DENGAN HANYA 50 PERSEN KESEMPATAN UNTUK LULUS DALAM TAHUN INI, AKANKAH UNDANG-UNDANG KLARITY BERHASIL MENEROBOS SEBELUM PEMILU JANGKA MENENGAH

Penulis asli/galaxy

Kompile / Odaily Daily Planet Golem()♪ @web3 golem ♪Aku tidak yakin

Sebagai agenda Majelis Nasional ke-119 semakin mendekat, undang-undang tentang struktur pasar uang yang dienkripsi hampir selesai。

RUU KARTI KECARATAN HAFAZ MENERIMA DUKUNGAN BIPARTISAN YANG KUAT DI DEWAN PERWAKILAN PADA JULI 2025 (294 SUARA MENDUKUNG, 134 MENENTANG) DAN MENJADI FOKUS KONSULTASI SENAT INTENSIF SEJAK JANUARI TAHUN INI。Komite Senat Banking, Perumahan dan Urusan Urban diharapkan mengumumkan sidang minggu ini, mungkin selama minggu terakhir April。

Menurut Ketua Komite, Tim Scott (Republikan), tiga masalah penting masih belum terselesaikan:klausa kembali, Klausa DeFi dan bagaimana memastikan bahwa semua anggota Partai Republik dari Komisi memilih untuk ituAKU TIDAK TAHU. SELAIN ITU, SEJUMLAH ISU LAIN TETAP MENONJOL, TERMASUK PENANGANAN PENGEMBANG PERANGKAT LUNAK NON-KEPERCAYAAN DALAM UNDANG-UNDANG PENENTUAN REGULASI RANTAI BLOK, KETENTUAN ETIKA YANG BERKAITAN DENGAN KEPEMILIKAN MATA UANG TERENKRIPSI OLEH PEJABAT PEMERINTAH DAN ISU-ISU YANG BERKAITAN DENGAN SEC AMERIKA SERIKAT, YANG MUNGKIN LEBIH MEMPERUMIT JALAN KE DEPAN UNTUK LEGISLASI。

Ia mengikuti pertimbangannya oleh Komisi Perbankan Senat, RUU tersebut masih perlu diundi oleh Senat dengan 60 suara dan dikoordinasikan dengan versi Komisi Agrikultural, RUU yang diadopsi oleh Kamar Deputi, dan akhirnya ditandatangani oleh Presiden. Setiap langkah mengambil waktu, dan..AGENDA LEGISLATIF YANG SANGAT MENYUSUT: RUU KLARITY HARUS DIPERDEBATKAN DENGAN MANDAT MILITER IRAN ' S, IMPASSE YANG TIDAK TERSELESAIKAN DALAM ALOKASI DEPARTEMEN KEAMANAN DALAM NEGERI DAN BACKLOG NOMINASI UNTUK WAKTU SENAT TERBATASAku tidak tahu。

Hari Senin, Punchbowl melaporkan bahwa Komisi Perbankan Senat ' s negosiator kunci, Senator Tom Tillis dari Partai Republik North Carolina, telah menyerukan agar Senat Banking Komisi untuk ditunda sampai Mei. Haruskah ulasan ditunda sampai pertengahan Mei, kemungkinan untuk lulus RUU pada tahun 2026 akan dikurangi secara signifikan. Senator Republikan, Cynthia Lumimis dari Wyoming, memperingatkan bahwa jika tidak lulus tahun ini, legislasi struktur pasar mungkin ditunda hingga tahun 2030 atau bahkan kemudian。

Menurut Galaxy, kemungkinan penandatanganan RUU KLARITY menjadi undang-undang pada tahun 2026 adalah sekitar 50%, atau bahkan kurangAku tidak tahu. Ketakpastian ini bukan berasal dari masalah tunggal apa pun, melainkan dari banyak isu menonjol yang harus diselesaikan secara berurutan dalam waktu。

Menteri Keuangan, Scott Becent (kiri), menyerukan agar RUU KLARITY dipertimbangkan. Ketua Komisi Perbankan Senat, Thom Tillis, menyatakan bahwa tiga masalah besar tetap ada。

TINJAUAN KEMAJUAN RUU KLARIFIKASI

UNDANG-UNDANG TRANSPARANSI PASAR ASET DIGITAL UNDANG-UNDANG 2025 (KALAYA) DISAHKAN DENGAN 294 SUARA MENDUKUNG DAN 134 MENENTANG DI DEWAN PERWAKILAN AMERIKA SERIKAT PADA 17 JULI 2025. SEMUA 216 ANGGOTA PARTAI REPUBLIK DARI PARLEMEN MEMILIH MENDUKUNG, TIDAK ADA YANG MENENTANG DAN 4 YANG BERPANTANG. DARI PIHAK DEMOKRAT, 78 ANGGOTA MEMILIH MENDUKUNG DAN 134 MEMILIH MENENTANG。

