หุ้นอเมริกันอยู่ในฟองที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์? ตัวชี้วัดขนาดสี่ค่า ที่มีไฟสีแดง

เดิมโดย Claude, ดีพวอเทอร์เทคฟโลว์

แนะนํา:อัตราส่วน CAPE ของมาตรฐาน 500 ถึง 39, ระดับสูงสุดตั้งแต่ฟองอินเทอร์เน็ตในปี 2000, เป้าหมายบุฟเฟ่ต์ได้ถึงความสูงทั้งหมด 230 เปอร์เซ็นต์; และส่วนประกอบ 10 อันดับบนสุดนับ 35 เปอร์เซ็นต์ของน้ําหนักดัชนีที่มีความเข้มข้นสูงสุดในตลาดปัจจุบัน ตัวบ่งชี้หลายการประเมินยังส่งความร้อนมากเกินไป แต่การตัดสินของวอลล์สตรีทถูกแบ่งแยกอย่างลึกซึ้ง: ด้านหนึ่งพิจารณากําไร AI ที่เติบโตเพื่อสนับสนุนพรีเมียร์ และอื่น ๆ ถือเป็นคุณสมบัติคลาสสิกของฟอง。

มาตรฐาน 500 อยู่ในสถานะที่หาได้ยาก ส่วนใหญ่จะเป็นตัวชี้วัดหลักๆ。

CAPE (The Shiller Offication) กําลังเข้าใกล้ 40 ระดับสูงสุดตั้งแต่ฟองอินเทอร์เน็ต ตัวชี้ของบุฟเฟ่ต์ (สัดส่วนตลาด/จีดีพี) ได้หักไป 230 เปอร์เซนต์ ปรับปรุงสถิติประวัติศาสตร์; ผลงาน 10 อันดับสูงสุดมีน้ําหนักดัชนีมากกว่า 35 เปอร์เซ็นต์ และปริมาณตลาดอยู่ที่พื้นที่ที่ไม่เคยมีมาก่อนในประวัติศาสตร์การเงินในปัจจุบัน ค.ศ. A Post on Reddit Society r/stocks. จําแนกตลาดปัจจุบันเป็น "การขยายตัวที่มากเกินไปในประวัติศาสตร์" ส่งผลให้มีผู้วิพากษ์วิจารณ์มากกว่า 2100 คน และ 640 คน เน้นประเด็นหลัก:

นี่ใช่สัญญาณที่ยอดเขาบูลส์ทาวน์หรือเปล่า หรือเป็นจุดเริ่มต้นของ AI ที่ขับ "แผนใหม่"

CAPE สัดส่วนถึง 39 หลังจากจุดสูงสุดของฟองอินเทอร์เน็ตในปี 2000

The Schiller overport (CAPE) เป็นตัวบ่งชี้การประเมินผล ที่ถูกพัฒนาขึ้นโดย Robert Cheller ผู้ได้รับรางวัลโนเบล ซึ่งใช้กําไรเฉลี่ยที่คํานวณได้จากการลดเงินเฟ้อใน 10 ปีที่ผ่านมา。

ตาม คํา กล่าว ของ มอ ต ลีย์ โง่ เขลา ใน เดือน มีนาคม อัตรา ส่วน ของ แคป ป์ แห่ง 500 ถึง 39.2 ใน เดือน กุมภาพันธ์. ตาม คํา กล่าว ของ กู รู โฟ คุส ใน 1 เมษายน ตัว บ่ง ชี้ นี้ คือ 38.66. การอ่านทั้งสองเป็นอันดับ 2 ในประวัติศาสตร์ หลังจากจุดสูงสุดของอินเตอร์เน็ตฟอง ในปี 2000 เมื่อ 44.2 โดยมีมัธยฐานระยะยาวของ 16.05。

ประวัติศาสตร์ CAPE ได้รับความสูงที่คล้ายกันสองครั้ง: ในช่วงปลายปี 1920 (และต่อมาในช่วงเศรษฐกิจตกต่ําครั้งใหญ่) และในปี ค.ศ. ตาม แบบ จําลอง การ ศึกษา ของ เชล เลอ ร์ ใน ปัจจุบัน ระดับ CAPE ตรง กับ การ กลับ มา ใน อนาคต ที่ ได้ รับ เพียง ประมาณ 2 เปอร์เซ็นต์ เท่า นั้น。

Motley Fool การวิเคราะห์ระบุว่าฮิลเลอร์ได้แสดงความกังวลว่า CAPE ได้เกินระดับเพียง 3 ช่วง ตั้งแต่ปี ค.ศ。

