เข้าใจการขยายสัญญาณโมเนติชัน โดยแยกแยะในภาษาเดียว ความแตกต่างระหว่างโมเดล DTC กับโมเดลการเป็นเจ้าของโดยตรง
ชื่อเดิม:DTCC ไม่ใช่ตัวแบ่งส่วน แต่เป็นสิ่งที่เปลี่ยนแปลงอย่างสิ้นเชิง
@ingalwarezsol
ต้นฉบับโดยเพ็กกี้ บล็อกบีทส์
DTCC-ไดรฟ์ "การทําให้มีความมั่นคง" ไม่ใช่การผูกขาดหุ้น แต่เป็นการเพิ่มความเสมอภาคแบบดิจิตอลของ EQUITY ในหลักทรัพย์ ด้วยวัตถุประสงค์หลักของการเพิ่มประสิทธิภาพและการแก้ปัญหาของระบบตลาดที่มีอยู่ ในความคล้ายคลึงกัน มันมีเส้นทางที่ร้ายแรงกว่า ซึ่งตัวเองเป็นเจ้าของหุ้น ได้มีการขยายและยึดติดตนเอง。
โมเดลทั้งสองไม่ได้ขัดแย้งกัน แต่ทําหน้าที่ให้มีประสิทธิภาพ และสร้างนวัตกรรมที่ใช้งานได้ หนังสือ พิมพ์ นี้ พยายาม อธิบาย ความ แตก ต่าง นี้ และ ชี้ ให้ เห็น ว่า การ เปลี่ยน แปลง ที่ แท้ จริง ไม่ ได้ อยู่ ใน ผู้ ที่ จะ มา แทน ที่ ใคร แต่ ใน พวก ผู้ ลง ทุน นั้น เริ่ม มี สิทธิ ที่ จะ เลือก รุ่น ที่ ต่าง ออก ไป。
นี่คือข้อความเต็ม:
คํา แนะ นํา: ทํา เครื่องหมาย ไม่ ใช่ ทํา สิ่ง ที่ คุณ คิด
United National Depositut and Constrution Corporation (DTCC) ได้รับจดหมายไม่มีการกระทําจากหน่วยงานราชการและคณะกรรมาธิการแลกเปลี่ยน (ESC) อนุญาตให้เริ่มทําการขยายโครงสร้างหลักทรัพย์ขององค์กรได้ นี้เป็นการอัพเกรดที่สําคัญให้กับตลาดทุนสหรัฐ "ท่อส่งน้ํามันล่าง": DTCC โฮสต์ประมาณ $99 ล้านบาทในสินทรัพย์ equity และสนับสนุนหลายร้อยพันล้านบาทในการซื้อขายในแต่ละปี。
อย่าง ไร ก็ ตาม ปฏิกิริยา ของ ตลาด รอบ ๆ ข่าว นี้ เผย ให้ เห็น ช่อง ว่าง ที่ ชัดเจน ระหว่าง ความ คาด หวัง กับ ความ เป็น จริง. มันไม่ใช่ " socks" ที่ถูกขยายออกไป แต่เป็นผลประโยชน์ด้านความปลอดภัย ความแตกต่างที่เป็นตัวกําหนด。
การสนทนาในปัจจุบันเกี่ยวกับ “หลักทรัพย์ทางราชการ" ไม่ใช่ว่าอนาคตเดียวจะรวมเข้าด้วยกัน แต่โมเดลสองแบบนี้เกิดขึ้นพร้อมกันในระดับที่แตกต่างกัน。
หมายเหตุ: เพื่อความสะดวกในการนําเสนอ ความแตกต่างไม่ได้ทําขึ้นระหว่างโครงการ DTC สําหรับ DTC และบริษัทแม่ DTC。
ทุก วัน นี้ การ เป็น เจ้าของ ทรัพย์ สิน เป็น ไป อย่าง ไร
ในตลาดเปิดในสหรัฐอเมริกา นักลงทุนไม่ได้ถือหุ้นโดยตรงกับ บริษัท รายการ การถือหุ้นถูกบรรจุไว้ในห่วงโซ่ของหลายสื่อ。
ที่ด้านล่างมีบัญชีรายชื่อผู้ถือหุ้น' ซึ่งมักจะรักษาโดยตัวแทนโอน สําหรับ เกือบ ทุก หุ้น ที่ ระบุ ไว้ มี เพียง ชื่อ เดียว เท่า นั้น ที่ มัก จะ มี การ บันทึก ไว้ บน ร็อกสเตอร์: Cepde & amp; Co., DTC ที่ออกแบบมาเป็นผู้ถือใบรับรอง เป้า หมาย ก็ คือ เพื่อ หลีก เลี่ยง ความ จําเป็น ที่ ผู้ ออก หาก จะ รักษา สถิติ การ มี ส่วน ร่วม หลาย ล้าน คน。
