การเข้ารหัสตลาด Macro Review: การ ลด อัตรา การ ดอกเบี้ย แบบ เฟด, ธนาคาร กลาง แห่ง ญี่ปุ่น

ฉัน การลดอัตราดอกเบี้ยแบบ Fed: พาธที่ง่ายต่ออัตราดอกเบี้ยที่ต่ํากว่า

ใน วัน ที่ 11 ธันวาคม กรม อนุรักษ์ แห่ง สหพันธรัฐ ประกาศ ลด ลง 25 จุด. บนใบหน้าของมัน การตัดสินใจมีความสอดคล้องกันอย่างมาก กับความคาดหวังของตลาด และแม้กระทั่งครั้งเดียวถูกตีความ อย่างไรก็ตาม การตอบสนองของตลาดก็เปลี่ยนเป็นเย็นอย่างรวดเร็ว เมื่อหุ้นสหรัฐฯ ตกในขั้นตอนที่มีทรัพย์สินที่เข้ารหัสไว้ นี้ดูเหมือนว่าแนวโน้มที่ขัดกับสัญชาตญาณ เปิดเผยข้อเท็จจริงที่สําคัญในการนี ้แมโคร - environment ปัจจุบัน : การลดลงในอัตราดอกเบี้ย ในสัปดาห์ของซูเปอร์เซ็นทรัลนี้ ข้อความของเฟดไม่ได้ “กลับมาใช้ใหม่" แต่มีข้อห้ามที่ชัดเจนเกี่ยวกับนโยบายในอนาคต ในแง่ของรายละเอียดนโยบาย การเปลี่ยนแปลงในแผนที่ดอท มีผลกระทบอย่างมาก ต่อความคาดหวังในตลาด การคาดการณ์เมื่อเร็ว ๆ นี้ระบุว่า ใน 2026 บริษัทเฟดอาจจะลดดอกเบี้ยลงเพียง 1 ครั้ง ต่ํากว่าเส้นทางสองถึงสามเส้น ที่เคยมีอยู่ในตลาดก่อนหน้านี้ ที่สําคัญกว่านั้น ในโครงสร้างการลงคะแนนเสียงของการประชุมในปัจจุบัน มีผู้ลงคะแนน 3 ใน 12 คน ตรงกันข้ามอย่างชัดเจนกับการลดอัตราดอกเบี้ย ความไม่ลงรอยนี้ไม่ใช่เสียงจากริมขอบ แต่เป็นการบ่งชี้อย่างชัดเจน ว่าการแจ้งเตือนภายในของเฟด พูด อีก อย่าง หนึ่ง การ ลด อัตรา ดอกเบี้ย ใน ปัจจุบัน ไม่ ใช่ จุด เริ่ม ต้น ของ วัฏจักร เสรี แต่ เป็น การ ปรับ ปรุง ทาง เทคนิค เพื่อ ป้องกัน การ ทํา ให้ ดุลยภาพ มาก เกิน ไป ใน สภาพ การ เงิน ใน สภาพ ดอกเบี้ย สูง。