อย่าง ไร ก็ ตาม รายงาน ดัชนี บอกซ์ ยัง ยอม รับ ด้วย ว่า การ ติด เชื้อ ตับ อักเสบ บี สูง ไม่ ได้ หมาย ความ โดย อัตโนมัติ ว่า การ กระแทก นั้น ใกล้ จะ ถึง แล้ว เนื่อง จาก ตลาด เพิ่ม ขึ้น มาก กว่า 40 เปอร์เซ็นต์ หลัง จาก ทําลาย 30 คน เมื่อ สิ้น ปี 2023。

230% สถิติสูงสุดในครึ่งศตวรรษ

BUFFET ครั้งนึงเรียกว่า MARKET VALUE/GDP อัตราส่วน "ค่าประเมินสูงสุด 1 เท่า" ในนิตยสารฟอร์จูนฉบับปี 2001 เขา เสนอ แนะ ว่า ใน ตอน ที่ 75-90 เปอร์เซ็นต์ มี เหตุ ผล และ มาก กว่า 120 เปอร์เซ็นต์ หมาย ความ ว่า ตลาด ถูก ประเมิน ค่า สูง เกิน ไป。

ตาม คํา กล่าว ของ อะดไว เอ อร์ เพ รส สเปก ทีฟส์ เมื่อ ต้น ปี 2026 ตัว บ่ง ชี้ นี้ ได้ บรรลุ ถึง 23.3 เปอร์เซ็นต์ ซึ่ง เป็น ระดับ สูง ที่ สุด เท่า ที่ เคย บันทึก ไว้ และ ได้ รับ การ นิยาม ว่า เป็น “ความ รุนแรง ” ที่ มี ค่า ประมาณ 2.09 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน เหนือ เส้น แนวโน้ม. การ อ่าน เมื่อ เร็ว ๆ นี้ เมื่อ เดือน มีนาคม ลด ลง เหลือ 227.5 เปอร์เซ็นต์ ยัง คง เป็น ครั้ง ที่ สอง ใน ประวัติศาสตร์. โดย อาศัย อัตรา ส่วน นี้ กุรุ โว คุส จึง ได้ รับ ผล กระทบ อย่าง กว้าง ขวาง ว่า ผล ตอบ แทน ที่ ได้ ทุก ปี โดย อาศัย ความ เสมอ ภาค ใน อีก 8 ปี ข้าง หน้า มี ประมาณ -0.3 เปอร์เซ็นต์。

ตาม คํา กล่าว ของ กูรู โฟ คุส ใน วัน ที่ 14 เมษายน อัตรา นั้น อยู่ ที่ 219.5 เปอร์เซ็นต์. นัก วิจารณ์ ได้ ชี้ ว่า ตัว บ่ง ชี้ นี้ ไม่ เพียง พอ ที่ จะ คํานึง ถึง การ เปลี่ยน แปลง ทาง โครงสร้าง สอง อย่าง: การ เพิ่ม ขึ้น อย่าง มาก ใน เรื่อง ผล กําไร ของ บริษัท ต่าง ๆ ใน สหรัฐ เมื่อ เทียบ กับ ศูนย์กลาง ทาง ประวัติศาสตร์ และ การ เพิ่ม ราย ได้ จาก บริษัท ใหญ่ ของ สหรัฐ ที่ มา จาก ต่าง ประเทศ (ค่า ตลาด สูง กว่า แต่ ไม่ ได้ สะท้อน ให้ เห็น ใน จีดี วี ประจํา บ้าน). อย่าง ไร ก็ ตาม ผู้ สนับสนุน เชื่อ ว่า แม้ แต่ หลัง จาก ที่ มี การ กล่าว ถึง แนว โน้ม นี้ แล้ว การ อ่าน ใน ปัจจุบัน ก็ ยัง คง อยู่ ใน ระดับ สูง สุด ทาง ประวัติศาสตร์。

2551. ความเข้มข้นของตลาดสูงสุดในประวัติศาสตร์สมัยใหม่ แม็ก 7/30

การฆ่าล้างเผ่าพันธุ์เป็นเพียงหนึ่งมิติของปัญหา ความเสี่ยงทางโครงสร้างของตลาดก็รบกวนเหมือนกัน。