ระดับถัดไปเป็น DTC ตัวเอง มัน "ปิด" การไหลทางกายภาพของหุ้นเหล่านี้ในทางกลาง DTCC ของผู้มีส่วนร่วมโดยตรง เป็นที่รู้จักในชื่อ โบรกเกอร์ล้างข้อมูล เป็นตัวแทนของโบรกเกอร์ค้าปลีกเพื่อหยุดค้า และเป็นผู้รับผิดชอบต่อการเป็นเจ้าภาพและล้างทรัพย์สิน DTCC บันทึกในระบบ: "จํานวนหุ้นที่มีสิทธิ์" สําหรับผู้มีส่วนร่วมแต่ละคน。
ด้านบนมันเป็นนักลงทุนตัวเอง นักลงทุนไม่ได้ถือหุ้นเฉพาะที่แบ่งแยก แต่ค่อนข้างเป็น ดอกเบี้ยความปลอดภัยที่ได้รับการคุ้มครองตามกฎหมาย — เรียกร้องว่าพวกเขามีโบรกเกอร์ที่ vis-ye-views。
คราว นี้ เป็น ระบบ ดีที ซี ซี ซี ที่ ทํา ให้ “ความ เสมอ ภาค กัน ” เหล่า นี้ ไม่ ใช่ ระบบ หุ้น เอง。
การอัพเกรด ดัง กล่าว จะ ทํา ให้ ระบบ นี้ มี ประสิทธิภาพ มาก ขึ้น จริง ๆ แต่ จะ ไม่ บรรลุ ข้อ จํากัด พื้น ฐาน ซึ่ง มี การ ตั้ง ขึ้น โดย โครง สร้าง ระหว่าง คน หลาย เชื้อ ชาติ นั้น เอง。
DTCC SIGNS คือ "คําอ้างที่ถูกต้อง" และโหมดโดยตรงคือ "จับตัวเอง". มี การ กล่าว ถึง ทั้ง สอง อย่าง ว่า เป็น “การ ทํา ให้ คน เป็น สาวก ” แต่ วิธี แก้ ต่าง อย่าง สิ้น เชิง。
ทําไมต้องอัพเกรด
ระบบหลักทรัพย์สหรัฐนั้นค่อนข้างทนทาน แต่โครงสร้างยังคงจํากัดอยู่อย่างชัดเจน การชําระคืนขึ้นอยู่กับโพรเซสที่มีระยะเวลาจํากัด และจํากัดด้วยชั่วโมงงาน; การกระทําขององค์กร (เช่น การแบ่ง, การแบ่ง, การประนีประนอม) และยังคงทําต่อไปเป็นส่วนใหญ่ ผ่านการประมวลผลกลุ่มแทนการใช้สถานะร่วมกัน เนื่อง จาก ความ เป็น เจ้าของ ถูก ฝัง อยู่ ใน เครือ ข่าย อัน ซับ ซ้อน ของ สื่อ ต่าง ๆ — แต่ ละ เส้น มี จังหวะ ที่ เพิ่ม ขึ้น ด้วย เทคโนโลยี ของ ตน เอง — การ ปรับ ตัว อย่าง แท้ จริง ของ การ ไหล เวียน ของ งาน จึง แทบ จะ เป็น ไป ไม่ ได้ เลย หาก ไม่ ได้ รับ การ สนับสนุน อย่าง พร้อม เพรียง กัน ใน ทุก ระดับ และ ดีที ซี เป็น หลัก สําคัญ ใน ระบบ。
การ ออก แบบ ที่ ดี เช่น นี้ ยัง ทํา ให้ เกิด ปัญหา เรื่อง การ อยู่ อาศัย ใน เมือง หลวง ด้วย. วงจรการตั้งถิ่นฐานที่ยาวขึ้นนั้น จะต้องใช้เงินหลายพันล้านบาท เพื่อฝากระหว่างการตกลงค้ากับข้อตกลงสุดท้าย โครงการปรับคุณภาพเหล่านี้ เดิมออกแบบสําหรับโลกเก่า ของ "การโอนเงินทุนที่ช้าและแพง"。
หาก วัฏจักร การ ตั้ง ถิ่น ฐาน สั้น ลง หรือ มี การ ตั้ง ถิ่น ฐาน โดย ทันที สําหรับ ผู้ มี ส่วน ร่วม ด้วย ความ สมัคร ใจ นคร หลวง จะ ถูก ลด ลง อย่าง น่า สังเกต โดย มี ค่า ใช้ จ่าย ต่ํา ลง และ มี การ แข่งขัน ตลาด เพิ่ม ขึ้น。
