Sáng ngày 22 tháng 4, Trump nói trong cuộc gọi "Squawk Box" của CNBC: "Tôi không muốn gia hạn lệnh ngừng bắn. Chúng tôi không có nhiều thời gian như vậy. Tôi dự kiến ​​sẽ bắt đầu ném bom vì tôi nghĩ đó là cách tiếp cận tốt hơn".

Vài giờ sau khi nói điều này, ông đã đăng một bài đăng trên Truth Social để gia hạn lệnh ngừng bắn vô thời hạn cho đến khi Iran đệ trình kế hoạch và các cuộc đàm phán được kết thúc theo cách nào đó.

Và “bước đi” của Trump lần này là: Tham mưu trưởng quân đội Pakistan và Thủ tướng đưa ra yêu cầu. Ông cũng nói thêm rằng quyết định này cũng liên quan đến "sự chia rẽ nghiêm trọng trong chính phủ Iran".

Bất cứ ai quen thuộc với Trump đều biết rằng đây là hoạt động TACO điển hình của ông.

Rhythmic BlockBeats lưu ý: TACO là tên viết tắt của "Trump Always Chickens Out", có nghĩa là lần nào Trump cũng sẽ rút lui. Thuật ngữ này lần đầu tiên được nhà báo Robert Armstrong của Financial Times đặt ra vào năm ngoái và kể từ đó đã được các nhà giao dịch sử dụng rộng rãi để mô tả mô hình của Trump là đưa ra những lời đe dọa cực đoan trước tiên và sau đó đảo ngược chính sách của mình.

Lệnh ngừng bắn được gia hạn như thế nào?

Có vẻ như đây không phải là một chiến thắng ngoại giao tích cực mà là một quyết định thụ động không còn lựa chọn nào tốt hơn trước thời hạn.

Và điều này bắt đầu từ cuộc đàm phán Islamabad vào ngày 11 tháng 4.

Khi đó, Phó Tổng thống Vance dẫn đầu phái đoàn Mỹ bay tới Pakistan, và cuộc đàm phán với Iran kéo dài 21 giờ. Đây là cuộc đàm phán trực tiếp cấp cao nhất giữa Mỹ và Iran kể từ Cách mạng Hồi giáo năm 1979. Khi Vance rời đi, ông tuyên bố rằng Iran "từ chối chấp nhận các điều kiện của Hoa Kỳ." Hoa Kỳ chỉ có một yêu cầu cốt lõi: Iran đưa ra cam kết rõ ràng “không tìm kiếm vũ khí hạt nhân” - không chỉ cam kết không chế tạo bom hạt nhân mà còn cam kết không giữ lại bất kỳ năng lực kỹ thuật nào có thể nhanh chóng đạt được vũ khí hạt nhân. Iran không đồng ý với điều này. Trưởng đoàn đàm phán Iran và chủ tịch quốc hội Qalibaf nói rằng trước tiên Mỹ phải quyết định "liệu nước này có thể giành được lòng tin của chúng tôi hay không".

Vance đã thực hiện cử chỉ này khi lên chiếc Lực lượng Không quân Số Hai sau cuộc đàm phán hòa bình với Iran vào ngày 12 tháng 4 tại Islamabad, Pakistan. Nguồn hình ảnh: Jacquelyn Martin/Pool via REUTERS/Quyền cấp phép mua File Photo

Sau khi đàm phán đổ vỡ, Mỹ ngay lập tức tuyên bố phong tỏa hải quân eo biển Hormuz.

Khuôn khổ ngừng bắn kéo dài hai tuần được thiết lập vào ngày 8 tháng 4 và hết hạn vào ngày 22 tháng 4. Trước khi hết hạn, tình hình trở nên xấu đi nghiêm trọng: Iran vẫn chưa xác nhận liệu nước này có tham gia vòng đàm phán thứ hai hay không và Bộ trưởng Thông tin Pakistan đã công khai tuyên bố rằng "câu trả lời chính thức vẫn chưa đến". Pakistan đã tăng cường triển khai an ninh trước ở Islamabad vì mục đích này và nhân viên an ninh đã xuất hiện xung quanh khách sạn Islamabad Serena - bản thân chi tiết này cho thấy Pakistan vẫn đang chờ Iran xác nhận việc tham dự.

