Sky/Spark: Baca ulang DeFi dari Departemen Keuangan

Penulis: Master Web3

Pembukaan yang benar token dan likuiditas

Baru-baru ini, berpikir tentang ekonomi token, dan kemungkinan masa depan cincin uang/Crypto/Web3, lebih fokus untuk menjelajahi jalur RWA menuju inflat aset, tetapi setelah refleksi, ternyata DeFi tidak boleh langsung dinilai tidak memiliki kesenangan。

Tidak ada kekurangan token yang baik, tetapi ada kurangnya penemuan。

Ambil kredit pertukaran, menjual token Anda

& ldquo;

USDS: JARINGAN ATRIBUSI APEL + PETIKAN MEWAH

Sebagai permulaan, saya selalu percaya bahwa ada dua alasan untuk kematian ekonomi token:

1. Hal ini tidak mungkin memiliki “ penggunaan sebenarnya ” Gas Fee yang tersisa menjadi penggunaan virtual untuk keuangan, dan bahkan Tempo L1 ini sebenarnya telah bergerak ke arah model Gasles, yang sangat murah dan stabil, memungkinkan penjual atau perusahaan untuk membayar

2. Sebagian besar perjanjian DeFi tidak memerlukan issuance of a token, dan issuance Uniswap adalah respon impromptu terhadap pembajakan lalu lintas dari SushiSwap, dengan hanya Curve menciptakan model yang kompleks Ve (3, 3) penyuapan yang hampir tidak memungkinkan token untuk digunakan untuk tujuan ekonomi di luar pemerintahan。

Sayangnya, Curve berada dalam posisi yang sulit, dari Convex ke Resupply dan Yield Basis, diisi dengan keinginan untuk menghasilkan uang cepat, membuang dua aset berkualitas tinggi: $CRRV dan $crvUD。

Dalam perkembangan Barker baru-baru ini. Uang, ada kebutuhan untuk melihat ke dalam properti pertukaran, dan Spark Sky adalah di antara mereka, dengan sekitar 7,12 persen APY dalam koin-en-sputted penghargaan, sementara OKX's USDC dirantai properti, bagian bawahnya adalah kolam yang sama dengan Spark's, hanya 3,56 per sen. Tindak lanjut lebih lanjut pada catatan rantai lain kolam renang menemukan bahwa banyak pertukaran yang menjadi penyumbang mobile: Bitget, HTX, Kraken, Lbank, Bitso, Kripto.com, CoinEx… &herlip;

Meskipun koin stabilisasi emas berbeda, mereka didukung oleh manajemen likuiditas Spark, baik itu stabilisator atau token $SPK, dan Spark tampaknya tertarik untuk mendistribusikan kolam keuangan sendiri melalui pertukaran atau bahkan semua peserta di pasar terenkripsi untuk membentuk jaringan distribusi likuiditas sendiri yang luas。

Deskripsi foto: alamat pertukaran berganda

Sumber: @MetaSleuth

Tampaknya sama seperti “ menjual mata uang ” produk konvensional berbeda, tetapi secara tidak sengaja diketahui bahwa token protokol PoS era DeFi dapat memiliki efek kedua: kontrol standar koleksi distributor。

Sky/Spark menetapkan ayam derek di rantai, harga USDS tidak seperti USDe Ethena membutuhkan mekanisme hedge yang kompleks, dan SUSDS tidak membutuhkan sUSDe untuk membangun kolam bergerak sendiri di mana-mana, tetapi Curator dan USDC yang Anda lihat mungkin berada di belakang Spark dan USDS。

Secara akhir, USDe terbatas pada tingkat operasional mata uang, menjadi 10 & middot;11 korban pasif terbesar, revolving angsuran yang diorganisir oleh United Aave-Pendle, berakhir dalam bentuk platform papan tulis koin berbiaya bunga, dan distributor cair — — HyENA。

SEBAGAI KONTRAS, USDS SANGAT SEDERHANA DAN BAHKAN TERLALU SEDERHANA UNTUK DITULIS。

KENAIKAN PANGKAT USDS HANYA MENGAMBIL TIGA LANGKAH: LANGKAH PERTAMA, PEMBELIAN UTANG NASIONAL DAN USDC UNTUK MENDUKUNG HARGA JANGKAR USDS, LANGKAH KEDUA, PENJUALAN KAPABILITAS MANAJEMEN LIKUIDITAS SENDIRI MELALUI PERTUKARAN SATU-KE-DUA-TIGA-BARIS, PENGGUNAAN USDT/USDC UNTUK INFUS PENGGUNA, DAN LANGKAH KETIGA, PENGENDALIAN RASIO PENURUNAN UDARA US$SPK UNTUK MENGENDALIKAN DISTRIBUSI。

