Stablecoin đô la Hồng Kông HKDAP đã hoàn thành vòng thử nghiệm công khai đầu tiên. Các stablecoin tuân thủ có thể tìm ra con đường mới trên con đường do đồng đô la Mỹ thống trị không?
Đi sâu vào tuyến đầu để khám phá và sàng lọc các sự kiện nóng hổi hiện tại, đồng thời tiến hành giải thích giá trị, nhận xét và phân tích nguyên tắc.
Tác giả gốc:ShirleyLi, nhà nghiên cứu tại Web3Caff Research
Làm thế nào để dễ dàng nắm bắt các điểm nóng trên thị trường, xu hướng công nghệ, tiến bộ sinh thái và xu hướng quản trị đang diễn ra trong ngành Web3...? Chuyên mục "Phân tích xung thị trường" do Web3Caff Research đưa ra sẽ đi sâu vào tuyến đầu để khám phá và sàng lọc các sự kiện nóng hổi hiện tại, đồng thời tiến hành giải thích giá trị, nhận xét và phân tích nguyên tắc. Xem bản chất thông qua hiện tượng và theo dõi chúng tôi ngay lập tức để nhanh chóng nắm bắt xu hướng thị trường tiền tuyến của Web3.
Nhắc nhở tuân thủ: Nội dung sau đây chỉ là phân tích khách quan về đặc điểm hình thành và phát triển của đồng tiền ổn định HKDAP của đồng đô la Hồng Kông và không cấu thành bất kỳ đề xuất hay đề nghị nào. Xin lưu ý rằng hành động phát hành và tham gia đầu tư vào Token có các yêu cầu và hạn chế pháp lý với mức độ nghiêm trọng khác nhau ở các quốc gia và khu vực khác nhau. Đặc biệt, việc phát hành Token ở Trung Quốc đại lục bị nghi ngờ là "phát hành chứng khoán bất hợp pháp" và các hoạt động liên quan đến giao dịch tiền điện tử như cung cấp khớp giao dịch Token cũng được đưa vào. "Hoạt động tài chính bất hợp pháp" (Khuyến khích độc giả Trung Quốc đại lục đọc "Tổng hợp và tóm tắt chính các luật và quy định liên quan đến blockchain và tiền ảo ở Trung Quốc đại lục》), do đó, vui lòng không sử dụng thông tin này để đưa ra các quyết định liên quan và vui lòng tuân thủ nghiêm ngặt luật pháp và quy định của quốc gia và khu vực nơi bạn sinh sống và không tham gia vào bất kỳ hoạt động tài chính bất hợp pháp nào
Vào ngày 13 tháng 5, OSL Group, một nền tảng giao dịch và thanh toán stablecoin, PantherTrade, một nền tảng giao dịch tài sản ảo thuộc sở hữu của Futu Holdings và Dingdian Financial Technology Co., Ltd., một nhà phát hành stablecoin được cấp phép ở Hồng Kông, Trung Quốc, đã cùng nhau hoàn thành thử nghiệm giao dịch sử dụng stablecoin HKDAP bằng đô la Hồng Kông làm phương tiện thanh toán trên mạng chính Ethereum. quy trình giữa đô la Hồng Kông hợp pháp và HKDAP.
