นักวิเคราะห์อาวุโสพูด: การที่พาวเวลล์ออกไปและวอลช์จะแทนที่การเข้ารหัส หมายความว่าอะไร

คอมโพเนลล์ & amp; ยุบ: ดีพฟลายซ์เทคโนโลยี

แขก:โนเอล อาชอน

โมเด็ม:สตีฟ เออร์ลิช

แหล่งของพอดคาสต์:ไม่เสียบ

ชื่อเดิม:พาวเวลล์ออกมาแล้ว วอร์ชอยู่ใน:

การออกอากาศของวันที่:22 พฤษภาคม

แก้ไขคําแนะนํา

อดีตหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ IMF กีต้า โกปินาธ (อังกฤษ: Gita Gopinath) ในเอฟที (อังกฤษ: Bliss Gade) กําลังแทนที่ "ทาโคเทรด" เป็นตรรกะต่ําสุดของตลาด นี่คือโครงสร้าง, การข้ามพรรค, กรมข้ามรัฐ, คูเมืองที่แท้จริง。

Krypto is Macro Now, ผู้สื่อข่าวปัจจุบัน, Noell Ascheon ได้ตัดสินใจหลัก 3 อย่างใน pasts: อันดับแรก ตลาดหลักหลักทรัพย์ในปัจจุบันมีความผันผวนอย่างมาก ตลาดพันธบัตรเป็นอันดับแรกสําหรับความไม่เสมอภาคทั่วโลก และตลาดหลักทรัพย์จะถูกขับเคลื่อนโดย AI。

บันทึกย่อแบบเก่า

การ ลด ราคา หุ้น, การ ค้า ที่ น่า ยินดี และ ความ เสี่ยง ต่อ ระบบ

• "อัตราพันธบัตรของผลตอบแทนทั่วโลกเพิ่มขึ้น และนี่คือความเป็นปรปักษ์ระดับโลก ซึ่งไม่ดีกับตลาด แต่ไม่ใช่เรื่องใหม่ที่ตลาดหลักทรัพย์จะปฏิบัติตามกลองอื่น แต่แทนการขยายของการเดินทางครั้งนี้เป็นที่น่าตื่นตาตื่นใจ."
• "ตลาดพันธบัตรได้มีการกล่าวถึงตามธรรมเนียมว่า "เงินอัจฉริยะ" เพราะพวกเขามองเฉพาะที่แมโครดาตา, เรื่องเล่าและแนวโน้ม; และตลาดหลักทรัพย์ที่อยู่ภายใต้วงจรต่างๆ ของการคาดเดา สถานการณ์ตอนนี้เป็นว่าตลาดหลักทรัพย์ต่อไปนี้ไฟ ตลาดหนี้ตาม continuations เมกะทรอนและทั้งสองกลองเป็นเรื่องราวที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง แต่พวกเขาไม่ต้องการเดียวกัน."
• "Bliss Trade is โครงสร้างในธรรมชาติ ไม่ได้จํากัดอยู่แค่คําว่า ทรัม ในแบบทาโก้เทรด มันหมายความว่า ไม่มีรัฐบาลใดในปัจจุบัน เลือกไม่จ่ายค่าช่วยเหลือ เมื่อคนมีปัญหา ไม่ว่าจะเป็นตลาดล่มสลาย วิกฤตการธนาคาร หรือราคาน้ํามันสูง นี่ไม่เกี่ยวอะไรกับพรรคการเมือง หรือแม้กระทั่งระบอบประชาธิปไตย ดังที่เราเห็นมาหลายต่อหลายครั้งทางใต้ของแนวร่วม"
• "ล่าง" ตอนนี้เป็นส่วนหนึ่งของระบบ ซึ่งแน่นอน ผนวกเข้ากับอีกชั้นหนึ่งของความอ่อนแอ เป็นหนึ่งในเหตุผลหนึ่งที่ว่าทําไมความชอบความเสี่ยงยังคงแข็งแรงดังนั้น ในสถานการณ์ที่ไม่แน่นอนดังกล่าว."
• "ประวัติศาสตร์, ชั้นนําของตลาด มักจะถูกกระตุ้นโดย IPO ขนาดใหญ่."
• "สิ่งที่ฉันกังวลมากที่สุดเกี่ยวกับตอนนี้ก็คือทุกคนเชียร์ S& P500 นวัตกรรม, ในขณะที่ไม่สนใจช่องว่างระหว่าง S& p500 และดัชนีความเสมอภาค 1999 ครั้งสุดท้ายที่ผมถูกเลี้ยงดูในอัตรานี้ อะไรบนสุดตามกฎของฟิสิกส์ หันไป."

ไฟจะยังไม่กลับมาเร็วๆนี้

• "ผมต้องปฏิเสธข้อสันนิษฐานที่ว่าอัตราเงินเฟ้อ ไม่ได้ลดลงกลับมาอย่างที่หลายคนคิด ตั้งแต่ปี 2024 หลัก CPI ได้ดําเนินการระหว่าง 2.6% และ 3% ทั่วทั้งคณะกรรมการโดยไม่ต้องลดลงใด ๆ
• "เหตุผลที่แท้จริงในการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อคือโลกาภิวัตน์ แนวโน้มที่เร็วกว่ารัฐบาลทรัม ซึ่งเริ่มจาก Biden ทรัมแค่เร่งเครื่อง เร่งกังหัน ศุลกากรได้ดําเนินการหลายครั้ง และวิกฤตโฮลมุซได้จุดการแข่งขันอีกครั้งภายใต้มัน
• “ แม้ ว่า วิกฤตการณ์ โฮลมูซ จะ สิ้น สุด ลง ใน วัน พรุ่ง นี้ แต่ ก็ ต้อง ใช้ เวลา กว่า ราคา พลัง งาน จะ ลด ลง และ จะ ต้อง ใช้ เวลา นาน กว่า ที่ จะ ส่ง ข้อ กล่าว หา และ ความ คาด หมาย ที่ เพิ่ม ขึ้น. ดังนั้นเรื่องราวเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อนี้ไม่ว่าวิธีการ Homuz การกระทําจะไม่สิ้นสุดในระยะสั้น."
• "อัตราเป้าหมายของ 3% น่าจะสมเหตุสมผล อย่างที่เจ้าหน้าที่เฟดหลายคนคิด แต่พวกเขาเปลี่ยนเป้าหมายไม่ได้ เพราะงานส่วนใหญ่ของเฟด คือการจัดการความเชื่อใจ เมื่อเป้าหมายเปลี่ยนไป ตลาดก็บอกว่า "เราบรรลุเป้าหมายเดิมไม่ได้" ระบบความไว้วางใจของรัฐบาลกลางทั้งหมดจะเสียหาย"

พาวเวลล์ทํางานของเขาแล้ว

• "Polwell ดูเหมือนชนิดของปู่ที่คุณยินดีที่จะไปกับเขาสําหรับมาร์ชเมลโล่ ลาเต้ แต่เราไม่สามารถลืมว่าเขายังอยู่เบื้องหลังการธนาคารของ บริษัท การเข้ารหัส, ผู้นําของ Silvergall's continuation and March 2023 September 2023, และเขา med Files
• คําว่า "ไร้ความรับผิดชอบ" ก็คุ้มค่าต่อการทรมานเช่นกัน เป็น ที่ แน่นอน ว่า เขา ได้ ก้าว หน้า เมื่อ มี การ เรียก ร้อง จาก กระทรวง ยุติธรรม แห่ง สหรัฐ แต่ ไม่ มี การ สะท้อน ให้ เห็น โดย เอกเทศ ใน การ ปิด กิจการ ธนาคาร ที่ เข้า รหัส ซึ่ง ได้ รับ อิทธิพล ทาง การ เมือง. การ เป็น เอกราช หมาย ความ ว่า ไม่ อาจ มี ความ รับ ผิด ชอบ สําหรับ การ ตัดสิน ใจ ใด ๆ ไหม? นั่นหมายความว่าคุณสามารถละเลยหมายศาลได้หรือไม่"
• "เขาต้องการที่จะหดบัญชีงบดุล แต่ตลาดจะไม่ยอมให้เขา นั่นแหละ ตลาด พันธบัตร เป็น ตลาด ที่ เป็น เจ้าของ และ บริษัท เฟด ไม่ อาจ ปล่อย ให้ ตลาด พันธบัตร ออก จาก ระเบียบ เพราะ มี ผล กระทบ ต่อ ความ มั่นคง ของ ดอลลาร์ และ ราคา. เขาขอพรได้ แต่ไม่ทํา ฉันหวังว่าฉันเป็นนักเปียโนมืออาชีพ แต่ที่จะไม่เกิดขึ้นทั้ง."