ความ สําเร็จ เหล่า นี้ บาง อย่าง สามารถ บรรลุ ได้ โดย การ ปรับ ปรุง โครง สร้าง ที่ มี อยู่ ให้ ดี ขึ้น โดย เฉพาะ อย่าง ยิ่ง การ มี ส่วน ร่วม โดย ตรง และ ความ สามารถ ใน การ คิด สร้าง สรรค์ ให้ เร็ว ขึ้น จําเป็น ต้อง มี แบบ จําลอง ใหม่ อย่าง สิ้น เชิง。
ถอดรหัสระบบที่มีอยู่ (รุ่น DTC)
ในเส้นทาง DTCC ความปลอดภัยด้านล่างยังคงอยู่ในตําแหน่งเจ้าภาพส่วนกลาง และยังคงจดทะเบียนภายใต้ sede & Co. สิ่งที่เปลี่ยนไปจริงๆ คือการแสดงออกของบันทึกความเสมอภาค ซึ่งเดิมจะเป็น "ความเสมอภาค" ในหนังสืออเนกประสงค์ และได้รับสกุลเงิน "ฝาแฝด" บนห่วงโซ่ของบล็อกที่อนุมัติ。
เพราะ เหตุ ใด? DTCC สามารถแนะนํา 7X24 ชั่วโมงของการโอนความสนใจระหว่างหน่วยงานร่วม ลดค่าใช้จ่ายในการปรองดอง และค่อยๆผลักดันความสนใจเหล่านี้。
การ ทํา มุ้ง เป็น ชิ้น ๆ สามารถ ลด การ ค้า เงิน หลาย ล้าน ล้าน ดอลลาร์ ลง เป็น การ ตั้ง ถิ่น ฐาน ครั้ง สุด ท้าย ซึ่ง มี เงิน เพียง สิบ ล้าน ดอลลาร์. มีประสิทธิภาพดังกล่าวเป็นหลัก ของโครงสร้างตลาดในปัจจุบัน แม้ว่าแบบจําลองการเป็นเจ้าของแบบใหม่จะเกิดขึ้น。
แต่ มี การ จงใจ กําหนด ขอบ เขต ของ ระบบ ดัง กล่าว. ป้าย เหล่า นี้ ไม่ ยอม ให้ ผู้ ถือ ถือ ป้าย กลาย เป็น ผู้ มี ส่วน ร่วม โดย ตรง ใน บริษัท. พวกเขายังคงยอมรับและแก้ไขได้ และพบได้ในกรอบกฎหมายเดียวกัน พวกเขาไม่สามารถเป็นหลักประกันอิสระในเดอไฟได้ พวกเขาไม่สามารถข้ามสถาบันผู้มีส่วนร่วมของ DTC ได้ และพวกเขาจะไม่เปลี่ยนรายชื่อผู้ถือหุ้นของบริษัท。
โดยสรุปแล้ว วิธีการนี้คือการทําให้ระบบของเราสมบูรณ์ที่สุด ในขณะที่การรักษาโครงสร้างระหว่างสื่อที่มีอยู่。
ถอดรหัส "เป็นเจ้าของตัวเอง" (แบบกํากับ)
รุ่นที่สอง ซึ่งเริ่มที่โมเดล DTC ไม่สามารถเข้าถึงได้: มันช่วยขยายปริมาณหุ้น การเป็นเจ้าของจะถูกบันทึกโดยตรงในรายชื่อผู้ถือหุ้น' และรักษาโดยตัวแทนการโอน ในช่วงเวลาของการโอนสกุลเงินร่วมสมัย ผู้ถือหุ้นที่ลงทะเบียนเปลี่ยนแปลง และเซดี แอมป์; Co. ไม่ได้อยู่ในห่วงโซ่การเป็นเจ้าของอีกต่อไป。
นี้จะปลดล็อคชุดของความสามารถโครงสร้างที่เป็นไปไม่ได้ ภายใต้โมเดล DTC: การออกเสียงด้วยตนเอง, ความสัมพันธ์ระหว่างนักลงทุนโดยตรง, การย้ายจุดต่อจุด。
โมเดลนี้ไม่ได้อยู่บนกระดาษ ผู้ถือหุ้นของกาแล็กซี่ ดิจิตอล สามารถขยายหุ้นของพวกเขา ผ่านซูเปอร์สเตทได้อยู่แล้ว และกักขังไว้ในโซ่ พอถึงต้นปี ค.ศ。
