對話機 NDV 創辦人 Jason Huaang:打破AI泡沫與微策略神話, 尋找加密市底卡的極端
作者ium 吳說鏈子
這一次,吴說播客邀請NDV創辦人Jason Huang討論了比特币最近下降, Jason表示, 本輪加密的下半程主要出自四年比特币周期的惯性低迷, 他在判斷市場尚未真正落空FTX 格式化造成大眾絕望。
在投資策略方面, 杰森表示, 他的第二批基金今年產生了20多分, 他對AI股票持谨慎态度,認為自己是AI的重型使用者,但缺乏交易優勢,而且擔心美國股票、半導體和SpaceX熱量背后的繁忙交易和泡沫的風險。 不像短期市場悲觀,他仍然看到加密業。 中穩定貨幣一個穩定的貨幣的長期價值被认为是加密领域最清楚和最實際的革新之一。
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小宇宙:
微品銷售引發跑步,BTC跌入流动性跑步
在最後一個播客中 你決定2026年的加密市場可能會有些調整 比特币最近一直在下降。 你覺得這和你做的一樣嗎? 而且,你覺得你的位置如何? 我看到你在推特上提到附近的48000美元。
傑森:48000美元不一定在底部. 其實我當時不太具体 因為每次秋天的理論都不同 直到最近, 特別是這兩天, 我不認為秋天真的開始 符合我的九月期望。
上半部更像是四年周期內的比特币銷售 許多長期商人離開周期節點, 同時,美國股票也比我預想的要強,但我想這才剛開始. 在这种情况下,如果你持有BTC或家回收流动性往往更可取。
再說了,我不這麼認為可疑交易它能持之以恒 直到最近,它的飛輪機構才真正開始陷入困境。 所以這一回合的跌落可能比市場期望要大。
這兩天比特币集中度下降, 因為它只售出32比特币 但市場反應很好 有些分析家認為這更像是測試市場弹性, 你怎么看
我不同意 許多人認為創始者太強大, 在許多情況下。
微小的策略是以借款,优先股權, 這個模式將在上升的周期內有效, 因為貨幣價格的上升將涵盖利息和股息。
但當比特币迅速下跌,股價從溢价轉至折价,而支付真正的利息和股息時,机制就變成了負周期。
我覺得微策略有點失控了 但後來它提前處理了2029年到期的可轉換債務。
在這種情況下,它要么是债券违约,要么是优先股违约,要么是出售貨幣。 這32個比特币的銷售實際上表明它做出了選擇:首先要保護债权人。
市場真的擔心的不是這32比特币 但它有80多万比特币 也有人擔心。
因為我們都知道MSTR是最大的推力 跑好過等它來 市場正在進行中期审查。
未來四個月, 它必須處理,但方式不確定。 如果有人愿意以折扣收購大量比特币。
但既然它決定賣錢以支付优先利息, 為何不一次多賣
杰森: 這是創始人在此關鍵時刻的判斷 他可能覺得如果一次售出太多, 只是最后的判斷失控了。
他必須預測市場會如何讀取, 並依據當時所謂的最佳判斷。
今天我們無法證明, 他只有一個選擇。
基金收入、大宗商品布局和通货膨胀交易判断
我們第一次談話時 你提到空的 這一回合比特币正在下降。 對你不好嗎? 你第二批的情況如何
杰森: 今年的出價會比半導體AI好, 今年比特币下降了30%以上, 我們正在做20%的正數, 所以我們將贏得50%到60%的比特币。 基金的最后期是比特币的60%, 70%, 現在看起來我們有希望超越這個範圍
或是關於比特币和與加密相關的資產
AI沒有碰。 坦白說 我也有點抱歉 因為我是個很重的人工智能使用者, 支付几乎所有可以付的好東西。
但今年我們做了別的事 比如石油 金子 銀子 和昨天一樣 有些收益是白銀的 因為我認為貴重金屬和加密資產都有相似的貿易邏輯。
所以今年我們把部分精力 分散到大商品上 總的來說, 除了珍貴的金屬,今年的另一個主要主題是通貨膨胀。 石油可能是第一波,但慢慢傳回其他產品。
最近我跟人談通货膨胀 人們表示, 你怎么看
价格,至少目前, 但現實世界的很多消耗並沒有因為AI而消失。
例如,较高的石油价格直接提高了物流和生产成本。 機票上的燃料附加費是直接例子。
我認為人工智能帶來的通貨紧缩 更多是工作,也就是它會造成失業。 但更像是富人透過AI資產賺更多錢, 而普通人仍受著膨胀和生活成本上升的壓力。