นั่นเป็นเหตุผลที่ตลาดไม่ได้คาดหวังจริงๆ ว่าจะมี "อัตราดอกเบี้ยเดียว" แต่ค่อนข้างชัดเจน ยั่งยืน และดูง่าย ตรรกะหลักของสินทรัพย์ความเสี่ยง ไม่ขึ้นอยู่กับระดับสมบูรณ์ของ อัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน การมองโลกในแง่ดีครั้งแรกได้ถูกแก้ไขอย่างรวดเร็ว เมื่อนักลงทุนตระหนักว่าการลดอัตราดอกเบี้ยนั้น ไม่ได้เปิดห้องใหม่สําหรับการลดความเร็ว Fed ได้ปล่อยสัญญาณที่คล้ายกับยาระงับประสาท ซึ่งได้บรรเทาความเครียดไประยะหนึ่ง แต่ไม่ได้เปลี่ยนแปลงโรคนั้นเอง เมื่อ เทียบ กับ ภูมิ หลัง ดัง กล่าว การ ลด ลง ของ อัตรา ดอกเบี้ย ก็ กลาย เป็น เรื่อง คลาส สิก ที่ ว่า “ออก เล็ก น้อย ”. ตําแหน่งหลายหัวก่อนหน้านี้สร้างขึ้นรอบการลดที่คาดหวังเริ่มผ่อนคลายที่มีสินทรัพย์ที่มีค่าสูงแบก แผ่น ขนาด ใหญ่ และ แผ่น ดิน สูง เป็น แผ่น แรก ที่ มี อยู่ และ ตลาด เข้ารหัส ก็ ยัง ไม่ รอด ด้วย. ความเสมอภาคของบิทโคอินกับทรัพย์สินอื่น ๆ ที่เข้ารหัสไว้หลักไม่ได้เกิดจากกําไรเดียว แต่มาจากปฏิกิริยาตอบสนองต่อความเป็นจริง ค่า ใช้ จ่าย โดย ทั่ว ไป จะ รวม เข้า กับ ระดับ ความ สมดุล ที่ ต่ํา กว่า เมื่อ ขอบ เขต พื้น ฐาน ใน อนาคต ถูก ยึด ไว้ แน่น การ ซื้อ เอ ที เอฟ ริม จะ อ่อน ลง และ ความ เสี่ยง ก็ มัก จะ ลด ลง. การ เปลี่ยน แปลง ที่ ลึก ซึ้ง ยิ่ง ขึ้น สะท้อน ให้ เห็น ใน การ อพยพ ของ โครง สร้าง ความ เสี่ยง ทาง เศรษฐกิจ ของ สหรัฐ. งานวิจัยที่เติบโตมาบอกว่า ความเสี่ยงหลักต่อเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา ในปี 2026 อาจไม่ใช่การพลิกแพลงในความหมายดั้งเดิม หลังจากการระบาดของโรคระบาดนี้ สหรัฐอเมริกาได้พบเห็นกลุ่มที่เพิ่มมากขึ้น" ซึ่งมีประชากรประมาณ 2.5 ล้านคน ซึ่งมีรายได้สูงขึ้นอยู่กับตลาดหลักทรัพย์และประสิทธิภาพที่มีความเสี่ยง เมื่อตลาดหลักทรัพย์หรือสินทรัพย์ความเสี่ยงอื่น ๆ ยังคงลดลง ความสามารถในการบริโภคของกลุ่มนี้จะหดตัวพร้อมกัน ภายใต้โครงสร้างทางเศรษฐกิจนี้ นโยบายของสหพันธ์สํารอง 'พื้นที่ทางเลือกได้รับการลดมากขึ้น ใน ทาง ตรง กัน ข้าม ความ กดดัน ที่ เพิ่ม ขึ้น เรื่อย ๆ ใน เรื่อง อัตรา เงิน เฟ้อ ยัง คง มี อยู่ และ การ ลด ราคา ลง ก่อน เวลา อัน ควร อาจ ทํา ให้ ราคา เพิ่ม ขึ้น อีก; ใน อีก ด้าน หนึ่ง ถ้า สภาพ ทาง การ เงิน ยัง คง เข้ม งวด ขึ้น เรื่อย ๆ และ ราคา ทรัพย์ สิน กลับ คืน มา อย่าง เป็น ระบบ ก็ มี ความ เสี่ยง ที่ จะ ส่ง ผล กระทบ อย่าง รวด เร็ว ต่อ เศรษฐกิจ จริง ๆ ทํา ให้ ความ ต้องการ ลด ลง. ดัง นั้น บริษัท เฟด จึง ตก อยู่ ใน สภาพ กลืน ไม่ เข้า คาย ไม่ ออก ที่ ซับ ซ้อน อย่าง ยิ่ง: การ ต่อ สู้ กับ ภาวะ เงิน เฟ้อ อย่าง ต่อ เนื่อง ซึ่ง อาจ ทํา ให้ ราคา ทรัพย์ สิน ล้ม เหลว ได้; และ ความ อด ทน ของ อัตรา เงิน เฟ้อ ที่ สูง ขึ้น ช่วย รักษา ความ มั่นคง ทาง การ เงิน และ ราคา ทรัพย์ สิน。

