วิธีที่พระราชบัญญัติ CLARITY จะฟื้นฟูเศรษฐกิจที่เสถียร

ต้นฉบับโดย:

14 MAY 2026 คณะกรรมาธิการธนาคารแห่งสหรัฐอเมริกา ผ่านบิลล์มหานคร โดยผลโหวตของสองพรรคใน พ.ศ。

ส่วน สําคัญ ที่ สุด ของ “ความ ก้าว หน้า ทาง ด้าน ภาษา ” นี้ คือ ตอน 404 ของ ข้อ ความ. ส่วนนี้ได้รับการปรับปรุงใหม่โดย ส.ว.ทอม ทิลลิส และแอนเจลา บรูคส์ ในข้อความประนีประนอมที่ออกในวันที่ 1 พฤษภาคม ค.ศ

อันดับแรก วางเงินก้อนที่เสถียรส่วนขยายไปยังผู้ให้บริการทรัพย์สินดิจิทัลทั้งหมด (DAPS) และพรรคที่เกี่ยวข้อง-รวมราคาตลาดกลาง โบรกเกอร์ พ่อค้า โฮสต์ NESTIUS Act เมื่อลงนามในเดือนกรกฎาคม 2025 ถูกผูกไว้โดยผู้ออกกฎหมายว่าด้วย "สกุลเงิน" (PDF). December, Agonage Endign Neo. Ltd. & nbsp; ฯลฯ.ยังคงให้ผู้ใช้ต่อด้วยวงจรการติดตาม 3.5% ของการทํางานผ่านเส้นทาง "Non-figner" ปิดทั้งหมดโดยมาตรา 404。

ประการที่สอง การแนะนําอย่างชัดเจนของ การตัดอวัยวะตามกฏหมายของ “สิ่งกระตุ้นกิจกรรมที่ต่อเนื่อง". มาตรา 404 ห้ามใช้สิ่งจูงใจที่ “ใช้จริงหรือทางเศรษฐกิจเทียบเท่ากับ ดอกเบี้ยในเงินฝากธนาคาร" — กล่าวคือ สิ่งที่อยู่บนพื้นฐานของการถือรายได้ที่สร้างขึ้นโดยอัตโนมัติ。

สองการเปลี่ยนแปลงนี้รวมกันเป็นหนึ่งการแปลงโมเดลฉันไม่รู้ อุตสาหกรรมเงินมั่นคงถูกเปลี่ยนจากตลาดที่มีดอกเบี้ยเป็นตลาดจ่ายดอกเบี้ย。

ในขณะที่ในเดือนที่ผ่านมาสามหน่วยงานการจัดการที่ใหญ่ที่สุดในวอลล์สตรีท (Morgan Stayley, BlackRock, JP Morgan) ได้เกือบจะประสานกัน Morgan Stanley's MSXXX ก่อตั้งเมื่อ 16 เมษายน ประกาศอย่างเปิดเผยเมื่อวันที่ 23 เมษายน; Black Rock ได้ยื่นเหรียญสองเหรียญพร้อมกันในวันที่ 8 พฤษภาคม และ JP Morgan ได้ยื่นคําร้องในวันที่ 12 พฤษภาคม ค.ศ. 3 คนจะประสานกัน เพื่อเปิดการทํางานที่คล้ายกันภายใน 28 วัน。

นี่ไม่ใช่เรื่องบังเอิญอย่างแน่นอน เราเชื่อว่าCARY มาตรา 404 กําลังจะรับเอาความคาดหวัง ที่เศรษฐกิจของเงินที่เสถียร กําลังถูกผลักดันสู่รูปแบบใหม่。

CALL STREET'S CAPITALIZED ผลิตภัณฑ์ใน APRIL-MAY เป็นบัตรอุตสาหกรรมสําหรับการเปลี่ยนแปลงขั้นตอนนี้. มันจําเป็นต้องทําให้ชัดเจนว่าในปัจจุบันผ่านคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาเท่านั้น ยังคงมีระยะห่างจากลายเซ็นประธานาธิบดี แต่ตลาดคาดว่าจะมีการจัดการใหม่ในทิศทางนี้。

กระดาษนี้จะเริ่มด้วยเส้นเวลาในการรื้อถอน โครงสร้างทางกฎหมายและวิเคราะห์ว่าทําไม ชั้นสินทรัพย์สํารองโมเน็ตต์เป็นช่องทางรายได้ที่ทนทานมากที่สุดในภาควิชาใหม่。

1.30 วัน

1.1 April 16: การเปิดมอร์แกน สแตนลีย์

ขอ ให้ เรา ย้อน กลับ ไป สู่ เหตุ การณ์ แรก สุด。

ใน วัน ที่ 16 เมษายน 2026 ได้ มี การ จัด ตั้ง เขต อนุรักษ์ ส เตบ เบิล โค นิน ปอร์ตโฟ ลิ โอ (ติก เก อร์: MSNXXX), มอร์แกน สแตนลีย์ อย่าง เป็น ทาง การ。