美國的政治制度將最终調整問題, 但是如果是這樣的話,通货膨胀可能會更明顯。
現在市場交易的性格是悖論:是通货膨胀先來, 但SpaceX等東西可能會进一步耗盡市場周转金。
但交易最難的一面是從來不判斷方向, 而是時間點、工具、參與方式。
除了基金,我看你在做一個與球牌相關的項目 我以前聽你說過這些 但我不明白 因為我沒看到足球、籃球或卡片, 我想問你這個市場是什麼,如何運作。
Jason:簡而言之, 它有固定的分配机制,它不會無限制地增加,因為它失去價值. 因此,它基本上是一个有限的、长期的市場。
我總覺得運動和動畫IP是這一代的消費品。 年輕人喜歡明星、動畫家, 這種事就出自此理論 它有收藏和投資的特性,它與玩家的性能,成长和个人魅力有關。
CAT:但從外人的角度來說,它有點像今天的NFT,比如IP,破碎交易. 它和NFT有什么最大的區別
其异乎. 許多NFT專案發行, 但卡片並非同樣。
穩定的貨幣、AI泡沫和加密的熊底判斷
你認為很多交易所都預測了什麼? 許多人認為預測市場可能是未來加密業最重要的方向之一。 你怎么看
杰森: 市場將提供每個人都愿意參與的貿易模式; 但更深层的原因是穩定的貨幣和錢包的擴散, 中央集團的交易所處理一系列高成本的問題, 如KYC、使用者管理、基金托管、黑客入侵與管理, 不只是預測市場, 從這個邏輯看 中央集權交易所的未來將受到重创。
但個人和基金都不買AI相關股票。 為什麼
杰森: 許多我真正使用的產品都不在市場; 我更瞭解軟體, 但市場是五金鏈中最強大的, 例如光模組、半导體。
或泡沫還很早
我無法判斷 因為研究不足 但這太短時間了 所以回來很正常 很難說它會落下多深 因為里面肯定有很多投机性的錢。
你怎么看
最近我一直很擔心半導體, 而交易已經很繁忙, 至於20%或30%。
現在哪一個風險比AI好
我認為加密市場沒有完成洗牌, 但就供求與恐慌而言, 可能離底部不遠 但我覺得還沒到 至少6萬元。
所以不是FTX舞台
一點都不 讓市場有「加密」的心情。 但至少下面有個大人物。現在我們正在分崩離析 不是太絕望了 真正的底部是當你和周围的每個人受苦受難。
許多人對加密業本身感到悲觀。
我不同意 穩定的錢是肯定的 這真是「快又好」, 我喜歡這條賽道 因為它穿透度很低 只要市場空間遠未結束。
Cat:你剛才有沒有提過對股權缺乏興趣
我只是覺得繼續下去沒道理 現在市場情緒有點過熱, 甚至普通人也認為去股市更好, 不只是美國,在AI下是瘋狂的。
我之前也聽說一位投資人 仔細看了一下SpaceX的上市 覺得公司快破產了 我後來想,這不是完全不合理 馬斯克說了很多SpaceX的故事, 即使未來的很多收入都來自AI, 所以我覺得泡沫很明顯。
而IPO也常常是創辦人和團隊在短期內從市場獲得最大錢的最后大機會, 面具也是首都市場上最有知識的人之一, 所以你要說 你會在二级市場上留下很多利潤 給普通的投資者。
你現在有點靠路了。
就像買下和躺下賺錢一樣 我只是覺得惰性本身很危險。
後市場判斷:一旦真正的恐慌分明
最後,請評論下一年比特币和以太屋的表現。 畢竟你去年的預測很好。
杰森:我甚至都看不到底部。至於比特币,如果你看看一年的尺寸, 我想最後的價格可能和現在一樣, 但这一过程很可能會先下降, 然后再急剧反弹。 也就是說,雖說時間可能接近熊基地,但秋天可能尚未就位,48000美元可能無法持續。
所以你更愿意等一場活動的底部
是啊。 真正的底部通常伴有里程碑式的事件. 到那時,你就知道沒有磁碟,沒有消息,市場有麻煩了 就像FTX暴風雨, 這就是關卡。
還沒 人們正在下降 但更像是下降 而不是真的恐慌 真正的熊基地常出現在恐慌完全解除之後, 但現在你通常不想買了。
你如何說服自己
我還是看透和共识的蔓延 只要有一件事有網路效果, 比特币是這樣的 足球卡也是這樣。
我心裡將有一個記憶主播, 這是個交易問題。
這是最悲觀的時刻 不是一直盯著看 我認為一個非常有效的方法 走出市場,像旅行。 自己定價,到了就買,別看 因為日常觀察會影響情感 影響判斷 遠離噪音對長期占有更重要。