Keterangan gambar: Mata uang, perbandingan OKX/Spark ASY

@BarkerMoneyX@OKX@spankdotfi

Tidak perlu USDS untuk menjangkau industri outreach dalam rangka menghindari guncangan eksternal sampai sejauh mungkin, dan bahkan kolam rantai yang menggunakan Spark untuk mengelola sebagian likuiditasnya tidak dapat menggantikan kontrol Sky/Spark atas USDS。

DAN ANDA DAPAT MELIHAT PENGGUNAAN YANG BENAR DARI TOKEN PROTOKOL, TIDAK MELIHAT $SPK SEBAGAI TOKEN PEMERINTAHAN, BUKAN SEBAGAI MODUL EKONOMI DARI PENYISIPAN PAKSAUkurUNTUK MENGENDALIKAN APY YANG DIBERIKAN PROTOKOL KEPADA PENGGUNA。

Pertukaran dengan nilai kredit yang tinggi, seperti koin, diupply dengan $SPK tarik-up ASY, tetapi langit-langit dapat ditetapkan untuk menghindari serangan silo likuiditas seperti $UST, dan jika Curator memiliki akses aktif atau pertukaran memiliki peringkat kredit rendah, maka kurang atau tidak ada insentif $SPK, hanya mengarahkan U-in dan keluar。

& ldquo;

Secara dasarnya Sky menjual likuiditas USDS, dan Spark pada dasarnya adalah manajemen likuiditas pemasaran。

Kau tahu, US$USD mengambil uang untuk memindahkan utang nasional ke rantai, dan itu telah menangis untuk orang miskin dan mendistribusikan $ 500 juta untuk kepentingan kepada pemegang USSDS, tapi jangan lupaDISTRIBUSI SPK UNTUK BIAYA YANG TIDAK ADAAku tidak tahu。

Berpikir tentang diri sendiri sebagai aset untuk dijual selalu lebih menguntungkan daripada menjual aset orang lain, dan Spark menggunakan utang nasional untuk menciptakan permintaan $SPK。

Di Spark sanaUSDSPK SEBAGAI ALAT MANAJEMEN SUKU BUNGATidak ada yang perlu ditakuti dari pengguna, bahkan jika biaya partisipasi pengguna ' s lebih rendah dari nol。

Harga US$ SPK tidak bisa terlalu tinggi, jika tidak akan terlalu mahal untuk dulang, lagi, dengan harga yang relatif rendah dan persediaan besar, ditambah dengan likuiditas US$USDS di tangan Sky/Spark, dan banker akan membangun US$ SPK dengan sedikit keuntungan。

USDS duduk di rumah, remote-control rantai Vault dan properti pertukaran。

Spark menciptakan kembali organisasi mobilitas dengan mendirikan jaringan distribusi yang kuat sesuai dengan US$USDS & ndash; > Spark – > CEX/Vault, outsourced ke USDC/USDT untuk ujung depan koin, outsourced ke pertukaran untuk ujung depan penjualan, dan mereka juga sukarela “ &rdquo untuk & rdquo; dan didistribusikan $SPK yang tidak berharga。

Semua mobilitas rantai layanan

& ldquo;

MATA UANG STABILISASI。

Hal yang paling menakjubkan dari koining adalah pengembangan merek BNB dari saluran, yang menjadi alasan yang mendasari mengapa hal tersebut melampaui pertukaran seperti OKX, dan BNB Chain dapat “ menyalin ” dan retensi dana setelah bertahun-tahun。

INI SEPERTI JALAN CINA DARI PERDAGANGAN, PERAKITAN, PENGGANTI UNTUK PEKERJAAN MANDIRI DARI CHIP 5G DAN MEREK PONSEL, DALAM ARTI MEMILIKI DAYA TAWAR MELAWAN MEREK YANG KUAT。

PENYESUAIAN TERHADAP APY SUKU BUNGA YANG JATUH KE $SPK, DAN $SPK YANG TERSEDIA UNTUK SETIAP PERTUKARAN SELAMA SETIAP SIKLUS AKTIVITAS TETAP, SEPERTI OVER-REPRESENTASI KOIN-ANN, YANG MENGURANGI ASY。

