전설적인 투자자 Navar: 애플은 죽은, SaaS는 따를 것이다, 기업가에는 모트를 reshape에 18 달이 있을 것입니다
저자:숙박 플랜
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Apple은 죽었지만 공식 문서를 제출하지 않았습니다。
이것은 거룩한 전망이 아니지만 과거 6 개월 동안 무슨 일이 있었는지 구조상 독서와 그의 팟 캐스트에서 마지막 주를 확인 Naval Ravikant가 확인한 것입니다. 과학과 기술의 가장 환자 투자자이자 지난 20 년 동안 가장 똑똑한 자본 유통 중 하나 인 순수 소프트웨어 산업은 투자 가치가 없습니다。
독서의 창시자 인 경우, 질문은 당신이 그것을 믿지 않을 것입니다, 그러나 시장이 그것을 통지하지 않도록 18 개월이 있다면。
배경 : Naval은 지난 10 년 동안 기술 풍경을 형성 한 Twitter, Uber, Notion 및 200 다른 회사에 AngelList 및 초기 투자자의 창시자입니다. 그는 거의 게시물. 그러나 모든 게시물이 전송, 그는 그의 자신의 말에 그것을했다, 그는 그가 나중에 세대에 의해 반복 될 것이라고 알고. 그래서 그는 "소프트웨어는 투자 가치가 없다"라고 예약없이 말했다, 이것은 댓글이 아니지만, 이론。
다음은 그가 말한 것이 무엇인지이며, 건물 집에있는 모든 것을 의미합니다。
아무도 사과의 구조상 죽음을 막을 수 없습니다
Apples는 파산하지 않습니다. 사과 제품은 다음 해에 주머니에서 사라지지 않습니다. Navar에 의해 설명 된 붕괴는 운영 수준에 아니지만 경제 수준에서。
Apple의 $ 3 조의 시장 가치는 전적으로 1 점에 근거를 둡니다: Prominent 소프트웨어 경험은 상한 기계설비의 이익을 지원합니다. 이 경험이 손실되면 사과는 더 나은 승리가됩니다. 그리고 무슨 일이 일어나고 있습니다。
공용영역 층은 순간에서 상업화됩니다. 24 개월 이내에 대부분의 사람들은 더 이상 응용 프로그램을 열지 않을 것입니다. 그러나 지능형 고객에게 직접 말할 것입니다. 고객 서비스는 사용자 요구에 응답에서 즉시 필요한 인터페이스를 생성합니다. Apple의 잘 설계된 앱 스토어, 개인 인터페이스 가이드, 잘 만들어진 디자인, 생태계 잠금 - 인터페이스 자체가 어떤 휴대 전화에서 작동하는 인공 지능에 의해 실시간으로 생성되기 때문에 모든 것이 중요하지 않을 것입니다。
Apple의 이 전환에 대한 응답은 무엇입니까? 그들은 Google에서 Gemini의 승인을 받았습니다. 인공 지능의 그들의 자신의 투자는 기대를 충족하지 않았다. 이 회사는 사용자 경험을 제어하는 데 한 번 집중했습니다. 이제 가장 큰 경쟁자에게 사용자 경험을 아웃소싱합니다。
Microsoft Post-Moving Age 전략의 빠른 트랙 버전입니다。
Microsoft는 스크래치에서 1 차적인 터치스크린 운영 체계를 건설하기 위하여 거부했기 때문에 이동할 수 있는 시장을 놓았습니다. 이전 시대의 그들의 지배는 오래된 모델이 유효하다는 확신. 그들이 새로운 모델을 받아 들일 때, 사과는 향후 10 년을 수상했다. Microsoft는 우려가 있습니다. 오늘, $ 3 조, Microsoft Windows는 소비자 전쟁을 잃어 버렸습니다。
Apples는 이제 인공 지능에서 동일한 실수를 만듭니다. "hardware 우선 순위"로 위치는 스마트 에이전트를 성공적으로 변환하는 데 도움이 될 수 있습니다. 그러나 작동하지 않습니다。운영 체제가 통일되면 사과의 이익 마진도 일반 하드웨어와 같은 수준으로 줄일 수 있습니다. 이것은 가장 수익성있는 비즈니스 블록의 구조적 소득 붕괴로 이어질 것입니다. 즉, 다른 모든 운영을 파괴합니다。
