris pers Gedung Putih, Karoline Leavitt, menanggapi bahwa kebijakan Trump adalah \"untuk membantu Amerika Serikat menjadi pusat moneter yang dienkripsi secara global dengan mempromosikan inovasi dan menciptakan peluang ekonomi bagi seluruh penduduk Amerika”。

Kepala industri uang enkripsi berpendapat bahwa proyek - proyek yang muncul ini menyoroti potensi teknologi enkripsi untuk membentuk kembali sistem keuangan lama. Dalam pandangan mereka, volatilitas pasar adalah kesempatan yang tepat untuk mendapatkan keuntungan。

Risiko tinggi sering kali disertai dengan pengembalian tinggi. Misi kita adalah membawa peluang investasi ini kepada lebih banyak orang. Aku tidak tahu

PENINGKATAN GELOMBANG INOVASI INI TELAH DISERTAI DENGAN DEREGULASI LENGKAP LINGKUNGAN REGULASI, YANG PALING RAMAH DARI JENDELA REGULATOR UNTUK PERUSAHAAN UANG TERENKRIPSI. SELAMA BERTAHUN-TAHUN SEKARANG, UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION (SEC) TELAH BERSAING DENGAN INDUSTRI UANG YANG DIENKRIPSI; TAHUN INI, PADA BULAN JANUARI, MENDIRIKAN ENCRYPTED CURRENCY TASK FORCE, YANG TELAH BERTEMU DENGAN PULUHAN BISNIS YANG MENCARI PERATURAN BARU ATAU MENDAFTARKAN LISENSI UNTUK PRODUK。

Juru bicara untuk United States Securities and Exchange Commission menyatakan bahwa lembaga tersebut bekerja untuk memastikan bahwa investor memiliki informasi yang cukup untuk membuat keputusan investasi yang rasional"。

Kantor Pusat Komisi Bursa, Washington

Perlu dicatat bahwa banyak perusahaan yang muncul terkait dengan memperluas kode keluarga Tremple dari perdagangan mata uang terenkripsi, yang telah mengaburkan batas antara bisnis dan pemerintah。

Musim panas ini, eksekutif perusahaan start-up uang yang dienkripsi World Liberty Financial mengumumkan keanggotaan mereka di dewan perusahaan terdaftar Alt5 Sigma. Perusahaan tersebut, yang awalnya memiliki operasi daur ulang, sekarang berencana untuk mengumpulkan $1,5 miliar untuk memasuki pasar mata uang terenkripsi。

Capital boom: permainan yang kabur dan dienkripsi

Para pecinta uang yang dienkripsi telah menamai "Summer of Encrypted Treasury" sebagai investasi berisiko tinggi yang telah dihasilkan pemerintah Trump。

Kebendaharaan Terenkripsi (DAT) adalah perusahaan terdaftar dengan tujuan sentral penimbunan mata uang terenkripsi. Data dari Enkripsi Currency Partners menunjukkan bahwa hampir setengah dari bisnis-bisnis baru ini difokuskan pada penimbunan bitcoin, mata uang tersandi paling terkenal, dan puluhan lebih mengumumkan rencana untuk membeli kurs non-mainstream seperti koin anjing。

Nomor perusahaan yang telah didirikan pada berbagai bulan 2025. Sumber data: Rekan Arsitek, sekitar 16 Desember

Model bisnis sering sederhana: sekelompok eksekutif mengidentifikasi sekelompok kecil perusahaan yang berdagang di pasar terbuka (misalnya pabrik mainan) untuk membujuk mereka untuk mengubah operasi penimbunan mata uang mereka yang terenkripsi; dan kemudian bekerja dengan perusahaan untuk mengumpulkan ratusan juta dolar dari investor bernilai bersih tinggi, akhirnya menggunakan dana untuk membeli uang yang dienkripsi。

Tujuan sentralnya adalah meningkatkan partisipasi dalam investasi dalam mata uang terenkripsi melalui issuance saham tradisional yang menandai harga mata uang terenkripsi. Strategi strategi ini secara teoritis memiliki margin keuntungan yang cukup besar. Banyak dana investasi dan lembaga manajemen aset telah menunggu investasi langsung dalam mata uang terenkripsi karena kompleksitas dan biaya yang tinggi dari penyimpanan mata uang terenkripsi dan kerentanan terhadap serangan hacker。

