"법적"Ponzi 계획? Gemini Exchange와 그 설립자는 진화하고 있습니다
이름 *주 메뉴Protos 직원
뚱 베어주 메뉴우는 체인 말했다
TL; DR: Gemini 10-K 보고 및 내부 회전 급강하를 위한 핵심 열쇠
나는 모른다오른쪽에 왼손다른 ORGANISER기본 정보암호화 된 자산 대출, Gemini 모기장은 내부 회귀 대출을 형성하기 위해 세 번째 당사자에게。
나는 모른다저비용 수확에 대한 통제IPO 기간 동안, 설립자의 S 부채는 20%의 할인에 최고 보세 주식으로 개조되었습니다. 대량은 높은 가격을 가지고, 설립자는 투표권 94.7%에 확고한 통제가 있습니다。
나는 모른다천장의 칼DELOITTE가 발행 한 자격이 없는 감사 보고서에도 불구하고 WCF는 최대 4,619 BTC 대출 및 교환 유동성을 인출 할 준비가되어 있습니다。
나는 모른다시장 가치 avalanche: 시장은 지금까지 88 퍼센트 (미국 $ 4.42)의 심각한 세팅을 겪었으며 최고 투자 은행 및 얼굴 수업 행동으로 "판매"로 분류되었습니다。
나는 모른다핵심 결론Gemini의 운영 모델은 설립자의 관심사를 호평하고 관련 당 기금에 의존하는 것은 이차 시장에서 붕괴되고 거버넌스 및 신뢰의 심각한 위기에 직면하고 있습니다。
카메론과타이어 Winklevoss개인 투자 회사를 통해 Winklevoss Capital Fund (WCF), 수천 비트 코인 ($ BTC) 및 ephemerals ($ ETH)는 홈 암호화 교환 Gemini에서 빌려 졌습니다. 그런 다음 Gemini는 암호화 된 자산을 모방했습니다. 이름 *Galaxy 디지털그리고 NYDIG는 달러 대출을 제기합니다。
9 월 2025에서 교환은 공유 당 $ 28에 나열되었으며 WCF 부채의 $ 695.6 백만은 20 퍼센트의 할인으로 최고 투표권을 가진 클래스 B 주식에 등록되어 쌍둥이 형제가 Gemini 94.7에 직접 액세스를 제공합니다。
Gemini 10-K 문서를 제출했습니다. 어제 세부 사항이 전체 운영 구조. 소셜 미디어 사용자는 "사이클 작동"이라고 부릅니다。
X 플랫폼 메시지:
그것은 모든 원형 Ponzi 계획입니다:
관련 당사자 WCF에서 BTC로 대출; 미국 달러로 대출을 얻기 위해 대출 기관을 대출하는 모기지 (광택, 채권 문제, NYDIG)。
대출 중 일부는 할인 된 주식의 형태로 IPO에 정착했다。
그 이상, 더 많은 작업 (Regarding Ripple 및 RLUSD, 컨버터블 채권 등)
Deloitte는 자격이 없는 감사 보고를 발행했습니다: 중요한 감사 사정이 없었습니다 (KAM) 및 언급은 관련 당사자, 유동성, 사업 continuity, 등으로 만듭니다
이 작업은 어떻게 합법적입니까
Winklevos 자본 펀드 대출 사이클
여기에 자금의 흐름 사이의 기본 링크입니다. Winklevoss 형제 WCF는 오픈 기간 계약을 통해 Gemini BTC 및 ETH에 기부합니다。
Subsequently, Gemini는 제3자 대출 기관에 담겨있는 암호화 자산을 제공합니다. 갤럭시 디지털 제공 $116.5 센트 당 11-12의 이자율에 대한 대출에 백만과 센트 당 145-155의 모기지 비율. NYDIG는 센트 당 8.5의 이자율에 대한 재구매 계약을 통해 $ 75 백만을 제공했습니다。
Gemini는 하루 종일 운영 및 규제 자본 요구 사항에 미국 달러를 지출합니다。
15 9 월 2025에서 IPO가 완료되면 교환은 $ 456 백만 IPO 순이 진행되며 갤럭시에 116.5 백만 달러를 지불했습니다。
Gemini는 현재 NASDAQ, 재고 코드 GEMI 거래입니다。
