レガーIPO:「安全」に関する黒いユーモア

Adaの原物、 ディープティッドテックフロー

2025年1月21日の早朝に、フランス中心部の小さな町メロー。

デビッド・バランドは、自宅から眠りから抜け出されました。 彼は暗号化されたマネー・ハードウェア・ウォレット、Ledgerの共同創設者で、グローバル・ユーザーと呼ばれ、100億ドルのビットコインを占めました。

フランスの新聞Le Mondeによると、48時間後には、フランスのエリート特別部隊が家に壊れたとき、Ballandは指を欠落させました。

キヌナッパーは、その壊れたフィナーガービデオをエリック・ラarchevéque、Ledgerの別の共同創設者、暗号化されたお金だけ、警察を呼ぶだけでなく、遅延したり、自給自給自的であるために送信しました。

1年後、Ledgerは、ニューヨーク証券取引所のIPOの計画を発表しました。 ゴールドマン・サックス、ジェフリー、バークレイ、ウォールストリートの最も大きな名前は後ろにあります。

セキュリティに関するビジネスです。

アイロン

漏れたアドレス

2020年に戻りましょう。

その夏、不正なAPIエンドポイントは、Ledgerのeコマースデータベースへの簡単にアクセスできる攻撃者に与えました。 1万件以上のメールアドレスが漏洩しました。 依然として、272,000人の顧客の名前、電話および家住所は漏らされました。

6ヶ月後に、リストはハッカーフォーラムレイドフォーラムにドロップされ、非常に低価格で販売され、誰にも自由にアクセスできるようになりました。

今後何が起こるかを想像できます。

釣りメールは、雪のように飛びます, そして、彼らは秘密鍵を介して、暗号化された通貨を取得することを期待して悪意のあるリンクをダウンロードするためにレガーユーザーを借ります. 一部のLedgerユーザーは、ランサムを支払わない限り、彼らは彼らの名前と住所と脅迫を知っていたメールを受信しました。

しかし、Ledgerチーフ・エグゼクティブ・オフィサーPascal Gauthierは、この会社がハッカー・ウェブサイトで個人データを開示していたお客様を補償しないと述べた。

Ledgerに相当する損害が発生した事故。 しかし、実際の価格は、まだ恐怖に住んでいる人のためにあります。

それでは、レガーはどんなレッスンを習ったのですか

同じピット。 3つのジャンプ

2023年12月14日、Leedgerは別の事件をした。

パスは、以前のLedgerの従業員が釣りで攻撃され、攻撃者はNPMJSアカウントへのアクセス権を与えられました。

退去した時間や、オフィスを離れるスタッフの方が、鍵システムにアクセスしていなかった理由は、誰も説明していません。

悪意のあるコードは、Reger Contact Kit に注入され、複数の DeFi アプリケーションが依存するコアライブラリです。 SushiSwap、Zapper、Phantom、Balancer、DeFiエコロジーのフロントエンドで釣りページになりました。

問題は40分以内に修復されましたが、600,000ドルは消えました。

代表取締役 Pascal Gauthier氏は、ファクト・ステートメントの投稿で書いた。「これは不幸で隔離されたイベントです。 ツイート

一人で

また、Ledgerが1月5日、2026日のIPOプランを発表しました。 これは、サードパーティの決済プロセッサ、Global-e、クライアントの名前と連絡先情報が再び失われました。

6年、3大漏れ。

毎回「無事イベント」であり、毎回「サードパーティの問題」であるが、その結果を負うユーザである。

従来の金融機関が6年間に3つのセキュリティインシデントを持っていた場合、規制当局が取り消されたことになります。 しかし、暗号化された世界ではIPOであり、評価は3倍になる可能性があります。

回復: 開いた裏切り

データの漏洩が事故や過失に起因する可能性がある場合は、レガー・リカバリは自発的な自己活動です。

2023年5月、Ledgerは新しいサービスを導入し、月額$ 9.99を支払うことで、ユーザーは3つの企業に渡すことができます。Ledger、Coincover、EscrowTechは暗号化のために。 メモを忘れた場合は、あなたの身元を提示する必要があります。