23 APRIL MSIM ประกาศสินค้าสู่สาธารณชน พ.ศ。

ผลิตภัณฑ์ MSNXX แม่นยํามาก คํา แถลง ของ ทาง การ กล่าว ว่า “กองทุน ให้ ทาง เลือก เงิน ทุน ที่ เหมาะ สม สําหรับ ผู้ บริจาค เงิน ที่ ได้ รับ การ ชําระ และ มี ความ มั่นคง ซึ่ง ทํา ให้ พวก เขา สามารถ ลง ทุน ใน ทรัพย์ ที่ สงวน ไว้ ซึ่ง จําเป็น เพื่อ ค้ําจุน เงิน ตรา ที่ มั่นคง ใน การ จ่าย เวียน

MSNXX เป็นผลิตภัณฑ์ที่ผลิตขึ้นมาโดยต้องการ สินทรัพย์สํารอง -- การลงทุนเป็นเงินสด, พันธบัตรด้านการเงินของสหรัฐฯ จะเกิดขึ้นภายใน 93 วัน, และซื้อคืนพันธบัตร。

แต่ MSNXXX ไม่ใช่ผลิตภัณฑ์ที่ดัดแปลงแล้ว ไม่ใช่การค้าบนห่วงโซ่ กลยุทธ์ผลิตภัณฑ์ของมอร์แกน สแตนลีย์ เป็นแบบอนุรักษ์นิยม นําเสนอเพียงแพคเกจเอ็มเอ็มเอฟแบบดั้งเดิม อนุญาตให้ผู้มีปัญหาการเงินที่เสถียร。

นี่ เป็น การ ประกาศ อย่าง เปิด เผย ครั้ง แรก ว่า “ผล ผลิต ที่ ออก แบบ ไว้ เป็น พิเศษ เพื่อ สงวน เงิน ไว้ ให้ คงที่ ” ของ ยักษ์ ยักษ์ ใหญ่ แห่ง การ จัด การ ของ วอล สตรี ต. ไม่ ใช่ การ ปฏิวัติ ใน ตัว มัน เอง แต่ ส่ง สัญญาณ ที่ ชัดเจน ว่า ความ ต้องการ เงิน สํารอง ที่ มั่นคง นั้น มี มาก ถึง ขนาด ที่ นัก ทุน ยอม ให้ มี เงิน ทุน พิเศษ สําหรับ เงิน นั้น。

1. 2. 8 พฤษภาคม: “เอกสารการรับสมัคร" โดย Belet

2532 ต่อมา เบเล็ตได้ส่งประกาศจดทะเบียนรวม 2 ฉบับต่อ ก.ล.ต.: Black Rock Securet Foundation Founderal Funds (BSTBL) และ Black Rock Daily Reeves Stablecoin Recember (BRRV)。

ผลิตภัณฑ์ทั้งสองถูกออกแบบให้แตกต่างจาก MSNXX BSTBL เป็นรุ่นที่ดัดแปลงแล้วของ กองทุนการชําระหนี้แห่งชาติในเบล หนังสือ นี้ ให้ บริการ ผู้ จัด การ ด้าน เงินสด ตาม ประเพณี ของ สถาบัน — ลูก ค้า ได้ ซื้อ เงิน กองทุน แต่ ตอน นี้ มี ช่อง การ จําหน่าย ลูก โซ่ เพิ่ม ขึ้น。

BrSRV เป็นกองทุนตลาดเงินที่สร้างขึ้นใหม่ โดยกระจายโดย Securitize multiple-chain เป้าหมายของบริษัทลูกค้าเพียงกลุ่มเดียว คือ บริษัทปัญหาความมั่นคง。

ความแตกต่างสําคัญระหว่างเบลลาดกับมอร์แกน สแตนลีย์คือ..เงินตราฉันไม่รู้ Belet เลือกที่จะออก สินทรัพย์เดียวกัน (สั้น ๆ หนี้แห่งชาติ + เงินสด + คืนซื้อ-กลับ) ผ่านการแบ่งปันลูกโซ่ไปยังผู้ออกจําหน่ายของเงินคงที่ นี่เป็นรูปแบบผลิตภัณฑ์ที่ดัดแปลงแล้ว สําหรับลูกค้าดั้งเดิมที่ถูกเข้ารหัสไว้ (เช่น Ethena, August)。

The BSTBL + BrisRV file is a ส่วนขยายของผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่ใน Beled, การขยายโครงสร้างพื้นฐานโมเน็ติชันจาก BULL "safef access" ไปยัง brSRV “เงินสํารองที่ประหยัดได้"。

1.3 May 12: มอร์แกนเชสรายการที่สอง

4 วันต่อมา เชส มอร์แกนได้ส่งเอกสารให้ ก.ล.ต. ไฟล์ให้ เจพี มอร์แกน ออน ไชน์ ลิคลิมิตี้-โตเคน กองทุนตลาดเงิน (JLTXX)。

กองทุนเองลงทุนในพันธบัตรการเงินของสหรัฐอเมริกา และข้อตกลงซื้อคืนที่จํานองในพันธบัตรแห่งชาติหรือเงินสด และสินทรัพย์ที่ด้านล่างมีความสอดคล้องกันอย่างเต็มที่กับ BUIDL, BSTBL, BRV. 13 พฤษภาคม พ.ศ。

LTXX ไม่ใช่ห่วงโซ่แรกของ JP Morganฉันไม่รู้ 15 ธันวาคม 2025 ได้มีการเริ่มจัดการจัดการสภาผู้แทนราษฎร JP Morgan ที่ Ether Houseกองทุน Onchain Net Publicฉันไม่รู้ MONY เป็นกองทุนเอกชน 506 (ค.ศ。