มีผู้เข้าแข่งขันตลาดเพิ่มขึ้นจํานวนมาก เริ่มยอมรับการตัดสินว่า ในอนาคตในเกมส์นโยบาย Fed จะมีแนวโน้มเลือก "ตลาดการรักษาความปลอดภัย" มากกว่า "การกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อ" ในเวลาวิกฤต นี่หมายความว่าแกนเงินเฟ้อระยะยาวอาจเคลื่อนที่ขึ้น แต่ค่าของเหลวระยะสั้น จะมีความรอบคอบมากขึ้น สําหรับ สินทรัพย์ ที่ มี ความ เสี่ยง นี่ เป็น สภาพ แวด ล้อม ที่ ไม่ เป็น มิตร — อัตรา ดอกเบี้ย ลด ลง ใน อัตรา ที่ ไม่ ได้ รับ การ ประเมิน ขณะ ที่ ความ ไม่ แน่นอน ยัง คง อยู่. ต่อ ภูมิ หลัง แบบ เมกะทรอน นี้ เอง ที่ ผล กระทบ ของ รอบ ปัจจุบัน ของ ซูเปอร์ เซนทรัล วีค มี มาก กว่า หนึ่ง ครั้ง ต่อ ดอกเบี้ย ลด ลง 25 จุด ต่อ ซี. มันนับว่าเป็นการ ปรับปรุงความคาดหวังของตลาด สําหรับ “เอราแห่งความลื่นไหลอย่างไม่มีขีดจํากัด" และยังได้จัดเวทีสําหรับรายได้ที่ตามมา สําหรับตลาดที่เข้ารหัสไว้ นี่ไม่ใช่จุดสิ้นสุดของแนวโน้ม แต่เป็นขั้นตอนที่สําคัญ ที่จะต้องปรับความเสี่ยง。

สอง Central Bank of Japane อัตราดอกเบี้ยปีนเขา: จริง ๆ แล้วคือ "มากกว่า"

ถ้าบทบาทของบริษัท Fed in Super Central Bank Week คือการทําให้ผิดหวังและแก้ไขตลาดสําหรับ "ความเป็นของเหลว" แล้วสิ่งที่ธนาคารแห่งญี่ปุ่นกําลังจะทํา ในวันที่ 19 ธันวาคมจะใกล้เคียงกับการดําเนินงาน "การวางระเบิด" ที่ทํางานโดยตรงที่ด้านล่างของสถาปัตยกรรมการเงินโลก การ ปรับ เปลี่ยน ที่ ดู เหมือน อ่อน โยน ใน อัตรา ดอกเบี้ย เช่น นี้ หมาย ความ ว่า ญี่ปุ่น จะ เพิ่ม อัตรา ดอกเบี้ย ตาม นโยบาย ให้ สูง ที่ สุด ใน รอบ สาม ทศวรรษ. กุญแจไม่ใช่ค่าสัมบูรณ์ของ อัตราดอกเบี้ยต่อค่าหนึ่งค่า แต่ผลกระทบที่ลดลงของการเปลี่ยนแปลง ญี่ปุ่นเคยเป็นแหล่งเงินทุนที่มีความสําคัญและมั่นคงที่สุด ในระบบการเงินระดับโลก และเมื่อข้อตกลงล้มเหลว。