Vance dự kiến ​​bay tới Islamabad một lần nữa, nhưng chuyến đi đã bị hoãn vô thời hạn sau một loạt cuộc họp nội bộ tại Nhà Trắng. Báo cáo của Wall Street Journal trực tiếp hơn: Trump đang thảo luận riêng về việc hủy bỏ hoàn toàn chuyến đi vì Iran không sẵn lòng nhượng bộ về làm giàu hạt nhân. Nhóm đàm phán Iran sau đó đã chính thức thông báo cho Hoa Kỳ thông qua một trung gian Pakistan: Trong trường hợp này, việc tham gia đàm phán là lãng phí thời gian vì Hoa Kỳ đang ngăn cản việc đạt được bất kỳ thỏa thuận thực chất nào.

Đồng thời, Trump cũng đang phải đối mặt với áp lực rất lớn từ bên trong tình hình chính trị Mỹ.

Ngân hàng Deutsche đã xây dựng một "chỉ số căng thẳng" kết hợp kỳ vọng lạm phát và lợi suất trái phiếu Mỹ để dự đoán các điểm điều chỉnh chính sách của Nhà Trắng. Theo khuôn khổ này, khi giá dầu thô tiến sát mức 95-100 USD/thùng, lập trường của Nhà Trắng sẽ dịu đi đáng kể; khi lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm gần đạt mức 4,5%, áp lực điều chỉnh chính sách thực tế sẽ thực sự nảy sinh.

WTI hiện vượt quá 90 USD. Nếu căng thẳng leo thang trở lại sau khi lệnh ngừng bắn hết hạn, việc giá dầu lên tới 100 USD là điều không thể tưởng tượng được. Giá xăng tại máy bơm vượt quá 4 USD một gallon, gây ô nhiễm cho các nhà lãnh đạo nước Mỹ trong lịch sử.

Ngoài ra, Trump còn có kế hoạch thăm Trung Quốc vào giữa tháng 5. Ông hy vọng sẽ xuất hiện với tư cách là một “người chiến thắng” hơn là một “tổng thống thời chiến”. Khoảng thời gian này mang lại cho Iran nhiều lợi thế thương lượng hơn và tạo động lực lớn hơn cho Washington để thư giãn về vấn đề thời hạn.

Cụm từ "gia hạn vô thời hạn", hiểu từ góc độ này, giống một cử chỉ chính trị trong nước hơn là một nhượng bộ ngoại giao đối với Iran. Nó giúp Trump có chỗ để trì hoãn thời gian mà không tuyên bố thất bại.

Tại bang này, Trump đã tuyên bố gia hạn.

Phân tích của Axios là chính xác: Mặc dù việc gia hạn này tránh được việc tái khởi động chiến tranh và leo thang quy mô lớn trong khu vực, nhưng nó đang làm suy yếu đòn bẩy đàm phán của chính Trump. Một mối đe dọa vũ lực đáng tin cậy phụ thuộc vào tính xác thực của việc đếm ngược. Mỗi TACO tiêu tốn độ tin cậy của mối đe dọa tiếp theo.

Sự chia rẽ trong nội bộ Iran

Phản ứng của Iran đã bị chia rẽ, với những căng thẳng rõ ràng giữa những người ôn hòa và những người theo đường lối cứng rắn.

Giọng điệu của truyền hình nhà nước Iran là tường thuật chiến thắng: Iran là "kẻ chiến thắng trên chiến trường" và việc kiểm soát eo biển Hormuz là con bài thương lượng có giá trị nhất trong cuộc chiến này. Iran đồng ý đình chỉ chiến đấu quân sự, nhưng "chiến tranh vẫn chưa kết thúc". Đồng thời, truyền hình nhà nước Iran cảnh báo rằng tiền đề của các cuộc đàm phán là bất kỳ vấn đề nào "vi phạm nền độc lập và phẩm giá của Iran" đều không được thảo luận, chủ yếu bao gồm khả năng phòng thủ và tên lửa, khả năng hạt nhân và công nghệ.

