TIDAK ADA KAMP, TIDAK ADA STASIUN TOL

Roger Lee 126; BIT, American Stock Exchange Analyst
DUA PULUH SATU TAHUN PENGALAMAN DENGAN INVESTASI, MANAJEMEN DAN LEMBAGA KEUANGAN, DENGAN JANGKA PANJANG FOKUS PADA RANTAI INDUSTRI AI, MAKRO- MARINESS DAN STRATEGI PILIHAN。

 

YIN WEIDA DAN UDEC PERGI KE AI PC, TAMPAKNYA MENGKONSUMSI SATU SET BARU CHIP UNTUK PCWindows end-side AI Ecology dari uji tunggal ke kompetisi multiplayerAku tidak tahu. Penilaianku adalah bahwa perang ini tidak boleh dikurangi menjadi "x86 melawan Arm" stasiun agama; apa yang benar-benar layak untuk dipelajari adalah yang dapat menyeberangi siklus switch dan terus mengakses Maori, arus uang tunai dan harga rantai。

AKU AKAN MELIHAT AI PC SEBAGAI KESEMPATAN TIGA TINGKAT:

• Lantai pertamaStasiun tol pemrosesan tingkat lanjutSIAPA PUN YANG MENANG, LEBIH MUDAH BAGI TSMC UNTUK MEMBAYAR UNTUK JALAN
• Lantai duaBagan Kalkulator dan PlatformAMD dan NVDA, secara terhormat, mewakili ekstensi infrastruktur x86 dan GPU
• Lantai tigaProliferasi struktur dan pembalikan dilemaBAIK ARM DAN INTC FLEKSIBEL, TAPI KITA HARUS LEBIH DISIPLIN

I. Penilaian industri 's:PC AIDari konsep ke periode sertifikasi pengiriman

Gartner, yang pada tahun 2024 diharapkan menghasilkan 112.2 juta AI PC pada tahun 2025, akuntansi sebesar 43 persen dari pasar PC, setelah diperbarui pada tahun 2025 dan dipengaruhi oleh tarif dan gangguan tempoan, diproyeksikan untuk memperbaiki 77.792 juta, atau 31 persen, tetapi masih diharapkan untuk mencapai 143.13 juta di 2026, atau 54.7 persen penetrasi. Set data ini telah menginspirasiku untuk tidak "Al PC membutuhkan sumpah palsu" tapi..Ritme jangka pendek akan berfluktuasi dan jangka panjang kalibrasi akan tetap tidak berubahAku tidak tahu。

DARI SUDUT PANDANG INVESTASI, KESULITAN NYATA UNTUK AI PC BUKAN "NO NPU", TAPI..APAKAH PENGGUNA BERSEDIA MENGGANTI PENGALAMAN AI LOKALAKU TIDAK TAHU. JIKA TINGKAT APLIKASI TERBATAS PADA MENIT-MENIT PERTEMUAN, GENERASI FOTO DAN ASISTEN SEDERHANA, FLEKSIBEL SWITCH AKAN LEBIH RENDAH DARIPADA HARAPAN-HARAPAN PASAR YANG PALING OPTIMIS, TETAPI JIKA PERUSAHAAN MULAI MENGGUNAKAN PERHITUNGAN PRIVASI, RENDAH-TERTUNDA PENALARAN DAN DASAR PENGETAHUAN LOKAL PENYEBARAN SEBAGAI KONFIGURASI STANDAR, AL PC AKAN PINDAH DARI KONSUMEN ELEKTRONIK CERITA KE UPDATE IT BISNIS。

Aku

Narasi permukaan Al PC adalah tantangan Arm x86, tapi aku lebih peduli di mana kolam laba bergerak. NVIDIA kuat dalam GPU dan AI, AMD kuat dalam CPU x86 dan GPU, intensitas tinggi dalam kapasitas rendah dan komunikasi, dan Intel kuat dalam ekologi dan saluran bisnis. Mereka masing-masing memiliki keuntungan, tetapi tanah umum jelas:Chip Highend tidak bisa melewati program canggihAku tidak tahu。

