米国債務は、39兆頭以上の壊れたGDP:2026年に、すべての投資家は「偉大なリノセロ」に直面しなければなりませんでした

主なデータ: 総国民の債務は約$ 39兆です – GDPの割合としての債務, 10.2パーセントあたり, 第二次世界大戦以来、初めて - $ 39兆2026年度の利息支出の - 約の年間欠損約$ 2兆 - 議会の予算事務所は、債務が2056年までGDPのセントあたり175に達すると予測します - 増加 $ 8 1日あたりの億ドル

セクションI — 比類のない歴史的なマイルストーン

2026年3月、米国は、第二次世界大戦終了以来、平和に違反したことのないしきい値を渡しました。 政府は、外部の債務者に対して、すなわち「公に債務を保有する」という立場で発言し、社会保障などの内部政府の信託を主張し、$1.27兆に相当する。 同時に、過去12ヶ月にわたる米国のわずかなGDPは$ 12.1.22兆となっています。 負債対GDP比は、正式に100パーセントを上回りました。

レスポンシブル連邦予算委員会、マヤ・マカギニアの会長は、「それは起こった - 米国国家債務は、米国経済の規模よりも今、約2倍の歴史的平均である」と報じました

米国財務省によると、2026年5月18日時点で、米国の総債務は39,008,999,901,378.68米ドルに正確に下落しました。 この数字は、1日あたり約5億ドルから8億ドルに増加し、過去12か月に約7.5億ドルの増大率が平均的に増加します。 1981年に1兆ドルを上回るデビット、2008年の10兆ドルと2017年の20兆ドル、過去8年間でほぼ倍増。

2026年2月、議会予算局長のフィリップス・スワゲルが重要な警告を発しました。 「当社の予算の予測は、現在の財政の軌跡が持続不可能であることを示しています。」 現在の法的枠組みの下で, 連邦債務は、その歴史的なピークを上回ります — GDPのパーセントあたり106 — 2030年までに第二次世界大戦の終わりに. 2036年までにGDPの1セント当たり120に達し、2056年までに印象的な175に達します。 第二次世界大戦の負債の歴史は、強成長と財政の規準によって徐々に減少しているとは異なり、現在の債務量は、自然な契約の兆候を示すものではありません。

状態の債務は通常、2つのキャリブレスで議論されます。 「政府債務」は、連邦政府が提訴したすべての件を、社会保障などの政府の信託に含めてカバーしています。 「公的債務」は、米国証券取引所を購入する投資家、外国政府、金融機関など、政府が外部債権者に寄贈した債務です。 後者は、実質の外部借用を表すため、経済レベルでより関連性があります。 両方のインジケータは、現在、平和史の中で最も高いレベルで。

セクションII - なぜ債務が蓄積されるのか

米国債務問題は突然の発生ではありませんが、むしろ構造的選択の数十年の結果ではなく、支出の対応するカットなしの税金カットのサイクル、収益の対応するソースなしで支出を上昇させ、転用利益の混合効果。 この歴史を理解することは、この問題に対処するのが難しい理由を説明するのに役立ちます。

政府の支出と収益間の構造ギャップ。 1970年以来、米国連邦政府は4年間で予算剰余金を達成し、残業年は欠損しました。 政府が税務上の利益を上回るときは、州債務の発行によってギャップが覆われています。 これらの債券は債務を蓄積し、年鑑は利息支出によってさらに悪化します。 化合物スパイラルです。

支出で成長を促進する3つの主なカテゴリ。 連邦予算は3つの主要な、成長する支出センターを持っています。 社会保障の支払いは、2026の7ヶ月前に95億ドルに達しました。 連邦保健保険(Medicare)は、同じ期間で588億ドルを費やしました。 公債に対する純利益支出は、7ヶ月の期間で628億ドルに相当し、連邦保健保険と連邦医療給付(Medicaid)を超える。 これらの3つのカテゴリーの支出は、毎年の政治的決定ではなく、人口の老化、医療費および債務蓄積の傾向によって構造的および駆動されます。 どの減少も政治的なレベルで痛みを伴う選択肢を必要とし、成功した政府は長く回避しました。