ค่าใช้จ่ายขนาดเล็กบิตเคนและอนาคตของพระราชบัญญัติ Clarity

• "บิตคอยเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง สําหรับการลดเงินตรา" ในวิกฤติธนาคาร 2023 Bitcin เพิ่มขึ้น และทุกคนพูดว่า "เพราะประชาชนทราบว่า ระบบธนาคารนั้นทุจริตและเปราะบาง". ผมคิดผิด เพราะผู้คนคาดว่าธนาคารกลาง จะปล่อยน้ํา ปฏิกิริยาที่แท้จริงของบิตคอยคือสิ่งนี้"
• "BITCOIN เป็นสิ่งดีที่จะเป็นสินทรัพย์แมโคร แต่ที่ค่าใช้จ่ายและตอนนี้เป็นเพียงหนึ่งในหลายแมโครตูด สําหรับตอนนี้ มันไม่ใช่บิตเคน ตอนนี้ยังไม่มีคอนเซปต์ของ AI มากนัก และมีเรื่องมากมายให้เล่นในตลาด
• "พระราชบัญญัติ Clarity แม้ว่าการรับเลี้ยงในปีนี้ จะมีผลกระทบน้อยมากต่อบิตเคน ซึ่งไม่ได้ปราศจากความชัดเจนในการควบคุม สิ่งที่มีประโยชน์จริงๆ คือ EH ซึ่งมักเพิ่มขึ้นด้วยบิตคอย เพราะบ่อยครั้งมันชนกันในทิศเดียวกัน"
• "ฉันกังวลเกี่ยวกับรายละเอียด การยกเว้นนวัตกรรม ถ้าพรรคที่สามได้รับอนุญาตให้ออก พัสดุสําหรับห่อของหุ้นของพวกเขา โดยไม่ต้องมีความรู้หรือความยินยอมของบริษัท นี้ขัดแย้งกับวัตถุประสงค์มากของการดํารงอยู่ของตลาดและเป็น ผลกระทบต่อ 'การคาดเดา'

สตีฟ เอริก:สวัสดีทุกคน ยินดีต้อนรับสู่ Bits and Bips เราอยู่ที่นี่ เพื่อหารือเกี่ยวกับจุดตัดของแมโครและการเข้ารหัส ผมสตีฟ เอิรลิช ผู้จัดการวิจัยของชาร์ป ลิงค์ และผมยังเป็นผู้จัดระบบด้วย วันนี้เป็นโชว์ที่เยี่ยมมาก มีหลายอย่างเกิดขึ้นในโลกแมโคร ที่หุ้นและพันธบัตรไปในทางตรงกันข้าม และตลาดเข้ารหัสถูกจับเป็นตัวประกัน พรุ่งนี้จะมีประธานคนใหม่ของรัฐบาลกลาง มาคุยกันอีก。

ตอนนี้ให้ฉันมีแขก เธอทําหน้าที่เป็นผู้กํากับงานวิจัยของ วิคดีสค์ และปัจจุบันเป็นผู้เขียนข่าวที่มีอิทธิพลมาก คริปโต คือ มาโคร ปัจจุบัน โนเอล อาชอน ยินดีต้อนรับ โนเอล。

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศสตีฟ สวัสดี ยินดีที่ได้คุยกับคุณอีกครั้ง。

สตีฟ เอริก:วันนี้เป็นไงบ้าง

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศผมยังคงหายจากอุณหภูมิสูง เกือบ 35 องศาในฟิลาเดลเฟีย เหมือนกับปี พ.ศ。

สตีฟ เอริก:คุณต้องปรับตัวกับสภาพอากาศนี้ เช่น เดียว กับ เพื่อน หลาย คน ที่ ดู อยู่ ใน ทุก วัน นี้ ผม กําลัง พยายาม หา ว่า เกิด อะไร ขึ้น ใน ตลาด. ดัง ที่ จุด เริ่ม ต้น บอก ไว้ ตลาด หุ้น ยัง คง เข้ม แข็ง。

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศใช่ แต่มีสัญญาณเตือนบางอย่าง。

สตีฟ เอริก:ใช่ Nviviia ได้ส่งรายงานการเงินที่สวยงามอีกฉบับหนึ่ง แต่ตลาดตอบสนองได้แบน มีความตื่นตระหนกอย่างมากในตลาดพันธบัตร 10 ปี 30 ปี และนั่นคือทิศทางที่คุณติดตามมา เพื่อให้เรื่องแย่ลง เราได้ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อครั้งแรกหลังสงครามในอิหร่าน ไม่มีใครมั่นใจว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป พาวเวลล์จะไปในวันพฤหัสบดี ในฐานะประธานของเฟด แม้ว่าเขาจะยังลงมติต่อคณะกรรมการ อย่างน้อยก็สําหรับอนาคต ตลาดเข้ารหัสก็อยู่ในนั้นด้วย ซึ่งบิตเคนเพิ่มขึ้นเป็น 80,000 ถึง 83 แกรนด์ และเอเธนขึ้นถึง 2400 และกําลังถอยกลับไป。

ลองทีละตัว. อย่างแรกเลย คุณตีความความตื่นตระหนกในตลาดพันธบัตรยังไง อัตราผลตอบแทนได้เพิ่มขึ้น 10 ปี เพิ่มขึ้น 30 ปี และในมุมมองของผม นี่คือสัญญาณของความกังวล。

หนี้หลักทรัพย์คือการออกจากตลาดพันธบัตร "เงินฉลาด"

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศคุณพูดถูก มันเป็นสัญญาณของความเป็นห่วง และสัญญาณเตือนทั่วโลก พันธบัตรทั่วโลกกําลังเพิ่มขึ้น ความเป็นปรปักษ์ระดับโลก ที่ไม่ดีต่อตลาด แต่ตลาดหลักทรัพย์ได้ดําเนินการเสมอกลองอีกซึ่งไม่ได้ใหม่ แต่ขนาดของการจากไป。

คุณคงจําได้ เราทุกคนเคยชื่นชม ผลงาน 60/40 และทฤษฎีความเสมอภาคจะย้อนกลับ ตอนนี้เราเห็นการย้อนกลับ แต่ในระดับที่น่ากลัว。

ตลาดหลักทรัพย์ในปัจจุบันถูกขับเคลื่อนโดยปัจจัยโฆษณาที่มีประสิทธิภาพ ส่วนใหญ่เป็นความกระตือรือร้นของ AI และดูที่การแสดงของแผ่นชิป ตลาดพันธบัตร ดูที่แมโคร และอนาคต ตาม ปกติ แล้ว ตลาด พันธบัตร ถูก เรียก ว่า “เงิน ที่ มี ราคา แพง ” เพราะ พวก เขา เพ่ง เล็ง เฉพาะ แต่ มาโคร ดา ตา, เรื่อง ราว และ แนว โน้ม; และ ตลาด หุ้น อาจ ติด อยู่ ใน วัฏจักร การ ยิง กัน หลาย รูป แบบ ซึ่ง มี ความ ถี่ เพิ่ม ขึ้น。