Rancangan undang-undang tersebut diperkenalkan oleh French Hill (Republikan, Arkansas) Ketua Komite Layanan Keuangan Dewan Perwakilan pada 29 Mei 2025 dan diadopsi pada 10 Juni pada pertemuan tinjauan bersama Komisi Layanan Keuangan (47 mendukung, 6 menentang) dan Komisi Pertanian (32 mendukung, 19 menentang)。

KEKHALIFAHAN YANG LUAR BIASA DALAM DEWAN PERWAKILAN MENCERMINKAN KONSENSUS UMUM BAHWA ADA KEBUTUHAN MENDESAK UNTUK KERANGKA KERJA REGULASI UNTUK ASET DIGITAL DI TINGKAT FEDERAL: UNDANG-UNDANG JELAS MENDELINEASI BATAS YURISDIKSI ANTARA SEKURITAS AMERIKA SERIKAT DAN KOMISI PERTUKARAN (SEC) DAN KOMISI PERDAGANGAN MASA DEPAN KOMODITAS (CFTC); DAN MENETAPKAN \"LINK OF ZONE MATANG\" TES UNTUK MENENTUKAN APAKAH CURRENCIES TERENKRIPSI TERTENTU ADALAH SECURITIES. UNDANG-UNDANG MENETAPKAN JALUR UNTUK LAYAKISASI PENUH JARINGAN MATA UANG SEBAGAI ASET NON-KEAMANAN; UNTUK PERTAMA KALINYA, PERANTARA BARANG DIGITAL TELAH DIMASUKKAN KE DALAM PENDAFTARAN FEDERAL DAN KEWAJIBAN ANTI-UANG-MEWAH. SENAT KOMISI PERBANKAN SENAT MENGELUARKAN RANCANGANNYA PADA BULAN JULI, YANG DIAJUKAN KEPADA SENAT PADA 18 SEPTEMBER DAN DITERUSKAN KEPADA KOMISI PERBANKAN。

DI SENAT, RUU KLARITY TELAH DIPERTIMBANGKAN SECARA PARALEL. KOMITE MENGENAI PERTANIAN MENERBITKAN DRAF DISKUSINYA PADA BULAN NOVEMBER DAN PADA 29 JANUARI DIAJUKAN KEPADA KOMITE UNTUK MEMPERTIMBANGKAN DIGITAL COMMODITY INTERMEDIARIES BILL, YANG BERFOKUS TERUTAMA PADA PENGENDALIAN PASAR KOMODITAS DIGITAL (TERMASUK PASAR SPOT) DI AMERIKA SERIKAT。

Selain itu, pada 12 Januari, Komite Perbankan Senat, yang diketuai oleh Tim Scott dan dikepalai oleh Elizabeth Warren, mengeluarkan sebuah amendemen alternatif (ANS) dari 278 halaman, yang menjadi dasar negosiasi atas karya Komite. Teks, yang jauh melampaui RUU yang disahkan oleh Kamar Deputi, meliputi sembilan heading, berurusan dengan inovasi keamanan, keuangan ilegal, keuangan layak, perbankan, perlindungan pengembangan perangkat lunak (the Block Chain Regulatory Develation Act, dikenal sebagai BRCA), perlindungan properti pelanggan dalam kebangkrutan dan hal-hal lainnya。

UU ini awalnya diharapkan untuk diajukan ke Senat untuk pemungutan suara di Plenary di pertengahan Januari, tetapi ditunda owing untuk perbedaan dalam stabilisasi batas hasil mata uangAKU TIDAK TAHU. UPAYA KEDUA UNTUK MEMILIH JUGA DIBATALKAN. VERSI-VERSI RUU KLARITY HARUS DIKOORDINASIKAN SEBELUM DIAJUKAN KEPADA SENAT UNTUK PEMUNGUTAN SUARA DI PLENARY, VERSI TERKONSOLIDASI DARI RUU TERSEBUT JUGA HARUS DIKOORDINASIKAN DENGAN KAMAR DEPUTI, YANG SEMUANYA HARUS DISELESAIKAN SEBELUM DIAJUKAN KEPADA PRESIDEN UNTUK DITANDATANGANI。

Sejak Januari, kendala utama kemajuan RUU adalah sengketa antara sektor perbankan dan perusahaan mata uang enkripsi atas insentif untuk menstabilkan mata uang. Khadafi (Undang-Undang GENIUS, yang masuk ke dalam paksaan tahun lalu, melarang pengeluar mata uang stabil dari berbagi langsung dengan pemegang, tetapi memungkinkan pertukaran untuk membayar insentif kepada pengguna yang memegang mata uang stabil pada platform mereka; bank ingin melarang insentif tersebut. Pada 20 Maret, Senator Thom Tillis (Republican of North Carolina) dan Angela Alsobrooks  (Demokrat of Maryland) mengumumkan kesepakatan secara prinsip antara kedua pihak di bawah mediasi Gedung Putih. Perjanjian tersebut akan melarang hasil-hasil yang diturunkan semata-mata dari memegang mata uang yang stabil, tetapi mengizinkan insentif didefinisikan dengan baik terkait dengan kegiatan seperti pembayaran, transfer atau penggunaan platform。

