LIHAT: DEFINISI DARI STRC, FUND- PENINGKATAN, ATURAN PAJAK PARSIAL DAN PEMBAYARAN BUNGA

@ oyoovi

link asli: https: / / x.com / oyoovi / status / 2036520471353761921

Pernyataan: Untuk tujuan reproduksi, pembaca dapat memperoleh informasi lebih lanjut dengan menghubungkan ke bahasa asli. Jika sang penulis keberatan untuk reproduksi, silahkan hubungi kami dan kami akan melanjutkan dengan modifikasi yang diminta oleh penulis. Reproduksi untuk informasi - berbagi tujuan hanya tidak merupakan setiap proposal investasi dan tidak mewakili pandangan dan posisi Wu。

Sifat STRC bukanlah obligasi, atau pelestarian modal, melainkan distribusi permanen, mengambang, pengawetan prioritas saham pada tingkat perusahaan induk Strategi. Ini memiliki nilai wajah dari $100 per saham, tapi IPO harganya $90; itu dibayar dengan uang bulanan. Pada bulan Maret 2026, halaman Strategi resmi menunjukkan bahwa pembatalan STRC saat ini adalah 11.50 persen dan bahwa tingkat dapat disesuaikan bulanan. Yang lebih penting lagi, Strategy sendiri menulis dengan jelas: STRC tidak memiliki jaminan untuk kembali, tidak menjamin likuiditas, tidak ada deposit, tidak ada produk asuransi FDIC, dan tidak ada sekuritas yang dikumpulkan bersama dengan bitcoin。

JIKA ANDA INGIN MENJELASKANNYA DENGAN CARA YANG UMUM, STRC ADALAH JENIS SEPERTI: KOMUNITAS BISNIS MIKRO MEMILIKI ICO 2.0 YANG MENGUMPULKAN JUMLAH UANG PERTAMA MENURUT 9 DAN KEMUDIAN MEMBERI ANDA SAHAM BULANAN DARI UANG, BERAPA TAHUN PEMBATALAN, DAN JIKA ADA KEDALAMAN DI PASAR SEKUNDER, ANDA BISA KELUAR. MATA UANG TIDAK DAPAT DITRANSFER, TETAPI JIKA SISTEM BENAR-BENAR GAGAL, PERUSAHAAN DAPAT MENJUAL ASET DAN MELIKUIDASI MEREKA SECARA BERURUTAN KEPADA ANDA (JIKA ADA SURPLUS). DAN YANG LEBIH PENTING, DENGAN PENINGKATAN SAKLAR. DAN ANDA AKAN MENEMUKAN BAHWA ADA SEDIKIT MATA UANG STABIL DI DALAMNYA. TENTU SAJA, ITU BUKAN VERSI PERJANJIAN BERANTAI, TAPI HUKUM PERUSAHAAN DITAMBAH VERSI PASAR MODAL。

STC BERBEDA DARI MATA UANG STABILISASI ALGORITMA: DIDUKUNG OLEH LEMBARAN KESEIMBANGAN PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR, CADANGAN DOLAR AMERIKA SERIKAT, KOLAM ASET BITCOIN DAN GARIS LIKUIDASI. HANYA HARGA YANG BERLABUH, SALING BERBAGI REKONSILIASI, PERTUMBUHAN TERUS MENERUS DAN LOGIKA KESINAMBUNGAN PASAR YANG MEMANG MEMBAWA BAYANGAN DARI MEKANISME STABILISASI KEMBALI。