ตาม คํา กล่าว ของ อะ มา ซิ นอล ใน วัน ที่ 13 เมษายน ส่วน ประกอบ ที่ อยู่ บน สุด 10 ส่วน ของ มาตรา นั้น แสดง ถึง น้ํา หนัก ของ ดัชนี 35.59 เปอร์เซ็นต์ ส่วน ที่ สูง ที่ สุด ห้า เท่า กับ 25.97 เปอร์เซ็นต์ และ ความ งาม 7 สําหรับ 30.44 เปอร์เซ็นต์. ดัชนีความเสี่ยงที่ครอบคลุม (ACRI) อ่านโดยหน่วยงาน คือ 81/100 ในระดับวิกฤต. ตาม คํา กล่าว ของ มอ ต ลีย์ โง่ ใน เดือน เมษายน น้ํา หนัก ของ แมก 7 ใน มาตรฐาน 500 เพิ่ม จาก 12.5 เปอร์เซ็นต์ ใน ปี 2016 เป็น 33.7 เปอร์เซ็นต์ ใน ปัจจุบัน。

2025 รายงานของ CNBC อ้างอิงคําเตือนของนิค ไรเดอร์ หัวหน้าฝ่ายลงทุนของ Katmir Capital: นักลงทุนยังคงมุ่งเน้นมากเกินไปใน Mag 7 และเสนอแนะให้มีการรับรองอย่างเต็มรูปแบบนอกสหรัฐอเมริกา การเจริญเติบโตขนาดใหญ่ '. 2549) ระหว่างระยะเวลาเดียวกัน วาร์เจนนี นักวิจัยผู้อํานวยการบริหารวิจัย Ed Dareni ได้เสนอแนะว่า นักลงทุนไม่ตรงกับแม็ก 7 และ "Adurational 493" (Impressive 493)。

ความเสี่ยงที่แท้จริงของความเข้มข้นก็คือ เมื่อความเหลื่อมล้ําในความเสมอภาคไม่กี่ประการ การลดลงของพวกเขาจะทําให้ตลาดโดยรวมช้าลง ข้อ นี้ ได้ รับ การ ตรวจ สอบ ใน ตอน ต้น ของ ปี 2026. 2424 วอลล์เซนต์, ไมโครซอฟท์, อเมซอนและอินงวีดาลดลงประมาณ 20 เปอร์เซ็นต์, 9 เปอร์เซ็นต์ และ 6 เปอร์เซนต์ตามลําดับระหว่างปี, ชะลอระดับมูลค่าตลาดที่น้ําหนัก 500 ลดลงเกือบ 4 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่ขนาดน้ําหนักที่เท่ากัน 500 (RSP) เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงเดียวกัน。

"ประวัติศาสตร์ซ้ํา" หรือ "นี่มันต่างกัน"

จากข้อมูลเหล่านี้ การตัดสินใจของวอลล์สตรีท แบ่งออกเป็นสองส่วน。

ดูพายที่ว่างเปล่าสิข้อโต้แย้งหลักคือการกลับมา ของการประเมินค่าเฉลี่ย ผู้ร่วมก่อตั้ง GMO, เจเรมี แกรนท์แฮม, อย่างชัดเจน ตลาดปัจจุบันเป็น AI ไดรฟ์, ฟองใหญ่ในงานวิจัยล่าสุดของเขา เขาสังเกตว่ารายได้จริงของเอไอในปัจจุบัน จากการลงทุนนั้นน้อยกว่าต้นทุนทุนมาก และ OpenAI ทํานายว่าการสูญเสียการดําเนินงานของมันเอง ตาม GMO สัญญาณคลาสสิกที่ด้านบนของโฟม (การล่มสลายของสต็อกหลักทรัพย์ที่มีคุณภาพสูง) ยังไม่ปรากฏอย่างเต็มที่。

IO Fund's International expression ก็ระวังด้วย 2026 ตามรายงานของหน่วยงาน 2026 อยู่ที่จุดตัดของวงจรประธานาธิบดีแกนน์ 60 และ 4 ปี ในขณะที่หุ้นแต่ละหุ้นในแม็ก 7 เพิ่มขึ้นระหว่างวันที่ 2025 ถึง 2026 โดยมีดัชนีที่เข้าถึงแกนหลักสูงสุดสุดท้ายได้ลดลงอย่างเงียบ ๆ เป็น “สัญญาณเตือนระดับการสิ้นสุดตลาดวัว"。

ดูพายสิมันสําคัญที่จะมุ่งเน้นไปที่พื้นฐานของกําไร ตาม ข้อมูล ที่ ลง ใน หนังสือ พิมพ์ ดิ อิน ดิ เพ น เดน ต์ สําหรับ เดือน เมษายน อัตรา การ เพิ่ม ของ ตลาด ใน เดือน 12 เดือน สําหรับ แอพ 500 สูง กว่า เฉลี่ย 10 ปี คือ 18.9 เท่า แต่ ลด ลง 22 เท่า เมื่อ สิ้น ปี 2025. หาก มี การ คาด หมาย เช่น นี้ การ ประเมิน ค่า สูง อาจ ถูก ซึมซับ ได้ ใน ระดับ หนึ่ง。