Những người theo đường lối cứng rắn có lối hùng biện thẳng thắn hơn. Một cố vấn cho chủ tịch quốc hội Iran cho rằng "việc gia hạn lệnh ngừng bắn của Trump là vô nghĩa, và bên thua cuộc không thể đưa ra các điều khoản" đồng thời cảnh báo rằng việc gia hạn là "để câu giờ cho một cuộc đột kích".

Nhưng cũng có những tiếng nói ôn hòa ở Iran. Đại sứ Iran tại Liên Hợp Quốc, Irawani, nói rằng chính phủ đã nhận được "một số tín hiệu" rằng Hoa Kỳ sẵn sàng chấm dứt lệnh phong tỏa và một khi lệnh phong tỏa được dỡ bỏ, "vòng đàm phán tiếp theo sẽ được tổ chức tại Islamabad". Ông cũng nhấn mạnh, bản thân việc phong tỏa của hải quân Mỹ đã vi phạm thỏa thuận ngừng bắn và việc dỡ bỏ lệnh phong tỏa là điều kiện tiên quyết cho các cuộc đàm phán mới. Khi được hỏi ông tự tin đến mức nào về triển vọng đàm phán, câu trả lời của ông là: "Chúng ta nên cho nó một cơ hội, chúng ta có hy vọng".

Mâu thuẫn cốt lõi vẫn không thay đổi: Hoa Kỳ yêu cầu phi hạt nhân hóa hoàn toàn và Iran yêu cầu dỡ bỏ lệnh phong tỏa trước. Cả hai bên đang sử dụng sự chậm trễ để đổi lấy không gian.

Tương lai của BTC là gì?

Rõ ràng là trong hai tuần qua, giá Bitcoin gần như bị chi phối hoàn toàn bởi câu chuyện địa chính trị ở Trung Đông, thay vì bức tranh vĩ mô.

Vào thứ Sáu, Bitcoin đã tăng vọt lên 78.300 USD, mức cao nhất kể từ đầu tháng Hai. Sau đó, Iran tuyên bố đóng cửa eo biển Hormuz và giá giảm trở lại mức 75.000-76.000 USD. Vào ngày 19 tháng 4, quân đội Hoa Kỳ đã bắt giữ tàu chở hàng “TOUSKA” và Bitcoin đã từng giảm xuống dưới 74.000 USD. Sau khi tin tức về việc gia hạn lệnh ngừng bắn xuất hiện vào ngày 21 tháng 4, giá đã phục hồi vào ngày hôm đó và vượt quá 76.000 USD, khiến thị trường tiền điện tử nói chung tăng hơn 1%, với tổng giá trị thị trường tăng lên 2,55 nghìn tỷ USD.

Mỗi nút giá tương ứng với một sự kiện cụ thể trên chiến trường.

Ở cấp độ thể chế, nhu cầu vẫn chưa biến mất. Các quỹ ETF bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng vốn ròng khoảng 1,29 tỷ USD trong khoảng thời gian từ ngày 14 đến ngày 17 tháng 4, với con số cao hơn trong tuần vào khoảng ngày 10 tháng 4, đạt khoảng 1,1 tỷ USD, thời điểm rất khớp với kỳ vọng về lệnh ngừng bắn xung quanh các cuộc đàm phán ở Islamabad.

Nhận định của Rachel Lucas, một nhà phân tích tại BTC Markets, là: "Khả năng phục hồi hiện tại của Bitcoin không phải do các câu chuyện kể mà là do cơ chế thị trường. Người mua tổ chức, đặc biệt là các quỹ doanh nghiệp, đang tích cực thu tiền trong mỗi lần điều chỉnh." Các nhà phân tích cũng chỉ ra rằng đợt điều chỉnh này cộng thêm sự chú ý của thị trường đối với phiên điều trần của ứng cử viên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Warsh - các nhà đầu tư cũng đang đặt cược vào hướng đi của chính sách tiền tệ.

