美聯储還有利率嗎? 今晚的數據很重要

"美聯储會降低利率嗎?" 這是今晚的鑰匙
董ing出版

市場對美聯储利率下降的期待在地缘政治衝突和通胀回升的情況中摇擺不定。目前市場遊戲的核心是高能源价格是否會引發持续通货膨胀或改變消费需求

4月21日, 根據追風者報導, 花旗公司最新報道。

3月將出版零售銷售資料, 這項資料不僅會揭示高油价對核心消耗的真正破壞作用。

花旗:地理干扰短,利率未變

雖然市場仍然受到地缘政治發展的影響。

這個判斷的核心理論是荷爾穆茲海峽對石油供應的影響。4月18日, 有報導說荷爾穆茲海峡將重新開通, 這本身就是市場為「震驚短暫」設置的價格。

該報告指出美聯储完全有能力重新進入利率軌道。

花旗銀行追蹤一系列自下而上的經濟資料

流动性和财务状况:美聯储反向回购(RRP)规模已大幅下滑至近零。

劳动力市场:雖然首次申請失業金的总人数仍然很少。

金融:今年的個人報稅(累计數十億美元)比去年稍高。

今晚的考驗: 三月份控制集團零售數據的關鍵是什麼

未來的3月零售量資料將為投資者提供第一手線索, 說明高汽油價能減少其他商品的消費。

花旗強調投資者在解釋數據時, 由於汽油价格上涨, 但真正決定美聯储政策的是其銷售資料。

該報告指出, 將加油站及某些特定銷售類別排除在數據之外, 更現實、更准确地反映高油价是否導致其他地區消費者支出疲軟。 如果控制集團的數據出乎意料的微弱, 這將有力地證明高通胀正在逆转需求。

德银的冷水:政策是中立的,美聯储或无限期的

德意志銀行對利率下降的前景做出了非常謹慎的判斷。 德意志銀行在研究中明白表示。

德意志銀行的悲觀期望基于以下核心點:

降通胀停滞:廣泛的通貨膨胀指示數顯示。

官方轉身:德意志銀行追蹤美聯储官員的情況顯示, 瓦勒和米蘭等官員已採取更嚴格的口氣, 具体如下:

· 沃勒:意气往往于鹰. 他指出,中東的長期衝突會阻斷利率道路, 一系列的冲击(油价的通貨超載)會引發更持續的通胀上升

Milan:是目前最大的鸽子的聲音, 支持今年三、四次降低利率

威廉姆斯:政策被認為是“在需要的地方”,使2026年的通货膨胀率預估上调至2.75%左右,2026年的增长率預估下调至2%至2.5%

· Hammack:表明利率将长期保持不变

Goolsbee:警告,如果油价保持在每桶90美元的水平上,可能蔓延到其他价格;2026年进一步降低利率的可能性很小,可能要等到2027年

石油價值的衝擊持續到年底。

美联储的三月分鐘也顯示, 绝大多数的官員認為通胀回歸2%的目標會被延遲; 有些人甚至討論過是否有必要將「雙向風險」加入到他們的聲明中。

德國聯邦儲備局官員的鷹鸽得分顯示,2026年投票委員會的平均得分是2.8分(其中一隻是鸽子,五隻是鷹)。

反轉市場價格 :市場預期已大為改變。 據德意志銀行估計, 目前的市場價格將是全2026年的零利率降息。

德國希望,在基线預設中, 2026至2028年全年聯邦基金利率將保持3. 63%。

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