ดังนั้นสถานการณ์ในวันนี้ก็คือ ตลาดหลักทรัพย์ไปกับมัน ซึ่งอาจจะหรือไม่ และเราสามารถพูดคุยเกี่ยวกับมันในภายหลัง ตลาดหนี้ไปกับตัวชี้วัดแมโครซึ่งไม่ได้ดีมากในวันนี้ นั่นเป็นเหตุผลที่กลองทั้งสองมีเรื่องราวที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง แต่พวกเขาไม่ต้องการเหมือนกัน。

สตีฟ เอริก:มาพูดถึงตัวบ่งชี้ของแมโครกัน ข้อมูลการรั่วไหลเป็นความกังวลทั่วไป และ PPI (โครงการ PROGER PRICE) เริ่มเพิ่มขึ้น คุณเห็นอะไรอีก? คุณตีความสัญญาณเงินเฟ้อเหล่านี้อย่างไร ผมไม่อยากใช้คําว่า "TEMPORAL" แต่ในทางทฤษฎี ถ้าการเปิดช่องแคบและมีทางออกใด ๆ ของปัญหาอิหร่าน ตลาดพลังงานอย่างน้อยจะกลับสู่ระดับลมปราการ 28 กุมภาพันธ์ และทุกอย่างควรจะสงบลง。

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศทุกอย่างจะสงบลง อย่างน้อยราคาน้ํามัน แต่ นี่ ไม่ ได้ หมาย ความ ว่า เงิน เฟ้อ จะ ตก ทันที ด้วย เหตุ ผล สอง ประการ. อย่างแรก อัตราเงินเฟ้อช้า เราได้เห็นการเพิ่มขึ้นในดัชนีหลักของความกังวลต่อเฟด แต่ไม่ใช่ในทางที่สําคัญ เพราะราคาน้ํามัน。

อย่างที่สอง เราจะเห็นความผันผวนที่เพิ่มขึ้น นี่น่าสนใจ โดยเฉพาะในเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา ที่ราคาน้ํามันเชื้อเพลิง มีผลกระทบสําคัญต่อความคาดหวังของเงินเฟ้อ คุณจะเห็นตัวเลขที่ขึ้นไปที่สถานีแก๊ส และมันรู้สึกเหมือนเงินจะถูกถอนออกจากบัญชีธนาคารของคุณ ดัง นั้น แม้ ว่า ราคา น้ํามัน จะ ไม่ เข้า สู่ อัตรา เงิน เฟ้อ หลัก ผู้ บริโภค ก็ รู้สึก ว่า มี อัตรา เงิน เฟ้อ สูง ขึ้น อยู่ แล้ว. การ ทํา เช่น นี้ จะ ส่ง ผล กระทบ ต่อ ความ คาด หมาย ของ พวก เขา และ ผล ก็ คือ พฤติกรรม ของ พวก เขา และ ใน ที่ สุด ก็ จะ กลาย เป็น ภาวะ เงิน เฟ้อ อย่าง แท้ จริง。

ดังนั้น แม้ว่าวิกฤตของโฮลมุซจะจบลงในวันพรุ่งนี้ มันจะใช้เวลานาน กว่าราคาพลังงานจะลดลง พูดอีกอย่างคือ เรื่องของอัตราเงินเฟ้อ จะไม่สิ้นสุดในระยะสั้น ไม่ว่าฮอร์มุซจะประพฤติอย่างไร เพราะมันไม่ใช่เรื่องใหม่。

สตีฟ เอริก:คุณช่วยกระจายมันอีกหน่อยได้ไหม ฉันรู้ว่าคุณอยู่ในสเปน มันเป็นมุมมองแบบยุโรป ผมเป็นชาวอเมริกัน ตั้งแต่การตกของเงินเฟ้อหลังจาก COVID ทําให้อัตราดอกเบี้ยลดลง แต่ไม่ได้ลดลงถึง 2 เปอร์เซ็นต์ หมายความว่าไง "นานมาแล้ว"

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศผมต้องลบล้างข้อสันนิษฐาน ที่ว่ามันไม่ถอยกลับไป อย่างที่คุณคิด ดูที่ตัวเลขตั้งแต่ปี 2024 แกน CPI อยู่ระหว่าง 2.6% ถึง 3% ที่อยู่บนกระดาน และมันไม่ตกลงเลย。

ที่จริง เมื่อปีครึ่งที่ผ่านมา หลายคนพูดว่า "อืม เรื่องของอัตราเงินเฟ้อจบลงแล้ว กระบวนการต่อต้านการรั่วไหลจบลงแล้ว ทําไม เงิน เฟ้อ จึง ถูก คาด หมาย ต่อ ไป? ผล สืบ เนื่อง จาก แนว โน้ม ที่ จะ เป็น โลกา ภิ วัต น์ แนว โน้ม นี้ ถึง กับ ทํา ให้ รัฐบาล ทรัม เสีย ชีวิต และ เริ่ม ต้น ด้วย ไบ เดน. ดังนั้นมันเป็นแนวโน้มระยะยาว และทรัมเพียงแค่เร่งขึ้น เพิ่มกังหัน Tarifs กําลังหมดและสถานะของเงินคืนทาริฟยังไม่ชัดเจน แต่ราคาได้ขึ้นไปเรียบร้อยแล้วเพราะทาริฟส์ วิกฤตโฮลมุซได้ตั้งค่าการแข่งขันด้านล่าง แต่อย่างจริงจังถ้าคุณดูมัน คุณจะพบว่าเงินเฟ้อไม่ได้ลดลงเป็นเวลานาน。

สตีฟ เอริก:คุณพูดถูก ผมจําได้ว่ามีการอภิปรายเกี่ยวกับเป้าหมาย 2% ของเฟด ที่อาจต้องแก้ไขเพิ่มเติม และปรับอัตราดอกเบี้ยเป็นกลาง。

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศ3% เป็นเป้าหมายที่สมเหตุสมผล หลาย คน ได้ พิจารณา เรื่อง นี้ ด้วย ซ้ํา แม้ แต่ กับ เจ้า หน้าที่ ที่ ทํา งาน เป็น ส่วน ตัว แต่ พวก เขา ก็ ไม่ สามารถ เปลี่ยน เป้า หมาย ที่ มุ่ง หมาย ไว้ ได้. เหตุผลก็คือ ประเด็นพื้นฐานของเฟด คือความน่าเชื่อ ส่วนมากของสิ่งที่พวกเฟดทําคือ การจัดการกับความเชื่อใจ ถ้าเราพูดว่า "เราน้อยกว่า 2% เราจะเปลี่ยนเป้าหมาย" มันจะทําลายความไว้วางใจในตลาด。

สตีฟ เอริก:เข้าใจแล้ว เราจะคุยเรื่องเฟดและไว้ใจในอีก 10 นาที。

จาก เมือง ทาโก ไป สู่ ความ เพียร อด ทน

สตีฟ เอริก:ผมอยากจะถามคุณอีกครั้งเกี่ยวกับ "แรงที่หยุดไม่ได้กับวัตถุที่ไม่สามารถลบได้" ของหนี้ Vs 2561. จดหมายข่าวรายสัปดาห์นี้ ให้ความเห็นที่น่าสนใจโดยอดีตรองอธิบดีกรมสรรพากรของ IMF เกี่ยวกับสิ่งที่เรียกว่า "การเทรด" ซึ่งอาจเป็นการขยายรุ่นที่ยั่งยืนกว่าของทาโก้เทรด ซึ่งคาดว่าจะเป็นของครอบครัวเดียวกันเป็นที่ซ่อนของเฟด ผมอ่านหนังสือเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของธุรกิจ arbitural เมื่อไม่กี่เดือนก่อน โต้แย้งว่าตลาดจะมีก้นบึ้งของมันเสมอ คุณสามารถอธิบายนี้? คุณคิดว่าอันไหนที่คุณจัดการไม่ได้ก่อน