DEFINISI DARI BEBERAPA DIMENSI DARI STRC

1 Alam: sama berbasis instrumen kredit, bukan obligasi。

BenarBawaan Rate Series Yang Diprefered Stok"VARIABLE RATES, SERIES A, PRECLUSIVE PRIORITY UNIT". ABADI BERARTI ITUTidak ada tanggal jatuh tempoANDA TIDAK BISA MENUNGGU SAMPAI SUATU HARI UNTUK MEMULIHKAN KEPALA SEKOLAH, SEPERTI YANG ANDA LAKUKAN UNTUK UTANG; POSISI HUKUM ANDA ADALAH BAHWA PEMEGANG SAHAM DISUKAI, BUKAN KREDITUR. INI MEMILIKI SAHAM YANG LEBIH TINGGI, STRK, STRD DAN LIKUIDASI, TAPIKURANG DARI STRF, KURANG DARI TOTAL YANG ADA DAN UTANG MASA DEPAN DAN, PADA TINGKAT ANAK PERUSAHAAN, STRUKTURAL KURANG DARI UTANG ANAK PERUSAHAAN DAN KEWAJIBAN LAINNYAAku tidak tahu。

Tidak pernah dipahami sebagai keamanan。

SUDAH JELAS BAHWA STRC HANYA PUNYA HAK ISTIMEWA UNTUK ASET YANG TERSISA DARI PERUSAHAAN, TAPI TIDAK ADA KEAMANAN UNTUK JAMINAN LANGSUNG DARI ASET DALAM BITCOIN. OLEH KARENA ITU MEMILIKI KERANGKA KERJA UNTUK KOMPENSASI PREFERENSIAL TETAPI TIDAK ADA JAMINAN TANPA SYARAT UTAMA. KETIKA SEBUAH PERUSAHAAN MEMILIKI MASALAH MEMASUKI LIKUIDASI, ANDA HANYA DAPAT DIALOKASIKAN DALAM LIKUIDASI BERDASARKAN KELEBIHAN ASET SETELAH KREDITUR DAN KEPENTINGAN BAWAHAN YANG LEBIH TINGGI。

3. Sumbernya bukan buah produknya sendiri。

ARTINYA, BUNGA TINGGI DARI STRC BUKAN KARENA FAKTA BAHWA ASET BAWAH MENGHASILKAN KEUNTUNGAN TUNAI TETAP. INI ADALAH BUNGA YANG TINGGI, PADA DASARNYA KOMPENSASI UNTUK RISIKO POTENSIAL YANG BERSEDIA UNTUK MEMEGANG SAHAM YANG DISUKAI, BERDASARKAN KREDIT PERUSAHAAN MIKRO-STRATEGI. (ANDA PERCAYA PADAKU TANPA SYARAT, SAYA MENGANGKAT ANDA.) ITU SEBABNYA STRC DIMARAHI DENGAN TINGKAT TINGGI BENZ。

ANDA MEMBELI STRC DI PASAR SEKUNDER SELAMA ANDA BERADA DI SANADibeli dan diselenggarakan untuk menerima bonus sebelum tanggal istirahatANDA AKAN MENDAPATKAN DIVIDEN. ANDA TIDAK PERLU PERMINTAAN TINGKAT PERTAMA. STTC MENYATAKAN BAHWA DIVIDEN NORMAL SEHARUSNYATunaiPembayaran dibuat berdasarkan pengumuman oleh dewan direksi dan dengan cara yang disepakati dalam buku proposal。

Mengambil contoh dari kalender pecahan publik saat ini dari STRC, informasi pasar menunjukkan bahwa ia memiliki tanggal 13 Maret 2026 dan tanggal 31 Maret. Dengan kata lain, untuk mendapatkannya, Anda biasanya harus membelinya pada 12 Maret; jika Anda membelinya pada 13 Maret dan kemudian, biasanya tangan depan, Anda mengambil yang berikutnya。

Mekanisme penolakan

Kategori pertama terdiri dari pasar sekunder: Ini adalah moda yang paling umum keluar, tapi harga pasar kemungkinan lebih tinggi daripada atau di bawah 100 karena suku bunga, kredit, likuiditas dan perilaku perusahaan。

