Boox는 무엇인가요

으로 Cathy

산출: 백색 tongue 구획 사슬

비트 코인은 오늘 $ 126,000에서 $ 90,000로 하락했습니다. 28,57 퍼센트。

시장 공황, 유동성 depletion 및 deleveraging 압력은 모두 죽이고 있습니다. Coinglass 데이터는 4 분기가 크게 약화 된 시장 유동성 인 강제 사일로의 사건에 의해 표시되었다。

그러나 동시에 일부 구조상 이점은 함께 제공됩니다 : 미국 SEC는 &ldquao를 발사하는 것에 관한 것입니다; 혁신 면제 &rdquao; 규칙은 Fed의 관심을 끌기의 기대가 강하고 글로벌 기관화 복도는 급속하게 성숙된다는 것입니다。

이것은 현재 시장에 있는 가장 큰 금전입니다: 단기에서, 그것은 나쁘고 장기에서 좋은 보입니다。

질문은, 다음 라운드에서 온다

한, 충분한 돈이 없습니다

우선, 끊어지는 신화가 있습니다: DIGITAL ASSETS TREASURY (DAT)。

DAT는 무엇입니까? 단, 상장 기업은 주식 및 채무를 발행하여 통화 (BITCOIN 또는 기타 QUAIL)를 구매하고 활성 자산 관리 (채화, 빌링 등)을 통해 돈을 벌 수 있습니다。

이 모델의 핵심은 “ 자본 휠 ” 회사 's 공유 가격은 순 암호화 자산 (NAV)의 보유보다 지속적으로 높으므로 자본은 높 가격과 저렴한 구매를 통해 확대 될 수 있습니다。

좋은 소리, 그러나 전제가 있습니다 : 주식 가격은 프리미엄을 유지해야합니다。

시장이 &ldquo로 전환되면, 위험 상황 &rdquao; 이 높은 & 비트, 특히 비트 코인 가을 때; 프리미엄 붕괴 신속하고 할인으로 전환. 프리미엄이 사라지면 주식은 주주 가치를 희석하고 금융 능력이 부과됩니다。

더 중요한 것은 규모입니다。

9 월 2025 일부터 200 개 이상의 회사가 DAT 전략을 채택했으며 디지털 자산에서 15 억 달러 이상을 보유했으며 전체 암호화 시장과 관련하여 5 % 미만이었습니다。

이것은 DAT의 구매 전력이 단순히 가축 시장의 다음 라운드를 지원하기 위해 충분하지 않다는 것을 의미합니다。

시장이 압력 하에서 있을 때, DAT는 그것의 가동을 지속하기 위하여 그것의 자산을 판매할 필요가 있을지도 모릅니다, 판매하는 약한 시장에 추가 압력을 두기。

시장은 더 크고 더 구조적으로 금융의 안정적인 소스를 찾을 수 있어야합니다。

02, FED 및 SEC 오프닝

구조상 유동성 부족은 체계적인 개혁을 통해서만 해결될 수 있습니다。

Federal Reserve: 탭 및 게이트

연방 예비 's quantitative austerity 정책의 결론은 1 12 월 2025에 중요한 회전 지점이었다。

지난 2 년 동안 QT QUANTITATIVE AUSTERITY는 글로벌 시장에서 유동성을 늘리고 결국 주요 구조 제약이 제거 된 것을 의미했습니다。

더 중요하게, 이자율 감소 기대。

에 9 12 월, 에 따라 CME“ 연방 예비 시계 ” 데이터는 Fed는 12 월에 25 점에서 87.3 퍼센트에 의해 이자율 감소의 확률이 있었다。

역사 자료는 직관적입니다 : 2020 전염병 중, Fed의이자율과 양적 상승은 약 $ 7,000에서 약 $ 29,000로 증가했습니다. 이러한 감소는 대출 비용을 줄이고 자본 흐름을 높일 수 있습니다。

또 다른 중요한 사람은 주의를 기울여야 합니다: Kevin Hassett, 잠재적 인 연방 예비 의자 후보。

그는 암호화 된 자산과 지원되는 급진적 인 관심을 존중하고 친절했습니다. 그러나 더 중요하게, 그의 이중 전략 가치:

하나는 “ 탭 ” — — 그리고 직접 시장 유동성 비용에 영향을 미치는 monetary 정책의 laxity의 정도를 결정한다。

다른 하나는 “ 게이트 ” — — 미국 은행 시스템이 암호화 산업에 열려있는 범위의 결정。

암호화되고 친절한 지도자가 사무실을 가지고 있다면 FDIC와 OCC 사이의 시너지를 가속화 할 수 있습니다. 이는 소외 기금 및 연금의 입장을위한 필수 요소입니다。