กว่าทศวรรษที่ผ่านมา หรือประมาณนั้น ตลาดทุนนิยมทั่วโลก ได้พัฒนาความสามัคคีของโครงสร้างแบบทาซิตเกือบ การสนับสนุนจากนโยบายความยั่งยืนระยะยาว นักลงทุนของสถาบันสามารถยืมเงินญี่ปุ่นที่ใกล้ศูนย์หรือแม้กระทั่งค่าใช้จ่ายเชิงลบ แทนที่จะใช้จ่ายเงินในระยะสั้น โมเดลนี้วิวัฒนาการมาเป็นโครงสร้างการเงินระยะยาว เพียง เพราะ มัน อยู่ ได้ นาน และ มั่นคง เกิน ไป การ ซื้อ ขาย สินค้า ของ เยน จึง ค่อย ๆ เปลี่ยน จาก “ข้อ สันนิษฐาน ” ไป เป็น “ข้อ สันนิษฐาน แบบ เบื้องหลัง ” และ แทบ จะ ไม่ มี ราคา โดย ตลาด เป็น ตัวแปร เสี่ยง หลัก. อย่างไรก็ตาม เมื่อธนาคารกลางของญี่ปุ่นได้เข้าสู่การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างชัดเจน สมมุติฐานนี้จะต้องได้รับการตรวจสอบอีกครั้ง ผลกระทบจากการปีนอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้ต้นทุนการเงินเพิ่มขึ้น และที่สําคัญคือ เมื่อ อัตรา ดอกเบี้ย ตาม นโยบาย เพิ่ม ขึ้น และ อัตรา เงิน เฟ้อ และ การ เปลี่ยน แปลง ของ ค่า จ้าง เงิน นั้น ไม่ ได้ เป็น เพียง เงิน ตรา ที่ ไม่ มี การ ควบคุม แต่ อาจ ถูก เปลี่ยน เป็น สมบัติ ที่ มี ศักยภาพ สําหรับ การ หยั่ง รู้ ค่า. ใน ความ คาด หมาย เช่น นั้น เหตุ ผล ของ ความ ขัด แย้ง กัน จะ ถูก บ่อน ทําลาย อย่าง สิ้น เชิง. การเงินไหลซึ่งเดิมเป็นศูนย์กลางของ "การแพร่กระจายของสังคม" เริ่มเพิ่มภาระการพิจารณามากเกินไป。

ใน กรณี ดัง กล่าว ทาง เลือก สําหรับ การ ออม เงิน ไม่ ใช่ เรื่อง ซับ ซ้อน แต่ ก่อ ความ เสีย หาย ร้าย แรง ดัง นี้: การ จัด การ กับ หนี้ สิน นั้น ลด ลง หรือ ไม่ ก็ ลด ความ กดดัน สอง เท่า ใน เรื่อง อัตรา แลก และ อัตรา ดอกเบี้ย ก็ อยู่ เฉย ๆ. คน เดิม มัก จะ เป็น เส้น ทาง เดียว เท่า นั้น ที่ สามารถ ใช้ ได้ สําหรับ การ เงิน ที่ ใหญ่ โต และ มี อํานาจ สูง. วิธี เฉพาะ อย่าง ที่ ทํา ขึ้น โดย ตรง ด้วย คือ การ ขาย ทรัพย์ สิน ที่ มี ความ เสี่ยง และ การ คืน เงิน สด ให้ ธนาคาร. กระบวนการนี้ไม่แยกแยะระหว่าง คุณภาพสินทรัพย์ พื้นฐาน หรือโอกาสระยะยาว แต่มุ่งเน้นเพียงการลดการสัมผัสโดยรวม equity ของสหรัฐอเมริกา ทรัพย์สินที่เข้ารหัส และสินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่ ส่วนใหญ่จะอยู่ภายใต้ความกดดันในเวลาเดียวกัน นําไปสู่การลดลงที่สัมพันธ์กันอย่างมาก ประวัติศาสตร์ ได้ ยืน ยัน ครั้ง แล้ว ครั้ง เล่า ถึง การ ดํารง อยู่ ของ กลไก นี้. ในเดือนสิงหาคม 2025 ธนาคารกลางของประเทศญี่ปุ่นได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยตามนโยบายเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิด เป็น 0.25% ระดับที่ไม่รุนแรงตามธรรมเนียม แต่กระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาที่เฉียบแหลมในตลาดโลก Bitcoin ล้มลง 18% ในวันเดียว ชนชั้นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงหลายชั้นก็อยู่ภายใต้ความกดดันพร้อมกัน การ ตก ตะลึง ครั้ง นั้น รุนแรง มาก เนื่อง จาก อัตรา ดอกเบี้ย ที่ จู่ ๆ ก็ เพิ่ม ขึ้น จน เงิน ออม อาร์ บิ โต ร รัจฉาน ถูก บังคับ ให้ ลง โทษ โดย ไม่ ต้อง เตรียม ล่วง หน้า อย่าง รวด เร็ว. การ ประชุม ที่ กําลัง จะ มา ถึง ใน วัน ที่ 19 ธันวาคม คง จะ ต่าง ไป จาก “หงส์ ดํา ” ใน เวลา นั้น และ มาก กว่า นั้น เหมือน กับ “แรด แรด ยักษ์ ” ซึ่ง ได้ แสดง การ เคลื่อน ไหว ของ มัน ก่อน เวลา. แต่ความคาดหวังในตัวเองไม่ได้หมายความว่า ความเสี่ยงได้รับการดูดซึมอย่างเต็มที่ โดยเฉพาะเมื่ออัตราการเพิ่มขึ้น。