นี่หมายความว่ามอร์แกน เชส มีประสบการณ์ทางธุรกิจเกือบ 5 เดือน ในเส้นทางเอ็มเอ็มเอฟ JLTXX ไม่ใช่ผลิตภัณฑ์จับสลาก มันเป็นนโยบายของ JP Morganขั้นที่สอง• การ ขยาย ผลิตภัณฑ์ เดิม เดิม มี จํากัด ถึง 506 ราย (ค.ศ。

เชส มอร์แกน ในด้านหนึ่ง และธนาคารแห่งอเมริกา ธนาคารของประเทศริชซิตีกรุ๊ป อีกด้านหนึ่ง ได้สํารวจการปล่อยเหรียญคอนคอร์เดียมของยูไนเต็ด ใน 2025 ในขณะที่ในด้านอื่น ๆ ได้เพิ่มเส้นทางการค้าโมเนติเซชัน ไม่ว่า OCC จะตัดสินใจยังไง มอร์แกน เชสมีสินค้าประจําที่。

1.4 พฤษภาคม 14: กรุงเทพฯ บิล ล์ ปิด ราง ทั้ง สาย

14 พฤษภาคม คณะกรรมาธิการธนาคารวุฒิสภา ลงมติในการเลือกตั้งผู้แทนราษฎรใน พ.ศ。

มันคุ้มที่จะลิ้มรสอย่างระมัดระวัง: MORGAN STLEY ของ MSNXXX, BSTBL/BRRV ของมอร์แกนเชส JLTXX - ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ทั้งหมดก่อนที่จะมีการเผยแพร่ข้อความใน CARY มาตรา 404เริ่มเตรียมตัวได้แล้ว。

ในความเป็นจริง ตั้งแต่วันที่ 2026 เมื่อ Clarity ถูกวางรอเป็นครั้งแรก สองสิ่งได้ชัดเจนในอุตสาหกรรมการจัดการ : คนแรกคือ ประการ ที่ สอง ต้อง มี ทรัพย์สิน ใน การ อนุรักษ์ เงิน ที่ มั่นคง ซึ่ง มี อยู่ ที่ นั่น ซึ่ง ต้อง เป็น ที่ ยอม รับ และ ต้อง จ่าย ดอกเบี้ย。

เอาสองคนนี้มารวมกันเมื่อเส้นทางการถือ-aren จะแคบ หนึ่งในเส้นทางที่แข็งแกร่งที่สุด "รายได้ทางอ้อม" คือผ่านชั้นสินทรัพย์สํารอง• ผู้ จัด การ เงิน ตรา ที่ มั่นคง ไม่ จ่าย ดอกเบี้ย ต่อ ปี แต่ เงิน สงวน นี้ ได้ รับ การ จ่าย ตาม กฎหมาย ให้ แก่ ผู้ ออก หาก โดย กองทุน ขาย เงิน ที่ ทํา ให้ เป็น ที่ ยอม รับ ได้ ซึ่ง ตัดสิน ว่า จะ ส่ง เงิน ส่วน นี้ อย่าง ไร แก่ ผู้ ใช้ ภาย ใน กรอบ การ ปฏิบัติ ตาม。

ผลผลิตของเจ้านายใหญ่เป็นโครงสร้างพื้นฐาน สําหรับสิ่งนี้คือ "ความสมบูรณ์สูงสุดของรายได้"。

ทําไม CLARITY สําคัญมากกว่า PERIOUS

2. 1 จํากัด ขอบ เขต การ กระทํา แบบ UNIUS

เพื่อ จะ เข้าใจ ถึง ผล กระทบ ของ การ เปลี่ยน แปลง ตาม แบบ แผน ของ มาตรา 404 จําเป็น ต้อง เข้าใจ อย่าง ถ่องแท้ ถึง วัตถุ ที่ มัน ขยาย ออก ไป - พระราชบัญญัติ ไอ ที เอส 4 (11)。

NESTIUS Act ซึ่งเข้ามาใช้กําลังในเดือนกรกฎาคม 2025 จัดหาให้ผู้ออกจําหน่ายหรือผู้ออกจําหน่ายเงินที่เสถียรในต่างประเทศ จะไม่ต้องจ่ายดอกเบี้ยใด ๆ หรือได้รับผู้ถือธนบัตรมั่นคง。

หรือพูดอีกนัยหนึ่งคือ แอคชั่นไม่มีความแตกต่าง"ผลประโยชน์เพิ่มขึ้น" และ "สิ่งจูงใจกระทํา" "ดอกเบี้ยหรือผลต่องานทุกรูปแบบจะถูกห้าม ตราบเท่าเงินที่ต้องจ่ายจากผู้ถือครอง"。

อย่างที่สอง มัน..แค่ตัวปัญหาเองไม่รวมพรรคที่สาม เช่น แลกเปลี่ยน, กระเป๋าสตางค์, กรรมการ, พรรคที่เกี่ยวข้อง ฯลฯ。

ข้อห้ามข้อที่สองนี้ ทําให้เกิดช่องโหว่ในการควบคุม ซึ่งอุตสาหกรรมเรียกว่า "การหลบหนีข้ามผ่าน" อุตสาหกรรมเงินตราที่เสถียรทั้งหมด 2025-2026 โดยหลักแล้วก็คือ การมองหาพื้นที่ใหม่ๆ เพื่อการปฏิบัติตามในช่องโหว่นี้