Sejak David Sachs meninggalkan kantor pada bulan Maret, Patrick Witt, Direktur Eksekutif Presidential Advisory Committee on Digital Assets, telah menjadi otoritas utama di Gedung Putih untuk undang-undang moneter terenkripsi. Ia menyebutkan kegigihan kompromi dan menegaskan bahwa beberapa masalah yang sulit sebelumnya telah diselesaikan di balik layar. Perwakilan dari industri uang yang dienkripsi meninjau teks pada 23 Maret, mempertimbangkan kata-katanya untuk menjadi terlalu membatasi; Coinbase awalnya keberatan, tetapi berubah posisinya pada 10 April setelah Menteri Keuangan, Scott Besent, secara terbuka menyerukan amendemen ke RUU dan Chief Executive Officer dari pertukaran, Brian Armstrong, menyatakan dukungannya。

Pada 8 April, Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih merilis analisis 21 halaman, mencatat bahwa total larangan stabilisasi hasil mata uang hanya akan meningkatkan pinjaman bank sebesar $2,1 miliar, atau 0,02 persen dari total pinjaman yang menonjol, sementara biaya konsumen akan meningkat sebesar $800 juta. Laporan tersebut melemahkan argumen pusat sektor perbankan yang tidak dibatasi dan tingkat pengembalian yang stabil dapat menimbulkan ancaman struktural terhadap deposito. Pada saat penyerahan teks, Ketua Komite, Scott, belum mengumumkan tanggal untuk pertimbangan。

Pada 14 April, ia mengatakan kepada Fox Business Channel bahwa ada tiga isu yang menonjol: klausa penerimaan mata uang, klausa DeFi dan memastikan bahwa semua anggota Partai Republik dari Komisi memilih untuk itu. Senator Tillis, yang bertanggung jawab untuk mengeluarkan tingkat revisi teks kembali, menunjukkan minggu lalu bahwa tidak mungkin bahwa teks akan dirilis minggu ini dan bahwa banding akan ditunda sampai Mei. Pertimbangan wonedon tidak dapat dijadwalkan sebelum periode pemberitahuan 48 jam yang ditetapkan oleh Komite, ketika teks diterbitkan。

Senator Tom Tillis adalah negosiator utama di Komisi Perbankan Senat

KEPENTINGAN LULUS RUU KLARITY SEBELUM PEMILU TENGAH SEMESTER

UNDANG-UNDANG KLARITY KEKHALIFAHAN NIKOBAR MEMBERIKAN DASAR LEGISLATIF PENTING DAN LANGGENG BAGI INDUSTRI ASET DIGITAL: KLASIFIKASI BERBAGAI JENIS ASET DIGITAL DAN BAGAIMANA MEREKA DIATUR; KLARIFIKASI YURISDIKSI REGULATOR PASAR; PERLINDUNGAN PENGEMBANG NON-KEPERCAYAAN; DAN PEMBERIAN KEKUATAN BARU KEMENTERIAN KEUANGAN UNTUK MEMERANGI TRANSAKSI KEUANGAN ILEGAL。

Undang-Undang ini menyediakan kepastian hukum dan regulasi yang diperlukan untuk melanjutkan integrasi pasar uang terenkripsi dengan pasar modal tradisional, menciptakan kondisi untuk modernisasi pasar modal Amerika Serikat dan menyediakan untuk pertama kalinya keamanan yang jelas dan substansial, pengungkapan informasi dan perlindungan investor. Ini menyelesaikan banyak isu menonjol yang sebelumnya mencegah modal institusional dan infrastruktur memasuki pasar atau memindahkan mereka ke luar negeri。

SECARA UMUM, RUU KLARITY MERUPAKAN RUU YANG KUAT, BAIK DI TINGKAT TEKNIS MAUPUN KEBIJAKAN。

Hal ini dipandang sebagai keseimbangan kekuasaan antara Dewan Perwakilan dan Senat (partai Republik hanya memiliki mayoritas kursi yang lemah), Galaxy percaya bahwa penting agar RUU KLARITY disahkan dan ditandatangani menjadi undang-undang sebelum pemilu pertengahan NovemberAKU TIDAK TAHU. MESKIPUN UNDANG-UNDANG INI MENDAPAT DUKUNGAN KUAT DARI PARTAI DEMOKRAT (78 PARTAI DEMOKRAT MEMILIH DI DEWAN PERWAKILAN PADA TAHUN 2025 YANG MENDUKUNG RUU KLARITY), KEMUNGKINAN PERUBAHAN KESEIMBANGAN KEKUASAAN DALAM MAJELIS NASIONAL KE-120 (YANG AKAN BERLANGSUNG PADA JANUARI 2027) AKAN SANGAT MENGURANGI KEMUNGKINAN BAHWA LEGISLASI AKAN DISAHKAN SETELAH NOVEMBER 2026。