당신은 사과 주식을 지킬 수 있습니다. 성장하는 회사에 주식을 보유 할 것으로 기대하지 마십시오。
역사의 가장 가치있는 하드웨어 회사는 하드웨어가 소프트웨어를 위해 되었는지 알아내는 것입니다。
모트가 소프트웨어인 경우 18개월이 소요됩니다
당신이 창시자가 있다면, 그 힘든 부분입니다。
Navar는 순수 소프트웨어 투자 가치가 없습니다. 그는 맞습니다. 그는 설명하지 않았다, 그러나, SaaS 회사의 수천을 의미하는 것은 현재 다른 세계에서 돈을 올리는 A와 B 금융 평가를 보유했다。
이것은 그들 중 대부분 죽은 자가 아니라 그들은 스스로 알지 못한다。
진실은 간단합니다. SaaS는 귀사의 제품을 개발하기가 매우 어렵기 때문입니다. 기술 실현이 필요하기 때문에 돈을 올릴 수 있습니다。당신은 공개적으로 그것을 인정하거나 아니, 당신의 moat는 당신이 창조하는 제품을 복제하는 어려움에 관하여 입니다。
dilemma가 해결되었습니다。
Claude Code를 사용하는 두 사람 팀은 이제 90 일 이내에 대부분의 B2B SaaS 제품의 80 %를 복사 할 수 있습니다. 이것은 장난감 버전이 아니지만 잘 구조화 된 기본 보안 및 확장 기능을 갖춘 기능 버전입니다. 나머지 20 % - 특정 통합, 비즈니스 판매 프로세스 및 준수 시스템 - 실제 문제입니다. 그러나 이것은 moat가 아니라 마찰입니다. 이러한 마찰은 점차적으로 에이전트의 새로운 세대의 분기 별점으로 감소합니다。
무슨 일이 있었는지. Adobe는 2022년 Figma를 $ 20 억으로 인수했습니다. Figma의 s 제품 구조는 건설하기 어렵기 때문에 단계적으로. 오늘, 기능은 몇 달에 독립적 인 개발자가 전달 한 Figma의 핵심 기능 설계 도구의 70 %와 동일합니다. Salesforce는 역사상 가장 가치있는 SaaS 회사입니다. AI Original CRM 시스템은 18 개월 전에 존재하지 않았다. 이제 그 끝에 시장에서 혼란을 겪고있었습니다. Workday, Servicenow, Atlassian, Asana는 AI 기반 CRM 시스템에 의해 대체 될 수 있습니다。
이 변경을 살아남을 수있는 기업은 최고의 소프트웨어로 그 것입니다. 소프트웨어는 결국 죽을 것입니다. 살아남은 기업은 인공 지능이 복제 할 수없는 것들을 만들 것입니다 :
유통 채널. 네트워크 효과. 데이터 휠. 하드웨어 통합. 상표. 커뮤니티 규제 깊이. 이것은 새로운 세계에서 방어의 유일한 튼튼한 방법입니다。
"우리의 moat"에 대한 실제 대답은 "우리의 제품은 더 낫습니다,"다음 당신은 진실한 moat를 찾기 위해 18 달이, 또는 당신은 당신의 valuation 수축을 볼 것입니다 70-90 재정의 다음 라운드。
이 변화가 살아남을 수 있는 사람들은 그러한 기사를 읽고 상황을 심각하게 읽는 사람들입니다. 그리고 화재에 넣는 사람들, 2027 년에, 나는 그들이 LinkedIn에서 일자리를 게시하고 왜 모든이 그렇게 빨리 일어났는지 궁금해하는 것을 두려워。
어느 것입니까
향후 10년을 수상한 회사는 소프트웨어를 개발하지 않습니다
순수 소프트웨어는 죽은 경우, 실제로 투자 가치가 무엇입니까? Navar는 podcasts에서 명확하게 나타냅니다: 기계설비, 인공 지능 모형 및 네트워크 효력 기업. 어떤 실제적인 행동에 대해 더 자세히 설명하자。
배포는 새로운 moat가되었다。
성공적인 기업은 오늘 제일 제품을 소유하지 않습니다, 그러나 오히려 그들의 클라이언트와 가장 직접적인 접촉을 설치하십시오. 제품은 고객을위한 서비스 캐리어입니다. 당신의 청중은 당신의 moat입니다. 메일링 리스트는 당신의 moat입니다. 당신의 공동체는 당신의 moat입니다. 당신의 명성은 당신의 moat입니다。