Kategori kedua terdiri dari penawaran perusahaan: penerbit dapat ditebus setiap saat, dalam jumlah besar atau penuh, setelah STRC telah terdaftar di US $101 + acrued dividen; jika sirkulasi jatuh ke kurang dari 25 persen dari total isu asli, ia dapat dibuat bersih-up; dan jika kejadian pajak terjadi, itu bisa menjadi pemulihan pajak。

kategori ketiga menyangkut kemungkinan pemegang perusahaan yang membutuhkan perusahaan untuk mengembalikan uang tunai jika terjadi perubahan mendasar di muka, tunduk pada keterbatasan kemampuan perusahaan untuk membayar dana secara legal. strategi mikro mempersempit variasi dasar: yang pertama adalah perubahan kontrol; yang kedua adalah transaksi besar di tingkat perusahaan, dan yang pertama adalah perusahaan dan anak perusahaannyaSemua atau aset substansialPenjualan, sewa atau transfer lainnya ke pihak ketiga, kedua adalah pertukaran semua saham biasa Kelas A ke dalam sekuritas lain, tunai atau properti lainnya。

DI DISTRIK STRC PRIORITY

IPO FUND- RAISE + FOLLOW-UP ATM RILIS: TOTAL SEKITAR $5 MILIAR

STATUS IPO PERTAMA

Notional and actual fund- raise (Proceds)

ketika STC awalnya IPO, Strategi publik mengeluarkan 280.1111 saham dengan harga $90 per saham, dan perusahaan menerima kenaikan bersih sekitar US $2.474 miliar pada bulan Juli 2025. Ini adalah uang yang perusahaan dapatkan dan dapat terus membeli BTC, dan facebook-nya sekitar 2801111110 x 100 (tidak ada diskon) = $2.801 miliar. Dengan kata lain, kenaikan dana yang sebenarnya biasanya lebih kecil dari Notional, namun jumlahnya tidak jauh。

STATUS DISTRIBUSI DARI RAK PENYIMPANAN ATM SETELAH PENOBATAN IPO PERTAMA

29 JULI 2025: STRC IPO SELESAI DENGAN DANA DIPERKIRAKAN PADA US $2.474 JUTA. PERUSAHAAN MENGUNGKAPKAN ININET FUND- RAGING TELAH DIGUNAKAN UNTUK MEMBELI 21021 BTC。

2) 31 JULI 2025: STRC PENDAFTARAN ATM MASUK KE GAYA, DENGAN MAKSIMUM $4,2 MILIAR ATM STRC (PENINGKATAN)。

3) SEPEREMPAT 2025: PENJUALAN ATM STRC YANG SEBENARNYA DIMULAI. PENGUNGKAPAN PERUSAHAAN SEPERTI PADA 1 FEBRUARI 2026 MENUNJUKKAN BAHWA PADA KUARTAL KEEMPAT 2025, PERUSAHAAN MENJUAL 1.575.952 SAHAM MELALUI ATM STRC DAN MENERIMA KENAIKAN DANA SEKITAR $157.6 JUTA。

1 JANUARI SAMPAI 1 FEBRUARI 2026: ATM STRC TERUS TERJUAL DAN PERUSAHAAN MENJUAL 4.207,834 SAHAM MELALUI ATM STRC, MENERIMA KENAIKAN DANA KOTOR SEKITAR $421.0 JUTA; SEPERTI PADA 1 FEBRUARI 2026, SISA JUMLAH ATM STRC SEKITAR $3.6 MILIAR。

5 FEBRUARI 2 SAMPAI 8 FEBRUARI 2026: ATM STRC TIDAK ADA PENJUALAN BARU。

(6) 9 Februari 16 Februari 2026: ATM SRC dijual dalam jumlah kecil. Pada 17 Februari, 8-K menunjukkan bahwa seminggu STRC menjual saham 785.354, sesuai dengan nonional 78.5 juta dolar, total 78.4 juta dolar, meninggalkan saldo sekitar $3542.8 miliar。