Jika Demokrat menduduki mayoritas kursi di kedua rumah Kongres, itu berarti bahwa ketua baru Komisi, agenda baru fokus, dan mungkin sikap yang berbeda terhadap undang-undang moneter terenkripsi. Lebih tepatnya lagi, sangat tidak mungkin bahwa versi saat ini dari RUU KLARITY akan diadopsi oleh Komite Perbankan Senat, yang dipimpin oleh anggota senior saat ini Elizabeth Warren atau Sherrod Brown。

Ia adalah Ketua Komite Perbankan Senat ke-118, namun dikalahkan oleh Bernie Moreno pada tahun 2024. Saat ini, ia berpartisipasi dalam pemilihan khusus di Ohio pada bulan November melawan seorang calon dari Partai Republik, Jon Husted. Ia adalah wakil presiden。

Istilah jabatan Cowanio Brown sebelumnya mungkin memberinya prioritas lebih tinggi daripada Warren pada posisi Ketua Komisi Perbankan Senat, meskipun hal ini tidak jelas, dan kedua senator secara tradisional telah bermusuhan dengan prioritas sektor aset digital。

Jika Elizabeth Warren atau Sherrod Brown menjadi ketua Komisi Perbankan Senat di masa depan, versi saat ini dari RUU KLARITY akan hampir mustahil untuk lulus。

ALIANSI DWIPARTISAN SOSOK HARI INI DIBENTUK DENGAN SYARAT TERTENTU: GEDUNG PUTIH, YANG MENDUKUNG MATA UANG YANG DIENKRIPSI, KETUA KOMISI PERBANKAN REPUBLIK, JALUR SUKSES UU GENIUS (YANG MENUNJUKKAN FEASIBILITAS KERJA SAMA DWIPARTISAN), DAN PELOBIAN DAN INVESTASI YANG KUAT DALAM INDUSTRI UANG YANG DIENKRIPSI, PEMILIHAN ANGGOTA PARLEMEN YANG RAMAH TERHADAP MATA UANG YANG DIENKRIPSI PADA TAHUN 2024, DAN TRANSFORMASI PARLEMENWAN YANG SEBELUMNYA SKEPTIS MENJADI PENDUKUNG. KONDISI INI MUNGKIN TIDAK BERKELANJUTAN DI MASA DEPAN。

Senator Lummis telah memperingatkan publik bahwa jika Undang-Undang KARTAI tidak disahkan tahun ini, legislasi struktur pasar penuh mungkin ditunda sampai 2030 atau bahkan kemudianKarena Kongres baru perlu memulai kembali proses legislatif dari awal, komposisi Komisi baru dan motif politik yang berpotensi berbeda akan mempengaruhi proses legislatif。

Bahkan jika Republik menyimpan sebagian besar kursi, selama sesi bebek lumpuh(Perhatian resmi: mengacu pada waktu ketika Majelis Nasional sedang bersidang sebelum akhir pemilihan parlementer namun sebelum Kongres baru menjabat)Pada bulan-bulan awal Kongres baru, antusiasme politik untuk kompleks, regulasi keuangan multi-stakeholder mungkin juga mundur sebagai pergeseran perhatian kepemimpinan untuk membentuk komite, mengidentifikasi nominasi dan menetapkan agenda legislatif baru. Karena itu, periode jendela saat ini sangat menguntungkan dan mungkin tidak segera muncul kembali。

BAHKAN DALAM TIDAK ADANYA UU CIA, LINGKUNGAN REGULASI KONDUSIF ENKRIPSI HANYA BISA BERTAHAN SAMPAI MASA JABATAN PRESIDEN TRUMP BERAKHIRAku tidak tahu. Regikulator-regulator ekskul telah menunjukkan bahwa industri enkripsi sedang dimajukan melalui remedi administratif, bimbingan interpretatif dan pembuatan aturan formal. Kemajuan ini telah mendorong bank - bank besar, firma broker dan pertukaran untuk mengambil langkah praktis untuk membangun infrastruktur rantai blok dan menyediakan layanan aset digital. Tingkat integrasi yang dicapai oleh peserta di pasar modal tradisional selama dua setengah tahun ke depan mungkin cukup untuk mencegah kemunduran signifikan dalam industri enkripsi bahkan jika pemerintah masa depan bermusuhan。

NAMUN, KUNCINYA ADALAH RENTANG WAKTU DAN KEGIGIHAN. KEMAJUAN REGULASI KE SAAT INI, TERMASUK GABUNGAN UNITED STATES-SEC DAN UNITED STATES-CFTC EXPLANTORY BULETIN, SEC ' S HURUF S DARI TIDAK ADA TINDAKAN DAN AMERIKA SERIKAT MONETARY SUPERVISORY AUTHORITY (OCC) BIMBINGAN PADA ENKRIPSI BANK, BERADA DI LUAR LINGKUP HUKUM, SEHINGGA PEMERINTAH MASA DEPAN DAPAT MEMBATALKAN LANGKAH-LANGKAH INI TANPA PERSETUJUAN KONGRES。