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศเป็นข้อคิดเห็นที่น่าสนใจจาก FT เมื่อ 2-3 อาทิตย์ก่อน โดย กิตตา โกปินาธ อดีตหัวหน้าไอเอ็มเอฟ เอคโคโน มิสไซเนอร์ รองปธน. และ ปัจจุบันเป็นศาสตราจารย์ฮาร์วาร์ด อ่านบทความจากมุมมองของ IMF ของเธอ แต่เธอกล่าวว่าจุดที่ดีมาก : คาดหวังของตลาดของคําว่า "ดาวน์ไซด์" ทาโก้เทรด เป็นส่วนหนึ่งของมัน และทรัมทําให้ตลาดมีเหตุการณ์มากมาย。

การ ค้า ทาโก เป็น การ ค้า ชั่ว คราว และ จํากัด อยู่ แค่ คํา เรียก ของ แทรม แต่ การ ค้า ที่ ขาด ความ สุข นั้น เป็น โครง สร้าง. ความ เห็น ของ เธอ คือ ไม่ มี รัฐบาล ใด ใน ทุก วัน นี้ จะ เลือก ไม่ จ่าย เงิน เพื่อ ได้ รับ ความ ช่วย เหลือ เมื่อ ผู้ คน ประสบ ปัญหา ไม่ ว่า ตลาด จะ พัง ลง, วิกฤตการณ์ ทาง การ ธนาคาร หรือ ราคา น้ํามัน สูง. เราเห็นมันในปี ค.ศ. รัฐบาลจะไม่ได้รับเลือกจากความล้มเหลวในการจ่ายเงินเพื่อช่วยผู้คน。

เรื่องนี้ไม่เกี่ยวกับพรรคการเมือง หรือแม้กระทั่งประชาธิปไตย เราเห็นรัฐประหารมากเกินไป ทางตอนใต้ของเส้นศูนย์สูตร แต่ ทัศนะ ใน เรื่อง การ ปฏิเสธ เงิน เป็น เรื่อง สําคัญ และ แรง กระตุ้น มา จาก ที่ ไหน? มีทางเสมอ มีเครื่องมือมากมายในกล่องเครื่องมือของพวกเขา。

ในระยะยาว มันเพิ่มอันตรายทางศีลธรรม และฟองสบู่ ในด้านที่คาดเดาได้ของตลาด นั่น คือ เหตุ ผล ที่ เรา ยัง คง เห็น ความ เสี่ยง ที่ จะ อยู่ ใน สภาพ แวด ล้อม ที่ ไม่ แน่นอน เช่น นั้น. แต่โครงสร้างของมัน และคําว่า "ดาวน์ไซด์" ตอนนี้เป็นส่วนหนึ่งของระบบ ซึ่งแน่นอน เพิ่มระดับความเปราะบางอีกชั้นหนึ่ง。

สตีฟ เอริก:ฉันสงสัยว่าเมื่อไหร่ระบบนี้จะระเบิด เพราะใครก็ตามที่ทํา "วงจรชีวิตสิ้นสุด" จบลงด้วยการถูกผลักดันกลับไปในตลาด ซึ่งมักจะฟื้นตัวได้。

ก่อนที่เราจะพูดถึงหัวข้อต่อไป ผมอยากจะถามคุณเกี่ยวกับหุ้น AI OpenAI ว่ากันว่ากําลังยื่นคําร้อง IPO ในความมั่นใจให้เร็วที่สุดเท่าที่จะทําได้ในวันพรุ่งนี้ และรายงาน Antropic บริษัทเหล่านี้ต้องหลายร้อยล้านดอลลาร์ เพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน และซื้อชิพอังกฤษ ฉันได้ยินมาว่า อานโทรปิก ได้ทํากําไรดําเนินการได้ค่อนข้างดี ในไตรมาสนี้ แต่ OpenAI ยังคงเผาเงินจํานวนมาก แต่นี่คือเครื่องยนต์ที่ผลักดันตลาดหลักทรัพย์ คุณคิดว่าไง

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศรายงาน มาก มาย ใน ตลาด ยืน ยัน ว่า อัตรา ปัจจุบัน และ อัตรา ต่อ ไป มี เหตุ ผล. สิ่งที่ทําให้ผมเป็นบ้าก็คือ ทุกคนคิดว่ากําไรนั้น คาดว่าจะประสบความสําเร็จหรือเกินความสามารถ เป็น ความ จริง ที่ ว่า ประวัติศาสตร์ มัก จะ เป็น เช่น นั้น แต่ เรา ไม่ อาจ คาด หมาย ได้ ว่า จะ เป็น เช่น นั้น เสมอ ไป. อะไร คือ พื้น ฐาน สําหรับ การ คาด หมาย ผล กําไร เหล่า นี้? ในหลายกรณี มันเป็นไกด์ของบริษัทเอง และในหลายกรณี มันเป็นแค่การเพิ่มความ ต้องการ เรากําลังสมมุติว่ามีอุปสงค์ขนาดใหญ่ สําหรับชิปและโครงสร้างพื้นฐานของ AI ซึ่งไม่จําเป็นต้องเป็นวัสดุ。

ผมไม่ได้เรียกตัวเองว่าผู้เชี่ยวชาญ AI อย่าง ไร ก็ ตาม นวัตกรรม ทาง เทคโนโลยี ทาง ประวัติศาสตร์ มี วงจร ชีวิต ของ ตน เอง ซึ่ง คาด ว่า จะ ดําเนิน ไป ไกล กว่า ความ เป็น จริง และ ใน ที่ สุด ก็ ได้ รับ การ ตอบ สนอง. นี้จะเป็นข้อยกเว้นครั้งแรกในประวัติศาสตร์? มันเป็นไปได้ แต่มันประมาท ที่จะวางทั้งร่างกายบนข้อยกเว้นนี้ และตอนนี้ตลาดก็วางขายอยู่เต็มไปหมด และนี่เป็นความเปราะบางทางใจที่ถูกทอดทิ้งอย่างมาก。

คุณเพิ่งบอกว่าอินเดอเรียนั้นสวยมาก แต่ราคาหุ้นได้ลดลง และนั่นคือสิ่งที่มันเป็นสําหรับแปดส่วนสุดท้าย ทุกครั้งที่คนพูดว่า "เรื่องนี้จบแล้ว" ไม่ มันเป็นผลกระทบทั่วไปของ "การลงจอดของบอท" และมันคาดว่าจะผลักดันขึ้นและเงินสด ดังนั้นผมจะไม่อ่านอะไรตอนนี้ จากปฏิกิริยานี้ แต่คุณพูดถูก มันมีการพลิกเสมอ ผมอยากเพิ่มข้อมูลทางประวัติศาสตร์ จุดสูงสุดของตลาด มักจะถูกกระตุ้นจาก IPO ขนาดใหญ่。

สตีฟ เอริก:นี่เป็นความกังวลอย่างมาก มันยังเป็นกรณีที่น่าสนใจด้วย, และผมอ่านเจอ ว่าพวกเขามี 14 หรือ 15 ห้องติดต่อกันของซูเปอร์นาลีสต์ แต่ นัก วิเคราะห์ คาด ว่า มี พื้น ฐาน ที่ ตรง กับ ความ เป็น จริง ใน ทฤษฎี และ เครื่อง ปรับ เสียง สามารถ ถูก ส่ง เสริม ด้วย ความ ตั้งใจ ที่ จะ ทํา เช่น นั้น แล้ว ก็ เป็น เงิน ทุน ของ พ่อค้า รถยนต์。

