Khi các nhà tạo lập thị trường tích cực bắt đầu chủ động

Tác giả: Gu Yu, ChainCatcher

Trong khi thị trường tiền tệ chính thống ổn định và phục hồi thì thị trường altcoin đột ngột thay đổi. RAVE, ORDI, Binance Life và các loại tiền tệ khác tăng ồ ạt, trong đó mức tăng cao nhất của RAVE lên tới 86 lần.

Điều đáng chú ý là đây không chỉ là sự gia tăng của một vài mã thông báo mà là sự gia tăng tập thể được thúc đẩy bởi hàng trăm mã thông báo. Đây là một tình huống rất hiếm gặp trong thị trường giá xuống trong khoảng một năm trở lại đây.

Theo dữ liệu của RootData, tính đến 12:00 trưa ngày 17 tháng 4, giá trị thị trường lưu hành cao hơn Trong số các giá trị của token 10 triệu đô la Mỹ, có hơn 45 mã thông báo với mức tăng hơn 50% trong bảy ngày qua và hơn 170 mã thông báo với mức tăng hơn 20%, chiếm 19,2% tổng số mã thông báo có giá trị thị trường lưu hành hơn 10 triệu đô la Mỹ.

Nếu khoảng thời gian được đặt thành một tháng, có ít nhất ba dự án có mức tăng cao nhất 10 lần, đó là RAVE, ARIA và Binance Life.

Phân tích sâu hơn về các token tăng trưởng cao này cho thấy các đặc điểm sau:

Đầu tiên, chủ yếu có các token mới được phát hành trong năm qua, chẳng hạn như RAVE, Binance Life và GENIUS, tất cả các token được phát hành từ tháng 10 năm ngoái. Theo thống kê, hơn 2/3 số token đã được phát hành trong năm qua. Do mức độ nắm giữ các mã thông báo này cao nên việc phát hành mã thông báo VC vẫn chưa bắt đầu. Do đó, các bên tham gia dự án và các nhà tạo lập thị trường có thể tái chế chip với giá thấp, tạo điều kiện thuận lợi cho việc thao túng đường K và giá.

Thứ hai, chủ yếu là các token khái niệm AI và meme, chẳng hạn như ORDI, SIREN, KSYAI, v.v. Hầu hết các token này cũng không có đầu tư VC hoặc nắm giữ, có thuộc tính đồng thuận cộng đồng mạnh mẽ hơn và là những câu chuyện phổ biến trong chu kỳ gần đây, điều này có thể thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư tốt hơn.

Thứ ba, hầu hết các token tăng trưởng cao này đều được niêm yết trên thị trường Binance Futures. Và trong trường hợp không có tin tốt, sự bùng nổ đột ngột (hơn 50%) thường được coi là dấu hiệu của sự khởi nghiệp, nghĩa là mức tăng của chúng có dấu hiệu thao túng rõ ràng.

Trong nửa cuối năm ngoái, phiên bản Binance Alpha cũng chứng kiến ​​​​các đồng tiền tăng trưởng cao liên tục và nhiều mã Alpha mới ra mắt sẽ lần lượt tăng giá nhiều lần. Trong quá trình này, vai trò then chốt của các “nhà tạo lập thị trường tích cực” đã dần được thị trường phát hiện.

Trên thực tế, phiên bản Binance Alpha là một trò chơi có cấu trúc do các nhà tạo lập thị trường chỉ đạo. Alpha cung cấp tích lũy chip và dòng tiền ban đầu, Perp tăng cường tính thanh khoản và biến động, còn OI và tỷ lệ cấp vốn đã trở thành công cụ chính cho các nhà cái.

Khi ngày càng có nhiều token có khối lượng lớn giảm hơn 90%, các nhà đầu tư đã chịu tổn thất nặng nề, Binance vào tháng 3 năm nay Một thông báo đã được đưa ra vào cuối tháng 3 cho biết rằng nó sẽ khắc phục sự hỗn loạn của nhà tạo lập thị trường, yêu cầu các bên dự án mã thông báo tiết lộ danh tính, pháp nhân và điều khoản hợp đồng của các nhà tạo lập thị trường cho Binance, cấm các thỏa thuận chia sẻ lợi nhuận và cấm các thỏa thuận hoàn trả được đảm bảo.

Nhưng hiện tại, có vẻ như việc cải chính này đã khiến các nhà tạo lập thị trường trở nên "tích cực" hơn. Lợi dụng sự chậm lại của cuộc chiến ở Iran và sự phục hồi của tiền điện tử chính thống, các nhà tạo lập thị trường tích cực bắt đầu tích cực kéo thị trường sau khi xây dựng các vị thế trong một thời gian dài, từ đó tạo ra hết đồng tiền quái vật này đến đồng tiền quái vật khác.

Những bi kịch do các nhà tạo lập thị trường gây ra đã khiến nhiều KOL cũng phải nhắc nhở các nhà đầu tư về rủi ro thị trường. "Mùa bắt chước trước là một lễ hội tập hợp chung, nơi quỹ của các nhà đầu tư bán lẻ gây tiếng vang và mọi người tham gia mua. Nó được thúc đẩy bởi sự nhiệt tình của thị trường thực sự. Nhưng bây giờ, cái gọi là "thị trường bắt chước" là hoạt động của một số loại tiền tệ dưới sự kiểm soát cao của Gouzhuang. Đó là sự kiểm soát thanh khoản của nhà tạo lập thị trường và tạo ra khoảng trống thông tin. Tất cả phụ thuộc vào tâm trạng. Cả hai đều rất khác nhau về bản chất. Đi theo xu hướng một cách mù quáng sẽ chỉ trở thành tỏi tây được chủ ngân hàng thu hoạch." Crypto KOL Shen Xiaowang đã đăng trên X.