BAHKAN TANPA UU KLARITY 2026, INDUSTRI ENKRIPSI MUNGKIN TIDAK SEDANG KRISIS, TETAPI MASA HIDUPNYA MUNGKIN DISINGKAT. MENURUT JANGKA PANJANG, RUU STRUKTUR PASAR YANG KOMPREHENSIF AKAN SANGAT PENTING UNTUK MENGATUR PERKEMBANGAN INDUSTRI ASET DIGITAL PADA DEKADE-DEKADE MENDATANG。

Masalah-masalah dalam negosiasi yang sedang berlangsung di Senat

Meskipun isu \"insentif mata uang yang stabil\" mendominasi outlet media besar dan secara luas dianggap sebagai (mungkin satu-satunya) kendala utama untuk menggerakkan RUU ke depan, beberapa isu kunci lainnya juga meningkat. Berikut ini adalah gejala utama:

Penghargaan Mata Uang yang Stabilasi

Kami menunggu Senator Tillis untuk membuat publik kompromi yang dicapainya dengan Senator Alsobrooks dari Maryland。

Menurut GalaxyTeks schab masih melarang insentif untuk \"hanya karena kepemilikan\" dari mata uang yang stabil, tetapi memungkinkan insentif didefinisikan dengan baik terkait dengan kegiatan seperti pembayaran, transfer atau penggunaan platform。Jika itu benar, pada dasarnya seperti perjanjian yang Coinbase tolak secara tegas pada bulan Januari。

NAMUN, KITA PERLU MELIHAT SPESIFIK TEKS, YANG SENATOR TELAH MENYIMPAN RAHASIA. LAPORAN YANG DIKELUARKAN OLEH KOMITE PENASIHAT EKONOMI GEDUNG PUTIH (CEA) PADA 8 APRIL MENYATAKAN BAHWA TOTAL LARANGAN MATA UANG TERENKRIPSI BERBASIS SEWA HANYA AKAN MENINGKATKAN PINJAMAN BANK SEBESAR US$ 2,1 MILIAR (0,02 PERSEN DARI TOTAL PINJAMAN YANG LUAR BIASA) DAN BAHWA BIAYA KONSUMEN AKAN MENINGKAT SEKITAR $800 MILIAR, YANG DIANGGAP MELEMAHKAN ARGUMEN SEKTOR PERBANKAN TENTANG OUTFLOW DEPOSIT。

AKADEMISI AMERICAN ASSOCIATION OF BANKERS HAMPIR SEGERA MENYANGGAH MASALAH ANALISIS CEA, YANG MEMPELAJARI HANYA DAMPAK PASAR MATA UANG STABIL SAAT INI SEKITAR $30 MILIAR, TANPA SIMULASI SKENARIO MASA DEPAN DARI MATA UANG STABIL BERBASIS PENDAPATAN YANG AKAN MEMUNGKINKAN PERSAINGAN SUBSTANSIAL DENGAN BASIS DEPOSIT $18 TRILIUN BANK. ADA PERBEDAAN SIGNIFIKAN ANTARA KERANGKA KERJA UNTUK DISKUSI DAN DEFINISI LINGKUP ANALISIS KEMUNGKINAN UNTUK MENENTUKAN HASIL AKHIR。

CEO Coinbase Coinbase mengubah penentangannya terhadap RUU pada 10 April, seolah-olah kendala terbesar untuk industri pada masa lalu telah dihapus. Teks Coinbase RUU mungkin tidak berubah secara substansial dengan versi yang ditolak Coinbase pada bulan Januari, tetapi pertimbangan politik telah berubah: Tekanan publik Becent, laporan CEA, dan aplikasi Coinbase saat ini untuk lisensi bank nasional (yang, terlepas dari hasil akhir RUU, perusahaan mungkin menghadapi avenue regulatori federal) mungkin semua mempengaruhi sikap Coinbase。

Namun, potensi ketegangan komersial antara pertukaran dan bank sekitar menstabilkan tingkat pengembalian pada mata uang tetap。

(BRCA)

ARTIKEL 154 DARI CIRCULAR TAHUNAN KOMISI PERBANKAN SENAT (ANS), BRCA DENGAN JELAS MENYATAKAN BAHWA PENGEMBANG PERANGKAT LUNAK DAN PENYEDIA INFRASTRUKTUR YANG TIDAK MEMEGANG ATAU MENGENDALIKAN DANA PENGGUNA TIDAK MERUPAKAN LEMBAGA REMITANSI DI BAWAH UNDANG-UNDANG SEKURITAS PERBANKAN。

Industri mata uang enkripsi memandang klausa ini sebagai garis merah dan menganggapnya penting untuk memastikan bahwa pengembangan sumber terbuka tetap berada di dalam Amerika Serikat. ketentuan ini ditentang oleh penegakan hukum dan oleh kedua belah pihak kepada Komite Yudisial Senat. Pada bulan Januari tahun ini, Ketua Dewan Judisial, Chuck Grassley & nbsp (Republik, Iowa) dan Ketua Anggota, Dick Durbin (Demokrat, Illinois), mengirim surat bersama kepada Scott, Ketua Dewan Judisial Senat, dan Warren, Ketua Anggota, menentang penggabungan BRCA ke dalam hukum federal。