Selidiki dalam perbendaharaan terenkripsi setara dengan outsourcing logistik seperti penyimpanan mata uang terenkripsi. Namun, perusahaan semacam itu juga membawa risiko yang signifikan: banyak perusahaan adalah silo-driven dan manajemen kekurangan pengalaman dalam mengoperasikan perusahaan terdaftar. Data dari Architect Partners menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan ini telah mengumumkan rencana untuk meminjam lebih dari $ 20 miliar untuk pembelian mata uang terenkripsi。

Keabadian adalah penyebab krisis keuangan. Corey Frayer, mantan US Securities dan penasihat enkripsi Komite Bursa, memperingatkan bahwa "pasar saat ini menghasilkan pengaruh besar." Aku tidak tahu

Sebagian perusahaan keuangan yang dienkripsi telah mengalami masalah bisnis atau krisis manajemen, mengakibatkan kerugian yang signifikan bagi investor。

SETELAH PERUSAHAAN TERDAFTAR, FOWARD INDUSTRIES TRANSFORMING ENCRYPTED TREASURY, GUDANG DIBUKA KEMBALI. PADA BULAN SEPTEMBER TAHUN INI, PERUSAHAAN MENAIKKAN LEBIH DARI $1,6 MILIAR DARI INVESTOR SWASTA DAN HARGA SAHAM MELAMBUNG MENJADI HAMPIR $ 40 PER SAHAM。

Tede Allan Teh dari Miami, yang mengelola aset untuk kantor keluarga, menginvestasikan $2,5 juta di Foward Industries tahun ini. Ini adalah strategi yang semua orang pikir akan menjaga harga aset terenkripsi meningkat. Sudan Teh ingat:。

Namun, dengan runtuhnya pasar mata uang terenkripsi, nilai saham industri Foward jatuh menjadi $7 per saham bulan ini. Perusahaan ini mengumumkan rencana untuk membeli kembali $1 miliar selama dua tahun ke depan, tetapi hal ini tidak menghentikan harga saham jatuh。

-Musik berhenti, permainan berakhir. Sekarang aku panik, bisa aku keluar dari ini?" - Berapa banyak investasi ini akan berjalan?" Ini bukan kasus untuk industri Faouard。

Proliferasi perusahaan sumbangan terenkripsi telah memberi peringatan kepada Komisi Sekuritas dan Pertukaran Amerika Serikat. ” Jelaslah, kita sangat peduli akan hal ini. - Kami mengikuti perkembangan dengan ketat. Aku tidak tahu

Dan di balik mata uang yang baru dienkripsi ini adalah dukungan kuat dari keluarga Trump。

Pendiri World Liberty Financial adalah Eric Trump dan Zach Witkoff, putra Trump

Pada bulan Agustus tahun ini, World Liberty Financial mengumumkan bahwa para pendiri perusahaan, termasuk Eric Trump, putra Presiden, akan bergabung dengan dewan Altha Sigma. Perusahaan yang terdaftar berencana mengumpulkan token terenkripsi WLFI yang dikeluarkan oleh World Liberty Finance (Eric Trump saat ini menjadi penasihat strategis dan pengamat dewan)。

Kerja sama yang berkompromi ini tampaknya telah memungkinkan keluarga Trump untuk mendapatkan keuntungan dengan cepat. Menurut perjanjian pembagian hasil yang diterbitkan oleh World Liberty Financial Network, setiap kali terjadi transaksi mata uang WLFI, entitas komersial di bawah payung keluarga Trump dapat menarik darinya。

Sejak saat itu, posisi bisnis Art5 Sigma berubah drastis. Perusahaan itu mengungkapkan pada bulan Agustus bahwa eksekutif dari anak perusahaan bendera telah dihukum karena pencucian uang di Rwanda dan bahwa Dewan sedang menyelidiki hal-hal lain yang belum terungkap. Tak lama kemudian, Alt5 Sigma mengumumkan penangguhan Chief Executive Officer dan pembatalan kontrak dengan dua eksekutif lainnya。

Sejak Agustus, harga saham perusahaan turun sebesar 85 persen. Menurut Alt5 Sigma, perusahaan masih yakin akan perkembangan masa depan"。

Kentang: menguapkan 100 miliar dolar per malam

Kericuhan baru-baru ini di pasar uang dienkripsi berasal dari suatu malam di bulan Oktober。

Pasar mata uang yang dienkripsi terus berkembang selama banyak tahun ini, didorong oleh kebijakan Trump. Namun, pada tanggal 10 Oktober, harga puluhan currencies terenkripsi, seperti bitcoin dan Taifung, jatuh secara kolektif, menyebabkan kecelakaan。

Pemicu langsung untuk keruntuhan itu adalah pengumuman oleh Trump dari keterlambatan baru di Cina, yang memicu kejutan ekonomi global besar. Pasaran keras untuk uang yang dienkripsi berakar dari pengaruh besar yang mendorong pasar naik。