ที่น่าเป็นห่วงยิ่งกว่าคือ สภาพแวดล้อมระดับแมโคร ที่ธนาคารกลางของญี่ปุ่นเคยอยู่ในอัตราที่สูงกว่าในอดีต นโยบายหลัก ๆ ของธนาคารหลักทั่วโลกกําลังกลายเป็นเศษเสี้ยว โดยมีอัตราการลดดอกเบี้ยในเงื่อนไขเฉพาะกิจ แต่ทําให้พื้นที่แคบลง ความแตกต่างของนโยบายนี้ สามารถลดความผันผวน ของความผันผวนของความผันผวนของความผันผวนได้ สําหรับตลาดที่ถูกเข้ารหัสไว้ ที่ขึ้นอยู่กับความคล่องตัวระดับโลก ความต่อเนื่องของความไม่แน่นอนนี้ หมายถึง ศูนย์กลางของความผันผวนของราคา ด้วย เหตุ นี้ อัตรา ดอกเบี้ย ของ ธนาคาร กลาง ญี่ปุ่น จึง เพิ่ม ขึ้น ใน วัน ที่ 19 ธันวาคม ไม่ ใช่ แค่ การ ปรับ นโยบาย ทาง การ เงิน ระดับ ภูมิภาค เท่า นั้น แต่ เป็น ปม สําคัญ ที่ อาจ กระตุ้น ให้ มี การ บูรณะ สถาปัตยกรรม ทาง การ เงิน ทั่ว โลก. สิ่งที่มัน “ถูกจํากัด" ไม่ใช่ความเสี่ยงของตลาดเดียว แต่เป็นการรวมอํานาจในระยะยาว ในกระบวนการนี้ ทรัพย์สินที่เข้ารหัสไว้มักจะทนกับอาการช็อคอย่างหนัก เนื่องจากมีการเคลื่อนไหวสูงและมีคุณสมบัติแบบเบต้าสูง การตกใจดังกล่าวไม่จําเป็นต้องหมายถึง การย้อนกลับของแนวโน้มระยะยาว แต่เกือบจะผูกขาดในการขยายความผันผวน。

3 วัน หยุด คริสต์มาส: ต่ํากว่าค่า "เครื่องขยายสัญญาณที่มีความสามารถ"