Menurut pandangan mereka, Komisi Perbankan, tanpa berkonsultasi dengan komisi yang bertanggung jawab atas hukum pidana federal, telah membuat perubahan yang tidak sah menjadi 18 AS (khususnya, 18 § 1960, yang melarang pemindahan yang tidak sah). Mereka memperingatkan bahwa ketentuan tersebut akan menciptakan \"titik buta\" bagi lembaga penegak hukum negara dan lokal yang mengandalkan jaringan penegakan kejahatan keuangan (FinCEN) untuk pelacakan aliran keuangan, yang sering bergantung pada pendaftaran FinCEN ketika menyelidiki potensi pencucian uang, pembiayaan teroris dan narkoba dan kegiatan perdagangan manusia。

Selain itu, Catherine Cortez Masto (Demokrat, Nevada), mantan Jaksa Agung Nevada dan anggota Komisi Perbankan, telah mempromosikan perubahan terhadap ketentuan yang relevan untuk mengatasi kekhawatiran aparat penegak hukum. Akademiwan Asosiasi Kepala Kepolisian Nasional dan Asosiasi Kejaksaan Lokal Nasional juga mengeluarkan peringatan pengamatan bahwa ketentuan Undang-Undang tentang keuangan terdesentralisasi (DeFi) mungkin membatasi kemampuan jaksa untuk mengejar kasus kejahatan keuangan。

Hal ini dilawan oleh industri uang yang dienkripsi bahwa BRCA tidak mengubah undang-undang anti-uang-laundering yang disediakan untuk dalam 18 U.S.C. § 1956 dan 1957; itu tidak membatasi penuntutan untuk penipuan atau penghindaran sanksi; itu hanya menyelaraskan panduan FinCEN dengan posisi yang baru-baru ini dinyatakan Departemen Kehakiman bahwa benar-benar terdesentralisasi perangkat lunak non-kepercayaan tidak merupakan transfer dana。

Kemampuan untuk memenuhi persyaratan Chuck Grassley dan Catherine Cortez Masto tanpa secara signifikan melemahkan ketentuan tersebut adalah salah satu negosiasi paling sulit dalam RUU tersebut。

Amendemen moral

Demokrat Demokrat telah berusaha memasukkan ketentuan dalam undang-undang yang melarang pejabat pemerintahan senior, pejabat terpilih dan anggota keluarganya dari memegang atau mendapatkan keuntungan dari aset terenkripsi selama masa jabatan mereka. Masalah ini berkaitan langsung dengan berbagai proyek enkripsi yang melibatkan keluarga Trump dan telah menjadi prioritas bagi Partai Demokrat sepanjang negosiasi。

Isu ini tidak dimasukkan ke dalam resolusi draft tahunan Komite Perbankan Senat pada bulan Januari, tetapi beberapa senator Demokrat telah menunjukkan bahwa mereka akan mempromosikan adopsi sebuah amendemen etis di hadapan Komite atau di Plenary Senat。Meskipun hal ini tidak mungkin menjadi halangan untuk deliberasi Komite, itu mungkin menjadi fokus debat Plenary, karena setiap senator dapat mengusulkan sebuah amendemen dan pemungutan suara Demokrat diperlukan untuk mencapai 60。

KEKEBALAN SEC AMERIKA

PASAL 505 KOMITE SENAT TENTANG PENYELESAIAN DRAF TAHUNAN BANKING BERKAITAN DENGAN MONETISASI KEAMANAN DAN ASET DUNIA NYATA LAINNYA. BEBERAPA PESERTA PASAR DAN MANTAN REGULATOR MENGANGGAP BAHWA KETENTUAN TERSEBUT SECARA TIDAK BERLEBIHAN MEMBATASI KEMAMPUAN SEC UNTUK MENGGUNAKAN PENGECUALIANNYA DAN TIDAK ADA TINDAKAN REMEDIASI UNTUK MEMPROMOSIKAN INOVASI DI PASAR ASET DIGITAL。

SINGKATNYA, BANYAK PIHAK YANG KHAWATIR BAHWA KETENTUAN INI AKAN MEMBUAT PROSEDUR \"KEKECUALIAN INOVASI\" AS SEC TIDAK MUNGKIN DAN BAHKAN MUNGKIN MELANGGAR HUKUM, KARENA AKAN MEMBERLAKUKAN PERSYARATAN PENETAPAN YANG KAKU YANG MEMBATASI KEBIJAKSANAAN JANGKA PANJANG KOMISI DI BAWAH UNDANG-UNDANG SEPERTI PASAL 28 UNDANG-UNDANG SEKURITAS DAN PASAL 36 UNDANG-UNDANG PERDAGANGAN。

Keprihatinan ini diungkapkan oleh pengacara dan profesional kepatuhan yang terlibat dalam proyek monetisasi, serta oleh beberapa Demokrat, yang menganggap ketentuan tersebut sebagai penyalahgunaan SEC ' s saat ini sikap progresif terhadap uang terenkripsi. (SEC, di bawah pimpinan Atkins, telah aktif menggunakan pengecualian tanpa tindakan dan bimbingan staf untuk memfasilitasi kegiatan aset digital, sementara artikel 505 mungkin membatasi fleksibilitas yang sedang dijalankan oleh Komisi

