POWELL의 최종 FOMC 진행 : 이사회 회원으로 계속, 연방 예비의 내부 부서는 전례가 없습니다

4월 29일(4월 30일 북경 시대 초순)에 POWELL은 연방 예비 회장으로 마지막 FOMC 회의 및 기자 회견을 개최했습니다. 이자율은 3.5%에서 3.75%로 유지되며, 4 투표가 도전합니다. 이것은 1992 년 10 월 이후의 대상의 첫 번째 숫자입니다。

2 시간 회의는 유가 비율 해결책, 인플레이션 판단, 독립의 선언, 직원 배치 및 8 년 용어 요약을 덮었습니다. 이 게시물은 그의 오프닝 말에 Powell의 핵심 위치의 편집이며 기자의 질문에 응답합니다。

이자율 해결책에 관하여

FOMC는 연방 기금의 이자율 범위를 3.5에서 3.75 퍼센트로 유지하기로 결정했습니다. 세 번째 연속 서스펜션 2026. 그의 오프닝 말에서, POWELL는 위원회가 작년의 마지막 분기부터 75 점의 쇠퇴를 축적했다고 진술하고, 그 현재 정책 위치는 이중 임무의 두 끝을 지원하기 위해 충분한 것으로 간주됩니다, 최대 고용 및 2 퍼센트 인플레이션 대상。

그러나이 회의의 실제 포인트는 se 당 흥미 롭지 만 4 투표에 대한. 이것은 하나의 연방 예비 FOMC에서 10 월 1992 이후 arisen가있는 가장 높은 물체입니다. 기자의 질문에 대한 응답에서 Powell은 관심율 해결책 자체보다는 진술의 언어에 대한 세 가지를 확인했습니다. 3 한 명의 회원은 장기 "대기"가 더 이상 유지되어야하고 중립적 인 위치에 의해 대체되어야한다는 것을 볼 수있었습니다. 즉,이자율 증가는 감소의 가능성과 동일하게 될 것입니다. 모든 세 개의 디스펜서는 같은 시간에 현재 이자율 유지에 동의, 선언의 용어에 대한 차이와。

POWELL은 언어 변경을 지원하는 회원 수는 3 월 회의에서 크게 높았고 토론은 "완전히 합리적인"이었습니다. 그러나, 그는 개인적으로이 회의에서 지침을 조정하는 반대 남아있다면, 지금은 결정을 내릴 필요가 없으며 30 60 일과 다음 회의 사이에 미래에 상당한 변화가있을 수 있습니다. 다음 FOMC는 6 월 16 일부터 17 일까지이며 WALSH가 전례 할 수있는 첫 번째 회의가 될 것이며, "LAXITY"라는 용어가 자리에 남아 있으며 거의 확실히 새로운 대통령에 의해 촬영 될 것입니다。

중립적 인이자율의 위치와 관련하여 Powell은 현재의 비율이 중립적 범위의 높은 끝에 가깝습니다. 개인적으로, 그는 항상 중립 이자율이 3 ~ 4 퍼센트의 범위에 있다는 것을 생각하고, 여전히 이해하는 수준에서 3.5 퍼센트 이상 약간이다. 이 정책은 더 이상 명확하게 제한이 없다는 것을 의미하며, 다소 제한적 또는 중립적 일 수 있으며, 증가 또는 이자율에 빠질 수 있습니다. Fed의 응답 기능의 시장 해석은 그의 정립으로 크게 일관되게 했습니다。

인플레이션에 대한 판단

그의 오프닝 말에서, POWELL는 3월에 있는 3.5의 퍼센트의 전반적인 PCE 증가가, 주로 중동 분쟁에 의해 모는 세계적인 기름 가격에서 예리한 상승의 결과로, 그리고 핵심 PPE가, 더 휘발성 음식과 에너지 종류를 제거한 후에, POWELL는 크게 COMMODITY 가격에 관세의 충격을 반영한 3.2 퍼센트이었습니다. 단기 인플레이션 기대는 석유 가격의 큰 증가로 올해부터 상승했습니다. 그러나 대부분의 장기 기대는 2 퍼센트 인플레이션 대상과 일관성 유지됩니다。