2561) กรรมการวิจัยระดับมหิดลของฟิเดลิตี ยูริออง ทิมเมอร์ (Jrrien Timmer) ถูกตัดสินอย่างถ่อมตัว : เนื่องจากความขัดแย้งในอิหร่าน 500 อันดับสูงสุดได้ลดลงน้อยกว่า 10% การลดลงที่เกิดขึ้นโดยเฉลี่ยทุกปีในประวัติศาสตร์ ค.ศ. คาด กัน ว่า การ ค้า จะ เพิ่ม ขึ้น ใน อัตรา 17 เปอร์เซ็นต์ ต่อ ปี และ ยัง ไม่ ได้ รับ ผล กระทบ อย่าง มาก จาก พาด หัว ข่าว ทาง การ เมือง。

ทีมจัดการการลงทุนของมอร์แกน สแตนลีย์ ยังได้ชี้ให้เห็นในมุมมองที่ 2026 ว่าตลาดปศุสัตว์ส่วนใหญ่มีอายุระหว่าง 5 ถึง 7 ปี การลดความเสมอภาคของธนาคาร ที่ไม่ใช่ธนาคาร เพิ่มขึ้นจนสูงมาก。

Black Rock กล่าวว่าการเพิ่มขึ้นของหน่วยเทคโนโลยีในปี 2025 ส่วนใหญ่ถูกขับเคลื่อนโดยการเติบโตของรายได้ แทนที่จะมีการขยายการประเมิน。

ผลกระทบเหนือภูมิศาสตร์: อิหร่าน 'สงครามและความเสี่ยงที่ก่อตัว

นอก จาก การ โต้ เถียง กัน ใน เรื่อง การ ประเมิน แล้ว สภาพ แวด ล้อม ของ มาโคร ยัง เพิ่ม ความ ไม่ แน่นอน อีก ด้วย。

ความขัดแย้งของอิหร่านผลักดัน ราคาน้ํามันผ่าน $100 ต่อถัง และมาตรฐาน 500 ตก 200 วันของการเคลื่อนไหวเฉลี่ยในเดือนมีนาคม ตามรายงานของ Financial Conference การพบกันในเดือนมีนาคมของสํานักงานธนาคารแห่งชาติ รักษาสถิติ "Haw-in-arm" และแผนที่รายได้ล่าสุด รายงาน หนึ่ง ลง วัน ที่ 17 มีนาคม ยูบีเอส ได้ รับ การ ระบุ ว่า มี การ เปลี่ยน แปลง เมื่อ ไม่ นาน มา นี้ ว่า เป็น “สิ่ง จําเป็น ใน การ เปลี่ยน ค่า ใช้ จ่าย สูง ” แทน ที่ จะ เป็น การ เริ่ม ต้น ตลาด หมี โดย รักษา ราคา เป้า หมาย 7,700 บาท ใน ปี หลัง。

โกลด์แมน แซคส์ได้เพิ่มความน่าจะเป็น ของภาวะเศรษฐกิจตกต่ําเป็นเวลา 12 เดือนข้างหน้า เป็นประมาณร้อยละ 30 สิ่ง นี้ สะท้อน ด้วย คํา เตือน เกี่ยว กับ ตัว บ่ง ชี้ ประเมิน ว่า ถ้า การ หมุน ลง ทาง เศรษฐกิจ ตรง กับ การ ประเมิน สูง เฉลี่ย ของ หุบเขา สูง ทาง ประวัติศาสตร์ ลด ลง ถึง 32 เปอร์เซ็นต์. อย่าง ไร ก็ ตาม หาก ผล กําไร ยัง คง เพิ่ม ขึ้น ต่อ ไป (ข้อ เท็จ จริง ที่ ว่า มี การ คาด หมาย ว่า จะ มี 17 เปอร์เซ็นต์) การ กลับ มา ครั้ง สําคัญ ก็ มัก จะ มี ข้อ จํากัด ใน ประวัติศาสตร์ และ ฟื้น ตัว เร็ว ขึ้น。

สําหรับนักลงทุน ความตึงเครียดในระดับสัญญาณชัดเจน ตัวบ่งชี้การประเมินระยะยาวเป็นสีแดงเกือบเต็ม แต่ข้อมูลกําไรระยะสั้นและระยะกลางยังคงแข็งแรง ตลาดได้ถึงจุดตัดของ "ไม่ประเมิน" และ "ไม่มีกําไร". ผลลัพธ์จะขึ้นอยู่กับว่า ค่าใช้จ่ายของเอไอ จะแปลเป็นกําไรที่ยั่งยืนหรือไม่。