• เข็มขัด นิรภัย / โหมด คราเค่นรางวัลแลกเปลี่ยน USDC ออกจําหน่ายโดยวงเวียน แต่รับรางวัล Counbase USDC ผู้ถือหุ้นประมาณ 4% ผ่านโหมดสมัครสมาชิก。
• โหมดบัตรเครดิต Geminiแรงจูงใจในการทําธุรกิจภายนอก GUSD ออกจําหน่ายโดยบริษัทเจมีน ทรัสต์ แต่ผู้ถือบัตรเครดิตจีมีนี ได้รับผลตอบแทนจาก GUSD สําหรับการบริโภคเชิงพาณิชย์。
• โหมดกล้องดิจิทัลจ่ายเงินผ่านองค์กรที่เกี่ยวข้องกัน USDtb ตีพิมพ์โดยธนาคารดิจิตอลแอนเจเลจ แต่จ่ายค่ารางวัลโดย The Angelesge Digital Neo Ltd (ในองค์กรนิติบุคคล)。

โมเดลทั้งสามนี้รวมกันเป็น "หนี้ทางอ้อม" ในระบบนิเวศของยุคกลาง。

แต่พื้นฐานของการปฏิบัติตามคือพระราชบัญญัติเฉพาะผู้ออกให้เท่านั้นนี่เป็นขอบเขตที่จํากัด。

2. 2.2 ส่วนขยายย่อยของหน่วยซีไอเอ 404

Clarity Act มาตรา 404 ทํา 2 อย่างที่ August Act ไม่ได้ทํา。

สิ่งแรกคือ ขยายไปยัง DAPs และพรรคที่เกี่ยวข้อง

มาตรา 404 ไม่ได้จํากัด เฉพาะผู้ออกจําหน่ายเงินที่เสถียร แต่ขยายไปยัง "ผู้จัดหาทรัพย์สินดิจิตอลและพรรคที่เกี่ยวข้อง" ขอบข่าย นี้ ครอบ คลุม การ แลก เปลี่ยน ที่ เป็น ศูนย์กลาง อย่าง ชัดเจน, นาย หน้า, พ่อค้า และ ผู้ จัด การ。

ส่วนขยายนี้สั่งปิดทันทีทุกเส้นทางที่ปฏิบัติตามเช่น December, Kraken, Gemini, Axonage Digital Neo, ซึ่งเป็น “การจ่ายดอกเบี้ยผ่านผู้ไม่ให้บริการ". Finebase เป็น DAP ไม่สามารถจ่ายค่ารางวัล USDC ได้เท่านั้น; The Techorage Dignic Neo ไม่สามารถจ่ายค่ารางวัล USDtb ได้อีกต่อไป。

อย่างที่สอง: การแนะนํากิจกรรมแบบเคลื่อนไหว vs dichaction

มาตรา 404 ห้าม DAPs จากการให้สิ่งจูงใจ “เป็นงานหรือทางเศรษฐกิจเทียบเท่ากับ ดอกเบี้ยในเงินฝากธนาคาร"。

นี่หมายความว่าสิ่งจูงใจใด ๆ ที่เชื่อมโยงเข้ากับ “ค่าดําเนินการ, ธุรกรรม, ค่าประกัน, การโอนย้าย" จะอยู่รอด และไม่มีสิ่งจูงใจใด ๆ ที่จะเพิ่มความไม่เสมอภาค ด้วยความสมดุลที่ไร้ประโยชน์。

สองสิ่งนี้มารวมกันการแปลงแบบเต็มรูปแบบฉันไม่รู้ ทั้งหมด "การชําระดอกเบี้ยทางอ้อม" ต้นแบบของยุคกลางทั้งปิดหรือสร้างใหม่ ในช่วงยุค CLARITY。

อุตสาหกรรมเงินมั่นคงถูกเปลี่ยนจากตลาดที่มีดอกเบี้ยเป็นตลาดจ่ายดอกเบี้ย。

2. 3 พาธของผู้ได้รับรางวัลในการแปลงตัวอย่าง

ในตัวอย่างการใช้งานกับข้อมูล มีสามเส้นทางที่เป็นไปได้ สําหรับการส่งต่อไปยังผู้ใช้。

เส้นทาง A: รางวัลที่ดัดแปลงแล้วสําหรับกิจกรรม

แลกเปลี่ยน กระเป๋าสตางค์ บัตรเครดิต เงินตราอาจแทนที่สิ่งจูงใจ USDC ด้วย “ปริมาณความถี่/ปริมาณการรับน้ําหนักที่ลดลง". จีมีนีอยู่ในโหมดคืนบัตรเครดิตแล้ว。

คําถามสําคัญคือ พาธ A สามารถทําให้ผู้ใช้มีชีวิตอยู่ได้หรือไม่ แต่ค่าใช้จ่ายการออกแบบของมัน - Vincbase จําเป็นต้องปรับเปลี่ยนโครงสร้างกฎหมายและผลิตภัณฑ์ของระบบสิ่งจูงใจทั้งหมด ยูไอ และการออกแบบแต่ละการทํางานทดสอบโดย EC/CFC การปรับโครงสร้างนี้ใช้เวลา 6-12 เดือน ระหว่างที่การสูญเสียผู้ใช้นั้นเสี่ยงจริงๆ แต่ในศัพท์ปานกลาง แพท A มีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวได้ แม้เกินความน่าดึงดูด ของยุคที่ยึดเหนี่ยว。