인플레이션에 대해 powell은 "misbehaving"의 일반적인 용어를 사용합니다. 그는 실제로 핵심 인플레이션 비율이 작지만 잘못된 방향으로 움직이면서 반복적으로 돌아 왔습니다。

오일 가격은이 회의에서 반복적으로 언급 된 변수입니다. 언론의 존재에서 Brent crude 오일이 이제 배럴에 접근하는 것으로 언급되었습니다. Powell에 따르면, 그것은 짧은 살아있는 에너지 충격을 볼 수 있도록 페더럴 익스프레스를 위한 일반적인 연습입니다, 기름 가격은 반전에 경향이 있고 monetary 정책은 즉시 응답 없이 장기와 휘발성 시간 지연에 의해 영향을 받습니다. 그러나 인플레이션은 지난 몇 년 동안 2 퍼센트 이상 지속적으로 높았고, Fed는 이미 관세 충격을 보았고, 에너지 충격의 공차는 더 작습니다. Powell은 유가의 가격 복구 및 관세의 진행 상황을 볼 필요가 있다고 믿었습니다. 긴 straits가 닫히는 방법 및 unpredictable 변수입니다。

이주의를 훼손하는 역사적인 프레임 워크도 있습니다. Powell은 미국 경제가 실제로 4 개의 공급 충격, 발발, 러시아-Ukrainian 충돌, 관세 및 이란 위기를 경험했다고 말했다. 각 공급 충격에는 인플레이션과 실업을 모두 밀어주는 수용량이 있고, 중앙 은행을 위해 어렵습니다. 이것은 Powell의 현재 정책 dilemma 및위원회 내의 차이에 대한 중앙 프레임 워크에 대한 기본 설명입니다。

경제의 전체 상태에

Powell의 현재 국가의 전반적인 판단은 하나의 문장입니다. 이 모든 타격을 주기, 그것은 매우 탄력. 그는 말했다, "그것은 실제로 꽤 탄력."。

특정한 지원은 2개 조각으로 이루어져 있습니다. 첫 번째 소비자 지출은 공정하게 좋은 유지되었다, 최신 데이터가 잘 수행하고 소매 판매, 신용 카드 데이터 및 은행 데이터에 소비는 강력한 유지. 두 번째는 상업 투자의 연속이었다, 특히 데이터 센터의 건설에서, POWELL은 미국 전역의 데이터 센터에 대한 거의 결코 끝나는 수요에 특정 참조, 이 지역에 상당한 투자와 그들이 계속 믿는 이유와 함께. POWELL은 경제 DYNAMISM의 더 나은 측정이 전체 GDP 성장률보다 높은 PDFP의 최종 국내 개인 구매라고 믿는다, 그래서 경제는 2% 또는 더 빨리 성장하고있다。

그러나 실업률은 4.3 퍼센트이며 그 수치가 덜 편안합니다. Powell은 반드시 직업 검색자의 관점에서 benign 노동 시장을 나타냅니다. 등록 및 채용률이 낮아 실제 순 고용이 없습니다. 노동 시장은 "불능하고 불쾌한" 균형에 있습니다. 직장에 들어가지 않고 사람들을 위해 어렵습니다. 다른 지표, 작업 오프닝 포함, layoffs, 채용 및 공칭 임금 증가, 일반적으로 최근 몇 개월에서 변경。

경제의 다른 지역에 이란 분쟁의 드래그와 관련하여 Powell의 판단은 아직 볼 수없는 것입니다. 그는 휘발유의 가격이 급격히 다시 상승 할 것이라고 주장, 다른 지출에 대한 사람들의 주머니에서 촬영 할 수있는 돈은 다른 소비에 영향을 미칠 것입니다, 그러나 이러한 전송은 관찰되지 않았다. 그는 서양 유럽이나 아시아와 달리 미국이 석유의 순 수출 업체였다고 강조했다. 경제는 1970 년대에 있었기 때문에 에너지 집중이 더 이상 없었다. 분쟁은 미국 경제에 상대적으로 작은 드래그를했다. 수입 부문은 미국 경제의 10 퍼센트를 차지했다。