QUORUM SEC

Saat ini SEC memiliki lima anggota, tiga di antaranya diangkat oleh Partai Republik: Paul Atkins, Presiden; Hester Peirce, Komisaris; dan Mark Uyeda. Sesuai dengan praktik yang telah lama didirikan, tidak lebih dari tiga anggota partai yang sama mungkin adalah anggota dari lima komisaris, dan diantisipasi bahwa dua kursi kosong akan diisi oleh Demokrat。

Ketua minoritas Senat, Chuck Schumer, dan Presiden Trump gagal menyepakati daftar kandidat。JIKA RUU KARITAS DISAHKAN, DEMOKRAT MUNGKIN MEMPERTIMBANGKAN PENGOSONGAN INI SEBAGAI JAMINAN UNTUK TAWAR-MENAWAR CHIP DAN KEPENTINGAN MEREKA SENDIRI: MENGKONFIRMASI BAHWA KEDUA DEMOKRAT AKAN MENGEMBALIKAN KARAKTER BIPARTISAN DARI KOMISI DAN MEMBERIKAN PENDAPAT DEMOKRAT DALAM PEMBUATAN ATURAN SETELAH UNDANG-UNDANG KLARITY TELAH MASUK KE DALAM KEKUATAN。

BEBERAPA ANGGOTA SENAT DEMOKRAT TELAH MENYARANKAN, SETIDAKNYA DALAM PENGATURAN TIDAK RESMI, BAHWA KEMAJUAN PADA NOMINASI SEC AMERIKA SERIKAT MUNGKIN MEMBUKA JALAN UNTUK BAGIAN DARI RUU KLAGITY DI SENAT. HAL INI TIDAK BEGITU BANYAK MENJADI PERTANYAAN DARI TEKS RUU SEBAGAI MASALAH TATANAN POLITIK, TETAPI SANGAT PENTING UNTUK PENGHITUNGAN SUARA, KARENA RUU KLAGI MENGHARUSKAN 60 SUARA UNTUK LULUS DAN OLEH KARENA ITU MEMBUTUHKAN DUKUNGAN KUAT DARI PARTAI DEMOKRAT。

Tidak semua isu ini dianggap sebagai hambatan atau faktor kunci pada perjanjian akhir, tetapi secara keseluruhan mereka menimbulkan risiko yang signifikan terhadap durasi negosiasi. Setiap masalah bisa memakan waktu berhari-hari atau bahkan berminggu-minggu negosiasi, yang Senat tidak mampu。

Watak waktu dan kemungkinan

Secara luas diharapkan bahwa Komisi Perbankan Senat akan mengumumkan minggu ini bahwa sidang deliberasi akan dijadwalkan untuk minggu terakhir April, minggu depan。Namun, pada hari Senin, Senator Tom Tillis dari Partai Republik Carolina Utara, anggota komite kunci yang bertanggung jawab atas negosiasi pada bonus stabilisasi, menunjukkan bahwa Komite harus menunggu sampai Mei untuk menjadwalkan pertimbangannya。

Dari sekarang sampai penandatanganan RUU oleh Presiden, prosedur untuk RUU dibagi menjadi lima langkah:

1. Senat Komisi Perbankan Senat mempertimbangkan dan memilih RUU
2. Undang-undang ini disahkan oleh Senat dengan 60 suara
3. Undang-Undang Komisi Perbankan dikoordinasikan dengan versi Komisi Pertanian (yaitu pengangkatan Undang-Undang Perantaraan Komoditas Digital, yang dianggap oleh Komisi pada 29 Januari)
4. (A) KEHARMONISASIAN RUU SENAT YANG DIGABUNG DENGAN RUU KLARITY DISAHKAN OLEH DEWAN PERWAKILAN PADA JULI 2025
5. Presiden menandatangani RUU terakhir。

Setiap langkah mengambil waktu, sementara agenda legislatif semakin ketat. Teks RUU akan diumumkan tak lama sebelum Konferensi Peninjauan, dan sekali waktu untuk pertimbangannya telah ditetapkan, Komite harus berdebat dan memberikan suara pada amendemen sebelum dapat maju. Selain 60 suara bagi para Plenary Senat untuk memulai penutupan debat, waktu diperlukan untuk berdebat dan memilih amendemen, yang mungkin memakan waktu satu minggu atau lebih。

Antara sekarang dan reses Agustus, Senat memiliki agenda terbatas dan kompetitif。Senat akan bertahan hingga akhir April, kemudian ditunda sampai 11 Mei, dilanjutkan dari 11 hingga 22 Mei, kembali bekerja selama tiga minggu pada bulan Juni dan Juli, dan ditunda selama dua minggu sekitar 4 Juli (hari ulang tahun ke-250 pendirian Amerika Serikat) dan melanjutkan pertemuannya pada minggu pertama bulan Agustus, kemudian selama lima minggu dari 10 Agustus (Agustus)。