거래 수수료팟캐스트창고 영수증 신용 (warehouse credit 책임)의 밑에 $ 238.5 백만의 총계는 년의 끝에 걸출한 남아 있었습니다。
그러나 쌍둥이의 부채는 현금으로 상환되지 않았습니다。
Gemini는 WCF 컨버터블 기기에서 200 백만 달러를 변환, WCF 고정 터미널 대출에 $ 475 백만 및 공유 당 $ 22.40에 대한 관심, 카테고리 B 주식에서 31.1 백만 공유 슈퍼 보정 권리。
이 캐스트 오버는 같은 날짜에 같은 주식 A 주식에 대한 대량 투자자에 의해 지불 된 가격보다 20 % 낮습니다。
카테고리 A와 카테고리 B 주식의 차이는 소유권의 투표권과 배포 사이에만 있습니다. 이 외에도 두 개의 공칭 값, 배당금 공유, 그리고액체의 우선 순위견적 요청。
범주 B 주식은 범주로 변환 될 수 있습니다 A 주식의 비율에 하나 하나 하나。
대량 구매 가격은 $ 28이며, Winklevos 형제는 $ 22.40 만 필요합니다
이 할인은 일반 주주의 결정에 대한 작업의 핵심에 있습니다。
WCF는 Gemini에 암호화 된 자산을 대출합니다. 다음 것Gemini는 추가 대출을 활용하기 위해 대출 된 자산을 보호합니다。특정, 갤럭시 및 NYDIG는 매일 운영을 위해 Gemini에서 미국 달러 자금을 빌렸습니다。
Gemini는 동일한 IPO 기간 동안 할인 된 WCF에 주식을 배포했으며,이 IPO는 20 퍼센트 더 높은 엔트리 비용을 흩어져 있습니다。
장시간 독서: 근원에 따르면, Winklevoss 형제 withdrew $280 Genesis 붕괴의 앞에 백만
SEC 10-K 문서는 31 12 월 2025 Gemini 여전히 owed WCF 4,619 BTCs, 약 $ 400 백만의 가치를 가진 부분을 확인합니다。
2025 년, Gemini는 WCF에 비용을 빌려 $ 24.2 백만을 지불했습니다。
위에 근거하여, NASDAQ의 기업 지배 기준에 따라, Gemini는 또한 3배 부채, 신탁 및 “제어한 회사”입니다。
대중 무역 사업 인에도 불구하고 Gemini의 공동 설립자는 여전히 투표권의 대다수를 보유하고 있습니다。
또한 Arkham Intelligence에 따르면 암호화 연구자 Emmett Gallić에 의해 인용 된 WCF에는 Gemini Custody 호스팅 주소의 8,757 BTC가 있습니다。
Deloitte는 자격이 없는 감사 의견을 발행합니다
Deloitte는 Gemini에 대한 자격이없는 감사 보고서를 발행했습니다. 현실이지만, WCF는 4,619 BTC 대출을 다시 지불 할 때마다 자격이됩니다。
쌍둥이의 단순한 서면 통보는 실제로 통제하는 교환의 아주 기초를 두어 충분합니다。
이차 시장에서 Gemini의 현재 공유 가격은 IPO 발행 가격에서 88 퍼센트로 하락했습니다. “Gemini Space Station”은 로켓 리프트 오프의 인용과 함께 법적 주제 이름이지만, 이번에는 잘 알려진 것이고 IPO의 첫날의 오프닝 가격은 공유당 37.01 USD입니다。
공유 당 $ 4.42 만 남아 있습니다。
Gemini는 9 월 11, 2025에서 IPO 발행 가격을 설정했습니다. 다음 날, 37.01 미국 달러에 열릴 때, 그것은 45.89 미국 달러의 높은 지점을 명중하고, 그 다음 다운 추세를 시작했다. 단위는 3 월 31 일에 $ 4.42을 받았다. 2026, 초기 감소 후 $ 3.91 이번 월요일, 후 52 새로운 낮은 주, 이는 88 개방 시장 가격보다 낮았다。
회사의 시장 가치는 $3.8 억에서 약 $520 억으로 상승했습니다. Citigroup, Cantor, Truist 및 Evercore는 “판매” 등급에 단위를 downgraded。
이제는 전략적인 계획에서 회사의 잘못 된 투자자가 주장하는 클래스 행동이 있습니다。