Fed의 독립

이 전체 론칭에 가장 중요한 주제였다, 그리고 그것은 그의 오프닝 말의 주제 및 기자의 질문에 대한 답변이었다。

Powell의 핵심 관심사는 Fed가 직면 한 법적 공격의 수준입니다. 그는 실제 우려가 Fed에 대한 법적 공격의 시리즈였다고 말했다, 정치 고려없이 모기 정책을 구현하는 능력. 그는이 행정에 의해 촬영 한 법적 조치가 1 년 동안 연방 예비의 역사에서 전례를 받았다고 믿는다 113. Powell은 선출 된 공식에 의해 "구의 비판"과 "행의 행동"과 구별합니다. 그는 문제가 될 동사 비판을 고려하지 않았다, 그러나 법적 조치는 또 다른 문제이었다 그리고 이러한 행동의 더 계속 위협이었다。

독립의 매우 기초로 전환, Powell 말했다, "대량에, 그것은 법", Fed이 성공적으로 방어 할 법원에 리조트를했다 동시에, 진행은 이상에서 멀리. 그는 또한 독립 뒤에 관세의 수뿐만 아니라 Fed와 정부 사이의 국경, Fed 및 Treasury의 경계가 있다고 강조했다. 각 정부는 Fed의 도구에 출연 할 것이며, 그들은 다른 목적으로 재사용 될 것입니다, 그러나 정치 및 인구 정책으로 Fed를 드래그 할 것입니다. Powell은 Fed가이 저항에 매우 좋았습니다。

Waller 주지사의 연설과 관련하여 예비 은행의 주지사, Powell의 진술은 출시의 가장 중요한 측면 중 하나입니다. Waller의 최신 연설은 정부가 모기 정책의 다른 관점에서 따라 예비 은행의 주지사를 거부 할 것이라는 아이디어를 거부했다. Powell은 Waller의 반대와 강력하게 동의합니다. 그는 모든 정부가 intervene 할 수 있다면, 그것은 Fed의 능력에 끝의 시작 될 것입니다 독립적으로 monetary 정책을 형성, 그 다음 다른 캐비닛 몸. Powell은 그가 그런 일을 지원하지 않을 것이라고 명확하게했다。

독립이 처음 사무실을 겪을 때 강하다는 것을 알고, Powell은 위험에 있음을 인정했다. 그는이 시대를 이동하고 법과 관례에 대한 존중의 경로로 돌아 가기를 희망 그래서 Fed는 올바른 일을 할 수 있었다. Powell 그는 Fed가 정치 고려보다 엄격한 분석에 대한 결정을 계속하고 있다고 믿었지만 추구해야합니다. 그는 또한 그 것들이 계속 될 수 있다는 광범위한 우려를 인정, 이는 문제가 될 것입니다。

Powell에 대하여

그의 오프닝 성명의 끝에서 Powell은 회의의 가장 중요한 인사 메시지를 발표했습니다. 그는 15 5 월 15 일에 대통령직에서 출발 한 후 이사회 구성원으로 계속 봉사 할 것입니다. 그는 회원으로 자신의 10ure 동안 낮은 키 유지됩니다。

나머지의 중앙 이유는 독립의 위 위협입니다. Powell 그는 은퇴를 계획했다, 그러나 지난 3 개월 동안 무슨 일이 있었는지 그 선택이 남아 있지만 그것을 초과 할 때까지 머물. 구체적으로, 정의의 사역이 지난 금요일을 떨어졌지만, Powell은 필요한 경우 조사를 재개하는 것을 망설이지 않는 문장을 포함했다. 법무부는 Fed Inspector General에 의해 형사 추천을받지 않는 한 조사가 다시 열리지 않는 주말에 한정 보증을 제공. 그러나 Powell 그는 조사가 철저한, 투명하고 궁극적으로 결론 때까지 이사회를 떠나지 않을 것이라고 말했다. 왜 그가 지금 떠나지 못합니다。