Di sebuah platform perdagangan mata uang yang dienkripsi, para pedagang dapat meminjam aset terenkripsi dalam kepemilikan mereka sebagai agunan dalam mata uang Prancis atau meningkatkan slot investasi mata uang yang dikodekan dengan menekan dana. Data dari Encrypted Currency Data Agency, Galaxy Research, menunjukkan bahwa, pada kuartal ketiga tahun ini, volume global pinjaman mata uang terenkripsi tumbuh sebesar $20 miliar seperempat, mencapai puncak bersejarah sebesar $74 miliar。

Sebelumnya, sebagian besar transaksi mata uang terenkripsi paling berisiko terjadi di pasar luar negeri. Namun, pada bulan Juli tahun ini, Coinbase, platform perdagangan uang berenkripsi terbesar di Amerika, mengumumkan peluncuran alat investasi baru yang memungkinkan para pedagang untuk bertaruh bitcoin dan harga masa depan dengan keuntungan sepuluh kali lipat. Sebelumnya, regulator federal Amerika Serikat telah menarik bimbingan yang membatasi transaksi tuangan semacam itu dan merilisnya untuk produk Coinbase baru。

Pada bulan Juli tahun ini, platform perdagangan Coinbase meluncurkan alat transaksi mata uang yang dienkripsi sepuluh kali lipat

Keruntuhan ini pada bulan Oktober, yang ternyata tidak sehancur runtuhnya perusahaan uang besar yang dienkripsi pada tahun 2022, terdengar panggilan bangun untuk pasar dan mengundang krisis sistemik di daerah uang terenkripsi。

Inti esensi transaksi pengaruh adalah bahwa ketika pasar turun, kerugian diperbanyak. Platform niaga niaga memaksa silo dan penjualan aset agunan dari pelanggan, sebuah proses yang cenderung memperburuk penurunan harga。

Menurut lembaga data enkripsi CoinGlass, pada 10 Oktober, setidaknya $19 miliar senilai transaksi mata uang yang dienkripsi di seluruh dunia terpaksa meratakan dan mencapai 1,6 juta pedagang. Ledakan tersebut terutama terkonsentrasi pada platform perdagangan seperti Binance, Euy dan Bybit。

Keruntuhan itu memicu lonjakan arus perdagangan dan kerusakan teknis di banyak platform perdagangan besar, yang mencegah para pedagang memindahkan dana dengan cara yang tepat waktu. Coinbase menyatakan bahwa diketahui bahwa beberapa pengguna \"telah mengalami penundaan atau penurunan transaksi sistemik\"。

Derek Bartron, seorang pengembang perangkat lunak di Tennessee, juga merupakan investor uang terenkripsi yang mengungkapkan bahwa akun Coinbase-nya dibekukan selama kecelakaan. Aku ingin keluar dari lapangan, tapi tidak mungkin. Derek Bartron mengatakan, "Coinbase telah mengunci dana pengguna, dan kita hanya bisa menonton nilai aset jatuh dan tidak melakukan apa-apa." Aku tidak tahu

Derek Bartron mengklaim bahwa pada hari-hari setelah kecelakaan itu, aset mata uang terenkripsinya kehilangan sekitar $ 50.000, sebagian karena mereka tidak dapat dihentikan dalam waktu。

Sebagai tanggapan, Coinbase menanggapi bahwa perusahaan menyediakan alat manajemen risiko otomatis, ” yang berfungsi dengan baik dalam fluktuasi pasar saat ini dan platform perdagangan kami tetap stabil sepanjang periode insiden tersebut”。

Pembicaranya menyatakan bahwa platform perdagangan tersebut mengalami kegagalan "teknologi karena lonjakan transaksi" dan mengatakan bahwa langkah-langkah telah diambil untuk mengimbangi pengguna yang terkena dampak。

Percobaan gila: dilema regulasi gelombang monetisasi

Suatu malam musim panas ini, pengusaha uang dienkripsi Chris Yin dan Teddy Pornprnya berpakaian di Kennedy Arts Center di Washington untuk makan malam kolar hitam besar。

Makan malam ini adalah bintang. Perancis Yin, yang baru saja membeli tuksedo pada malam sebelumnya, bertemu wakil presiden Amerika Serikat, JD Vance, yang telah berada di Silicon Valley untuk pertama kalinya; ia telah berbicara dengan Teddy Pornkinya dan mantan manajer hedge fund Scott Becent, Sekretaris Keuangan Amerika Serikat saat ini; mereka bahkan telah mengambil gambar Trump, dan presiden memiliki ibu jarinya di kamera。