これは、常にメモを失うことを心配している普通のユーザーに非常に甘い音です。

しかし、ここでは基本的な質問です: ハードウェアウォレットビジネスの約束全体ではなく、プライベートキーがデバイスを離れることはないでしょうか

元CEOのLedger Laarchevêque, 後でRedditで迷惑な事実を認め: ユーザーがRecoverを開くと、政府は法的な手順を使用して、3つの企業をキーの断片を引き継ぎ、 ' sアセットを取得することができます。

コミュニティが漂う。 Twitterでは、レガーデバイスを焼くユーザーの写真もありました。

ポリゴン、ムディット・グプタのチーフ・インフォメーション・セキュリティ・オフィサーは、Twitterで発言した:「偶発的に保護されたもの」は、偽造があまりにも容易であるため、本質的に安全ではありません。 ツイート

ビアンガンの創始者、チャン・ペング・シャオ・チャン・ペング氏は、「冷蔵補助が装置から分離される」と述べた。 暗号化コミュニティがサポートするという考え方と同じではありません。

しかし、Ledgerは対応しました: 「暗号化されたユーザーの大半は、依然として限られたセキュリティ交換やソフトウェアウォレットを使用して、資産をホストしていますが、多くの人にとって、24ワードの助けとなる単語の管理は困難です。 また、紙のバックアップが古いソリューションになることを意味します。 ツイート

そういう意味で。 しかし、会社の成長戦略が価値に対するコアクレームを希釈する必要があるとき、物事は少し微妙になります。

Ledgerの古いユーザーはハッカーです。 それはより本物です、それは騒々しいです、それはRedditに長い投稿を書くつもりです。 しかし、自分の財布は買われ、成長に貢献していない。

成長は白から来ます。 ホワイトの悩みを恐れ、ホワイトの支払い $ 9.99 快適さを購入し、ホワイトは「プライベートキーがデバイスを離れることはありません」の技術的な詳細を気にしません。

しかし、これは、セキュリティと利便性のトレードオフではありません。

コアユーザーコミュニティのオープンな裏切りで、信頼の交換と、より大きな市場へのアクセスが可能です。

レンチ攻撃

David Balland のカット指に戻りましょう。

暗号化業界には、レンチ攻撃と呼ばれる用語があります。 つまり、複雑なコードワークと集中的な合意は、秘密鍵を求めるレンチで目の前に立っている人を停止することはできません。

プログラマがホワイトボード上の脅威モデルを発明したときに冗談のように、少し黒いユーモアのように聞こえます。

しかし、それが起こるとき、それは面白いではありません。

2024年12月、ベルギーの暗号化ネットワークであるレッド・ステファン・ウィンケルの妻が誘拐されました。 2025年5月には、別の暗号化されたお金が豊富な父親が切り離されました。 ボールドケースは、より大きなトレンドの一部です。

フランスの内部セキュリティ専門家とのインタビューで、彼は次のように述べています。 同じ集団の人々 はまだ調査する必要があるかどうか, しかし、それは、業界は、プロのキナッパーのための狩猟場になったことが確信しています。. ツイート

質問は: 獲物のリストがどこから来たのか

2020年の270,000のホームアドレスは、オンラインではまだ循環しています。 普通の漏れではありません。 「暗号化された通貨の保有者」とマークされたアドレスのリストであり、その中の資産のサイズは、レジャーモデルの購入から推測することができます。 最も高価なモデルを購入する人は、おそらくまた最も高価です。

意味で、バランドは、ロデガーが自分自身を植えた果物に苦しんだ。

これは、おそらく大きすぎる、結局のところ、Ledgerは子供用おむつにデータを与えませんでした。 しかし、その中核に「安全」を販売する会社では、お客様のご住所がよく保護されていない場合でも、一切の責任を負わないと言うことは困難です。