"그림 대통령"이 될 것인지, Powell은 반복적으로 그것을 거부했다. 그는 그가 이사회 회원으로 자신의 역할을 돌려주고 회장의 역할을 존중한다고 말했다. 그는 미래 포지셔닝을 설명하는 6 년의 경험을 사용 : 그는 강한 전망을 가진 19명의 사람들 사이에서 합의에 도달하기 어려운 방법을 이해했습니다, 그래서 그는 건설적인 participant이기 위하여 시도하고 unnecessarily 대통령을 위해 더 어렵지 않을 것입니다. “대통령을 지원할 수 있는 것, 그렇지 않을 때.”

보존이 정치적 공평이었다고 묻은 그가 재신한 경우, Powell은 그가 믿는 모든 것을 믿지 않았다는 것을 얻은 좌석의 대다수의 트럼프를 박탈하는지 여부. 그는 그가 일어났던 법적 행동 때문에 머물렀고, 그는 거의 6 년 동안 회원이었으며 나가는 대통령이 되어야하고 방해하지 않을 것이라고 이해했습니다. Powell은 진정으로 일을보고 법과 관례에 대한 존경의 전통적인 모델에 갔다. 그는 그의 결정은 완전히 "나는 우리가 봉사하는 기관과 사람들의 가장 좋은 관심사에 있다고 믿는다."。

통신 프레임 워크 및 도트 라인 맵

지난해의 ‘통신 프레임 워크의 S 검토, POWELL은 개인적으로 앞으로 몇 가지 개혁을 이동하고 싶었다. 그러나 그는 도트 맵에 실질적인 변화와 SEP가위원회에서 넓은 지원을 얻지 못 할 수 있도록 기자 회견에서 인정했다. POWELL의 개인 태도는 도트 맵의 가장 큰 팬이 아니었지 만 더 나은 대안의 부재에, 그는 무엇을 사용할 수 없었던 패배 할 수 없었다. 그는 통신 도구를보고 변경 사항에 대해 생각하기 위해 모든 새로운 대통령에 자연이라고 말했다。

Walsh의 커뮤니케이션의 가능한 적응과 관련하여 Powell의 태도는 공개적으로 그것을 주장했다. 그는 모든 새로운 대통령에 매우 건강하다고 그는 의사 소통 방식에 대해보고, 그 통신 자체는 매우 복잡하고 당신은 항상 새로운 것들에 초점을 수 있었다. Walsh가 통신 도구를 조정하면 Powell의 평가는 "fully fit"입니다. 기자가 Walsh 통신 도구에 대한 제안에 대해 물었을 때 그의 응답입니다 : 그는 보도를 통해 Walsh를 조언하지 않을 것입니다, 그러나 통신 도구에서 모든 새로운 대통령은 건강하고 적절하다。

그러나 각 회의 후 기자 회견의 연습과 관련하여 Powell 자신은 유지되어야한다고 믿는다. 그가 주한 이유는 다른 18 개인이 말하는 것보다위원회를 대신하여 메시지를 전달할 수 있도록 매우 도움이 될 것입니다. 연방 예비위원회의 전망은 매우 나뉩니다. 그는 그가 Walsh가 그 접근 방식을 유지했는지 알지 못하는 것을 인정했지만 그 사람들은 그것을 사용했다。

Fed의 경우, 개발 된 중앙 은행의 유일한 비 양성 기관 인 Powell은 19 명위원회로 인해, 프로젝트의 합의에 도달하기가 어렵다는 것을 설명했다. 그러나 그는 Fed의 통신 자체가 괜찮다는 것을 믿는다. 그리고 다른 방법으로하고 더 나은 방법은 세계에서 가장 자연스럽다。

Walsh 전환

그의 오프닝 문에서, Powell는 Senate Banking위원회의 그의 성공적인 채택에 Walsh를 축하하고 중요한 단계로 그 후속 절차에서 그를 기원했다。