PADA SAAT INI, BURSA KECIL MEMILIKI LEBIH SEDIKIT PESERTA DAN $SPK, TETAPI APY RELATIF STABIL, MEMUNGKINKAN FLEKSIBILITAS UNTUK MENYESUAIKAN PERSAINGAN ANTARA FIRMA BESAR DAN KECIL UNTUK MENGHINDARI SITUASI SATU SUMBER。

Pola tukar-menukar yang lebih jelas daripada transaksi dalam hal persaingan untuk produk keuangan, dan brander yang tidak ingin dimakan oleh saluran tunggal akan termotivasi untuk mempertahankan distributor multi-level。

Apel-apel, Cina, barang-barang mewah, bergantung pada berbagai tingkat toko pintu untuk membagi daerah distribusi, di belakangnya lapisan fisik populasi, koin stabil, rantai, lemari besi, pertukaran, ketergantungan pada tingkat yang berbeda ASY dan penjualan, dan di belakang mereka kuota penawaran token yang disepakati。

Dibandingkan dengan Kecerobohan Curve, perang saudara Aave, Sky bergerak di sekitar rantai, dan baru sekarang RWA dan semua jenis obligasi telah dikerahkan。

Foto - foto ilustrasi: Tata Letak Ekologi Langit

Sumber: @SkyEcosystem

Sky adalah perjanjian ETA DeFi yang paling sukses sejak nama itu diubah oleh MakerDAO, dan Sky lebih & ldquo daripada Aave yang terpusat; layak dan rdquo; semangat, Anda bahkan tidak tahu keberadaannya。

288 Under Sky, dibagi menjadi multiple DAO (juga dikenal sebagai Star)。

• Spark, juga bintang pertama Sky, membangun likuiditas inti di sekitar USDS, dan pengguna mengelola strategi pendapatannya dalam satu cara setelah akhir depan uang。

• Dari Grove, bintang kedua, agensi yang mengelola Sky dan bisnis RWA, meskipun yang paling penting adalah produk Steakhouse Financial, yang juga merupakan Curator Morfo terbesar。

Ini dapat dilanjutkan pada jalur pameran CEX Morpho, seperti lemari besi Coinbase's USDC, yang pada dasarnya Steakhouse berjalan pada setiap hari。

Adonan Grove sendiri juga merupakan penangkap penting dari obligasi RUSA tata letak Sky, seperti Sky's $ 1 miliar hibah kepada Grove untuk mengkonfigurasi produk CLO JAAA (currencyized gadai, Collateralized Loan Aviation)。

Ini adalah perbedaan besar dari pembukaan institusional DeFi yang sederhanaGrove ingin menjadi sumber mobilitas untuk agensi DeFiSama seperti USDS dalam Vault mata uang stabil。

DOCANO RWA MEMILIKI KETIDAKCOCOKAN LIKUIDITAS YANG SERIUS DALAM RANTAI, BAIK ITU ADALAH STOK MONETISASI ATAU OBLIGASI MONETISASI, DAN PASAR SAHAM DAN OBLIGASI TIDAK MENIMBULKAN HAMBATAN SIGNIFIKAN TERHADAP TEKNOLOGI RANTAI ATAU LAYANAN HOSTING。

Yang paling kurang adalah likuiditas awal, atau mekanisme yang menyebabkan inflasi harga aset, yang, tolong dicatat, tidak berarti bahwa ada kurangnya perdagangan di rantai saham Amerika SerikatIni tentang apakah aset berdasarkan tokenisasi dapat diterbitkan kembaliAku tidak tahu。

Dengan cara contoh, BTCFi tidak dapat didirikan karena rumah tangga yang besar masih kekurangan daya untuk memindahkan BTC ke DeFi, dan WBTC sudah cukup untuk memenuhi kebutuhan partisipasi cross-chain sehari-hari, tetapi pergeseran ke Babylon untuk surfing rantai membutuhkan tingkat pengembalian yang sangat tinggi。

Sedangkan BTCFi yang paling sukses adalah model mikro-strategi yang didasarkan pada pembelian bitcoin untuk mengeluarkan sendiri bunga-bearing obligasi, tetapi tampaknya DAT tidak memiliki generalitas ini。