関心のあるトラップ。 これは、全体的な債務ジレンマの最も心配の開発です。 2015年、米国は、その債務に対する純利益の2,23億ドルを支払った。2020年は3億ドル、2024年は881億ドル、および2026年度の投融資額は10億9兆ドルで、6年で約3倍に相当する。 利益支出は現在、連邦予算で3番目に大きな支出項目になりました, 社会保障と連邦保健保険の後, 防衛支出を超える. CBOは、利益支出が2028年までのメディケア支出を上回ると予測し、2048年までに最大の連邦政府の支出になる - - 当時、政府は未来への投資よりも歴史上の債務を節約するためにますます費やすだろう。

CBOは、次の30年以上にわたって、米国政府は、利益単独で約1兆ドルを費やすと予測しています。 理解の容易さのために、この図は、すべての主要な連邦プロジェクト支出の合計を超える。

最新アクセラレーションエンジン「グレートビューティービル」 大美法(OBBB)は、2025年に法律に署名し、トランプ2017の時点で税額を削減し、ヒントや過時間に対する税の免除を高めました。 本投資法人は、次の10年間で約2.8兆ドルの控訴額を増資する案を推定しています。 すべての暫定条項が永続的になった場合, 責任のある連邦予算委員会の推定コストが上昇します。 $4 兆と $5 兆. 2026〜2035年の逸脱の累積投影は、前年CBO予想よりも1.4兆ドルの上昇を上回りました。

流行の遺産。 米国の歴史の中で最も大きな年収差は、2020年度の3.1兆ドル、2021年度の約2.8兆ドルです。 これらの借入金は、今日の残高シートに残り、金利の上昇率がゼロ付近で上昇したレベルよりも、金利の継続的な負担を発生させます。

政府の支出と税金の年間差は、財政の差です。 国民の債務は前年の累積蓄積です ' s deficit プラス総利益. 簡単な例:収入よりも1ヶ月以上$5,000以上を費やし、クレジットカードとの差額を払うと、毎月の欠損は$5,000です。 あなたの総債務は、クレジットカード残高です - 月間支出の合計と蓄積された利益。 米国の政府の位置は、数字の背後にある多くのゼロでまったく同じです。

セクションIII - アメリカは破産するつもりですか

これは、すべての小売投資家が最終的に尋ねるであろう質問であり、それは単純なものではなく、慎重に正直な答えに値する。

簡単な答えは、米国がビジネスや家族のように破産しなくなることです。 米国政府は、独自の通貨を発行しています。米国ドル — そして理論的には、債務をサービスするためにより多くのドルを作成することができます。 歴史的に、独自の通貨で借用し、中央銀行を統制する国は、強制的な非自発的なデフォルトを対象としています。 1979年に米国の歴史の唯一の違反は、技術的な運用上の誤りにより、わずか1つでした。

しかし、それは結果がないという意味ではありません。 お金を印刷する能力は、別のリスクを運ぶ:インフレ。 米国の政府が大量に債務を増加させると、循環中の各ドルの実質的な購買力が低下します - 本質的には、ドル建ておよびドル建ての資産を保有する全ての人に隠れた税金が課されます。 そのため、アメリカが破産するかどうかの質問は、現在の軌跡の結果が何であるかの質問よりも、詳細な議論のはるかに少ない値です。

ReinhardtとRogoff。 カルメン・ラインハルトとケネス・ログオフは、800年以上の金融危機のランドマーク的な研究で、「この違いは、8年にわたる財政上の潜伏の歴史」が、債務危機がしばしば段階的に予測可能な方法で到着しなかったことがわかりました。 アドホックの方法で債務を管理しているように見える国は突然、投資家が国民の債務を買い停止したり、リターン率が大幅に増加するために呼び出されていることがわかります, したがって、通常の債務の支払いを防ぎます. 持続性から持続不可能へのシフトは、数年ではなく数ヶ月で起こることがあります。

ガトゥ・インスティテュートのフレームワーク — 段階的に、突然。 Gatuインスティテュートは、無溶剤の有名なヘミングウェイのメタファーの米国の金融軌跡について説明しています。 段階的に、突然。 合理的市場プレーヤーは、遠くからアメリカの財政の軌跡の不確実性を見ることができます, そして、彼らは引き続き米国の財務債券を購入します — 一日まで. この変異は、精度で前払いすることはできませんが、それに貢献した最下条件は蓄積されます。