그러나 아론이 참여했을 때와 동일하지 않았습니다. Powell은 그가 말했다 엘렌은 6 년 동안 함께 일했으며 사무실은 완전히 다른 전환 된 동일한 복도에있었습니다. 그는 1 월 저녁부터 월시를 본 적이 없습니다. 그가 언급 한 세부 사항이었다. Powell은 그가 정상적인 절차가 무엇인지 알지 못했지만, 그는 그가 예상 한 매우 정상 및 표준 전환 과정이 될 것이라고 믿었다。

대통령의 정치 압력에 대한 Powell의 응답은 측정되었다. 그는 Walsh는 청중에서 매우 강력하게 테스트했으며 그는 그를 믿는다。

FED의 신뢰성이 압력 하에서 이었음을 우려가있을 때, 그가 머물고 싶은 이유 중 하나 인 POWELL은 그의 생각의 주요 드라이버가 아니라고 말했다. MONETARY 정책은 19 명으로 설정되어 있으며 많은 안정성이 있습니다. 각 새로운 대통령은 동일한 상황을 직면 : 18 FOMC 동료, 11 투표 권리, 합의 건물에 필요한. 그는 WALSH가 그렇게 할 수 있었고 잘 할 수있는 능력을 가지고 있다고 평가했습니다。

8년 동안

의 질문에 대한 답변은 사무실의 그의 용어에 대해 물었을 때, "이것은 다른 사람에 대한 의견입니다."。

그러나 그는 지난 6 년 동안 힘에 있었는지에 대한 맥락을 설명했습니다. 그는이 긴 시간에 대한 사례가 있었는지 매우 다른 것이라고 말했다. 수요 관리에 사용되는 Fed 및 기타 중앙 은행, 인플레이션은 25 년 동안 낮았습니다. 그것은 매우 다양하고 도전적인 세계, 그리고 그것은 이중 임무의 두 끝을 균형에 필요한. 인플레이션 임무를 가진 모든 중앙 은행은 동일해야 합니다。

작업 시장에서 새로운 2020 프레임 워크의 초점이 미래 대통령에게 뜨거운 노동 시장을 추구하기 위해 덜 기꺼이 할 것이라고 묻은 Powell은 전염병의 인플레이션이 고용에 대한 Fed의 우려에 기인해야한다고 생각하지 않았다. 그는 경제 폐쇄, 재개, 자극 정책 등을 포함하는 세계적인 충격이었습니다. 10 큰 경제학의 그래프를 보면, 당신은 독일과 프랑스 인 미국이라고 말할 수 있습니다. 그는 높은 인플레이션을 책임지지 않아야한다는 것을 믿었다. Powell은 복구 중 그 것을 인정, 노동 시장은 과열과 긴장이었다, 그러나 더 이상 인플레이션의 소스。

인플레이션이 깨지기 때문에 인플레이션이 통제되지 않는 미국 가정을 위해 Powell은 지속 가능한 기초에 인플레이션을 2 % 감소시키기 위해 최선을 다하고 있다고 말합니다. 그것은 약속, 끝없는 및 unshakeable입니다. 그는이 높은 사건이 장소를 복용하고 가장 좋은 것은 Fed가 2 퍼센트로 인플레이션을 다시 2로 변환 할 수있는 도구를 사용할 수 있다고 인정했습니다. 이 목표를 달성하기 위해 너무 빨리 많은 비용을 절감 할 수 있습니다. 예를 들어, 실업 측면에서 Fed는 시간이 지남에 따라 적어도 파괴적인 방법으로 달성하려고했습니다。

그의 10ure의 자랑스러운 결정에 대해 물었을 때, Powell은이 시간에 개인적 것들을 단일하기 어렵다고 말했다. 그는 그의 동료들이 의회에 의해 주어진 도구와 목표에 따라 미국의 사람들에게 가장 좋은 결정을 만들기 위해 주장하고있다. 이것은 6 년 이상 공급 충격에 있기 때문에 매우 도전적입니다. 그는 몇 년 동안 그의 동료들과 함께 일을 매우 자랑스럽게 생각합니다。