策略的永久動機還在動嗎

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由美洲@azuma eth我不知道

战略在STRC中的优先份额正在继续“取消”。

美國股票交易所顯示自5月15日起, STRC已逐渐偏离標準面值100美元, 最近折扣大幅提升。

但對STRC來說, 從100美元目標面值的繼續畢業意味著產品的核心設計目標正面临嚴重挑戰。

因為在战略的最初設計中, STRC會被建立成一個以收入為基礎的保安, 現今市場價值與標準標準價值差距日益扩大。

STRC已成為公司最重要的資源。也反映出市場對战略資本套件的企業模式的信心。

STRC: 战略基建輪引擎

為了了解這次突擊的嚴重性,首先需要澄清STRC產品的结构及其独特的锚定机制。

STRC是战略在2025年推出的创新性金融衍生物。与战略的普通MSTR不同,STRC的定位是具有固定目標面值(100美元)和相对穩定的股息的可持续的优先單位,其性质與有固定收益属性的证券更相似。

STRC不只是一個普通的投資工具。

在STRC發行前,战略主要依靠發行可兑换筆記和直接新增共同股以募集資金购买比特币. 但兩種模式都有限制。

STRC的出現成功解決了這種痛苦,它在战略中的核心效用主要有兩個方面:

增加SRC收納法幣, 買下BTC, 在這個封闭的圈子中,战略成功建立了看似無限的資本飛行周期。

我不知道這輪工作的关键前提就是STRC必須保持接近100美元面值。一旦市價大大低于100美元, 战略將不再能有效吸收資金進入市場。

战略引入了一套机制, 简言之,战略可以提高股息率,以便在STRC的市價低于100美元時使產品更有吸引力;當價格高于100美元時,股息率可以降低—— & nbsp;從理論上看。

但是現在雖然战略將股息升至11.5%, 也將分配率從每月轉至半月

它不起作用這意味著市場價值的風險已經超越了收益率本身。市場的風險關注主要在兩層。

首先是表面的技術方面。許多投資商認為。

在去年, 這類的資金往往會利用收益產生股利, 部分杠杆帳戶開始引發風線, 被迫賣掉控股; 物價的下跌又導致股價持平。導致STRC的衰落。

但光是利用杠杆來解釋目前的市場业绩似乎是不够的。對很多投資者來說,更深的担忧涉及战略的流动性储备。

本月早些时候,摩根蔡斯发表了一份研究报告,其中指出:战略每年的利息約17亿美元我不知道也令人擔心战略能否支付未來的周转金。

战略有不同的解釋包括它巨大的比特币储备足以支付32年的股息。

但問題是, 摩根大通很擔心战略的現金性, 而战略的計算意味著一个重要的假設 - & nbsp;必要时,公司可以通过出售比特币取得资金。

這正是市場最敏感的地方本月初, 战略公司首次售出Bitcoin倉庫, 雖然它只有32個, 這是因為在過去的幾年中, 战略與他的創辦人Michael Saylor 一直在向市場傳遞一個集中的叙事——比特币是长期的战略储备資產。

因此,當市場第一次看到策略實際上賣比特币時,它不可避免地引起更大的關注- & nbsp;如果未來的資金環境收緊, 如果答案不是绝对的,那么投資者必须重新评估相关证券的风险水平。

從這個角度看基建结构的強大性。

在战略方面。

其核心理論是透過发行股票、債務互換和优先股等證券從資本市場獲得資金, 這意味著市場在长期處理低于100美元的目標值時, 要求更高的風險补偿。

其次,STRC的穩定狀態可能是市場風險状况的重要指示。如果STRC长期处于折扣狀態, 導致能力繼續受限。

其影響力不再局限于STRC本身。战略的融资能力和速度一直深刻地影響了市場供求期望。