พาธ B: ปล่อยระดับโพรโทคอลที่ทํางานอยู่ และส่งต่อไปยังผู้ใช้ผ่านทางปฏิบัติการที่อยู่บนกิจกรรม

วัตถุที่สามารถใช้งานได้: โปรโตคอล DeFi。มาตรา 404 นิยามของ "ผู้จัดหาทรัพย์สินดิจิตอล" อย่างชัดเจน ถูกสร้างโดยสื่อกลางรายได้ของสัญญาที่ไม่ได้ใช้เครื่อง เช่น การจัดหา USDC ไปยัง Aaeve สําหรับอัตราดอกเบี้ยตัวแปร ไม่ได้ถูกออกแบบมาให้ตกลงไปในนิยามนี้。

นี่หมายความว่าผู้ใช้มีอัตราดอกเบี้ยที่แปรผันให้ USDC ฝากไว้ในสระอาเว ซึ่งปัจจุบันสอดคล้องกับการตีความของนักวิชาการตามกฎหมายส่วนใหญ่ - The Carity ดูเหมือนจะทิ้งช่องทางรายได้สําหรับผู้ไม่น่าเชื่อถือ。

แต่ มี ความ ไม่ แน่นอน ที่ สําคัญ เกี่ยว กับ การ ยก เว้น นี้. ถ้ากฏข้อสุดท้ายขยายแนวคิดเรื่อง "ความไม่เท่าเทียมทางเศรษฐกิจ" ไปยังข้อดีฟีที่เชื่อถือไม่ได้ หรือนิยามปลายด้านหน้าของดีฟีว่า สังกัดพรรคที่เกี่ยวข้อง การยกเว้นเส้นทาง B อาจจะแคบลงอย่างมาก。

พาธของ C: ดอกเบี้ยที่จ่ายผ่านชั้นสินทรัพย์สํารอง

นี่คือวิธีเดิมพันยักษ์ของวอลล์สตรีท กลไกเฉพาะ: ผู้ชําระเงินคงตัว ไม่ได้จ่ายดอกเบี้ยต่อหน่วย, หรือ DAPs, แต่สินทรัพย์สํารองของสกุลเงินคงที่เป็นกองทุนตลาดเงินที่ลดทอนลง ซึ่งจ่ายดอกเบี้ยตามกฎหมายให้กับเจ้าของ (เช่น ผู้ถือเงินคงที่) เมื่อผู้ออกจําหน่ายของเงินตราคงที่ ได้รับรายได้จากการแจกจ่ายของกองทุนนี้ ยังคงเป็นกําไรของบริษัท - หรือบางส่วนส่งต่อให้ผู้ใช้ ผ่านการออกแบบของแรงจูงใจพฤติกรรม。

มีประโยชน์ในการปฏิบัติตามคีย์ของพาธนี้ผลผลิตไม่เสถียรเงิน หรือใน DAP แต่แทนระดับกองทุนพื้นฐาน— ไม่ เกี่ยว ข้อง กับ โครง สร้าง ของ การ รักษา ที่ มั่นคง。

สามเส้นทางไม่ได้มีความเกี่ยวข้องกัน แต่มันพัฒนาพร้อมกัน。

เส้นทาง A อาจได้ชีวิตใหม่จากมือของผู้เล่นอย่าง เพ็นเบส ที่มีเครื่องหมายการค้าและช่องทางจําหน่าย

แนว ทาง ที่ B อาจ ให้ ผล ประโยชน์ ทาง ลม สําหรับ ข้อ ตก ลง ต่าง ๆ เช่น แอฟ เพน เลด (แต่ ด้วย ความ เสี่ยง จาก หาง แคบ ๆ เป็น เวลา 12 เดือน ต่อ ไป)

เส้นทาง C เป็นเส้นทางที่ถูกคุกคามน้อยที่สุด โดยมาตรา 404 แต่ต้องใช้หมวก 20 เปอร์เซนต์。

เส้นทาง C คือ "ผลประโยชน์สูงสุด" ชั้นรายได้ตามบัญชี แต่ไม่เพียงแต่ "ผลประโยชน์เท่านั้น"。

นั่นคือเหตุผลว่าทําไมยักษ์ที่ควบคุมการเงินของวอลล์สตรีท ถึงได้ยื่นเงินสนับสนุนให้กองทุนโมเนชั่น ในเดือนเมษายน-พฤษภาคม พวกเขากําลังจัดหา โครงสร้างพื้นฐานที่ส่งเข้ามา เพื่อใช้ในเร็วๆนี้ Patthe C เป็นที่น่าสนใจที่สุดหลังจากการปรับปรุงความเสี่ยง - นี่คือการตัดสินของอุตสาหกรรมของ bellards โดยมีค่าใช้จ่ายในการดําเนินการแต่ละส่วนและ constable。

2. 4 เส้นทาง B และเส้นทาง C

ดูเหมือนจะมีศักยภาพในการร่วมมือกันระหว่างเส้นทาง B กับเส้นทาง C ระบบรายได้แบบเป็นโซ่สมบูรณ์สามารถใช้เส้นทางทั้งสองได้:

• ใช้ BUIDL - แหล่ง ราย ได้ เพื่อ ทํา ตาม อย่าง ปลอด ภัย
• ผู้ใช้แบ่งด้วยเงินกู้แบบ Aaeve หรือ Pennle application - แน่ใจว่า "โปรแกรม" ที่ผู้ใช้รู้สึกว่ามาจากปฏิบัติการที่ทํางานอยู่

โครงสร้างสองชั้นนี้ "BUIDL บนพื้นพื้น โปรโตคอล DeFi บนพื้นผิว" สามารถสร้างระบบที่ผู้ใช้เข้าถึงได้ เป็นที่ชัดเจนว่าเบลดแนะนํา BUIDL โดยไม่มีวิสัยทัศน์เฉพาะของมาตรา 404 แต่ผลิตภัณฑ์นี้เกิดขึ้นเป็นด้านล่างที่ดีที่สุด ของระบบที่ใช้ต่อหู ภายใต้ขั้นตอนใหม่。

Beleet's 3-tier matrix — โครงสร้างพื้นฐานสําหรับรูปแบบใหม่

3.1 ผลิตภัณฑ์สามประเภท ลูกค้าสามกลุ่ม

เพื่ออ่านกลยุทธ์ของ Belet' กลยุทธ์ s, สามของผลิตภัณฑ์กองทุนที่ระลึกของตนจําเป็นต้องนํามาเปรียบเทียบบนพื้นที่ทํางานพร้อมกัน:

ขนาด BUIDL2024. เปิดตัวเมื่อ March 2024. ต้นฉบับในเอเธอร์ โครงสร้างทางกฎหมายคือกองทุน บีวีไอ (BVI Fund) ซึ่งเป็นเจ้าภาพโดย Securitizes。

ลูกข่ายเป้าหมายDeFi โปรโตคอล สถาบันผู้ปกครองการเข้ารหัส วงจรที่ต้องใช้เป็นหลักประกัน ข้อ ตก ลง เรื่อง การ กู้ ยืม เช่น อาเว ได้ รับ การ ยอม รับ ว่า เป็น ประกัน ที่ มี คุณสมบัติ โดย มี การ ลง ทุน น้อย ที่ สุด 5 ล้าน บาท。

ขนาด BSTBL8 May 2026. โครงสร้างทางกฎหมายคือ สหรัฐอเมริกา คณะกรรมการ ก.ล.ต. ก่อตั้งกองทุนตลาดสินค้ารัฐบาล BNY เมลลอน หน่วยงานบริการการลงทุน เป็นตัวแทนโอนกิจการ。

ลูกข่ายเป้าหมาย: ผู้จัดการเงินสดแบบสถาบันดั้งเดิม - ลูกค้าที่ใช้กองทุนเบลเฟดแล้วตอนนี้ เข้าถึงความจุในการซื้อขาย 24% ผ่านหุ้นลูกโซ่

สะพาน8 May 2026. โครงสร้างทางกฎหมายคือ กองทุนตลาดเงินที่สร้างขึ้นใหม่ แบ่งแยกการจําหน่ายหลายจีน。

ลูกข่ายเป้าหมายการ แก้ ปัญหา เรื่อง เงิน。

ผลิตภัณฑ์ทั้งสามนี้มีอยู่ในตลาดในเวลาเดียวกัน แต่ไม่มีผลิตภัณฑ์ที่ทับซ้อนกันเลย การออกแบบผลิตภัณฑ์ชั้นนี้: สินทรัพย์แบบทดลอง (คลังสิ่งของระยะสั้น + เงินสด + ซื้อคืนชั่วข้ามคืน) ถูกขายให้กับสามกลุ่มลูกค้าที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง。

ที่ สําคัญ ยิ่ง กว่า นั้น คือ ผลิตภัณฑ์ สาม ชนิด ประกอบ กัน เป็น ผลิตภัณฑ์ หนึ่งระบบนิเวศของสินทรัพย์เต็มรูปแบบครอบคลุมความต้องการทั้งหมด ภายใต้ตัวอย่างการใช้งานต่อหู: BUIDL เป็น หลักประกันและผลงาน สินทรัพย์ในรุ่นดีเอสบีแอล; BSTBL เป็นเครื่องมือจัดการเงินสดลูกโซ่สําหรับสถาบันดั้งเดิม; BRRV เป็นป้ายหลักสําหรับปัญหาความทนทานของ Sourcency seconds's elease ไม่ว่าจะเป็นการออกแบบเฉพาะของระบบที่ใช้กับข้อมูล เบเล็ตได้เตรียมผลิตภัณฑ์ที่สอดคล้องกันแล้ว สําหรับสินทรัพย์สํารองที่ต้องใช้。

90% ความ เสี่ยง ต่อ การ เปลี่ยน แปลง ของ ระบบ ภูมิ อากาศ ที่ ขาด การ ควบคุม

จากนั้นเราจะลดความเสี่ยงความเข้มข้นของเบเล็ต บูลด์แอล。

เมื่อ USDtb ออนไลน์ในวันที่ 16 ธันวาคม 2024 การประกาศความร่วมมืออย่างเป็นทางการของเบตตีนาและเบเลต แถลงอย่างชัดเจนว่า “ BUIDL บัญชีกว่า 90% ของเงินสํารอง USDTb. นี่เป็นค่าเงินตราคงที่สูงสุดสําหรับ BuIDL