만약 당신이 창시자로, 아직도 “마케팅” 제품이 완성된 후에 만들 것이다 단계는, 그 후에 실패한 것을 생각한다. 오늘, 마케팅 자체는 제품입니다. 제품은 관심을 끌기의 결과입니다。
네트워크 효과 superimpose。
인공 지능의 상업화의 파도에서 생존하는 사람들의 가치는 기능 자체에서 파생되지 않지만 다른 사용자로부터. Discord, Roblox, LinkedIn, Reddit, 이 회사는 소프트웨어의 복잡성 때문에 복제하기 어렵지만 사용자 그룹이 다른 사용자에 의해 잠겨 있기 때문에。
제품의 수가 증가함에 따라 크게 향상되면 살아남을 것입니다. 제품의 경우 100 또는 100,000 사용자와 동일하면 완료됩니다. 인공 지능은 기능을 복사 할 수 있지만 사용자 그룹을 복사 할 수 없습니다。
데이터 휠。
더 나은 모델을 훈련 할 수있는 기업, 사용자 상호 작용을 통해 독점적 인 데이터를 수집하고 경쟁자가 생존 할 수없는 피드백 루프를 구축 할 수 있습니다. 예를 들어, Tesla의 autopilot 데이터, Bloomberg 터미널 데이터 등 데이터 자체에는 정상적인 데이터를 적용하는 소프트웨어에서 사용할 수없는 누적 효과가 있습니다。
제품이 상호 작용할 때마다 고유한 데이터를 생성합니다. 제품이 공개 API 사용자 인터페이스를 기반으로 한 경우 약간의 값입니다。
하드웨어 통합。
물리적 자산을 가진 회사는 가장 지속적인 보호를 받습니다. 예를 들어, Tesla, Anduril, SpaceX, Apple Chip Business (Apple Applications), Boston Dynamics. 하드웨어 제조는 어렵습니다. 인공 지능은 칩, 배터리 또는 로켓을 생산하지 않습니다. 실제 세계는 전체 경제 시스템의 가장 enduring moat 남아。
수직 깊이。
수평 SaaS 거대의 약점이 밝혀졌습니다. 산업별 워크플로우, 데이터 및 네트워킹에 대한 지식이 있는 수직 분야 전문가의 경우가 아닙니다. 일반 프로젝트 관리 도구는 제거되었지만, 라이센싱 프로세스와 건설 산업별 플랫폼, 검사 네트워크 및 규제 데이터가 그대로 남아 있습니다. 업계의 심층적 인 연구는 10 개 이상의 산업입니다。
당신은 지금 전략을 재건하는 경우, 문제 발생: 다음 12 개월, 어떤 moats 당신은 당신의 사업을 위해 구축 할 수? 어느 날, 하지만 지금. 첫 번째 전략 조정의 설립자는 다른 기업이 붕괴 될 때 생존자의 시장 점유율을 압수 할 수 있었다。
충돌의 다른 측면은 역사의 가장 큰 기회입니다
대부분의 기업가들은 소프트웨어의 demise에 대한 기사를 읽을 때 이것을 무시하는 경향이 있습니다. 그들은 dying에 단지 초점을 맞추고, 새로운 가능성을 무시하면서。
팟캐스트 중 가장 낙관적 인 전망은 소프트웨어가 개별 제작자의 부활을 선도하는 소프트웨어이지만, 데모화。
역사 패턴은 이미 존재한다. Notch는 혼자 광산을 출시했습니다. Markus Frind는 물고기의 왕자입니다. 13 명의 Instagram의 원래 팀은 연간 이익을 위해 Facebook에 의해 구입되었습니다. 10 억 WhatsApp은 시간에 55 명의 직원을 가지고 있습니다. $19 억. 이 회사는 팀웍의 경우로 비전의 희석없이 제품을 번역 한 's uncompromising 비전을 나타냅니다。
모든 사건은 특이합니다. 그들은 그 규모에 도달하지 못한다。
변경 된 것은 천장입니다. 과거에, 단일 손수레의 설립자는 흥미로운 제품을 만들 수 있지만, 흩어져 장애물이있었습니다. 팀은 확장해야, 타협이 와서 비전은 점차적으로 희석됩니다. 위원회가 운영하는 다른 모든 제품과 같이 제품의 고유의 독특함은 힘에 의해 부드럽게 했습니다。