17 FEBRUARI 22 FEBRUARI 2026: ATM STRC TIDAK ADA PENJUALAN BARU。

8) 23 Februari - 1 Maret 2026: penjualan sangat kecil oleh ATM STRC. Satu minggu STRC menjual saham 71.590, sesuai dengan $nonional 7.2 juta, keuntungan bersih menghasilkan $7.1 juta, meninggalkan sekitar $3535.7 juta。

9) 2 Maret ke 8 Maret 2026: ATM STRC rilis signifikan. 8-K pada 9 Maret menunjukkan bahwa satu minggu STRC menjual 3.776.205 saham, sesuai dengan nonional 377.6 juta dolar, dana bersih menaikkan 377.1 juta dolar, meninggalkan keseimbangan sekitar 3150.0 juta dolar。

10) 9 Maret - 15 Maret 2026: Pelepasan Massa ATM STRC. Pada 16 Maret, 8-K menunjukkan bahwa minggu ini STRC menjual 11.818.467 saham, sesuai dengan jumlah nonional $11181,8 juta, keuntungan bersih - kenaikan sebesar $1.180.4 juta, meninggalkan keseimbangan sekitar $1975.8 juta。

11) 16 MARET SAMPAI 22 MARET 2026: ATM STRC TIDAK ADA PENJUALAN BARU。

(12) 23 MARET 2026: PENGHENTIAN ATM STRC TUAMULAI BARU $21 MILIAR STRC ATMTambahkan agen penjualan。

Maafkan aku, tapi aku minta maafATM STRC telah mengumpulkan sekitar $22.24 miliar dalam pembiayaan. Ini adalah kaliber Nosional: 2.801 miliar (IPO) + 2.224 miliar (ATM) = sekitar 50.25 miliar; caliber pembiayaan sebenarnya: 2.474 miliar (IPO) + 2.224 miliar (ATM) = sekitar 4,7 miliar。

Siapa yang memegangnya

Menurut BloombergGudang tunggal terbesar untuk STRC harusnya adalah PFF ETF dari BlackRock, sekitar 6% dari STRCAku tidak tahu. Seluruh lembaga utama sedang ditahan:

1 FMR LLC, Folderity Investments。

Capital Group Cos Inc, United States Capital Group, perusahaan manajemen aset terbesar di dunia。

Van Eck Associates Corp, Vanda。

BioShares Bioteknologi Funds, dana investasi difokuskan pada bioteknologi, dikelola oleh rekan indeks LifeSci。

? karena memegang pelaporan tidak diperlukan, hanya sekitar 25% dari ruang gudang dilaporkan, yang lebih normal。

III. BAGIAN DARI ATURAN PAJAK UNTUK PEMBELIAN OLEH WARGA NON- AMERIKA SERIKAT

Pada ROC (kembali modal, kembali modal)

Dasar dari buku ekuitas STRC bagi para Holders (bukan pemilik Amerika Serikat) adalah:jika distribusi dianggap dividenPAJAK MUKA 30 PERSEN BIASANYA DITERAPKAN, ATAU TINGKAT YANG LEBIH RENDAH MUNGKIN DICARI DENGAN CARA PERJANJIAN PAJAK DAN W-8BEN。

Dan Strategi kemudian mengumumkan secara terpisah bahwa pada tahun 2025 ini dialokasikan untuk pajak pendapatan federal AS. Turun100% ROCBukan dividen; IRS Topic 404 juga menjelaskan bahwa ROC tidak dividen, tapi dikembalikan sebagai bagian dari investasi ekuitas Anda。

2

Secara teoritis, Anda tidak perlu menyebutkan pajak pendapatan untuk menunda keuntungan modal atas penjualan, dan menurut catatan perawatan, keuntungan dari penjualan modal STRC umumnya tidak dikenakan pajak di Amerika Serikat, kecuali dalam kasus pengecualian seperti, secara efisien berhubungan dengan bisnis Amerika Serikat Anda, 183 hari (tinggal di Amerika Serikat selama 183 hari atau lebih dalam tahun pajak), atau USRPI / USRPHC (yang merupakan real estate di Amerika)。

Organiser lainnya.