SELAMA PERIODE INI, RUU KLARITY HARUS BERSAING UNTUK WAKTU UNTUK BEBERAPA ISU PENTING: PERDEBATAN YANG SEDANG BERLANGSUNG TENTANG MANDAT MILITER IRAN ' S, YANG SUDAH MENGAMBIL JUMLAH WAKTU YANG SIGNIFIKAN DAN KEMUNGKINAN UNTUK ESKALASI DENGAN CARA YANG TIDAK TERDUGA; IMPASSE YANG TIDAK TERSELESAIKAN DALAM ALOKASI DEPARTEMEN KEAMANAN DALAM NEGERI (SATU-SATUNYA BIAYA ALOKASI TAHUN FISKAL YANG TERTUNDA); DAN NOMINASI YUDISIAL DAN ADMINISTRATIF YANG TERUS BERLANJUT。

Senator Bernie Moreno secara terbuka menyatakan bahwa RUU tersebut harus diajukan ke Plenary Senat pada bulan Mei, agar tidak dibebani oleh jadwal pemilihan umum jangka menengah. Senator Partai Republikis Bill Hagerty dari Tennessee menyatakan bahwa ia yakin bahwa RUU tersebut akan dipertimbangkan oleh Komisi Perbankan pada bulan April dan dipersembahkan kepada pelestari Senat pada akhir bulan。

Namun, pernyataan Presiden Scott 14 April menunjukkan bahwa jadwal ini telah ditunda. Presiden Scott sekarang berada di tangan inisiatif, dan pada saat menulis itu adalah minggu ulang April. Untuk setiap minggu penundaan, jendela waktu yang diperlukan untuk penyerahan akhir RUU kepada Presiden untuk tanda tangan dimampatkan. Walaupun demikian, jika RUU tersebut harus dipertimbangkan pada awal Mei, itu tidak akan berarti bahwa itu pada akhirnya tidak akan diadopsi, terutama jika Komite memilih suara bipartisan yang bulat, menunjukkan kelayakan RUU dalam plenary。

Dalam pandangan Galaxy ' s, skenario yang paling mungkin adalah bahwa Komisi Perbankan mempertimbangkannya pada awal atau pertengahan Mei dan kemudian mencoba untuk memilih dalam Plenary kadang-kadang di Mei atau Juni。Jika deliberasi ditunda setelah pertengahan Mei, kemungkinan lulus UU tahun 2026 akan menurun tajam: Kalender legislatif yang tersisa tidak dapat menampung proses lima langkah penuh yang dijelaskan di atas, terutama dalam konteks jadwal parlementer yang ketat. Secara teori, tidak mungkin untuk memiliki suara Plenari pada bulan Juli, tetapi ini membutuhkan kehendak dan koordinasi politik yang luar biasa, mengingat kedekatan reses Agustus dan musim pemilihan jangka menengah。

Senator Cynthia Lummis memperingatkan bahwa jika RUU KLARITY tidak disahkan tahun ini, legislasi struktur pasar yang komprehensif dapat ditunda sampai tahun 2030 atau sesudahnya。

Dengan demikian, kemungkinan penandatanganan RUU KLARITY menjadi undang-undang pada tahun 2026 adalah sekitar 50 persen, atau bahkan kurang, dan Polymarket saat ini ditetapkan sebesar 50 persen. Ketidakpastian tidak timbul dari sengketa tunggal mana pun, melainkan dari sejumlah besar isu menonjol yang harus diselesaikan secara berurutan dalam waktu。

Isu pemberian insentif mata uang yang stabil kemungkinan besar akan diselesaikan pada minggu-minggu mendatang, tetapi semua faktor ini tetap berubah. Faktor tunggal apa pun bisa menyebabkan beberapa hari atau bahkan beberapa minggu penundaan dalam proses, sementara waktu terlalu singkat untuk menanggung。

Poin kunci untuk perhatian langsung termasuk:

• (a) Publikasi versi revisi Tilis 's stabil tingkat pengembalian, yang akan augur baik untuk pertimbangan yang akan datang dari Komisi Perbankan Senat
• (a) Presdir mengumumkan tanggal pertimbangan
• (a) Hasil pemungutan suara dan tingkat dukungan Komisi
• Apakah pemimpin mayoritas, John Thune, menjadwalkan pertemuan parlemen sebelum tanggal 4 Juli。

INI AKAN MENJADI SINYAL KUAT BAHWA LANGKAH-LANGKAH BERIKUTNYA DAPAT BERHASIL DISELESAIKAN JIKA RUU KLARITY DISAHKAN OLEH KOMISI PERBANKAN DENGAN TINGKAT DUKUNGAN BIPARTISAN YANG LEBIH MENGUNTUNGKANAku tidak tahu. Jika RUU tersebut disahkan hanya melalui suara partai atau dekat dengan suara partai, kesulitan memperoleh 60 suara di Parlemen akan meningkat secara maksimal, dan prospek pengangkatannya pada tahun 2026 akan menjadi suram secara signifikan。