Tujuh minggu dengan 1,3 miliar dalam emas dan berat SpaceX: perangkap tipis NASA ETF

Asal Mula oleh Teknologi Air Dalam Bersinar

Pada tanggal 20 Mei, pejabat SEC online memposting buku S-1 untuk SpaceX. Hari berikutnya, satu kode disebut dana NASA, $175 juta per hari, dan AUM tiga kali lipat dalam seminggu. Dan tujuh minggu lalu, dana ini baru saja lahir。

TUJUH MINGGU KEMUDIAN, ITU SUDAH MENJADI TEMA RUANG ANGKASA TERBESAR DI DUNIA, ETF, MENINGGALKAN TUJUH TAHUN UFO TUA DI BELAKANG. INI MENGUMPULKAN LEBIH BANYAK UANG DALAM TUJUH MINGGU DARIPADA GABUNGAN UFO TUJUH TAHUN。

Semua orang yang masuk NASA ingin membeli SpaceX. Tapi mereka sebenarnya membeli SpaceX, kurang dan kurang。

Dimana uangnya

Tanda NASA ETF adalah "Satu-satunya ruang murni ETF di pasar yang memegang SpaceX." Sebagai 21 Mei, NASA secara tidak langsung memegang 232.000 saham SpaceX General Equity Equivalent, dengan nilai buku $147,4 juta, sesuai dengan valuasi implisit sekitar 1,51 triliun。

Angkanya terlihat kuat. Tapi ada satu detail bahwa investor biasa tidak akan memperhatikan. Menurut ETF.com, seminggu yang lalu, NASA telah menempatkan 10,3 persen pada SpaceX. Seminggu kemudian, itu diencerkan menjadi 4,6 persen。

Karena uang permintaan datang terlalu cepat, manajer dana tidak mampu untuk mengambil saham SpaceX ' s di pasar sekunder. Sejumlah besar uang baru terpaksa untuk membeli saham ruang pasar terbuka, yang pada gilirannya diencerkan kepemilikan SpaceX bahwa investor akan ingin membeli。

Keluarga itu menyerbu untuk membeli SpaceX, dan akhirnya mendapat Rocket Lab ditambah AST SpaceMobile dengan sekelompok label lain。

Yang lebih halus adalah mekanisme valuasi. UIN SPV hanya diperbarui ketika Tema membuat kesepakatan sendiri. Dengan kata lain, apa pun volatilitas penawaran pasar sekunder SpaceX, NASA memegang bagian buku itu。

Tidak ada yang peduli tentang ini di pasar ternak. Jika terjadi jeda di pasar, bagian dari SPV itu akan menjadi \"reaksi yang tercela\" dengan cara yang sangat aneh. Belum lagi, SPV ini mengunci enam bulan setelah IPO resmi SpaceX. Jika meledak, itu akan lari, SPV。

Diago ETF mengumpulkan 0.87 persen biaya manajemen per tahun, tapi 65 persen permukaannya benar-benar naik dari Rocket Lab dan Intutive Machines, yang sudah lama menjadi gila. SpaceX。

Sifat NASA NASA sekarang menjadi dana tematik menggunakan SpaceX sebagai umpan, dengan sekumpulan pallet ruang angkasa. Rasa umpannya penting, tapi ada ikan lain di piring。

Navaluasi Songsang

Apa yang tidak diketahui banyak orang adalah beberapa target utama di trek ini telah ditingkatkan dengan putaran。

Makmal Roket Sokroom bertambah sebesar 357 persen selama 12 bulan terakhir; Lab Planet meningkat sebesar 999 persen; LUNR meningkat sebesar 212 persen. KARKX meningkat 62% dari tahun terakhir, ROKT meningkat 75%. SpaceX hanya menyalakan kayu kering sudah terbakar。

Masalahnya adalah menyebarkan angka. Labs Planet Zolio bertambah 999 per persen per tahun, tetapi bisnis utama perusahaan adalah menjual data citra satelit. Apakah pada dasarnya bernilai 10 kali lipat dari harga saham

Orbit global ini diluncurkan sebanyak 102 kali pada tahun 2019 dan 342 kali pada tahun 2025, dua kali lipat dari puncak balapan luar angkasa 1967. Grand View Research memprediksi bahwa ukuran industri ruang angkasa global akan tumbuh dari $46,6 miliar pada tahun 2024 menjadi $76,9 miliar pada tahun 2030。

Tapi pertanyaannya adalah, dari 46,6 miliar menjadi 76,9 miliar, bagaimana industri sesuai dengan peningkatan 10 kali lipat di pasar sekunder