Kasus 3

DENGAN ASUMSI ANDA, SEBAGAI INVESTOR ASING, MEMBELI 1 JUTA DOLAR AS (US $$) DARI STRC, DAN KEMUDIAN TIGA TAHUN BERTURUT-TURUT ALOKASI TAHUNAN 1150 PERSEN, DAN ALOKASI TIGA TAHUN INI DIPROSES SESUAI DENGAN LOGIKA FEDERAL PAJAK ROC, ANDA MENDAPATKAN KEUNTUNGAN 3,45 JUTA TAHUN, SEHINGGA PADA SAAT PENJUALAN ANDA: US $1 JUTA UNTUK STRC, 3 TAHUN BASIS PAJAK ROC JATUH KE $65.000 DAN DIJUAL DI AS. KODE PAJAK AMERIKA SERIKAT AKAN MENGHASILKAN KENAIKAN MODAL PAJAK SEBESAR $3.45 JUTA。

POS INI ADALAH BAGIAN DARI LIPUTAN KHUSUS PROTES SURIAH 2011tidak, tidakBERURUSAN DENGAN KEUNTUNGAN STRC (BUKAN PEMILIK AMERIKA SERIKAT) UMUMNYA TIDAK TUNDUK PADA PAJAK PENDAPATAN FEDERAL AMERIKA SERIKAT, DAN JUGA TIDAK TUNDUK PADA PAJAK MUKA。JADI, SEBAGAI PEMEGANG BUKAN AMERIKA SERIKAT, ANDA MUNGKIN TIDAK PERLU MEMBAYAR PAJAK AMERIKA SERIKAT UNTUK STRC。

IV

Pada cadangan USD sebesar $2.25 miliar

Strategi diungkapkan pada 5 Februari 2026 bahwa cadangan $2.25 miliar telah ditetapkan dan bahwa jelas bahwa cadangan akan menyediakan dividen dan menarik-bantalan cakupan di atas 2,5 tahun. Ini berarti bahwa, di perusahaan sendiri kaliber, cadangan ini digunakan untuk menyediakan buffer uang tunai untuk kepentingan dan prioritas berbagi dividen seluruh struktur modal。

Tekanan bunga

PADA SKALA 1150 PERSEN DAN SEKITAR $2.25 MILIAR, DITAMBAH SAHAM PRIORITAS DAN KEWAJIBAN TOTAL, TOTAL BEBAN TUNAI TAHUNAN UNTUK MICRO- STRATEGI ADALAH SEKITAR $1 MILIAR / TAHUN, DAN $2.25 MILIAR CADANGAN DAPAT MENCAKUP SEKITAR 2.3 TAHUN, YANG SUDAH DI BAWAH 2,5 TAHUN。

JIKA STRK DIHAPUS (KARENA STRK DAPAT MEMBAYAR SAHAM), DITAMBAH SAHAM DAN KEWAJIBAN TOTAL, TOTAL BEBAN TUNAI TAHUNAN BAGI MICRO- STRATEGI SEKITAR $900 JUTA PER TAHUN, DAN $2.25 MILIAR DALAM CADANGAN DAPAT MENCAKUP SEKITAR 2,5 TAHUN。

Ini berarti bahwa, dalam skala statis, cadangan dolar menyediakan penyangga uang tunai sekitar dua tahun untuk strategi mikro. Tapi USD Reserve mengamankan perbatasan, sangat sensitif terhadap ukuran STRC. Dengan kata lain, buffer dari $2.25 miliar cadangan akan terus diencerkan oleh ekspansi STRC. Pada tingkat divisi saat ini, diharapkan bahwa ketika STTC mencapai 10 miliar, cadangan hanya dapat mendukung sekitar satu setengah tahun. Ini adalah satu set pendekatan yang jelas untuk bertukar minat untuk transisi kota beruang。