実際の金融危機がどうなるか。 米国における財政危機は、破産申請の企業の表面ではありませんが、長期の国の債務に対するリターン率が上昇する可能性が高いでしょう。投資家は、引き続き融資を継続するために高い補償が必要になります。 これは、同時に、全体の経済の借りるコストをプッシュアップします — 住宅ローン, 企業債券, 消費者クレジットライン. 銀行・年金・保険会社が多額の公債を保有する場合には、自らの解体を消滅させる可能性がある重要な損失に直面します。 米国の駐在員事務所の予算委員会は、米国ドルのポジションをグローバルリザーブ通貨とすると、そのような危機が「必ずしも不可逆の国際連鎖反応を伴います」と明らかにしました。

ドルのリザーブ通貨の位置は、バッファとリスクの両方です。 米国ドルでは、世界規模の海外リザーブの半分以上が保持され、米国treasury債務を含むドル建ておよびドル建ての資産に対する構造的な世界的な需要を生み出しています。 この予備通貨ポジションは、米国の能力に集中して、他の国よりも利益率が下がる長期にわたる財政上の逸脱を維持しています。エコノミストが「絶え間ない特権」と呼ぶ特権です。 しかし、通貨ポジションは永続的ではなく、米国経済の強みと健全性において、グローバルな信頼に依存しています。 国際通貨基金は、国の債務の「セキュリティプレミアム」が消えていると警告したので、この自信のエロデスの感覚なら、バッファは狭くなります。

教育に注意してください: 予備通貨は、価値を格納し、グローバル取引決済の媒体として、中央銀行や国際機関によって広く保持される通貨です。 米国ドルは、グローバル外貨の約58パーセントを占めています。 これは、両方の当事者がアメリカ人ではない場合でも、国間の取引は、多くの場合、米国ドルで決済されることを意味します。 これは、米ドルの持続的なグローバルな需要を作成しました, 通常の市場レベルの下金利で財務するために米国を支援.  

セクションIV -- 投資家にとってどういう意味ですか

米国債務問題は、遠方理論的リスクではなく、金融市場や投資家ポートフォリオに有利な方法に影響を及ぼし、より減少する可能性が高い。

リターンの上昇率と直接関連付けられます。 2026年2四半期だけでは、米国財務省は$ 189億を借用し、$ 79億以上は数か月前に予想した。 2026年第1四半期の実質借入金額は57億ドルで、第3四半期の借入金額は671億ドルとなりました。 このような市場への国家債務フローの大規模な成長供給, 十分なバイヤーを引き付けるためにリターンのより高い率だけに依存. 米国の財務省の債務の30年率は、2007年より最高水準の1セントで5.2に上昇しました。 リターンの10年率は5月19日に4.687に達しました。 これらは、政府の借用需要によって駆動される供給と需要の不均衡の債券市場による直接的な反射ではなく、偶然ではありません。

民間投資に対するクラウドアウト効果 政府が大きな規模で債務を上げた場合は、利用可能な資本のための企業や世帯と競争します。 政府の借入金の規模が増加し、すべての借入金のコストを上げる - 住宅ローン、企業債券、レンタカーローン、クレジットカードの利息率 - ラインアップ。 これは、民間投資を捨てている, 経済成長を遅らせ、消費支出を絞った. 道路、研究、教育、防衛に投資できる資金は、歴史的債務の返済の形で債務者に行ってきました。

自己補強の混合の動的。 現在の軌跡の最も危険な特徴は、その自己補強です:債務が大きいほど、利益支出が高くなります。より高い金利、より大きな欠陥。 欠陥が大きいほど、借用の必要性が高まります。 借入金を促進するリターンの割合が高くなります。 そして、より高いリターン率、リターン率が高いほど、新しい債務に対する利益負担が高くなります。 このサイクルは、重要なポイントまで、かなりの期間の表面安定性を維持することができます。