4億ドルの論理

多くのネガティブが言うと、Wall StreetがLedgerに立っている理由について話しましょう。

答えは FTX の 1 つの単語だけです。

2022年11月、FTXがクラッシュし、$3,2億が一晩0に値しました。 数百万人のユーザーアセットが、その黒い穴で凍結され、まだ回復されていない。

「あなたの鍵ではなく、あなたの言葉ではありません」、突然血の現実的な教育に変わる古いスローガン。

しかし、ハードウェアウォレットの必要性は、その後に取り除かれ、Ledgerは、実際のブランドアイデンティティを持つ市場で唯一のプレーヤーでした。 BSCNによると、市場で50〜70パーセントの口座です。 ビットコインで100億ドルを保有するLedgerの主張は、ビットコインの全体的な総市場価値の5パーセントに相当します。

もっと重要なのはタイミングです。

2025年、暗号化会社がIPOを通じて4億ドルを調達しました。 丸みと強打は、それぞれ100億を超える溶融した。 Bitgo は 2026 年に最初の上場暗号化会社になりました。 クラケンは、評価で20億ドルでキューイングしています。

それは出口の饗宴です、Ledgerはテーブルを見逃したくないです。

創設者は、キャッシュアウト、VCを退出させ、二次市場を望んでいた、クレイジービットコインによって駆動され、「暗号化」ラベルで任意の株式を支払うことを喜んでいました。

市場成長レポートによると、暗号化されたお金のハードウェアウォレットのグローバル市場は2026年に914億ドルで、2035年に約1億2億ドルに達すると予想され、投影期間に1セントで33.7パーセントの化合物の年間成長率を有する。 ハードウェアウォレットのスプレッドが加速する(Bitcoin ETFおよび機関投資家の利益によって実証されているように)、Ledgerはこの成長機会を譲り、活用します。

「暗号化されたホスティングインフラ」の物語には、$4億の評価が対応しています。 投資家は、ハードウェア会社を購入しませんが、ブランド認知で業界唯一の「デジタルボルト」を購入しません。

言い換えれば、ビジネス価格ではなく評価が語り合っています。

真実はKラインの外にあります

もちろん、物語の問題は変更できるということです。

2025年に上場した暗号化会社を見る。 過去6ヶ月間の株価はどのようになっていますか

サークル:$298から$69まで。

ブルッシュ: $118 から $34。

市場初日に最大25%を占め、3日間で投げ上げました。

これは暗号化された株式の運命です: ビットコインと共鳴, 基本ではありません。

変更された預言者のRedstoneのMarcin Kazmierczak、共同創設者およびチーフ・オペレータとのインタビューでは、規制環境は引き続き市場の不確実性にもかかわらずLedgerに好ましいと述べた。

彼は、Ledgerの収入がハードウェアサイクルの消費によってまだ影響され、「もう一方の長期ダウンターンは、2022で見たので、間違いなくこれに影響を与えるだろう」と警告したが、IPOは「純粋な小売取引よりも熱心な機関サイクル」の恩恵を受ける可能性があることを指摘しました

フィットテストの生存

LedgerのIPOストーリーは、暗号化業界への鏡です。

「セキュリティ」を核に、歴史の最大の危険にさらされる企業は、セキュリティの問題から来ています。

「ユーザーは秘密鍵を完全に制御している」という製品にコミットしていますが、第三者が秘密鍵のスライドを維持できるようにするサービスを提供しています。

共同創業者のチームは、よりオープンで透明な資本市場に向けて企業を移動する予定です。

これに矛盾はありますか

もちろんあります。

しかし、暗号化された世界の生存のコードは矛盾を取り除くことは決してなかったが、それらと一緒に生きるために。

2020年のデータ漏洩はレガーを殺さないし、2023年にサプライチェーン攻撃がなかったため、Recover風波がなかったため、共同創業者が誘拐されました。

市場だけでなく、。

おそらく、これは暗号化のための最も深いメタファーです

創始者の指さえも安全ではない世界では、本当に安全ではありません。

しかし、お金は、常にその場所を見つけます。

そして、遺跡に立っている企業は、多くの場合、次のサイクルの王です。

レガーは、その1つではなく、答えを教えてくれます。

または次の漏出は。