แน่นอน การแลกเปลี่ยนระหว่างโมเดลนี้ มีจริงเท่ากัน เมื่อเอาออกจากระบบควบคุมทางอ้อมแล้ว ของเหลวจะกลายเป็นเศษเสี้ยว และประสิทธิภาพของมุ้งหลายชนิดก็จะหายไป บริการการแบ่งประเภท เช่น พันธบัตร ฯลฯ จะจําเป็นต้องออกแบบใหม่ และความเสี่ยงในการดําเนินงานจะถูกเลื่อน。
แต่มันเป็นแรงผลักดันของการเป็นเจ้าของโดยตรง ที่ช่วยให้นักลงทุนเลือก ว่าจะรับการค้าขายเหล่านี้หรือไม่ แทนที่จะสืบทอดมัน ภายในกรอบของ DTCC ตัวเลือกของพื้นที่นี้เกือบจะไม่ปรากฏชัด - เพราะนวัตกรรมใด ๆ เกี่ยวกับ "ความไม่เสมอภาค" ต้องผ่านลําดับชั้นของกระบวนการ。
มีความแตกต่างสําคัญระหว่างโมเดลทั้งสอง โมเดล DTC เข้ากันได้มากขึ้น และสามารถเรียงตามระบบที่มีอยู่ได้ ในขณะที่แบบจําลองการเป็นเจ้าของโดยตรงเปิดพื้นที่มากขึ้น。
ทําไมพวกเขาไม่แข่งขันวิสัยทัศน์
โมเดล DTCC และโมเดลการเป็นเจ้าของโดยตรง ไม่ใช่เส้นทางการแข่งขัน และสามารถแก้ปัญหาที่แตกต่างกัน。
เส้นทางของ DTCC คือการอัพเกรดระบบการครอบครองแบบอ้อม ซึ่งรักษาข้อได้เปรียบหลักของมุ้ง ความเข้มข้นของของเหลว และความมั่นคงของระบบ มี การ มุ่ง หมาย ที่ ผู้ มี ส่วน ร่วม ใน สถาบัน ซึ่ง จําเป็น ต้อง ขยาย การ ดําเนิน งาน, จัด การ กับ ความ แน่นอน และ ความ เป็น ระเบียบ。
โมเดลความเป็นเจ้าของโดยตรง ตรงกับความต้องการอีกประเภทหนึ่ง คือ การถือตัว ทรัพย์สินที่โปรแกรมได้ และองค์ประกอบลูกโซ่ มันให้บริการนักลงทุนและผู้ออกทุน ที่ต้องการได้ฟังก์ชั่นใหม่ ไม่ใช่แค่ "ท่อส่งที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น"。
แม้ว่าการเป็นเจ้าของโดยตรง จะมีแนวโน้มที่จะฟื้นฟูโครงสร้างตลาดในอนาคต การเปลี่ยนแปลงนั้นต้องเป็นกระบวนการหลาย ๆ ปี กฎของการชําระบัญชี, การกระทําของผู้ออกจําหน่าย, ความพร้อมของผู้มีส่วนร่วม และความจุทั่วโลกกําลังเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้ากว่าตัวเทคโนโลยีเองมาก。
ด้วย เหตุ นี้ จึง มี ความ หวัง ที่ ตรง กับ ความ เป็น จริง มาก กว่า ใน เรื่อง ความ คล้ายคลึง กัน: ใน ด้าน หนึ่ง การ ปรับ ปรุง แบบ ทัน สมัย ของ โครง สร้าง และ อีก ด้าน หนึ่ง การ สร้าง ใหม่ ใน ระดับ ความ เป็น เจ้าของ. ทุก วัน นี้ ไม่ มี ฝ่าย ใด สามารถ เข้า มา แทน ที่ อีก ฝ่าย หนึ่ง เพื่อ ปฏิบัติ ภารกิจ ของ ตน ให้ สําเร็จ。
นี่ หมาย ความ อย่าง ไร สําหรับ ผู้ มี ส่วน ร่วม ใน ตลาด ต่าง ๆ
ทางเดินโมเนติชันสองเส้นทางนี้ มีผลกระทบที่แตกต่างกันต่อผู้มีส่วนร่วมในตลาดในระดับที่แตกต่างกัน。
เพิ่มผู้ลงทุนใหม่
สําหรับผู้ใช้ค้าปลีก การอัพเกรด DTC แทบไม่แน่ใจ เรียกข้อมูลโบรกเกอร์แล้วเพื่อป้องกันผู้ใช้จากความเหลื่อมล้ําส่วนใหญ่ (เช่น หุ้นที่เสีย, พลังซื้อแบบทันที, ธุรกรรมวันหยุด) ซึ่งจะถูกจัดการอย่างต่อเนื่องโดยโบรกเกอร์。
การเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงคือแบบจําลองการเป็นเจ้าของโดยตรง: การยึดตัวเอง, การโอนถ่ายจุดต่อจุด, การตั้งถิ่นฐานในทันที และความเป็นไปได้ที่จะใช้หุ้นเป็นหลักประกันบนห่วงโซ่ การแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ได้เริ่มปรากฏผ่านชานชาลาและกระเป๋าสตางค์ แต่ส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในรูปแบบของ "ปิดหรือวาง". ใน อนาคต สัญลักษณ์ เหล่า นี้ ดู เหมือน จะ กลาย เป็น ส่วน แบ่ง ที่ แท้ จริง บน ชั้น หินปูน แทน ที่ จะ เป็น ชั้น สังเคราะห์。
นักลงทุนเชิงสถิติ
สถาบันจะเป็นแหล่งย่อยที่ใหญ่ที่สุดของ DTCMC MONT การดําเนินงานนี้ขึ้นอยู่กับการไหลของระบบหลักทรัพย์, การให้กู้หลักทรัพย์, การไหลของ ETF และการประนีประนอมหลายครั้ง - ในพื้นที่เหล่านี้ การขยายของ "ความไม่เสมอภาค" สามารถลดต้นทุนดําเนินการได้อย่างมากและเพิ่มความเร็ว。
ส่วน การ เป็น เจ้าของ โดย ตรง ก็ ดึงดูด สถาบัน ต่าง ๆ มาก ขึ้น โดย เฉพาะ อย่าง ยิ่ง สถาบัน เหล่า นั้น ที่ มี โอกาส ติด ต่อ ค้า ขาย เพื่อ ติด ตาม ข้อ ได้ เปรียบ ที่ กําหนด ไว้ และ จัด การ ได้. อย่าง ไร ก็ ตาม ผล สืบ เนื่อง จาก การ แตก แยก ของ การ เคลื่อน ไหว การ รับ เอา อย่าง กว้าง ๆ จะ ค่อย ๆ ลด ลง จาก ขอบ ตลาด。
โบรกเกอร์และหน่วยงานที่เคลียร์
โบรกเกอร์เป็นศูนย์กลางการเปลี่ยนแปลง ภายใต้โมเดล DTCC บทบาทของมันคือการเสริมสร้างมากขึ้น แต่นวัตกรรมถูกนํามาให้ใกล้มันมากขึ้น。
ในโมเดลการเป็นเจ้าของโดยตรง โบรกเกอร์ไม่ได้ "เอาออก" แต่ปรับปรุงใหม่ อุปทาน และ การ ปฏิบัติ ตาม ยัง เป็น สิ่ง จําเป็น แต่ กลุ่ม ผู้ กลาง โซ่ หลัก จะ ปรากฏ ขึ้น เพื่อ แข่งขัน กับ สถาบัน ตาม ประเพณี สําหรับ ผู้ ใช้ ซึ่ง เห็น คุณค่า ของ การ มี ส่วน ร่วม โดย ตรง。
สรุป: ผู้ชนะตัวจริงคือสิทธิ์เลือก
อนาคตของหลักทรัพย์ที่ลงนามแล้ว ไม่อยู่ในชัยชนะของโมเดลเดียว แต่ในวิธี ที่โมเดลทั้งสองวิวัฒนาการในคู่ขนานและเชื่อมต่อกัน。
การขยายความเสมอภาคของ equity จะยังคงทําให้หลักตลาดสาธารณะทันสมัยต่อไป การเป็นเจ้าของโดยตรงจะเติบโตบนขอบของโปรแกรมมากขึ้น สวิตช์ระหว่างทั้งสองจะเรียบ。
ผลสุดท้ายคือ ส่วนติดต่อทางการตลาดที่กว้างกว่า: โดยมีร่องเสียงที่ถูกกว่าและราคาถูกกว่าสําหรับพฤติกรรมใหม่ ซึ่งไม่สามารถรองรับได้โดยระบบที่มีอยู่แล้ว การ มี ส่วน ร่วม ใน การ แข่งขัน อาจ เป็น เรื่อง ยาก。
การ อ่าน ซ้ํา:
ธนาคารที่ใหญ่สุดในเอเชีย เมต้าเนิร์ท