ムーディーのダウングレードと信号の意味。 2025年5月、Moody ' sは米国を下げ、Aaaa から Aa1 の3つの主要な評価代理店の最後の信用格付けを承認しました。 ロゴは2011年にダウングレードされ、2023年にFitchがダウングレードしました。 3つの機関は14年に行動し、メッセージは一貫しています。現在の財政の軌跡は、最高レベルの信用格付けと政府の約束と収益の間のギャップは、循環的ではなく構造的です。

社会保障の解法 - 期限 2032. CBOは、社会保障の旧年齢と生存者保険信託が前回の投影の1年先の2032年に資金を運用することを予測しています。 議会がその時点で行動しない場合、すべての受益者のための利点は、CBOの予測に基づいて、責任ある連邦予算委員会の最新の見積もりによると、1セントあたり約28によって自動的に減少されます。 現時点では2026年前に7か月しか経つと、社会保障費は95億ドルでした。 法律上のリハビリテーションプログラムには、何十年にもわたって繰り返し延期された政治的に痛みを伴う選択肢が含まれます。

セクションv – 今、ドルが爆破するつもり, なぜ誰が爆弾を行わない?  

米国債務問題の解決は数学的に複雑ではなく、ほとんど政治的に不可能です。 数学的解決策は、収入を上げ、支出を削減するいくつかの組み合わせです。 政治的ジレンマは、いずれかの人は、より高い税金や低利益を要求するために選ばれた公式を必要とするということです。

ドーム側ジレンマ。 連邦政府の収益回収は、支出のレベルをはるかに下回っています。 税率を上げて橋渡しされると、所得税率を上げたり、税率を拡大したり、新しい税源を作成したりする必要があります。 グレートビューティー法の方向は完全に反対です。税金を削減し、免除を拡大します。

エクスベンディティチュア側ジレンマ。 意味のある欠損減少は、社会的セキュリティ、連邦保健保険、債務への関心の3つの主要な支出カテゴリに対処しなければなりません。 利息支出は直接減少することはできません。これは、株式債務に関する法的義務です。 社会的セキュリティとメディケアのカットは非常に政治的に敏感であり、国内で最も活発な有権者人口に直接影響を及ぼす - 退職および退職人口の近く。

成長理論。 いくつかの経済学者によると、強力な経済成長は、明確な財政の統合なしで債務対GDP比を減らすための最も現実的な道です。 経済成長が負債成長を続けると、最終的に比率は安定します。 第2次世界大戦以来、何十年にもわたって起きたのです。 偽造の見解は、現在の債務の軌跡が急激だったことであり、その利息コストが急激に成長し、単独で問題を解決するのに十分ではなかった。

財政的な監督機関の合意。 責任ある連邦予算委員会は、債務安定化が約10兆ドルの欠損の減少を必要とすると推定した。 現在、ビパルトマンの親密な協力の見込みはありません。 CBO 取締役SVALGARの「第3弾は持続不可能」という一般的な判断 国のほぼすべての非産品金融機関のコンセンサスを表しています。

教育注記:「GDP比への債務」は、経済学者が国の債務負担を評価するための標準的な測定ツールです。 持続可能性の鍵は、経済がその債務をサービスするのに十分な能力を持っているかどうかであるため、単独で絶対的な数字を見るのではなく、経済の大きさと総借金を比較します。 GDP比に対する米国の債務は、100パーセントを超える。つまり、債務の規模は、全体として経済の総年間出力を上回るということを意味し、第二次世界大戦中にのみ発生したレベル。

セクションVI - 異なる種類の投資家への影響

エクイティ投資家: 債務危機は、2009-2022のほぼゼロ金利時代よりも長い金利環境をトリガーしました。 構造レベルでの低割率に依存する高評価成長ユニットを抑制します。 利益は、金融セクターを含む - 銀行や保険会社のための利益資産の獲得を高める大きなスプレッド、および堅牢な現在の利益と低債務比率を持つ企業。

債券投資家: 米国債務トラックは、長期債務の中長期的な逆転です。 より多くの結束の供給は時間の上の価格圧力そして収穫を意味します。 現時点の環境は、15年近くで安定的なリターンを求める投資家にとって最も魅力的です。しかし、このリスクは、リターン率が上昇し続ける可能性があることです。 投資レベルの企業債務および中期の国家債務は、現在の環境における長期の国家債務よりもリスクリターンのより良いバランスを提供します。

