Judul asli: "Apakah kita benar-benar membutuhkan begitu banyak Ethers?"

Original by Joe, Momentum BlockTempo

Pada tahun 2025, panas investasi didorong ke ketinggian baru di Web3 dan slogan "membangun diri dari Ether Layer 2" dipanggil dari awal ke Wall Street. Tapi analis senior, Paul Brody, memperingatkan bahwa untuk mayoritas perusahaan, kemerdekaan L2 mungkin ilusi mahal。

Godaan ganda: biaya rendah, kontrol tinggi

Titik penjualan utama L2 adalah "Keselamatan dan Efisiensi Bersama". Perusahaan dapat mengikuti mekanisme keselamatan jaringan tuan rumah EVP sambil mengurangi biaya gas melalui pemukiman batch。

Misalnya, di bawah Coinbase Base menciptakan $4,9 juta pendapatan biaya pada bulan Juni, tetapi hanya sekitar $50.000 dibayar ke jaringan utama. Selain itu, desain nodal terpusat memungkinkan perusahaan untuk mengatur biaya dan hak akses mereka sendiri dan memiliki cakupan visual, seolah-olah itu adalah peningkatan rantai swasta tradisional。

KENYATAAN DINGIN: 150 L2 KEBANYAKAN DARI MEREKA DIAM

Tapi di balik cerita menggoda, data pasar menuangkan air dingin. Menurut L2Beat, ada lebih dari 150 L2, kebanyakan nilai total penguncian (TVL) kurang dari $1 juta dan aktivitas pengguna tipis. Dalam konteks homogen pesaing, sulit untuk keluar dari jalan dengan "lebih cepat dan lebih murah" saja。

L2 KEMUNGKINAN AKAN MENJADI BIAYA TENGGELAM SETELAH PENGEMBANGAN INPUT, TENAGA KERJA DAN PEMASARAN, DAN JIKA ALIRANNYA TIDAK CEPAT TERKONSENTRASI。

Perusahaan macam apa yang harus dibangun? Lihatlah Wall Street

Brody menunjukkan bahwa hanya lembaga yang bisa "mengambil banyak perdagangan primer" yang sah dalam bangunan L2. Yang paling khas adalah penyedia jasa keuangan dengan investor ritel besar. Morgan Chase Onyx sektor telah mengelola emas monetisasi melalui L2, menyimpan sekitar 20 persen biaya; Belet Buidl Fund telah menghubungkan AS obligasi ke ETF, dengan aset melebihi $2 miliar, dan Securitize juga mengelola $3.7 miliar aset dan pinjaman pada rantai。

Persamaan dari kasus-kasus ini adalah jumlah transaksi yang besar, operasi rantai berada di inti bisnis, dan kontrol tinggi diperlukan dalam kerangka regulasi。

Setelah peningkatan dari Pectra pabrik Ether, diharapkan bahwa biaya tunggal akan dikurangi menjadi 0.001-0.08 dan bahwa adegan frekuensi tinggi akan lebih menarik. Namun, tiket tidak murah, dan perusahaan masih harus menjawab tiga poin:

1. Kemungkinan mengumpulkan volume transaksi jauh di atas peer

2. Apakah transaksi berantai terhubung langsung dengan model pendapatan

3. APAKAH PEMBANGUNAN L2 MENCIPTAKAN PERBEDAAN DI LUAR JANGKAUAN JARINGAN LAIN。

Peringatan sejarah: pelajaran dari rantai pribadi

Kebanyakan perusahaan ingin daya tawar-menawar, dan mereka ingin pajak, menjadi diri mengalahkan. Impuls serupa telah terjadi di era rantai pribadi, mengakibatkan kurangnya interoperabilitas dan mobilitas, dengan sebagian besar proyek berkelok-kelok. "Sejarah selalu terulang karena kita tidak pandai belajar darinya". Aku tidak tahu

TANPA VOLUME BESAR TRANSAKSI, L2 MASIH PERLU OPERASIONAL, AUDIT DAN PENINGKATAN KEAMANAN; DARIPADA BERJUANG SENDIRIAN, AKSES KE DEWASA, TERBUKA DAN TERJANGKAU L2 YANG ADA LEBIH BAIK。

KESIMPULANNYA, L2 BUKAN PANACEA. KETIKA DIVIDEN PASAR TIDAK LAGI TERSEDIA, PENILAIAN RASIONAL TENTANG KEBUTUHAN DAN INVESTASI MEREKA DALAM PENCIPTAAN NILAI NYATA ADALAH SUMBER AIR PENTING DALAM MENENTUKAN SUKSES。

Tautan Asli