SEC: 위협으로부터의 규제

SEC 회장 인 Paul Atkins는 1 월 2026의 혁신 면제 & rdquo (혁신 교환) 규칙을 소개 할 계획을 발표했습니다。

면제는 준수 프로세스를 단순화하고 규제 샌드박스에서 제품을 빠르게 이동할 수 있도록 암호화 회사를 허용합니다. 새로운 프레임 워크는 “ 일몰 절 ” — — — 및 decentrization가 달성 될 때 중단 현대 통화의 보안 정체성을 업데이트합니다. 이 개발자는 미국에 재능과 자본을 끌어내는 명확한 법률 경계를 제공합니다。

더 중요한 것은 규제 태도의 변화입니다。

2026 리뷰 초점에서, 처음으로 SEC는 별도의 우선 순위 목록에서 암호화 통화를 제거, 대신 데이터 보호 및 개인 정보 보호。

이것은 SEC가 디지털 자산을 &ldquao로 대우하고 있다는 것을 건의합니다; &rdquao로 신나는 위협; 주류 규제 테마로 그들을 통합하기 위하여. 이 “ de-risk & rdquo; 기관 준수 장벽을 제거하고 기업 보드 및 관리 기관에 더 허용 디지털 자산을 만듭니다。

정말 가능합니다

DAT가 충분한 돈이 없다면, 실제 큰 돈은 어디에 있습니까? 아마도 대답은 세 개의 파이프라인에서 옵니다。

관 I: 기관 시험 입장

ETF는 세계 자산 관리 기관에 대한 선호하는 방법이 암호화를 할당합니다。

미국이 1월 2024일 지점 비트 코인 ETF를 승인 한 후 홍콩은 SPOTBITCOIN 및 ETF를 승인했습니다. 이 글로벌 규제 융합은 ETF의 국제 자본의 급속한 배포에 대한 표준화 된 도관을 만들었습니다。

그러나 ETF는 시작일 뿐이며, 더 중요한 호스팅과 명확한 인프라의 성숙도입니다. 기관 투자자의 초점은 “ 여부 &rdquo 투자 될 수있다; 에 “ 안전하고 효율적으로 &rdquo 투자하는 방법。

디지털 자산 호스팅 서비스는 뉴욕 Melon Bank와 같은 글로벌 custodians에 의해 제공됩니다. Angelage Digital과 같은 플랫폼은 중급(e.g. BridgePort)을 통합하여 기관 수준의 보안 인프라를 제공합니다. 이 협력은 대행사가 자본 사용의 효율성을 크게 증가하는 사전 금융없이 자산을 할당 할 수 있습니다。

가장 상상력은 연금과 주권 자산 기금입니다。

빌 밀러 (Bill Miller), 억만 장자 투자자는 향후 3 ~ 5 년 이내에 예상되었다고 말했다, 금융 고문은 포트폴리오의 1 ~ 3 퍼센트 사이에 비트 코인을 추진 할 것입니다. 그것은 작지만, 전 세계의 기관 자산의 조 달러에 대한, 할당의 3 퍼센트는 썰물에 달러의 조를 의미한다。

인디애나는 ETF로 암호화 될 연금에 투자를 허용하도록 제안했다. 아랍 에미리트 연방 주권 투자자는 3iQ와 협력하여 헤지 펀드를 시작했으며, $ 100 백만을 유치했으며, 12-15 %의 연간 수익으로 일했습니다. 이 조직 프로세스는 DAT 모델과 구별되는 기관 흐름의 예측성 및 장기 구조적 성격을 보장합니다。

관 II: RWA의 조돌 교량

RWA의 수익화 (실제 세계 자산)은 유동성의 다음 파도의 가장 중요한 드라이버가 될 수 있습니다。

RWA란? 전통적인 자산의 변환 (채권, 속성, 예술 작품과 같은) 블록 체인에 디지털 토큰으로。

9월 2025일 현재 RWA의 글로벌 시장 가치는 약 $30,911 백만이었습니다. 2030년까지 Tren Finance에 따르면 RWA 시장의 수익화는 50 개 이상의 성장 가능성이 있으며, 대부분의 회사는 4 ~ 30 조의 시장 크기를 예측합니다。

이것은 기존의 암호화 된 1 차 자본 풀보다 훨씬 크다。

RWA는 왜 중요합니까? 그것은 전통적인 금융과 DeFi 사이의 언어 장벽을 해결합니다. 교환 된 채권 또는 재무 법안은 동일한 언어 및 rdquo을 말하기 위해 당사자를 허용; RWA는 안정적이고 숙련 된 자산을 DeFi에 가져오고 변동성을 줄이고 기관 투자자에게 진행되는 비 암호화 된 소스를 제공합니다。