金物資産の投資家:歴史的に、永続的な会計の欠損と通貨の判断に関する懸念は、金に対する要求の主要要因の1つです。 過去2年間にわたる金のかなりの鑑賞は、米国の財政の軌跡の市場の鑑賞を反映しています。 物理的資産 — 不動産、商品、インフレーション保護債券 — 過去に財政上処理による購買電力の侵食に対して部分的なヘッジを提供することができます。

シンガポールとアジアの投資家:米国債務危機は、複数のチャネルを通じてアジアに影響を与えます。 米国での収益率上昇は、新興市場からの資本流出を誘致し、アジアの通貨や株式市場への圧力をかけます。 アジア投資家が保有するドル建て資産の購買力は、投資家が米国の財務管理で自信を失うと、ドルの弱みが生じると判断されます。 国際的な金融センターとして、シンガポールは、米国会計圧力によってトリガーされたあらゆるグローバル資本市場に特に敏感でした。

すべての投資家: 現在の債務状況の最も重要な実践的影響は、2009年から2022の間に優先される超低金利の時代が繰り返されることはありません。 高利息率の環境を維持する構造的強度 — 大規模な公債の継続的な欠損をカバーする必要性 - 一時的なものではありません。 永続的低金利の仮定に基づくポートフォリオ戦略は、見直し、調整する必要があります。  

& nbsp;セクションvii - 正直な評価:危機、遅焼却、制御可能な凹凸

次の10年間に米国債務状況の3つの広いシナリオがあります。

シナリオ1:段階安定化。 議会は、最終的に有意義な会計改革を導入しました。収益成長と支出管理の組み合わせによる債務対GDP比率の安定化。 英国とカナダの両国は、1990年代に痛みを伴うが、成功した財政統合の成功を収めている。 このシナリオでは、リターンの長期レートは、最終的に安定化または減少し、金融市場は危機なしで調整を行うことができます。

シナリオ2:遅い火。 債務は成長し続け, 金利が高まっています, 経済成長の潜在的な率は、政府の借用による民間投資のクラウド化によって禁忌になりました. Fedのターゲットを上回るインフレ。 生活基準の改善が遅くなっています。 米国は予備通貨のステータスを保持しますが、プレミアムは狭いです。 ほとんどの金融経済学者は、危機ではなく、経済性能と資産リターンの継続的なドラッグで、最も可能性が高いベースラインシナリオとしてこれを参照してください。 このシナリオは進行中と言えるでしょう。

シナリオ3:自信が崩壊しました。 いくつかの時点で、同時に債券市場参加者の十分な数が軌道が持続可能なものではないと結論に達したし、購入に対するリターン率または直立した停止率の実質的な増加を求めた。 これにより、コストを借りて急激な上昇を招きます。これにより、より高い利息支出とさらなる経絡の自信をさらに広げます。 REINHARDT および ROGOFF の調査は 800 年の SOVEREIGN の債務危機の場合にはこのモデルを文書化しました。 米国の構造的利点 — 通貨の位置、サイズ、経済の多様性、深い資本市場を留保します。このシナリオは、他の国よりも少ない可能性があります。 しかし、レスポンシブル連邦予算委員会、CBO、国際金融基金とモディ ' S は、現在の軌跡が続くと、危機のいくつかの形態が来ることを明らかにしました。

投資家の正直な結論は、次の1〜2年間で急激な危機の確率が低く、無視できないことです。次の5〜10年間で低火シナリオの確率はかなり高いです。 ポートフォリオの意味に対応する — 成長を前方ではなく、現在の利益を優先し、固定リターンの長期期間の減少、物理的資産とのインフレリスクの部分的なヘッジ、純粋なドル資産の集中を削減する地理的分散化の推進 これらの調整は、より深刻なシナリオが起こるときのように明確な判断なしで今進む価値があります。

セクションVIII - 継続的な注意を保証する主要な開発

国立議会の予算事務所の報告書の更新。 CBOは、年間予算と経済見通し報告書を発行し、非産業界金融軌道上のデータの最も信頼できるソース。 欠損または債務予測の重要な増加は、優先度の高い値に値するデータ信号です。