Nhưng tín hiệu dữ liệu của cơ cấu bên trong lại không mấy khả quan.

Sau khi Bitcoin quay trở lại mức 75.000 USD, tỷ lệ tài trợ hợp đồng vĩnh viễn tiếp tục âm. Tỷ lệ tài trợ âm, có nghĩa là các vị thế bán vẫn thống trị thị trường phái sinh. Nói cách khác: Giá giao ngay đang tăng, nhưng lực cơ cấu của bên mua không theo kịp. Sự phục hồi này được thúc đẩy nhiều hơn bởi việc thanh lý các vị thế bán hơn là sự gia nhập của các vị thế mua mới.

Dữ liệu của Deribit xác nhận nhận định này: khoảng 1,5 tỷ USD quyền chọn bán Bitcoin tập trung gần 60.000 USD, trong khi có 1,3 tỷ USD quyền chọn mua gần 75.000 USD. Hai bộ dữ liệu được xếp chồng lên nhau để tạo thành một cấu trúc tùy chọn với cảm giác định hướng mơ hồ.

Nhận định của Thielen, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại 10x Research, phù hợp với tín hiệu này. Ông chỉ ra rằng đợt tăng giá này vẫn chưa đi kèm với việc mua quyền chọn mua rõ ràng và thị trường về cơ bản là một thị trường đóng vị thế bán chứ không phải là một xu hướng tăng.

Hughes của Tokenize Capital cho biết đà tăng có thể suy yếu vào tháng tới và có nguy cơ sụt giảm thêm vào tháng 8.

Điều thậm chí còn kém lạc quan hơn là mô hình dữ liệu trên chuỗi của CryptoQuant cho thấy rằng giá Bitcoin hiện tại đang có áp lực giảm và trước tiên nó có thể kiểm tra mức hỗ trợ khoảng 70.000 USD trong trung hạn. Nếu động lượng trên chuỗi tiếp tục suy yếu, một đợt pullback sâu hơn có thể chạm tới phạm vi 56.000 USD. Chiến lược gia Denny Galindo của Morgan Stanley cho biết Bitcoin hiện đang ở giai đoạn “mùa thu” của chu kỳ 4 năm và mùa đông đang đến gần.

Nếu lệnh ngừng bắn tiếp tục và có tín hiệu mở cửa đáng kể cho eo biển Hormuz, một số nhà phân tích tin rằng Bitcoin dự kiến ​​sẽ đạt 80.000 USD trước cuối tháng 4. Nhưng chuỗi điều kiện tiên quyết cho nhận định này là rất dài: lệnh ngừng bắn không bị phá vỡ, lệnh phong tỏa được dỡ bỏ, đàm phán tiến triển, nguồn cung năng lượng toàn cầu dự kiến ​​sẽ ổn định và khẩu vị rủi ro thị trường có thể thực sự mở ra.

Thuế quan, mối đe dọa đối với các đồng minh, áp lực lên Fed, hầu như mọi lúc, thời điểm TACO đều diễn ra như mong đợi và những người đặt cược vào sự đảo ngược sẽ kiếm được tiền.

Nhưng TACO không phải là quy luật tự nhiên mà là mô hình dự đoán dựa trên hành vi trong quá khứ. Chiến tranh Iran có bản chất khác với các cuộc đàm phán thương mại. Nó liên quan đến thương vong quân sự, phẩm giá chủ quyền và ranh giới chính trị đỏ trong nước. Những gì được tiêu tốn trong mỗi vòng của TACO là không gian tin cậy lẫn nhau duy nhất còn lại trong quá trình đàm phán giữa hai bên và đó cũng là không gian vận hành thị trường của TACO. Điều này cũng có nghĩa là có thể một ngày TACO sẽ thất bại hoàn toàn.