Và mới đây, Connor King, người sáng lập công ty tư vấn mã hóa Novora, đã phát hành "2026 In the Báo cáo về tình trạng minh bạch của mã thông báo và quan hệ với nhà đầu tư trong ngành tiền điện tử năm 2018, dữ liệu cho thấy chỉ 1% dự án tiết lộ các điều khoản và nhà tạo lập thị trường cụ thể, bao gồm cho vay mã thông báo, cấu trúc tùy chọn và khuyến khích hiệu suất. Điều này có nghĩa là trạng thái tạo lập thị trường của hầu hết các dự án vẫn còn trong hộp đen, thiếu tính minh bạch nghiêm trọng. họ phông chữ: PingFang SC,Helvetica Neue,Helvetica,Arial,Hiragino Sans GB,Heiti SC,Microsoft YaHei,WenQuanYi Micro Hei,sans-serif;">

Ngày nay, làn sóng cuồng nhiệt này đã kéo dài gần một tuần và giá của hầu hết các token tăng giá cao vẫn đang dao động ở mức cao. Chỉ một số token như ARIA giảm giá mạnh - giá ARIA đã giảm từ mức cao nhất trong số đó 1,02 USD đến 0,1 USD

Nhưng dù có rủi ro gì đi chăng nữa, sàn giao dịch cũng nên vui mừng khi thấy hiện tượng này xảy ra. Theo crypto KOL Ru7, từ góc độ kinh doanh hợp lý, các sàn giao dịch nên chào đón đồng tiền quỷ, đóng góp rất nhiều phí xử lý và tạo tiếng vang. Vai trò của đồng tiền quỷ về cơ bản là giả tạo tạo sự biến động và chú ý

"Sàn giao dịch không thể cấm hoàn toàn đồng tiền quỷ. Doanh thu chủ yếu đến từ phí xử lý. Thị trường không có điểm nóng. Dòng chính biến động hàng ngày và biến động không vượt quá 5%. Nếu không có các MM hoạt động này để tạo mục tiêu, tần suất giao dịch chắc chắn sẽ thấp hơn. Không có mục tiêu mới, không có cảm xúc và không có câu chuyện, thị trường sẽ nhanh chóng bước vào chu kỳ “biến động thấp → giao dịch thấp → thu nhập thấp”. Ru7 nói.

Hiện tại, phần lớn các altcoin vẫn đang ở vị trí lịch sử, với mức tăng vượt quá khoảng 20%. Mức giảm 90% là hiển nhiên và dường như vẫn còn không đáng kể. Ví dụ: mặc dù ARB đã tăng hơn 50% trong những ngày gần đây nhưng nó vẫn cần tăng thêm 20 lần nữa để vượt qua mức giá cao nhất mọi thời đại trước đó.

Đây có phải là "mùa sao chép giả" hay là sự khởi đầu sớm của một chu kỳ sao chép dài? Nó vẫn phụ thuộc vào thị trường tiền tệ chính thống và môi trường kinh tế vĩ mô, cũng như hành động của những người chơi cốt lõi.

Chủ tịch Bitmine Thomas "Tom" Lee cho biết: "Bitmine đã duy trì tốc độ mua ETH tăng tốc hàng tuần trong bốn tuần qua. tốc độ, bởi vì đánh giá cơ bản của chúng tôi là ETH đang ở giai đoạn cuối của "mùa đông tiền điện tử mini". Trong tuần qua, chúng tôi đã thu được 71.524 ETH, đây là tỷ lệ mua cao nhất kể từ tuần ngày 22 tháng 12 năm 2025. Neue,Helvetica,Arial,Hiragino Sans GB,Heiti SC,Microsoft YaHei,WenQuanYi Micro Hei,sans-serif;">Nhà phân tích mã hóa Amr Taha đã chỉ ra rằng nhiều chỉ số phản ánh chung rằng các chip Bitcoin đang chuyển từ tay yếu sang mạnh tay, cho thấy sự tích lũy vốn ổn định hơn là hoạt động bán ra. Bản đồ thanh khoản CoinGlass cho thấy sự tập trung đáng kể của thanh khoản rõ ràng trong phạm vi từ 86.000 đến 90.000 USD. Tâm lý thị trường đã chuyển sang xu hướng tăng, với việc các nhà giao dịch đặt mục tiêu giá Bitcoin là 88.000 USD.

Nếu mùa sao chép vừa qua là một "sự gia tăng nhờ nguồn vốn", thì mùa hiện tại gần với "sự gia tăng sản xuất cấu trúc". Dưới sự kết hợp của khả năng kiểm soát cao, lượng lưu thông thấp và đòn bẩy cao, sự tăng giảm của giá cả được khuếch đại rất nhiều - logic tương tự cũng có nghĩa là rủi ro cũng đồng thời được khuếch đại.

Khi phần lớn các token vẫn sa lầy trong các đợt sụt giảm lịch sử, các đợt tăng cục bộ giống như một sự giải phóng thanh khoản có chọn lọc hơn là một khoản lợi nhuận toàn diện.

Trong thị trường như vậy, việc theo đuổi lợi nhuận thường dễ dàng hơn so với việc đánh giá xu hướng, nhưng cái giá phải trả cũng cao hơn.