財務省による財務債券のオークションの需要。 債券市場が吸収されるか、または米国財務債務が入札の数によって測定されるオークションの弱い要求であるかどうかの主な信号。 低入札要因は、政府は、リターンの現在の率で十分な買い手を見つけることが困難であったことを意味しました。

社会保障信託基金の予測。 毎年発行された「信託信託信託信託信託信託信託信託信託信託信託信託信託信託信託信託信託信託信託信託信託信託通報」は、資金に費やした時間の更新予測を提供します。 旧年齢・生存者「保険(OASI)基金の現在の投影は2032年です。 このタイムラインのさらなる進歩は重要な負の信号になります。

30歳の国の債務の返還率が推移しています。 2007年以降、最高で5.2パーセントに立つようになりました。 上記 5.5 パーセント以上を維持した場合、これは、米国会計リスクの市場 ' s の評価が著しくエスカレーションされていることを意味します。

両当事者間の金融協力 — またはその欠如. Responsible 連邦予算委員会が推定する10兆の欠損削減目標は、任意の法定的な行動を測定すべきベンチマークです。 その目標に対するバイパートンの協力の動きは、重要な肯定的な信号になります。そのような協力の欠如 - 現在のベンチマーク - 着実に遅い火災のシナリオを進めます。

DEBT は $39 兆, 増加 $5 宛先 $8 日あたりの億. 今年は、初めて、利息費は$ 1兆を超えた。 第一次世界大戦以来、負債対GDP比は1セント当たり100を超えた。 CBOは、財政の軌跡が不在であることを示しています。 ボンドの市場は上昇の収穫によって同じ信号を送ります。 投資家にとって、この問題が重要かどうかは問いません。 質問は、米国の政府の借用ニーズが長期にわたって持続し成長し、安価な政府債務の終端の背景に対して、そのサイロを調整する方法である世界にあります。

BITについて

米国株式の直接所有者は、アメリカ証券取引所とフルEFの両方をカバーしています。 機関サービス遺伝子とコンプライアンスライセンスの7年以上の減少により、BITはデジタル資産と伝統金融の境界線を開くことに成功し、投資家はすぐに投資機会をキャプチャするのに役立ちます。

データソース

ホバー・インスティテュート、米国ナショナル・デビット、デフィシット、2026年5月 フォックス・ビジネスは、2026年度の2兆ドルに達すると予想されます。 フォックス・ビジネス、米国初の米国債務が39兆ドルの歴史的なマイルストーンを上回りました。 議会予算オフィス、予算と経済見通し:2026-2036、2月2026。 責任ある連邦予算委員会、CBO 2月2026予算と経済見通し、2月2026。 責任ある連邦予算委員会、GDPを超える公債、2026年5月。 米国の債務が2026年5月、第二次世界大戦以来、全体の経済を上回った BigGo ファイナンス。 独立系研究所、国債の別の冷間マイルストーン、2026年5月。 CBSニュース、米国債務が5月2026日にGDPを上回りました。 フォーチュン雑誌、米国国債は正式に5月2026日に$ 39兆を上回りました。 フォーチュン雑誌、米国財務省は、2026年5月、利息日に3億ドルを支払う。 フォーチュン雑誌, $3.8 トリリオンの国家債務と金融トラックの持続不能CBO, 2月 2026. 米国行動フォーラム, 国家債務利息: 近くと長期的な見通し, 4月 2026. 責任ある連邦予算委員会は、2025年2月に1兆ドル以上の債務利益を有する。 ピーター・G・ピーターソン財団、州債務のコスト、2026年3月 2026年2月、CBO の最新10年間のベンチマークの2つのパーティポリシーセンター。 2つの党政策センター、欠損トラッキング、5月2026日。 24時間365日ウォールセント、社会保障オアシス基金2032、3月2026。 フォックスビジネス、社会保障信託2032返済危機、2026年2月。 米国議会共同経済委員会、月間債務更新、4月2026日。 米国外関係委員会、米国は、債務の天井に何が起こるかに触れ、2023. Gatuインスティテュート、インソールヴィテンシー:2023年卒業後、突然。 米国駐在員事務所 予算委員会、債務の状況、2025年 カルメン・リンハルトとケネス・ログオフ、この違い:100年の金融レージ。

2026年5月データ。

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