Situasi yang dialami oleh pihak-pihak RWA mirip dengan produk CLO yang dikeluarkan oleh Galaxy, yang, setelah memperoleh rating dan hosting, hanya dalam bentuk produk return, pengguna tidak memiliki “ membeli &rdquo atas nama pengguna; dan permintaan kuat yang, jika dimotivasi oleh pengembalian yang tinggi, UST, xUSD dll. sedang menunggu anda. Kegrove perlu membuat “ obligasi saya mirip dengan keamanan utang Amerika Serikat ” atau diskon penilaian berdasarkan utang Amerika Serikat akan memungkinkan untuk memasukkan mereka ke dalam sistem operasi DeFi yang ada, misalnya, sebagai cadangan atau untuk membangun produk pendapatan tetap。

Wazine sebagai penyedia layanan proses hanya untuk aset RWA, tidak ada batasan produk SaaS dan tidak ditakdirkan untuk menjual dengan baik。

Promosi selanjutnya jika Sky mengubah aset lebihAset utang sub-United StatesRuang arbitrase nya akan meningkat lebih jauh dan pada dasarnya akan mempengaruhi dirinya sendiri dengan menggunakan posisi pemegang ' s, untuk mana pengguna akan tetap stabil secara emosional karena ketidakmampuan untuk melakukannya。

& ldquo;

Jika sebuah produk keluar sebagai likuiditas, pertama-tama akan disuntik dengan likuiditas yang cukup untuk mendukung penjualan asetnya sendiri。

Ini adalah ekologi distribusi paling canggih dalam cincin mata uang, dan waktu adalah pengaruh nyata untuk membentuk merek SkyKami akan menggunakan bertahun-tahun keselamatan untuk melindungi keselamatan kamiAku tidak tahu。

Lihat permainan Sky dan jawab aku selama bertahun-tahun。

SEBELUM ITU, AKU TIDAK MENGERTI MENGAPA SUN MELAKUKAN USD, BAHKAN JIKA ANDA INGIN MENJADI BAGIAN DARI ZONA KEHIDUPAN, MENGGUNAKAN USDT SECARA LANGSUNG. ATAU MEMBALIKKAN MASALAHNYA, MENGAPA SUN XIAO MENGUMPULKAN UANG DARI KELUARGA KECIL, MENGAPA DIA TIDAK MEMILIKI UANG UNTUK MENGELOLANYA, SEBALIKNYA DIA BERSIKERAS UNTUK MELAKUKAN PRODUK 2C。

TAPI SEKARANG SAYA MENEBAK BAHWA NILAI US$DD BERADA DI BRANDING, DAN HAMBATAN MOBILITAS。

1. BAHKAN JIKA US$USDDD DIBATASI UNTUK REPUTASI MATAHARI, PENGGALANGAN DANA NYATA TERBATAS, DENGAN HINGGA 20 PERSEN BIAYA MENGUMPULKAN UANG DARI IRIHUA, DAN RUANG SUN UNTUK MANAJEMEN UANG, PERDAGANGAN, SPEKULASI DAN PENGALIHAN

2. Kedua, bahkan dalam peristiwa badai petir US$USDDD atau krisis likuiditas, Sun Quan terus didukung oleh US$TRX sebagai aliran uang tunai yang dihasilkan oleh US$USDT Gas, yang dapat dilunasi secara perlahan atau tidak, dan biaya untuk melindungi hak diaspora tinggi

3. Kita tidak bisa menggunakan US$USDT, bukan hanya karena produk Tether, tetapi juga karena orang-orang bersedia percaya pada &ldquao; Sun dapat menghasilkan uang pada USDTT atas dasar &rdqua yang terus menerus; narasi。

Dari segi ini semua sama, dan kami bersedia percaya bahwa Sky memiliki kemampuan untuk mempertahankan keseimbangan bisnis dengan keuntungan keamanan dari utang AS, sehingga tidak masalah bahwa DAO kecil terlibat dalam bisnis sub-bond, dan bahwa bahkan Grove's RWA operasi badai petir secara tidak langsung bekerja pada Sky, misalnya, dengan langit-langit $1 miliar, dan Sky memiliki $ 10 miliar dalam ukuran。

Kata-kata palsu

& ldquo;

Orang lebih suka meminjamkan uang kepada orang kaya yang membutuhkannya。

Kepahaman terhadap DeFi saat ini, token dan DAO telah menjadi terlalu kompleks permainan penalaran, tetapi logika mereka yang mendasari masih ada di sekitar token, dan alat regulasi ASY milik Spark di luar pemerintahan, penyuapan dan udara adalah sudut baru。

tentu saja, mungkin ada cara yang lebih baik untuk memainkannya, tetapi semuanya tentang &ldquao; menjual &rdquao sebagai aset; tidak menjual untuk orang lain。