Anchorpoint Financial Limited là công ty con của Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited và được thành lập vào tháng 2 năm 2025 bởi Standard Chartered Hong Kong, Hong Kong Telecom và Animoca Brands. HKDAP (Hong Kong Dollar Anchor Point) là loại tiền ổn định bằng đô la Hồng Kông tuân thủ quy định đầu tiên mà họ dự định ra mắt. Trung Quốc, chính thức có hiệu lực, cung cấp khung pháp lý tương đối rõ ràng cho việc phát hành và vận hành stablecoin (đọc thêm: "Việc Hồng Kông thông qua Dự luật Stablecoin sẽ thúc đẩy việc tuân thủ stablecoin toàn cầu và chiến lược quốc tế hóa Nhân dân tệ như thế nào?" Được biết, có tổng cộng 36 tổ chức đã nộp đợt đăng ký đầu tiên và cuối cùng chỉ có hai công ty là Dingdian Financial Technology Co., Ltd. và The Hong Kong and Shanghai Banking Corporation Limited. Động thái cấp phép này cũng được coi là đã hoàn thành vòng khép kín quy định về “luật pháp-xem xét-cấp phép” và đi đầu trong việc thúc đẩy giám sát stablecoin đến giai đoạn triển khai và chuẩn bị kinh doanh [1]
Trong số đó, Dingdian Financial có kế hoạch phát hành loại tiền tệ ổn định "HKDAP" được liên kết với đồng đô la Hồng Kông trong các giai đoạn bắt đầu từ quý 2 năm nay và áp dụng mô hình phát hành "B2B2C (doanh nghiệp với doanh nghiệp với cá nhân)", tức là nó sẽ được phân phối cho các nhà phân phối được ủy quyền được chỉ định và sau đó nhà phân phối sẽ mở cửa cho công chúng trong thử nghiệm được đề cập ở đầu phần này. bài báo, OSL Group và PantherTrade, với tư cách là nhà phân phối được ủy quyền của HKDAP, đã xác minh mối liên kết lưu thông hoàn chỉnh từ tổ chức phát hành đến người dùng tổ chức đến người dùng cá nhân
HSBC có kế hoạch ra mắt đồng tiền ổn định bằng đồng đô la Hồng Kông của riêng mình vào nửa cuối năm nay và kết nối nó với nền tảng PayMe và ứng dụng tài chính di động HSBC Hồng Kông
Từ góc độ định hướng thí điểm, trọng tâm của hai tổ chức này hơi khác nhau. Nói cách khác, HSBC sẽ tập trung vào các kịch bản liên quan đến tiêu dùng thông thường và dịch vụ ngân hàng; trong khi trọng tâm của Diandian Finance sẽ bao gồm: các giải pháp thanh toán và thanh toán xuyên biên giới, cũng như thanh toán và phân phối RWA (tài sản trong thế giới thực) trên chuỗi, chủ yếu sẽ hướng đến các kịch bản ứng dụng ở cấp độ tổ chức, mặc dù chúng cũng thuộc hệ thống tiền tệ ổn định, nhưng vẫn có những khác biệt rõ ràng trong lộ trình phát triển và định vị tiềm năng. Đồng tiền ổn định của đồng đô la Hồng Kông và đồng tiền ổn định của đồng đô la Mỹ hiện đang thống trị thị trường. Lý do cơ bản là do môi trường thị trường và nhu cầu cốt lõi mà cả hai loại tiền tệ này ra đời là khác nhau.
Trong những ngày đầu phát triển của ngành Web3, vai trò cốt lõi của stablecoin USD là cung cấp công cụ phòng ngừa rủi ro cho các tài sản có tính biến động cao và hoạt động như một phương tiện cho các giao dịch trên chuỗi. tài sản lưu động cơ bản trong toàn bộ hệ thống tài chính trên chuỗi. Cấu trúc thanh khoản được tài chính hóa và toàn cầu hóa cao này cũng khiến hệ thống tiền tệ ổn định bằng đồng đô la Mỹ trở nên phức tạp hơn ở cấp độ quy định.
Ngược lại, vị thế hiện tại của đồng tiền ổn định bằng đồng đô la Hồng Kông rõ ràng là thận trọng hơn và nó cũng ưu tiên con đường cơ sở hạ tầng tài chính “theo quy định trước tiên”. Về lâu dài, định hướng tiềm năng trong tương lai của stablecoin bằng đô la Hồng Kông có thể sẽ không chỉ giới hạn ở các hướng đang được thí điểm như giao dịch RWA và thanh toán của người bán, mà sẽ mở rộng sang các lĩnh vực đầy thách thức hơn như thanh toán thương mại quốc tế và thanh toán xuyên biên giới
Tuy nhiên, không giống như hệ thống tiền tệ hợp pháp được chính phủ phê duyệt, đồng tiền ổn định bằng đô la Hồng Kông về cơ bản vẫn là một hệ thống tiền tệ ổn định do một công ty được cấp phép phát hành và gắn chặt với đồng đô la Hồng Kông hợp pháp.