Ini adalah revolving klasik. fundamentalnya meningkat dalam istilah linear, dan harga saham meningkat secara eksponensial, dengan perbedaannya di offset oleh sebuah \"premi discount\". Dan hanya ada satu sumber premium narasi, SpaceX akan terdaftar。

Apa yang pria sebenarnya beli

Kembali ke SpaceX perusahaan ini sendiri。

Pada tahun 2024, senilai $18.87 miliar dikumpulkan, sementara pada tahun 2023 senilai $10.3 miliar. Namun, pada tahun 2024, terjadi defisit sebesar 4,590 miliar, dibandingkan dengan $791 juta pada tahun 2023, yang secara langsung dibalik dari kelebihan menjadi kerugian。

VERSI LAPORAN CNN HAMPIR $ 5 MILIAR TAHUN LALU KARENA DEPARTEMEN AI MEMBAKAR UANG UNTUK MEMBANGUN PUSAT DATA。

Dia mengungkapkan dalam buku ekuitas bahwa XAI telah ditambahkan ke SpaceX dan X (former Twitter) ada di dalamnya. Ini adalah paket besar dari semua aset Mask. Buku tersebut juga mengungkapkan bahwa Mask mengendalikan 85% hak suara dan bahwa tidak ada yang bisa menyentuhnya kecuali ia memilih untuk memecat dirinya sendiri。

valuasi SpaceX sebesar 1,75 triliun dolar AS, sesuai dengan narasi \"Space + AI + Satellite Internet + Social Media\". Semakin besar narasi, semakin lemah harganya。

Tapi pasar menengah tidak peduli. Aku dan semua orang di mobil harus pergi。

Dalam sebuah lingkaran, yang paling menguntungkan bukanlah pemegang saham diaspora spaceX, karena mereka tidak berada di dalam mobil, maupun investor ETF yang menyerbu NASA karena spaceX hold yang mereka beli diencerkan。

KEUNTUNGAN YANG PALING MENGUNTUNGKAN ADALAH DISTRIBUTOR ETF. KADAR NASA NASA ADALAH 0.87 PERSEN, TERTINGGI KETIGA DALAM DANA YANG SAMA. $ 1,3 MILIAR AUM, MEWAKILI $ 11 JUTA DALAM PENDAPATAN BIAYA MANAJEMEN PER TAHUN

Inti dari mengeluarkan ETF adalah sama dengan mengeluarkan mata uang, dan Anda perlu cerita, sesaat dan cocok. SpaceX menyediakan ketiganya。

WRITE BEFORE IPO

Pada 12 Juni, SpaceX diharapkan untuk menggantung kartu di NASDAQ, kode SPCX. Konsorsium tersebut, yang dipimpin oleh bank investasi terbesar di dunia, mengangkat antara $40 miliar dan $80 miliar, baik di atas rekor Arab Saudi dan Amerika pada 2020。

INI AKAN MENJADI IPO TERBESAR YANG PERNAH ADA。

Jika semua investor ETF yang membeli cerita SpaceX pada hari pertama istirahat drive, akan menemukan bahwa bagian dari posisi SPV di tangan mereka masih tergantung pada \"harga tua\" beberapa bulan yang lalu, dan mereka tidak dapat menghentikan kerusakan atau berhenti segera。

Jika pembukaan naik, mereka yang tidak membeli ETF akan terburu-buru masuk, mendorong ETF premium lebih jauh, mendifusikan berat sebenarnya SpaceX di ETF lebih jauh, dan membentuk roda terbalik lucu, semakin banyak orang membeli, semakin sedikit SpaceX yang dibeli semua orang。

Setelah SpaceX, ada sekelompok industri raksasa berbaris. Setiap dari Øconcepts track tops" yang terdaftar akan menghasilkan ETF baru. Setiap set ETF baru mengulang permainan dilusi yang sama。

TIDAK ADA CERITA BARU UNTUK INDUSTRI, ADA SEORANG PRIA YANG BERTANYA, "APAKAH SAYA BENAR-BENAR MEMBELI APA YANG SAYA PIKIR SAYA MEMBELI?" SETELAH 12 JUNI, AKAN ADA JAWABAN. TAPI PADA SAAT ITU, ORANG-ORANG YANG MENYERBU NASA HARI INI TIDAK PEDULI TENTANG JAWABAN, MEREKA BAIK MENGHITUNG UANG ATAU HAK MEMBELA。