สิ่งที่น่าสนใจก็คือ หว่องอินฮุน กับ ยอง เวยดาเอง ได้เน้นเรื่องความกังวลเกี่ยวกับ "การสืบพันธุ์ทางสายเลือด" ระหว่างบริษัทเอไอ พวก เขา พยายาม บรรเทา ความ กลัว ว่า จะ มี สมาธิ น้อย ลง โดย บอก ว่า ประมาณ ครึ่ง หนึ่ง ของ ลูก ค้า ของ ตน ไม่ ใช่ ผู้ ผลิต เมฆ ขนาด ใหญ่。

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศปัญหาของความเข้มข้นของลูกค้าสูงนั้นมีอยู่จริง และตัวลูกค้าเอง ก็กําลังเผชิญปัญหาของการเพิ่มค่าใช้จ่าย เรา จะ แน่ ใจ ได้ อย่าง ไร ว่า สุขภาพ ของ ลูก ค้า เหล่า นี้ คง ไว้ ซึ่ง ความ คาด หวัง ที่ ว่า ผู้ ผลิต และ ชิป เหล่า นี้ จะ ขาย ให้ กับ ตลาด? ผมยอมรับว่าผมคิดผิด ผมคาดหวังมาตลอด ผมคิดผิด นั่นคือส่วนลดใหญ่。

Paul Retrievering: เครดิต, การเข้ารหัส De-banking และความขัดแย้งเอกราช

สตีฟ เอริก:การเป็นประธานของพาวเวลล์ของเฟดครอบคลุมเกือบทั้งช่วงเวลา จากขั้นตอนแรก ๆ ของอุตสาหกรรมการเข้ารหัสถึงผู้ใหญ่ บิตคอย และการเข้ารหัส ถูกออกแบบมาแต่เดิม เพื่อปกปิดทุกอย่างที่พวกเฟดทํา เราสามารถพูดคุยเกี่ยวกับสิ่งที่ตําแหน่งของเขามีความหมายสําหรับอุตสาหกรรมนี้

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศเครื่องรางของพาวเวลล์ ทําให้คนมาเกี่ยวข้องได้ง่ายๆ เขาดูเหมือนปู่ที่คุณอยากไป มาร์ชเมลโล่ ลาเต้กับเขา แต่เราไม่สามารถลืมได้ว่า เขายังอยู่เบื้องหลังการเข้าธนาคารของ บริษัท การเข้ารหัสผู้นําของ Silvergle's parting และ March 2023 เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นใน ค.ศ. เขาทําเรื่องไม่ดีมากมาย กับชื่อเสียงของการดูแลธนาคารอเมริกัน เขายังประเมินอัตราเงินเฟ้อผิดอีกด้วย。

ดัง นั้น ขณะ ที่ ผม ยอม รับ ว่า เขา ชอบ เขา เป็น ส่วน ตัว ผม ก็ เห็น การ แถลงข่าว เอฟ โอ เอ็ม ซี ซึ่ง เขา ทํา ได้ ดี ใน การ ติด ต่อ สื่อ ความ กับ เป้า หมาย ของ เฟด และ การ ดําเนิน งาน ภาย ใน ของ เขา หลาย อย่าง ที่ เขา รู้ และ ได้ รับ การ สนับสนุน ซึ่ง ก่อ ความ เสีย หาย ต่อ อุตสาหกรรม การเข้ารหัส และ ชุมชน ธนาคาร แห่ง อเมริกา โดย รวม ส่วน อื่น ๆ เขา ไม่ รู้ จัก ซึ่ง เป็น ปัญหา ของ เขา. นั่นไม่ใช่ความน่าเชื่อถือ ในคดียุติธรรมของสหรัฐ การ ที่ เขา ไม่ ตอบ รับ คํา เรียก เหล่า นั้น บ่ง ชี้ ถึง ความ หยิ่ง ยโส และ การ ขาด ความ ร่วม มือ. ถึงแม้ว่าคุณไม่เห็นด้วย กับการตั้งสมมุติฐาน อยู่เบื้องหลังการเคลื่อนไหวของทําเนียบขาวนี้ ดัง นั้น โดย รวม แล้ว การ ประเมิน จึง มี การ ผสม ผสาน กัน. เขามีเรื่องมากมายที่ต้องจัดการ อย่างเช่น วิกฤตของการซื้อกลับ โรคระบาดและเงินเฟ้อ。

สตีฟ เอริก:ใช่ ฉันลืมไปว่าเขาเป็นประธานเฟด ในช่วงวิกฤตการซื้อหลังปี 2019。

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศเขามีอะไรต้องทํามากมาย แต่ฉันอยู่ที่นี่ด้วยความรัก แต่มันไม่ใช่การยกเว้น。

สตีฟ เอริก:นั่นอาจจะเป็นสิ่งที่ฉันคิด ผมเป็นนักสถาบัน และเพื่อน ๆ ในรายการของผม รู้ว่าผมทํางานให้รัฐบาลสหรัฐ และกองทัพสหรัฐ ผมมีความเชื่อที่หนักแน่น ในเรื่องวัตถุวัตถุและสิ่งอํานวยความสะดวก ของสถาบันสําคัญของรัฐบาล การ ที่ ปา เวล ยืน กราน ว่า จะ ปก ป้อง เอกราช ของ เฟด เป็น เรื่อง ที่ ดี สําหรับ ผม มาก และ เห็น ได้ ชัด ว่า เขา อยู่ ภาย ใต้ ความ กดดัน อย่าง หนัก. และฉันไม่คิดว่าความกดดันนี้มาจากทําเนียบขาวทั้งหมด และในไม่กี่ปีมานี้รัฐสภาได้ละทิ้งความรับผิดชอบ เค วิน วอร์ช พยายาม ผลัก มัน กลับ ไป จริง ๆ และ เขา พยายาม ลด บัญชี ดุลยภาพ ของ เฟด และ มุ่ง ความ สนใจ ไป ที่ นโยบาย การ เงิน อีก ครั้ง. ฉันเข้าใจ อย่างไรก็ตาม ถ้าสายแรกของพาวเวลล์เป็นประกาศอิสรภาพของประธานาธิบดี คือ "เขาปกป้องเอกราช" เส้นที่สองจะต้องเป็น "เขาประเมินค่าเงินเฟ้อผิด". 2021, 2022, เราทุกคนได้ยินคําว่า "Temporary". มีตรรกะบางอย่างในขณะนั้น ที่ COVID มีลักษณะเช่นเหตุการณ์หางครั้งเดียว และตลาดจะลดลงในทางทฤษฎี เมื่อมันเริ่มต้น แต่ ที่ จริง แล้ว ไม่ ใช่ อย่าง ที่ คุณ บอก ปัจจัย ต่าง ๆ เช่น โลกา ภิ วัต น์ ได้ เปลี่ยน โซ่ อุปโภค บริโภค. เขาพลาดที่จะเห็นมัน นําไปสู่ทศวรรษของอัตราเงินเฟ้อที่สูงที่สุด ซึ่งจะต้องลดลงอีกครั้ง นี้นําไปสู่วิกฤตธนาคารที่คุณกล่าวถึง ซึ่งนําไปสู่รอบที่ไม่เคยมีมาก่อนของการช่วยเหลือธนาคารบาง มันยากที่จะประนีประนอมสองสิ่งนี้。

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศแม้แต่ชื่อเสียงของเขา ก็คุ้มค่าที่จะทรมาน เขาได้ออกมาข้างหน้าเพื่อตอบโต้การเรียกร้องจากกระทรวงยุติธรรม และที่เป็นช่วงเวลาที่น่าทึ่งและจําเป็น แต่เราควรจําไว้ด้วยว่า ไม่มีความคิดที่เป็นเอกเทศ ในการปิดกิจการด้านธนาคาร。