เมื่อมาถึงออนไลน์เมื่อวันที่ 6 มกราคม 2026 จูปุสด์มีโครงสร้างสํารอง 90% USDtb + 10% ของเหลว USDC。

ผล ของ การ จดจ่อ:BUIDL กองทุนเดี่ยวสนับสนุนประมาณ 90% ของ USDtb สํารองฉันไม่รู้รองรับทางอ้อมประมาณ 81% ของเขตอนุรักษ์ยูปุด90% ของ USDtb x 90% ของ Jupusd)。

USDtb มียอดสูงสุดทางประวัติศาสตร์ประมาณ 1.2 พันล้านบาท (จากเดือนมิถุนายน 2025) และจูปุดได้เติบโตอย่างรวดเร็วตั้งแต่เปิดตัวในปี ค.ศ. นี่ หมาย ความ ว่า สุขภาพ ของ กองทุน ซิงเกิล บี ยู ดี แอล กําหนด ความ สมดุล ของ ความ มั่นคง ที่ มี อย่าง น้อย สอง อย่าง โดย ตรง. ถ้า BUIDL ผ่านความดันการยึดทรัพย์ขนาดใหญ่ ลดลง USDtb และทรัพย์สินสํารองจูปุดจะหมดอายุพร้อมกัน。

ความ เสี่ยง ต่อ การ มี สมาธิฉันไม่รู้。

OCCD 2060 เกมของ CAPITAL RECEMBER - A, B, C ซึ่งชนะ

5.1 ข้อ ตก ลง สําหรับ เพดาน และ ข้อ คัดค้าน

เมื่อวันที่ 2 มีนาคม สหรัฐอเมริกา อภิสิทธิ์การบริหารจัดการเหนือสังคม (OCC) ได้ตีพิมพ์ข้อเสนอ 376 หน้า ในรัฐบาลกาเซตต์ เป็นส่วนหนึ่งของระเบียบปฏิบัติสําหรับพระราชบัญญัติอัจฉริยะนี้ พ.ศ. หนึ่งในนั้นทําให้เกิดการอภิปรายเกี่ยวกับอุตสาหกรรมเป็นทางเลือกที่เป็นไปได้The Superinentence of Music Internations. สืบค้นดูว่ามีฝาครอบ 20 เปอร์เซ็นต์ บนหุ้นของ "ทรัพย์สินที่ไม่จํากัด" ในส่วนสํารองของกฎบัตรรัฐบาลกลาง (PDFS)。

ถึงแม้ว่าจะเป็นเพียงว่าอํานาจการบริหารการเงิน ในกระบวนการให้คําปรึกษาได้เสนอ 20 เปอร์เซ็นต์เป็นทางแก้ปัญหาที่เป็นไปได้ แต่ผู้เข้าแข่งขันในตลาดได้เห็นว่า ทางเข้าทางเลือกนี้ เป็นสัญญาณที่แข็งแกร่งของความตั้งใจในการควบคุม。

หากมีการดําเนินการเพดานหมายความว่าถึง 20 เปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์สํารองสามารถวางใน กองทุน MNETIZED (เช่น BUIDL, JLTXX, BRV) ในขณะที่ที่เหลือ 80 เปอร์เซ็นต์ต้องวางในสินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้。

หมวก 20% นี้ถ้าผ่าน จะขัดแย้งโดยตรงกับความสามารถในการขยายชั้นสินทรัพย์สํารองโมเนต。

5.2 นี่เป็นเกมซีโร่ sum เพื่อหาเส้นทาง

ความหมายของเพดาน 20% คือนี่คือตัวแปรสําคัญในเส้นทางการแปลงแบบ CLAAA, B, C ซึ่งกําหนดว่าเส้นทาง C สามารถปรับขนาดได้หรือไม่ฉันไม่รู้。

2551 บริษัทผู้สนับสนุนเพดานคือ มอร์แกน เชส ธนาคารแห่งอเมริกา ธนาคารแห่งประเทศอุดม จังหวัดซิติกรุ๊ป ซึ่งประกาศในปี ค.ศ. หากผ่าน 20 เปอร์เซ็นต์ เงินทุน 80% ของสินทรัพย์ PPSI จะต้องวางในสินทรัพย์แบบดั้งเดิม ซึ่งหมายความว่าเงินสํารองส่วนใหญ่จะกลับไปยังระบบฝากธนาคาร ธนาคารทั้งสี่ธนาคารที่ได้ประโยชน์มากที่สุด。

พรรคที่ต่อต้านเพดานคือยักษ์เบเล็ต แวนการ์ด ถนนสเตท หาก เพดาน ถูก ยก ขึ้น หรือ ได้ รับ การ ปรับ ปรุง ให้ ง่าย ขึ้น เป็น พิเศษ 100 เปอร์เซ็นต์ ของ สินทรัพย์ อุปโภค บริโภค PPPI ก็ อาจ ถูก นํา ไป วาง ไว้ ใน กองทุน การ ตลาด ที่ ทํา ให้ มี การ ลด ลง (รวม ทั้ง บี ยู ไอ ดี แอล, BSTBL, BRRV) ที่ ใหญ่ ที่ สุด คือ บริษัท เหล่า นี้. เส้นทาง C เปิดแล้ว。