Chris Yin dan Teddy Pornprnya kemari untuk membuka jalan bagi perusahaan asal mereka, Plume. Perusahaan ini mempromosikan skema inovatif untuk mendestabilisasi industri, berusaha untuk memperpanjang teknologi bawah uang terenkripsi ke bidang keuangan yang lebih luas。

Selama beberapa bulan, Plume telah meminta izin dari regulator Amerika Serikat untuk merencanakan platform perdagangan online untuk pernyataan token terenkripsi kepada pelanggan untuk aset dunia nyata yang meliputi entitas seperti perusahaan terdaftar, peternakan dan sumur。

Pendiri Plume Chris Yin dan Teddy Pornprinya meninggalkan bayangan di Gedung Empire State

Saat ini, Plumle telah memperkenalkan produk bermonetisasi seperti di pasar luar negeri, dan pelanggan dapat membeli dan menjualnya dengan cara yang sama seperti mereka berdagang dalam mata uang terenkripsi. Namun, operasi ini, dikenal sebagai monetisasi aset, berada di daerah abu-abu regulasi hukum di Amerika Serikat, di mana beberapa dekade yang lalu Securities Act memperkenalkan aturan regulator yang ketat pada distribusi saham dalam berbagai jenis aset, mengharuskan penerbit untuk mengungkapkan informasi rinci untuk melindungi kepentingan investor。

Tahun ini, monetisasi aset telah menjadi konsep paling populer dalam industri uang terenkripsi. Eksekutif Industrial yang sedang menjabat mengklaim bahwa monetisasi saham dapat membuat transaksi saham menjadi lebih efisien dan menguntungkan dan menciptakan pasar perdagangan global yang putaran jam. Kraken, sebuah platform perdagangan mata uang terenkripsi besar di Amerika Serikat, telah memperkenalkan layanan perdagangan saham berbasis enkripsi untuk pelanggan di pasar luar negeri。

Manajer senior dari industri mata uang terenkripsi menyatakan bahwa transaksi mata uang yang dienkripsi didasarkan pada catatan buku terbuka dan lebih transparan daripada sistem keuangan tradisional. Transaksi yang dilakukan secara retroaktif dan dapat diaudit. \"Ini hampir tidak ada.\" Aku tidak tahu

Perwakilan Kraken dan Coinbase telah bertemu dengan United States Securities and Exchange Commission untuk membahas aturan regulasi untuk aset monetized; pada saat yang sama, Plume mencari jalan hukum untuk memperluas bisnisnya di Amerika Serikat。

Namun, kompetisi produk yang ditoken telah menimbulkan kekhawatiran di kalangan regulator saat ini dan mantan, serta di kalangan raksasa keuangan tradisional。

Pada bulan September tahun ini, ekonom Federal Reserve memperingatkan bahwa monetisasi aset dapat menyebabkan transfer risiko dari pasar mata uang yang dienkripsi ke sistem keuangan secara keseluruhan, ” mengurangi kemampuan pembuat kebijakan untuk menjaga stabilitas sistem pembayaran ketika pasar mengalami tekanan. BAHWA ”。

Paul Atkins, Presiden Komisi Sekuritas dan Pertukaran Amerika Serikat, memiliki sikap positif terhadap saham monetisasi, menyebut mereka "sebuah terobosan teknologi besar". " " Di bawah UU Securities, Komisi memiliki kebijaksanaan yang luas untuk memberikan dukungan regulator kepada industri uang yang dienkripsi. Saya bertekad untuk mengambil pekerjaan ini ke tanah. Kata David Atkins di meja bundar di monetisasi aset bulan Mei tahun ini。

Untuk mempromosikan kepatuhan bisnis perusahaan, Chris Yin dan Teddy Porprya telah melakukan sejumlah inisiatif. Pada bulan Mei tahun ini, dua individu bertemu dengan United States Securities and Exchange Commission's Encrypted Currency Task Force; mereka juga menyediakan dukungan grafis untuk White House Encrypted Currency Industry Report; dan mendirikan kantor pusat Plume United States di lantai 77 Empire State Building。

Pada makan malam Washington Black Collar musim panas ini, tim Trump menunjukkan minat besar pada kedua pendiri. Mereka tahu perusahaan Plume. " Semua orang tahu sesuatu tentang bisnis kita." Aku tidak tahu

Beberapa minggu kemudian, Plume mengumumkan kemitraan kunci dengan World Liberty Financial di bawah payung keluarga Trump。

Bahasa Asli