นอก จาก นั้น เรา ต้อง ถาม ตัว เอง ว่า การ เป็น เอกราช หมาย ถึง การ ไม่ ต้อง รับ ผิด ชอบ ต่อ การ ตัดสิน ใจ ทุก อย่าง หรือ ไม่. นั่น หมาย ความ ว่า จะ เพิก เฉย การ เรียก นั้น ได้ โดย ตรง ไหม? แล้วเอกราชหมายถึงอะไร? มี ช่อง ว่าง สําหรับ การ พิจารณา ว่า จริง ๆ แล้ว เฟด จะ เป็น เอกราช หรือ ไม่. และนี่จะเปิดหัวข้อที่น่าสนใจ เราจะพูดว่าอย่างไรกันแน่ เมื่อเราพูดถึง "เอกราชของธนาคารกลาง" เมื่อใดจึงกลายเป็นข้อเสีย แทนที่จะเป็นคุณธรรม

สตีฟ เอริก:สําหรับฉัน เขาเป็นเหมือนพอล โวลเกอร์ มากกว่าอาเธอร์ เบิร์น อย่าง ไร ก็ ตาม มี คํา นิยาม หลาย อย่าง เกี่ยว กับ เอกราช。

เควิน วอร์ช รับบทแทน: การย่อบท การแนะนําล่วงหน้า

สตีฟ เอริก:เราพูดถึงผู้สืบทอดของเขา เควิน วอร์ช ยังได้ประสบวิวัฒนาการของตัวเอง ระหว่างดอฟส์กับอีเกิ้ลส์ ในการพิจารณาของเขา เขาทําให้ชัดเจนว่าเขาต้องการให้ Fed อยู่ห่างจากนโยบายด้านการเงิน และคําของเขาก็คือ นั่น คือ ที่ ที่ ประธาน เฟด ควร นั่ง. เขายังต้องการกําหนดอัตราเงินเฟดใหม่ ที่ทําให้เฟดมีความแม่นยํามากขึ้น และมองไปข้างหน้า พาวเวลล์ให้คําแนะนําล่วงหน้ามากมาย วอร์ชไม่ต้องการ คุณคาดหวังอะไรจากเขา

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศเขาสามารถพูดได้ว่าเขาต้องการแผ่นงบดุลขนาดเล็ก แต่ตลาดจะไม่ยอมให้เขา นั่นแหละ มันเป็นตลาดพันธบัตรที่เป็นเจ้าของมัน มันเชื่อมโยงกับความมั่นคงของราคา บริษัท เฟด ไม่ ควร ปล่อย ให้ เกิด ความ ผิด ปกติ ใน ตลาด หนี้ สิน แห่ง ชาติ เพราะ นั่น จะ ส่ง ผล ต่อ ความ มั่นคง ของ ดอลลาร์ และ ราคา. มันเป็นความปรารถนา และฉันหวังว่าฉันเป็นนักเปียโนมืออาชีพ แต่มันจะไม่เกิดขึ้น。

การแถลงข่าวของ FOMC จะน้อยลง จุดที่น้อยลง และผมจะไม่แปลกใจ จะมีการอภิปรายครั้งใหญ่ ว่ามันดีหรือไม่ดี นี่เกี่ยวข้องกับสิ่งที่ ก.ล.ต. กําลังทํา และพวกเขากําลังหารือเกี่ยวกับ การลดจํานวนการเปิดเผยประจําปี ตลาดจะรับข้อมูลน้อยลงไหม หรือมันจะเพิ่มขึ้น? นี่ หมาย ความ ว่า นัก วิเคราะห์ ต้อง ทํา งาน จริง ๆ หรือ ไม่ ได้ รับ อาหาร ตาม เวลา? ฉันไม่รู้ มันเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ยิ่งใหญ่ เราได้ใช้จังหวะและเวลาบางอย่าง และหากเราใช้นี้ มันจะรบกวนตลาดเพื่อให้เขาเอามันกลับมา หรือมันจะกลายเป็นการเปลี่ยนแปลงสุขภาพ ฉันไม่รู้ ฉันไม่แปลกใจที่เขาพยายาม แต่ตลาดไม่ยอมให้เขาประสบความสําเร็จฉันไม่ทราบ นั่นอาจจะเป็นทั้งหมดที่เขาทําได้ เขาเปลี่ยนค่าเงินเฟ้อไม่ได้ นั่นไม่ใช่ธุระของเขา พระองค์ สามารถ มี อิทธิพล ต่อ สิ่ง ที่ คุณ ห่วงใย แต่ ผู้ คน จะ ตัดสิน ด้วย ตัว เอง. และเขาก็ไม่สามารถลดอัตราได้。

สตีฟ เอริก:ในความสัมพันธ์นั้น เมื่อวานนี้ที่เดอะเฟดตีพิมพ์ นาทีของการประชุมเมษายน ประการ หนึ่ง คือ ข้อ เท็จ จริง ที่ ว่า ใน การ ประชุม มี เหยี่ยว มาก กว่า การ ลง คะแนน เสียง ขั้น สุด ท้าย (อัตรา ดอกเบี้ย ส่วน ตัว). นั่นคือสภาวะแวดล้อมที่เขาต้องเผชิญ คืออัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น แต่ประธานาธิบดีต้องการอัตราดอกเบี้ยที่ต่ํากว่า โดยเชื่อว่าผลผลิตของ AI จะลดอัตราเงินเฟ้อลง แล้ววาร์ชก็ต้องพิสูจน์ว่าเขา ไม่พึ่งประธานาธิบดี คุณคาดหวังอะไรจากการประชุมที่เสร็จสมบูรณ์ในอนาคต

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศก็แล้วแต่ทรัม แล้ว ท่าน กล่าว ต่อหน้า คน ทั้งปวง ว่า " เขา จะ ทํา อะไร ก็ตาม ที่ เขา อยาก ทํา และ ข้าพเจ้า จะ ไว้ใจ เขา อย่าง เต็มที่ " เมื่อ พิจารณา ดู วอร์ช กําลัง เข้า สู่ สภาพ แวด ล้อม คํา กล่าว นี้ นับ ว่า น่า ทึ่ง ที เดียว. เรารู้ว่า Warsh ไม่สามารถลดอัตราทั้งเขา มีหนึ่งเสียงและเกือบไม่มีใครจะลงคะแนนกับเขาหรือทรัมไม่สามารถ ดังนั้นจะมีการสงบศึก。

มีอย่างหนึ่งในตลาดตอนนี้ ที่ฉันคิดว่าฉันอ่านผิด ผมพูดว่า "ไม่มีหยด" มาเป็นเวลานาน และผมดีใจที่เห็นความเห็นในแนวร่วมนี้ แต่ตอนนี้มันกําลังจะรุนแรงอีกขั้น ฉันคิดว่านี่มันมากเกินไป เขาไม่สามารถที่จะลดอัตราดอกเบี้ย แต่ไม่กี่มีความกล้าหาญที่จะยกมัน แม้หลังจากที่ "Tempary vs continuation" เงินเฟ้อยังไม่ได้สรุป แปลว่า "ไม่มีการสูญเสีย" มันจะทําให้ทรัมสบาย อาจจะไม่ได้ทําให้เขามีความสุขทั้งหมด แต่เขาจะหุบปาก นี่จะให้เวลากับเฟด เพื่อสร้างความสัมพันธ์ของตัวเองขึ้นบ้าง เพราะท้ายที่สุดมันขึ้นอยู่กับระดับความไว้วางใจ。

สตีฟ เอริก:ฉันรู้สึกโล่งใจนิดหน่อย ไม่มีใครโหวตให้การโหวต มาหลายทศวรรษ ก่อนจะปรากฏเมื่อปีที่แล้ว ในทางตรงกันข้าม ผมคิดว่ามันเป็นสิ่งที่ดี ที่จะมีการลงคะแนนเสียงเชิงลบ เพราะมีคนจํานวนมากในห้องนี้ ผมรอคอยการประชุม FOMC ในฤดูกาลวันเสาร์ที่ 52 และคนเหล่านี้เป็นที่รู้จักดี。