5.3 เปลี่ยนแปลงเกมหลังความสมบูรณ์

ใน วัน ที่ 14 พฤษภาคม โดย ทาง คณะ กรรมาธิการ ธนาคาร แห่ง วุฒิสภา บิล ล์ แห่ง CARY ได้ เพิ่ม ตัวแปร สําคัญ เข้า กับ เกม เพดาน 20 เปอร์เซ็นต์ ของ OCC。

พระราชบัญญัติการกระทรวงมหาดไทยให้สถานะที่ชัดเจนสําหรับหลักทรัพย์ที่เซ็นแล้ว - นี้โดยอ้อมทําให้ข้อโต้แย้งของ OCC อ่อนลง ถ้าการลงประชามติเกี่ยวกับสถานะทางกฎหมายในกองทุน OCC ก็ไม่อาจอ้างข้อห้ามได้อีกต่อไป โดยการใช้คําว่า "ความเสี่ยงพิเศษต่อค่า"。

เมื่อ CLARAity+FTHIUS ทําโครงร่างเสร็จ คาดว่า OCC จะต้องมีการปรับเปลี่ยนระบบทางเลือกอีก 20% ผล ที่ เป็น ไป ได้ มาก ที่ สุด ก็ คือ ธรณี ประตู ได้ ถูก ยก เลิก หรือ ผ่อน คลาย อย่าง น่า สังเกต. นี่คือส่วนหนึ่งของชัยชนะ ของเส้นทางของแบล๊คร็อคที่นิยมใช้ "หลักทรัพย์"。

แต่คําถามคือชัยชนะของเส้นทาง C และความเสี่ยงในระบบความเข้มข้น ที่ถูกพูดถึงในภาค 4 มีสองด้านของเหรียญเดียวกันฉันไม่รู้ มูลนิธิ BLDL แบบ BEDL จะดูดซับเงินจํานวนกว่าสิบล้านบาท ในเงินสํารองที่เสถียร และมูลค่าอุตสาหกรรมของเดิมพันที่ทําโดยเบลเดอร์จะเป็นจริง อย่างไรก็ตาม ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงของความล้มเหลวแบบบียูดีแอลแบบจุดเดียว ความเสี่ยงของการเร่ร่อนแบบหลังกลับหลัง。

พูดอีกอย่างคือชัยชนะของเส้นทางซีเป็นชัยชนะทางอุตสาหกรรมสําหรับเบเล็ต แต่ระบบการเกิดของความเสี่ยงของ สมาธิใหม่ฉันไม่รู้。

การเงินแบบดั้งเดิมใช้ SIFMU, การทดสอบแรงดัน CCAR, DTCC ความหายนะเตรียมกลไกเพื่อจัดการความเข้มข้นในระดับนี้ ขณะที่ชั้นสินทรัพย์แบบโมเน็ตต์ที่ทับถมกัน ไม่มีกลไกที่เทียบเท่ากันเลย ชัยชนะของเส้นทาง C อาจมาพร้อมกับหน้าต่างเวลา 2027-28 เป็นตัวแปรนโยบายที่คุ้มค่าในการติดตาม。

รวม

ระบบเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพและทนทานทั้งหมด ถูกบังคับให้แทนที่คําว่า "สุขาภิบาล" ด้วย "ทุน" และกองทุนตลาดโมเน็ตต์เป็นสินทรัพย์สํารองด้านล่าง กลายเป็นหนึ่งในโครงสร้างพื้นฐานรายได้ที่มีคุณภาพมากที่สุดในภาควิชาใหม่ฉันไม่รู้。

การวางผังสินค้าขนาดใหญ่ของ Wall Street — MSNXXX ของ MSM, BSTBL/BRRV of BlackRock, JLTXXX ของ JP Morgan — เป็นการ์ดอุตสาหกรรมสําหรับการเปลี่ยนแปลงรูปแบบนี้。

ผู้สนับสนุนตัวจริงในทิศทางนี้ คือ ผู้จัดหาเงินทุนในตลาดเงินที่ลดน้อยลง ที่ด้านล่างของห่วงโซ่อุตสาหกรรม Visa และ Mastercard ไม่ได้เกี่ยวข้องกับผู้บริโภคโดยตรง แต่พวกเขาได้จัดตั้งบริษัทที่มีรายได้สูง รุ่นธุรกิจที่เติบโตสูงและแข็งแรง โดยการคิดค่าใช้จ่ายประมาณ 0.1 ถึง 0.3 เปอร์เซ็นต์ของการทําธุรกรรมแต่ละราย - รวมมูลค่าตลาดที่มากกว่า 1,000,000 ล้านล้านบาท。

บทบาทเดียวกันคือ การมีบทบาทในระบบเศรษฐกิจเงินดอลลาร์สหรัฐที่เข้ารหัสไว้ โดยผู้จัดหาสินทรัพย์สํารอง (Beed, Morgan เชส มอร์แกน สแตนลีย์)。

เราเป็นพยานได้ครั้งนึงการแบ่งเวรแบบแบ่งประเภทเป็นโครงสร้างพื้นฐานการเงินฉันไม่รู้ Clarity Academy ปิดรายการ "PENIUS-Ra" "ในการชําระดอกเบี้ยทางอ้อม" เส้นทาง แต่ก็ไม่ได้ปิดรายได้ของตัวเอง — รายได้ถูกปรับให้เข้ากับชั้นสินทรัพย์สํารอง Visa และ Mastercard ของโลกใหม่อยู่ในตําแหน่ง。