Nếu mỗi nhà phát hành được cấp phép chỉ triển khai các dịch vụ thanh toán, quyết toán và RWA xung quanh hoạt động kinh doanh của riêng mình thì vòng khép kín tài chính nhỏ tương đối cục bộ này sẽ dễ kiểm soát và khả thi hơn trong giai đoạn đầu. Tuy nhiên, nếu các stablecoin bằng đô la Hồng Kông tiếp tục tham gia thanh toán thương mại quốc tế, thanh toán xuyên biên giới và các kịch bản tài chính trên chuỗi quy mô lớn hơn trong tương lai, các vấn đề như khả năng tương tác thanh khoản, phối hợp thanh toán bù trừ và sự chấp nhận của thị trường giữa các loại tiền ổn định bằng đô la Hồng Kông khác nhau cũng sẽ dần xuất hiện.
Ngoài ra, như đã đề cập trước đó, có sự khác biệt về định vị giữa stablecoin bằng đô la Hồng Kông và stablecoin bằng đô la Mỹ. Mặc dù stablecoin bằng đô la Mỹ phải đối mặt với các vấn đề pháp lý phức tạp, nhưng chúng cũng đã tích lũy được tính thanh khoản sâu hơn và các kịch bản sử dụng rộng hơn, trong khi stablecoin bằng đô la Hồng Kông vẫn đang trong giai đoạn khám phá các kịch bản ứng dụng thực tế. Nói cách khác, liệu hệ thống tiền tệ ổn định của đồng đô la Hồng Kông, bao gồm cả HKDAP, có thực sự hoạt động hay không, cuối cùng phụ thuộc vào liệu nó có thể hình thành hiệu ứng mạng đủ mạnh và tạo ra đủ nhu cầu thanh toán thực tế hay không. đã thiết lập được lợi thế đi đầu rõ ràng, vẫn còn phải xem liệu mô hình Hồng Kông có thể tìm ra cách khác hay không.
Biểu đồ cấu trúc các điểm chính:
Tài liệu tham khảo
[2] HSBC và Standard Chartered trước tiên có được giấy phép ra mắt stablecoin bằng đô la Hồng Kông
[5] 3 tổ chức được cấp phép kiểm tra HKDAP của Hồng Kông trên Ethereum Stablecoin
Tuyên bố từ chối trách nhiệm
Báo cáo này được chuẩn bị bởi Thông tin trong báo cáo này chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành bất kỳ dự đoán hoặc lời khuyên, đề xuất hoặc đề nghị đầu tư nào. Nhà đầu tư không nên dựa vào thông tin đó để mua hoặc bán bất kỳ chứng khoán, tiền điện tử nào hoặc áp dụng bất kỳ chiến lược đầu tư nào trong báo cáo nhằm mục đích giúp hiểu các xu hướng của ngành và thúc đẩy sự phát triển có trách nhiệm của Web3, bao gồm cả ngành công nghiệp blockchain và không được hiểu là ý kiến hoặc ý kiến pháp lý rõ ràng của Nghiên cứu Web3Caff. ngày, không liên quan gì đến vị trí của Web3Caff Research và có thể thay đổi do các trường hợp tiếp theo. Thông tin và ý kiến trong báo cáo này được lấy từ các nguồn độc quyền và không độc quyền mà Web3Caff Research tin là đáng tin cậy. Báo cáo này không nhất thiết phải bao gồm tất cả dữ liệu và không đảm bảo tính chính xác của nó. Báo cáo này có thể chứa thông tin "hướng tới tương lai", có thể bao gồm các dự báo và dự báo, đồng thời bài viết này không đảm bảo cho bất kỳ dự báo nào. Việc tin cậy vào thông tin trong báo cáo này hoàn toàn tùy theo quyết định của người đọc. Báo cáo này chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên, đề xuất hoặc đề nghị đầu tư để mua hoặc bán bất kỳ chứng khoán, tiền điện tử nào hoặc áp dụng bất kỳ chiến lược đầu tư nào.