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศเยี่ยม ถ้าผลโหวตเป็นลบครั้งต่อไป มาจากประธานาธิบดีด้วยตัวเองล่ะ

สตีฟ เอริก:น่าสนใจดี ผมไม่แน่ใจว่าจะมีตัวอย่างในประวัติศาสตร์。

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศฉันสงสัยว่าเขาจะทําอย่างนั้น งานแรกของเขาคือทําให้เขาเชื่อใจโฟแมค。

สตีฟ เอริก:ใช่ อย่างน้อยก็เป็นครั้งแรก แต่แล้วใครจะรู้。

ค่าใช้จ่ายในการบิตคอมไพล์ไมโคร

สตีฟ เอริก:เราพูดถึงมาโครมาก พูดถึงการเข้ารหัส Bitcoin และ Eth ถูกรีดอีกครั้งในวันหยุดสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาและในวันอาทิตย์ที่เป็นไปได้การโจมตี อิหร่านออกมาและในวันอังคารทรัมกล่าวว่าหลาย ประเทศอ่าวได้ขอเวลาเพียงเล็กน้อยเพื่อการเจรจาต่อรองและสิ่งที่ได้รับการวางรอ แต่การเข้ารหัสยังไม่ได้กู้กลับมา รถถังจีนหลายลําถูกรายงานผ่านช่องแคบ และได้จ่ายเงินบางส่วน "เฟ" ให้กับอิหร่าน ฉันสงสัยว่า นี่จะเป็นโมเดลติดตามรึเปล่า แต่การเข้ารหัสนั้นติดอยู่ มันเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง หรือเป็นการหักห้ามใจของโรคชําเลือง ในโลกที่มีอัตราเงินเฟ้อมากขึ้น หรือเจ้าจะสูญเสียทองอีกครั้ง คุณคิดยังไงกับทรัพย์สินลับหลักตอนนี้

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศมันอาจจะถูกจัดฉากขึ้นก็ได้ ฉันไม่เห็นตัวเร่งอะไร ที่สามารถผลักมันออกไปจากพื้นที่ปัจจุบัน อย่างน้อยก็ไม่ใช่ตัวกระตุ้นที่ถูกต้อง ความเสี่ยงเชิงลบมักจะเกิดขึ้นเสมอ และการล่มสลายของตลาดหลักทรัพย์ จะดึงสินทรัพย์ที่เข้ารหัสไว้หลักลง และแรงโน้มถ่วงจะทํางาน แต่ ตลาด หุ้น ตก จริง ๆ หรือ? พูดยากนะ。

การเพิกถอนเส้นตรงเกิดขึ้นแล้ว Bitcoin เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงสําหรับการลดเงินตรา บิตคอยมักจะทํางานได้ดีขึ้น เมื่อมีความกลัวที่จะปฏิเสธ 2023 เมื่อบิทคอยน์กระสับกระส่ายในช่วงวิกฤตธนาคาร ทุกคนพูดว่า "เพราะประชาชนทราบดีว่าระบบธนาคารนั้นทุจริตและเปราะบาง". ผมคิดผิด เพราะผู้คนคาดว่าธนาคารกลาง จะปล่อยน้ํา บิตคอยทําปฏิกิริยากับสิ่งนี้ หาก มี ความ เสื่อม โทรม จริง ๆ ใน ตลาด และ หาก มี สัญญาณ ของ การ กระตุ้น (คือ การ ค้า ที่ น่า ยินดี ที่ เรา พูด ถึง ก่อน หน้า นั้น) ก็ เป็น ไป ได้ ที่ จะ ยก รหัส ออก มา จาก การ นอน หลับ。

แต่ตอนนี้มีตัวเลือกที่มีความเสี่ยง และบิตคอยไม่เคลื่อนไหว เพราะมันมีทางเลือกมากมาย แนวความคิดหลายอย่าง AI, ตลาดทํานาย, สามารถเล่นมากเกินไป นั่นคือค่าใช้จ่ายของบิตเคน กลายเป็นสินทรัพย์แมโคร ฉันดูเรื่องนี้มานานแล้ว BITCOIN เป็นสิ่งดีที่จะเป็นสินทรัพย์แมโครและได้กลายเป็นมากขึ้นและสถานที่ใน MARCASSEMIBLY แต่ราคาก็คือว่าตอนนี้มันเป็นเพียงหนึ่งในหลายมาโครแอส มันไม่ใช่การกัดกัด ในเวลานี้ ที่นักลงทุนไล่ตามความผันผวนสูง ดังนั้นในข้อสรุป มันไม่มีตัวเร่ง ที่จะสามารถผลักมันออกมาได้ จนกว่ามันจะกระโดดออกมาและเข้าควบคุม。

สตีฟ เอริก:สิ่ง หนึ่ง ที่ อาจ เป็น ไป ได้ ใน อนาคต ก็ คือ พระราชบัญญัติ ความ ปลอด ภัย (สิ่ง ปลูก สร้าง ใน ตลาด). เราไม่ได้มีโอกาสในวันนี้ แต่นี้เป็นหัวข้อที่ไม่ดี ขอเราพูดอะไรหน่อยได้ไหม ไม่ ว่า จะ เป็น บิล หรือ เป็น ไป ได้ ที่ จะ ลง นาม ใน กฎหมาย

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศฉันหวังว่าปีนี้ฉันจะผ่านพระราชบัญญัติ Clarity แต่ความมั่นใจไม่ได้สูงเกินไป มันอาจจะเป็นแค่ความปรารถนาของฉัน ฉันไม่คิดว่ามันจะมีผลกระทบมากต่อ TT และบิตเคนไม่ได้ขาดความชัดเจนในการควบคุม สิ่งที่ขาดจริงๆคือ Eth, Eth, อาจได้ประโยชน์; และ Eth, เพิ่มขึ้น, บ่อยด้วยบิตคอย นอก จาก นั้น ความ ชัดเจน ใน เรื่อง การ จัด ระเบียบ อาจ ทํา ให้ ผู้ ลง ทุน บาง คน รู้สึก สบาย ใจ ขึ้น ใน เรื่อง การ หา เลี้ยง ชีพ แต่ การ กัด ฟัน เอง ใน ทุก วัน นี้ ไม่ ได้ ขาด ความ ชัดเจน ใน เรื่อง การ ควบคุม。

สตีฟ เอริก:ใช่ ฉันเขียนข้อความบนทวิตเตอร์ไม่กี่ฉบับ บิตคอยและเอเธคก็เกือบชัดเจน คณะกรรมการ ก.ล.ต.ยังได้ให้คําแนะนําว่า การกระทําปฏิญาณหลาย ๆ ไม่ได้เป็นหลักทรัพย์ ซึ่งตรงตรงข้ามกับตําแหน่ง ก.ต. เดไฟอาจจะปลดล็อคเพราะได้ให้บาง บริษัท Tradfi มั่นใจมากขึ้นที่จะเข้าร่วม; DAO จะไม่ได้รับการปฏิบัติต่อเป็นพันธมิตรร่วมกัน มิฉะนั้นจะมีความเสี่ยงในหนี้สินที่สําคัญ; และฟินเซนและชายแดน AML จะมีความชัดเจน นี่คือกุญแจที่ Clarity จะนํามาเพื่อปลดล็อค แต่คุณถูก Bitcoin, Eth, รวมไปถึง XRP, Solana, แม้จะไม่มีกฎหมายอย่างเป็นทางการที่จะบอกว่าพวกเขาเป็นอุปทาน。