Naval의 비전은 한 사람에 의해 실행되는 회사를 만들 것입니다 그러나 50 사람 팀 효율성을 달성할 수 있습니다。사용자는 내부 버튼을 적용하여 버그 보고서를 제출합니다. 보고서는 24 시간마다 검토됩니다. 클라이언트는 restoration 프로그램을 준비하고, pull request 및 run test를 제출합니다. 설립자 리뷰, 감사 및 출판. 클라이언트 지원은 코드 수리의 근본적인 문제를 쓸 수 있는 클라이언트의 책임입니다. functional 요청은 사용자 투표에 의해 결정되며 클라이언트는 개발 담당하고, 설립자는 품질을 끄고 있습니다。
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설립자의 비전은 완전히, 마음에서 최종 제품에。
이것은 류토닉이 아니라 특정 지역에서 일어나는 것입니다. Pieter 레버는, 독립적인 통신수, 연례 소득의 7개의 손가락을 가진 기업의 수를 창조했습니다. 독립적 인 해커의 증가 수는 3 년 전 재정의 라운드를 필요로하는 운영입니다. 인공 지능의 기본 분야에서 독립적 인 운영자 운동은 벤처 캐피탈 산업에 대한 탁월한 결과를 창출합니다。
다음 회사, 억 달러와 함께, 하나의 직원을 가질 수있다. 다음 unicorn 회사는 10 명 이상의 직원을 보유하고 있습니다。
당신은 제작자, 연산자, 상인 또는 설립자가 건물 허가를 기다리고있는 경우, 그 다음 허가가 도착했다. 기술적인 Bottlenecks 더 이상 존재하고 시작 자금은 depleted되었습니다. 지금, 당신과 진짜 사업의 유일한 장애물은 당신이 말하는 것을 가지고 있다는 것을, 좋은 일로 keen 통찰력 및 연습으로 끼워넣는 self-discipline。
일반 소프트웨어를 개발하는 역사의 최악의 시간 중 하나이며, 역사의 최고의 시간은 프론트 라인 제품을 개발합니다。
모두. 이러한 것들 중 하나는 다음 18 개월 동안 작업에 완전히 달려 있습니다。
18개월 창은 현재 열려 있습니다
세 가지 옵션이 있습니다。
옵션 하나 : 모두 설정으로 간주됩니다. Apple이 붕괴되지 않는 것이 충분히 크지 않다는 것을 자신을 비난하십시오. SaaS는 다르습니다. 인공 지능 코드는 지나치게됩니다. 그리고 모든 것이 전달됩니다. 당신은 혼자 있지 않습니다. 설립자의 대부분은이 길을 선택할 것입니다. 그리고 설립자의 대부분은 실패를 종료。
두번째 선택권: 공황. 스도덴은 자금 조달, 팀의 파견 및 번영 전환을 잘라. 그것은 너무 늦게 일어나기 때문에 결과입니다. 이 변화에 의해 파괴 된 사람들은 그것을 예상하지 않았다, 그러나 12 개월 늦게이었다 사람들은, 자금없이, 시간없이 테스트 및 레버리지없이, 압력에서 자신을 다시 배치했다。
선택권 3: 이 18 달 창 기간을 심각하게 가지고 가십시오. 당신의 moat의 정직한 평가. 배급 수로는 일출하기 전에 설치됩니다. 복제 할 수없는 인공 지능의 이점을 찾으십시오. 전 세계 준비, 당신이 같은 체류하고 싶은 세계。
나발, 당신이 좋아한다면. “Preliminary 소프트웨어 투자는 가치가 없습니다. 그래서 그것은." 이것은 류토닉이 아닙니다. 20 년이 넘는 프로젝트를 투자 할 가치가있는 것을 식별 한 사람의 입이지만 대부분의 기금 프로젝트가 투자 할 가치가 없다는 결론을 내립니다。
애플의 사라. 대부분의 SaaS 설립자는 소송을 따를 것입니다. 그리고 결국 살아남은 자는 그 앞에 듣고 행동하는 자들이 되리라。
이제 기회의 창이 열리고 있지만 영원히 열려 있지 않습니다。
질문은 다음 18 개월 동안 대기 할 수있는 모트를 구축하거나 기존 모트를보고하려고하는 것입니다. 작은 비트 방출。
대부분의 사람들은 할 수 없습니다. 차이는 당신의 성과입니다。