TrendForce diungkapkan bahwa pada kuartal kedua 2025, pendapatan global generasi sekitar $41,7 miliar, dengan saham TSMC sebesar 70.2 persen; pada kuartal keempat 2025, pendapatan global adalah sekitar $46.3 miliar, dengan TSMC saham sekitar 70.4 persen. Ini berarti bahwa selama AI PC, server AI, ponsel AP dan chip AI marjinal terus bersaing untuk pemrograman lanjutan, TSMC tidak hanya unit periodik, tapi lebih seperti pintu masuk tol dari seluruh usia perangkat keras AI。

Saya tidak berpikir setiap rilis produk baru layak mengejar, tapi saya pikir setiap kali ada peningkatan kompetisi dalam rantai industri, satu pertanyaan harus ditanyakan:Jika pemenangnya tidak yakin, siapa yang bisa menuntut semua pemenangDALAM GARIS AI PC, JAWABAN SAYA MASIH..PROGRAM LANJUTAN, PENAHANAN, IP DAN PERANGKAT LUNAK PLATFORM KRITISbukan hanya menempatkan slogan terstruktur。

III. Pilih target: lihat bagian bawahTSMAyoAMDMari kita lihatIntel / ARM

Sekitar satu setengah tahun dari kalibrasi telah diperdagangkan di muka untuk AI PC, end AI dan algoritma tumpahan. Harga harian Yahoo Finance menunjukkan elastisitas yang lebih besar dalam sampel berkisar AMD, Intel, ARM dan TSM, tetapi mereka mewakili keuntungan risiko yang berbeda. Pendekatan saya adalah tidak untuk membeli semua AI PC-terkait objek bersama-sama, tetapi untuk peringkat mereka sesuai dengan kepastian, penilaian disiplin dan industri lokasi rantai。

 

Kesimpulanku sederhana: ini bukan perang yang membeli hanya pemenang, tapi perang yang membeli stasiun tol, platform, aliran kas yang pasti. Jika pasar mengisi suasana hati pada hari siaran pers, saya lebih suka menunggu; jika saya kembali untuk menarik kembali risiko perusahaan kembali ke kisaran yang wajar, saya akan memberikan prioritas untuk TSM dan AMD, dan kemudian untuk ARM dan Intel。

Tips resiko

Risiko dari baris utama ini tidak dapat diabaikan:

PERTAMA, APLIKASI AI PC MUNGKIN KURANG HARAPAN, MENGHASILKAN SIKLUS PENGGANTI YANG SANGAT KUAT。

Kedua, narasi profil tinggi dan pintu masuk baru akan ditekan jika peningkatan kompatibilitas Windows pada Arm terlalu lambat。

KETIGA, TARIF, SUSPENSI PENGADAAN PERUSAHAAN DAN KETIDAKPASTIAN MAKRO BISA MEMPENGARUHI PERMINTAAN PC。

EMPAT, TSMC MUNGKIN JUGA MEMILIKI MUNDUR PENILAIAN JIKA ADA PHASED TIDAK COCOK ANTARA PASOKAN MAJU DAN PERMINTAAN。

KELIMA, SELURUH RANTAI AI TERLALU DIHARGAI, DAN SETELAH SAHAM AMERIKA MENGURANGI PREFERENSI RISIKO, TARGET YANG PALING TABAH CENDERUNG MENJADI YANG TERCEPAT。

OLEH KARENA ITU, SAYA LEBIH SUKA UNTUK MEMPERTIMBANGKAN AI PC SEBAGAIMigrasi industri jangka panjangBukan kontrak berita jangka pendek. Metode yang benar-benar profesional untuk membeli adalah tidak untuk membeli slogan pada hari konferensi, tetapi untuk membeli ekologi, untuk membeli stasiun tol, dan untuk membeli perusahaan yang dapat menguangkan aliran kas secara berkelanjutan。

Keterangan sumber data