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศมันค่อนข้างซับซ้อน และผมถามคุณว่า การลดราคาตลาดผ่านพระราชบัญญัติความบริสุทธิ์หรือเปล่า พูดอีกอย่างคือ ถ้ามันไม่ผ่าน การเข้ารหัสจะตกไหม หรือว่าจบแล้ว

สตีฟ เอริก:เป็น เรื่อง ยาก ที่ จะ บอก ว่า สิ่ง นั้น อาจ ขึ้น อยู่ กับ ทรัพย์ สิน บาง อย่าง. ผมมักจะคิดว่ามันไม่ได้ถูกขายเต็มราคา เพราะการเข้ารหัสได้ลดลงเป็นเดือนๆ และถ้ามีแรงจูงใจจริงๆ ที่จะผลักดันมันให้ผ่านไปในสัปดาห์ข้างหน้า แม้ว่ามันจะผ่าน มันไม่ได้หมายความว่าบิตโคอิน เร่งเป็น 140,000, ETH โดยอัตโนมัติเป็น 5,000 มันจะใช้เวลานานกว่า แต่ฉันไม่คิดว่ามันถูกขายไปเต็มราคา เพราะมันชัดเจนสําหรับทุกคนว่า ขีดจํากัดนั้นจะต้องถูกขีดฆ่าในเวลาอันสั้น ตัวอย่างเช่น โดยการลดรุ่นวุฒิสภาด้วยเวอร์ชันของบ้าน พวกเขาบอกว่าเป้าหมายคือ 4 กรกฎาคม ซึ่งอยู่ห่างออกไปประมาณ 6 สัปดาห์。

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศปีศาจอยู่ในรายละเอียด ความเคารพเป็นสิ่งหนึ่ง และต่อมาการตั้งกฏเป็นอีกสิ่งหนึ่ง แต่ผมคิดมาตลอดว่า ถ้าไม่ใช่ มันไม่ใช่จุดจบของโลกสําหรับการเข้ารหัส คณะกรรมการ ก.ล.ต. อยู่ในรถแล้ว และระบบควบคุมการเงินส่วนใหญ่ อยู่ในรถ และพวกเขาสามารถรักษากฎได้ จนกว่าจะสิ้นสุดการสั่งการของทรอม แม้ว่าพรรคต่อต้านการเข้ารหัส จะไปที่ทําเนียบขาว ในปี 2028 การเข้ารหัสจะใหญ่เกินกว่าจะทําลายได้。

สตีฟ เอริก:ใช่ การเข้ารหัสได้พิสูจน์ตัวเองแล้ว ว่าเป็นนักล็อบบี้ที่มีอํานาจมาก กลุ่มความสนใจ และผมเชื่อว่าผู้สืบทอดใด ๆ。

การยกเว้นนวัตกรรมพจนานุกรม, ตัวบ่งชี้โฟกัสและมุมมองย้อนกลับ

สตีฟ เอริก:หัวข้อเล็กเรื่องสุดท้าย เกี่ยวกับการสละนวัตกรรมการรับรอง คุณคิดอย่างไรกับความสัมพันธ์ระหว่างการเข้ารหัส

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศปีศาจอยู่ในรายละเอียดอีกครั้ง สิ่งหนึ่งที่ฉันกังวลคือ ข่าวลือว่ามันจะอนุญาตให้พรรคที่สามออก พูด อีก นัย หนึ่ง ใคร ๆ สามารถ ส่ง เหรียญ เงิน ก้อน หนึ่ง ไป ให้ หุ้น ได้ และ เขา ไม่ เกี่ยว ข้อง อะไร กับ บริษัท หรือ แม้ แต่ ข่าว ลือ ว่า บริษัท ไม่ จําเป็น ต้อง ยินยอม。

ในมุมมองของผม ลักษณะของตลาดคือการสร้างเงินทุน อนุพันธ์สนับสนุนการก่อตัวของเงินทุน โดยการสร้างตลาดของเหลวมากขึ้น รับประกันให้นักลงทุนที่ลงทุนในหุ้นใดแห่งหนึ่ง แต่ถ้าคุณสร้างตลาดขึ้นมา ซึ่งมีไว้เฉพาะสําหรับอนุพันธ์เชิงอนุมาน เช่น หุ้นแบบโมเน็ตต์ นี่ไม่ได้อยู่ในผลประโยชน์ของการเข้ารหัส ซึ่งได้รับการได้ยินมากเกินไปตั้งแต่ได้มีการวางใน "การคาดเดาเท่านั้น" มันไม่ใช่ฉันและคุณ แน่นอน แต่มันใช่。

นั่นคือความกังวลของผม แต่ ถ้า ราย ละเอียด เหล่า นั้น ไม่ เลว ร้าย มาก นัก ใน ที่ สุด ผู้ สละ ชีพ เพื่อ ความ คิด สร้าง สรรค์ ก็ เป็น ข่าว ดี และ สนับสนุน การ ทดลอง บาง อย่าง. การ ควบคุม ดู แล จะ ระมัดระวัง ที่ จะ ไม่ ปล่อย ใคร เข้า มา และ ไม่ ยอม ให้ มี ขนาด ไม่ จํากัด. แต่มันส่งเสริมผู้ประกอบการ นักการตลาด และนักนวัตกรรม ให้ทําการทดลองกับสถาปัตยกรรมตลาดใหม่นี้ เรารู้ว่าในอีก 5 หรือ 10 ปี โมเนติชันจะกลายเป็นส่วนสําคัญของตลาด ความมั่นใจของหัวหน้าว่า "คุณกําลังลองรูปแบบสินทรัพย์ใหม่ ที่จะไม่นับหลังฤดูใบไม้ร่วง" เป็นก้าวสําคัญ。

สตีฟ เอริก:คําถามสุดท้าย สองหรือหนึ่ง : ชาร์ตหรือตัวบ่งชี้ถึงความกังวลที่ยิ่งใหญ่ที่สุด หรือมุมมองย้อนกลับที่คุณอยากแบ่งปันคืออะไร

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศผมชอบคําถามที่คุณถาม คุณไม่เล่นไทจิ คุณเลือกเรื่องที่ถูกลืม ผมเลือกอัตราเงินเฟ้อ ถ้าเราไม่สามารถจับตาดูมัน จะมีสคริปต์ที่ไม่ดีข้างหน้ามาก ความเสียหายขับเคลื่อนตลาดพันธบัตร ครอบงํานโยบายเงินตรา และมีผลกระทบสําคัญต่อนโยบายการคลัง ในระดับโลก ดังนั้นอัตราเงินเฟ้อจึงไม่สามารถแก้ไขได้ และคุณสามารถเปลี่ยนอัลกอริทึมในดัชนีได้ ตามที่ประธานาธิบดีคนใหม่บอก แต่มันไม่มีประโยชน์。

ผมจะเลือกสิ่งที่ละเลยจากมุมมองย้อนกลับ ผู้คนกําลังเชียร์ S& P500 นวัตกรรม, ในขณะที่ไม่สนใจช่องว่างระหว่าง S& p500 และดัชนี parity มูลค่าตามตลาดถ่วงน้ําหนักดัชนี ซึ่งเราทุกคนกําลังดูอยู่ มันสูงอยู่เสมอ อย่างไรก็ตาม มันไม่ใช่ ช่องว่างมันกว้างขึ้น 1999 ครั้งสุดท้ายที่ผมถูกเลี้ยงดูในอัตรานี้。

สตีฟ เอริก:ต่อมาฟองอินเทอร์เน็ตแตก。

Noell Ascheon: สืบค้นเมื่อ ค.ศใช่ อะไรบนสุดตามกฎของฟิสิกส์ ในที่สุดก็จะเสียเปรียบ。

สตีฟ เอริก:เห็นด้วยอย่างยิ่ง โนเอล เราจะเชิญคุณกลับมาคราวหน้า ขอบคุณที่ดูนะ。