เริ่มตั้งแต่วันที่ 23 ธันวาคม นักลงทุนชาวอเมริกันเหนือ เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ เข้าสู่รูปแบบวันหยุดคริสต์มาส โดยมีตลาดการเงินทั่วโลก เข้าสู่การหดตัวของของเหลวที่มีคุณค่ามากที่สุด และต่ํากว่าค่าตัวต่ําของปี ค.ศ. ไม่เหมือนกับแมโครดาต้า หรือมติกลางของธนาคาร วันหยุดไม่ได้เปลี่ยนแปลงตัวแปรผิวพื้นฐาน แต่ลดความจุตลาดลงอย่างมาก โครงสร้างการลดลงของสภาพคล่องนี้ มักจะทําลายมากกว่าเหตุการณ์อวกาศเดียว สําหรับตลาดที่สูงมาก ใน สภาพ แวด ล้อม การ ค้า ตาม ปกติ ตลาด มี การ แข่งขัน และ มี ความ เสี่ยง มาก พอ. มีนักการตลาดจํานวนมาก นักลงทุนอาริบิเนชันส์และสถาบันต่างๆ ยังให้สภาพคล่องแบบสองทาง。

& nbsp; มันยิ่งน่าสะพรึงกลัวมากขึ้นที่วันหยุดคริสต์มาสไม่เกิดขึ้นในการแยก แต่ตรงกับโหนดเวลาที่ถูกปล่อยออกมาในซีรีส์ปัจจุบันของแมโคร- uninies "อัตราดอกเบี้ยที่ต่ํากว่า แต่เหยี่ยว" ของสหรัฐ ที่ปล่อยสัญญาณที่ธนาคารกลางซูเปอร์มีความคาดหวังในตลาดที่เข้มงวดอย่างมาก ภายใต้สถานการณ์ปกติสองประเภทนี้ ของความช็อคแมโครสามารถถูกดูดซึม โดยตลาดในช่วงเวลาที่ยาวขึ้น และราคาสามารถกลับมาราคาผ่านเกมซ้ํา แต่เมื่อมันเกิดขึ้นในช่วงเวลา ที่ไหลมากที่สุดของวันหยุดคริสต์มาส ผลกระทบไม่ได้เป็นเส้นตรงอีกต่อไป สิ่งสําคัญของการขยายวงกว้างนี้ ไม่ใช่ความตื่นตระหนก แต่เป็นการปรับเปลี่ยนกลไกการตลาด ของเหลวที่ขาดไม่ได้ หมายถึงกระบวนการของการค้นพบราคา กําลังถูกบีบคั้น และตลาดไม่สามารถดูดซับข้อมูล สําหรับตลาดที่ถูกเข้ารหัส การลดลงของสภาพแวดล้อมนี้ มักไม่ต้องการกําไรหลักใหม่ แต่การปล่อยศูนย์กลางของความไม่แน่นอนเดิม รุ่นนี้ไม่ใช่ตัวอย่างจากข้อมูลทางประวัติศาสตร์ ไม่ ว่า จะ เป็น ช่วง ต้น ๆ ของ วัฏจักร บิต โคน หรือ ใน ช่วง ที่ โต เต็ม ที่ เมื่อ ไม่ กี่ ปี มา นี้ ช่วง ปลาย เดือน ธันวาคม ถึง ต้น เดือน มกราคม ปี ถัด ไป เป็น ช่วง เวลา ที่ ตลาด การเข้ารหัส มี ความ เสี่ยง สูง กว่า เฉลี่ย ประจํา ปี อย่าง มาก. แม้ในหลายปีที่สภาพแวดล้อมแมโครมีความเสถียรค่อนข้าง, การลดลงในการเคลื่อนไหวของลา มักจะมาพร้อมกับการไต่เขาราคาอย่างรวดเร็วหรือความล้มเหลว; ในปีที่ผ่านมาเมื่อความไม่แน่นอนแมโครสูงกว่า, หน้าต่างครั้งนี้มีโอกาสมากขึ้นที่จะกลายเป็น “ตัวกระตุ้น" พฤติกรรมแนวโน้ม กล่าว อีก นัย หนึ่ง การ ออก จาก บ้าน ไม่ ได้ กําหนด ทิศ ทาง แต่ เป็น การ แสดง ราคา ที่ เหมาะ สม อย่าง ยิ่ง เมื่อ มี การ ยืน ยัน ทิศ ทาง。