MakerDAO 및 Ondo Finance와 같은 계약은 미국 재무 채권에 대한 미국 재무 채권을 담은 채권을 담고 기관 자본에 대한 자석이되었습니다. RWA 통합은 DAI를 지원하는 미국 재무 부채의 수십억 달러와 TVL에서 가장 큰 DeFi 계약 중 하나인 MakerDAO를 만들었습니다. 기존의 자산에 의해 호환되고 지원되는 매출 상품이 될 때 기존의 금융이 자본을 배치하는 것이 좋습니다。

Pipe III: 인프라 업그레이드

자본의 원천이 기관 또는 RWA, 효율적인 저비용 거래 합의 인프라는 대규모 채택을 위한 필수 요소입니다。

레이어 2는 ITA 네트워크 밖에 트랜잭션을 처리하고 가스 비용을 크게 줄이고 시간을 인식합니다. dYdX와 같은 플랫폼은 L2를 통해 신속한 주문 제작 및 취소 기능을 제공합니다. 이 확장은 HF 기관 자본 흐름 관리에 필수적입니다。

안정된 통화는 더욱 중요합니다。

사이트맵 실험실은 8 월 2025로보고, 안정된 통화 체인의 거래는 $ 4 조를 초과, 같은 기간 동안 83 %의 증가, 체인의 모든 트랜잭션의 30 퍼센트를 나타냅니다. 올해 상반기에, 안정된 통화의 총 시장 가치는 $166 억에 달하는, 이는 국경 지불 기둥이되었다. 동남 아시아에서 B2B 크로스 국경 지불의 43 % 이상이 안정적인 통화로보고되었습니다。

규제 기관 (예 : Hong Kong Monetary Authority)은 100 %의 예비를 유지하기 위해 안정적인 통화 발행자가 필요하며, 준수 및 높은 유동성 체인의 현금 장비로 안정적인 통화의 위치는 자금의 효율적인 전송 및 유동성을 보장하기 위해 통합되었습니다。

어떻게 돈을 올 수 있습니까

이 세 개의 파이프가 정말 열려 있다면, 어떻게 돈을 올 것입니까? 단기 시장의 역환은 deleveraging의 필요한 프로세스를 반영하지만, 구조 지표는 암호화 시장이 대규모 유입의 새로운 라운드의 임계값에있을 수 있음을 제안합니다。

단기 (2025-2026 Q1)

Fed가 QT를 종료하고 관심 비율을 낮추면 SEC & ldquo; 혁신 면제 & rdquo; 1 월에 착륙 할 때 시장은 정책 중심의 반동이있을 수 있습니다. 이 단계는 주로 심리적 요인에 따라, 벤처 캐피탈을 허용하는 명확한 규제 신호가 다시 흐름. 그러나이 파는 높은 speculative, 휘발성 및 지속적인 성격 질의입니다。

중간 용어 (2026-2027) : 기관 기금의 진보적 인 항목

글로벌 ETF 및 호스팅 인프라 성숙으로, 유동성은 규제 기관 풀에서 주로 올 수 있습니다. 연금과 주당금의 작은 전략적 배분은 환자와 저비용 인 자본, 시장을위한 안정된 기반을 제공하고 흩어져있는 가구와 같은 하락하지 않을 수 있습니다。

장기 (2027-2030): RWA에서 가능한 구조상 변화

Continued 대규모 유동성은 RWA mooring에 달려 있을지도 모릅니다. RWA는 블록 체인으로 전통 자산의 가치, 안정성 및 흐름을 도입했으며, DeFi의 기대와 TVL을 조도 수준으로 전환했습니다. RWA는 글로벌 밸런스 시트에 직접 암호화 된 생태를 연결함으로써 순환 speculation보다 장기 구조적 성장을 보장 할 수 있습니다. 이 경로가 설치되면 암호화 시장은 마진에서 주류로 이동합니다。

제품정보

가축 시장의 마지막 라운드는 가족과 레버리지를 기반으로 했습니다。

다음 라운드는 기관 및 인프라에 따라 다를 수 있습니다。

시장은 마진에서 주류로 이동하고, 문제는 &ldquao; 당신은 투표 할 수 &rdquao; 당신은 투표 할 수 &ldquao; 당신은 어떻게 &rdquao를 안전하게 투표 할 수 있습니까。

돈은 어디에서나 나오지 않지만 관은 이미 놓았습니다。

다음 3 ~ 5 년 동안이 파이프라인은 점차 열릴 수 있습니다. 그 시간, 시장 경쟁은 더 이상 diaspora의 초점이 될 것입니다, 그러나 기관 신뢰와 할당의 수준。

이것은 speculation에서 인프라로 이동하며 암호화 시장을 성숙하는 데 필요한 방법입니다。