Tekanan likuidasi ekstrim 3

1) Aset end: ringkasan dari aset utama

Seperti pada 22 Maret 2026, Strategi diadakan 762.099 BTC pada biaya pembelian cumulatif sekitar $57.690 juta dengan harga rata-rata sekitar $75.694. Harga BTC saat ini sekitar $69.000, dan nilai pasar dari bagian ini dari BTC adalah sekitar $52,5 miliar, dengan asumsi bahwa cadangan USD hanya $2 miliar。Total aset utama 54,5 miliar dolar。

Pesanan likuidasi dan pembayaran

DALAM RANGKA LIKUIDASI, KEWAJIBAN DAN STRF BERADA DI DEPAN STRC。

Pada 19 Maret 2026, STRC berada dalam sirkulasi pada 50,246,513 unit, yang berhubungan dengan sekitar US $50,25 miliar dari caliber utama STRC di US $100. Seperti tanggal yang sama, STRF memiliki saham 12,839.689; perusahaan juga mengungkapkan bahwa, seperti pada tanggal 31 Desember 2025, kaliber konsolidasikan memiliki batas utama yang luar biasa sekitar 8.25 miliar dolar。

JIKA DIHITUNG HANYA PADA TINGKAT LIKUIDASI YANG JELAS DIUNGKAPKAN OLEH PERUSAHAAN DAN HARUS BERADA DI DEPAN STRC, UKURAN LIKUIDASI KERAS DI DEPAN STRC ADALAH SEKITAR $8.25 MILIAR UTANG + $1.284 JUTA STRF = $9.6 MILIAR. SECARA TEORI, MASIH ADA SEKITAR 54,5-9.6 MILIAR = $44.9 MILIAR DALAM KOLAM UNTUK STRC DAN LAPISAN BAWAHNYA. INI SETARA DENGAN SEKITAR SEMBILAN KALI LEBIH DARI 50,25 MILIAR STRC。

JIKA STTC 100% DITUTUPI OLEH LIKUIDASI, BTC MUNGKIN HANYA SEKITAR $17.000. MENURUT DATA TERBARU, BANTALAN PERLINDUNGAN LIKUIDASI MASIH CUKUP SOLID。

♪ V my views ♪

SIFAT STRC SUDAH JELAS. INI BUKAN UTANG, ITU BUKAN JAMINAN, ITU BUKAN DEPOSIT, ITU BUKAN HIPOTEK BTC. SATU:

• (Mereka kekal di dalamnya) maksudnya dalam kutukan atau dalam neraka sebagaimana diisyaratkan dalam kutukan itu
• (Dan demi angin yang bertiup dengan kencang) yang bertiup sangat kencang
• Perpecahan merah terakumulasi
• Saham prioritas pada tingkat perusahaan induk。

Daya tariknya adalah:

• (a) Tingkat merah saat ini tinggi
• Mobilitas dibuat
• Posisi berada di depan saham normal
• Ini adalah cerita tentang struktur modal Strategi / BTC。

Masalahnya juga jelas:

• Tidak ada jaminan tanpa syarat dari kepala sekolah
• Skor bukan koin
• Tingkat suku bunga tinggi bukan buah alami dari aset bawah, tapi kompensasi pasar untuk kredit perusahaan dan risiko struktural
• Ini juga membawa saklar tambahan dan saklar telah diaktifkan。

TIKET SEKARANG TERLIHAT STABIL DAN TIKAR TEBAL. JIKA KAU BERTAHAN SELAMA 1-2 TAHUN, ITU ADALAH TARGET YANG MEMENUHI SYARAT. INI ADALAH RISIKO NYATA, TIDAK HARI INI, TETAPI APAKAH SISTEM SELALU DAPAT DIJEMPUT, APAKAH ITU DAPAT MENJAGA JANGKAR DI $100, DAN BERAPA LAMA $2.25 MILIAR CADANGAN DAPAT BERLANGSUNG DI WAJAH-SEMAKIN MEMPERLUAS SRC。