รวม

ร่วมกัน เสียงสะท้อนที่ประสบอยู่ในตลาดที่เข้ารหัสอยู่ ใกล้เคียงกับการกระตุ้นในขั้นตอนที่เปลี่ยนไป แทนที่จะให้ค่าพื้นฐานประเมินใหม่ สําหรับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง ทิศทางของ Fed ที่มองไปข้างหน้า จํากัด อนาคตของพื้นที่หลวม จากภูมิหลังนี้ ทรัพย์สินที่มีมูลค่าสูงและมีอํานาจสูง ตามธรรมชาติมาอยู่ภายใต้ความกดดัน และการปรับปรุงกับตลาดที่เข้ารหัส。

ใน ขณะ เดียว กัน อัตรา การ ปีน ดอกเบี้ย ของ ธนาคาร กลาง แห่ง ญี่ปุ่น ประกอบ ด้วย ตัวแปร สําคัญ ที่ สุด ใน การ ปรับ ปรุง ใน รอบ นี้. สมมุติฐานที่ต่ําที่สุด ที่ว่าเงินเยนมีมายาวนาน เป็นเงินหลักสําหรับการซื้อขายอาราบิตราคาทั่วโลก ที่เคยล้มเหลว ประสบการณ์ ทาง ประวัติศาสตร์ ได้ แสดง ให้ เห็น ว่า การ ปรับ เปลี่ยน เช่น นั้น มัก จะ เป็น ขั้น ตอน และ ซ้ํา แล้ว ซ้ํา อีก และ ผล กระทบ ของ มัน จะ ไม่ ได้ รับ การ ปล่อย ออก มา อย่าง เต็ม ที่ ภาย ใน วัน ทํา การ ค้า เพียง วัน เดียว แต่ จะ มี การ ปรับ เปลี่ยน ขั้น ตอน ต่าง ๆ อย่าง ต่อ เนื่อง. สินทรัพย์ที่ถูกเข้ารหัสไว้ เนื่องจากคุณสมบัติของสินทรัพย์ที่มีการเคลื่อนไหวสูง และคุณสมบัติของเบต้าสูง มีแนวโน้มจะเป็นคนแรกที่สะท้อนความดันในกระบวนการ。

สําหรับนักลงทุนแล้ว ความท้าทายหลักของขั้นตอนนี้ ไม่ใช่เพื่อตัดสินทิศทาง แต่เพื่อระบุการเปลี่ยนแปลงสิ่งแวดล้อม เมื่อความไม่มั่นคงของนโยบาย อยู่ร่วมกับการหดตัวของของเหลว การจัดการความเสี่ยงจะมีความสําคัญอย่างมาก สัญญาณ ตลาด ที่ มี คุณค่า จริง ๆ มัก จะ ติด ตาม การ ร่อน ลง ของ ตัวแปร เมกะ และ การ กลั่น แกล้ง. ห่างไกลเท่าที่ตลาดการเข้ารหัสมีความเกี่ยวข้อง มันเป็นมากกว่าความเสี่ยงการปรับโครงสร้างใหม่ การสร้างช่วงเปลี่ยนแปลงตามที่คาดการณ์ไว้ ทิศทางกลางของราคาในอนาคต จะขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวที่แท้จริง ของสภาพคล่องโลกหลังจากลาออกจาก และเพิ่มเติมเพิ่มเติมการแยกนโยบาย。