Bitcoin akan melalui saat IPO, dan bahkan jatuh atau "hadiah"
Original by Matt Hougan, Chief Investment Officer, BitwiseAsliKOMPILASI: FINCE
GRAFIK BITCOIN MENUNJUKKAN BAHWA MOMEN IPO NYA TELAH TIBA. ITU SEBABNYA KONFIGURASI BTC DIHARAPKAN MENINGKATAku tidak tahu。
Jordi Visser adalah salah satu pemikir makro favoritku, dan aku membaca setiap artikelnya。
Artikel terbarunyaBITCOIN DIAM IPOSEBUAH ISU SENTRAL DIEKSPLORASI: MESKIPUN BERITA BAIK - MENGALIR KUAT ETF, TEROBOSAN DALAM PERATURAN, MENGEMBANGKAN PERMINTAAN INSTITUSI, DLL -Mengapa Bitcoin masih frustrasi terjebak di persimpangan jalan dan menghancurkan kesepakatanAku tidak tahu。
Ini adalah analisis terbaik saya telah membaca situasi saat ini di pasar Bitcoin dalam enam bulan terakhir dan sangat merekomendasikan bahwa Anda membacanya。
Visser mengatakan:BITCOIN AKAN MELALUI IPO DIAMDARI IDE GILA KE CERITA SUKSES UTAMA. DIA MENUNJUKKAN BAHWA KETIKA SAHAM BIASANYA SELESAI, MEREKA CENDERUNG AKAN TERORGANISIR SELAMA PERIODE 6 SAMPAI 18 BULAN SEBELUM NAIK AKAN DIPICU。
Dalam kasus Facebook, terdaftar pada 12 Mei 2012 dengan harga 38 dolar per saham, setelah harga saham terus menurun dan bahkan jatuh lebih dari setahun, sampai IPO mengeluarkan harga sebesar $38 didirikan 15 bulan kemudian. Google dan teknologi terbaru lainnya menunjukkan tren serupa。
Visser mengatakan:Kejang-kejang tidak selalu berarti ada masalah dengan objek itu sendiriAku tidak tahu。Hal ini sering disebabkan oleh keberangkatan para pendiri dan karyawan awal - mereka yang bertaruh ketika risiko memulai perusahaan yang sangat tinggi - yang sekarang menuai seratus kali pahala dan secara alami ingin menuai keuntungan. Proses penjualan internal dan pengambilalihan institusi akan memakan waktu, dan harga saham akan kembali meningkat setelah transfer kepemilikan tersebut seimbang。
Menurut Visser, ini sangat mirip dengan bitcoin hari ini。MEREKA DARI KEYAKINAN AWAL YANG MEMBELI BITCOIN DENGAN HARGA $1, US $10, US $100, ATAU BAHKAN US $1.000, SEKARANG TELAH MERANGKUL KEKAYAAN KALI. DENGAN BITCOIN DI MAINSTREAM - ETF TERDAFTAR KESEPAKATAN DI NEW YORK, PEMBENTUKAN CADANGAN BITCOIN OLEH PERUSAHAAN BESAR, DAN KEDATANGAN DANA KEKAYAAN BERDAULAT - INVESTOR INI SEKARANG AKHIRNYA PADA JALUR UNTUK MELUNASI。
Hormat mereka! Kesabaran mereka telah sangat dihargai. Lima tahun yang lalu, pasar mungkin telah terganggu oleh penjualan bitcoin senilai $1 miliar; namun, hari ini, sekelompok pembeli diversifikasi dan volume transaksi yang cukup telah mampu menyerap transaksi besar tersebut lebih lancar。
Penting untuk dicatat bahwa rantai data menunjukkan bahwa penjual lebih kompleks, jadi analisis Visser hanya bagian dari pengemudi pasar saat ini, tapi ini adalah bagian penting dari apa yang membuat kita berpikir tentang pasar masa depan。
Ini adalah dua titik pusat yang saya gambar dari artikel ini:
Tilikan Satu: Sangat menjanjikan
Banyak investor uang terenkripsi frustrasi ketika mereka membaca artikel Visser: "Pada hari-hari awal, OG yang menjual bitcoin ke lembaga." Apakah mereka tahu sesuatu yang kita tidak tahu? "
Interpretasi ini sangat salah。
Penjualan awal aset oleh investor tidak berarti bahwa perjalanan menuju akhir aset hanya memulai fase baru。
Melihat contoh Facebook: Memang benar bahwa harga saham, yang tetap di bawah $38 di tahun setelah IPO, telah meningkat menjadi $637, peningkatan 1576 persen. Kembali ke 2012, aku tidak akan ragu untuk membeli semua saham Facebook seharga $38。
Tentu saja, investasi di Facebook Sebuah putaran pembiayaan dapat menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi, tetapi pada saat yang sama juga membungkus risiko yang lebih besar。
Hal yang sama berlaku untuk bitcoin hari ini. Di masa depan, mungkin sulit bagi kita untuk melihat seratus kali kembali bitcoin dalam setahun, tapi sekali ini "fase campur tangan" telah selesai, lingkup untuk itu untuk naik masih besar. Seperti yang dicatat oleh Bitwise dalam Bitcoin Long- Term Modal Market Skenario laporan, kami percaya bahwa Bitcoin akan mencapai $1,3 juta per item pada tahun 2035, proyeksi yang saya pribadi percaya tetap konservatif。
Saya juga ingin menambahkan bahwa ada perbedaan kunci antara bitcoin setelah penjualan awal OG dan perusahaan setelah IPO - perusahaan masih perlu tumbuh setelah IPO. Facebook tidak dapat meningkat semalam dari $38 sampai $637 karena pendapatan dan keuntungannya tidak cukup untuk mendukung penilaian tersebut, dan diperlukan untuk memperluas pendapatan, baris operasi baru, operasi mobile, dll, dengan resiko。
Tapi tidak bitcoin。SETELAH OG SELESAI MENJUAL AWAL, BITCOIN TIDAK PERLU MELAKUKAN APA-APA。Ini harus meningkat dari $2,5 triliun menjadi $25 triliun pada tingkat emas, dan apa yang diperlukan adalah penerimaan yang luas。
Saya tidak mengatakan itu akan terjadi semalam, tapi mungkin lebih cepat dari Facebook。
Dari perspektif jangka panjangPersimpangan Bitcoin adalah "hadiah" - kesempatan yang sangat baik untuk membeli lebih banyak chip sebelum menghidupkan kembali boom。
Lihat dua: konfigurasi 1% dari bitcoin berakhir
Seperti yang Visser katakan dalam artikelnya, risiko menyelesaikan perusahaan IPO jauh lebih rendah daripada pada tahap awal. Saham mereka lebih banyak didistribusikan, tunduk pada regulasi stricter dan lebih banyak kesempatan untuk diversifikasi operasi mereka. Investasi di Facebook IPO jauh lebih berisiko daripada mendanai putus sekolah universitas yang bekerja di rumah pesta Palo Alto。
Hal yang sama berlaku untuk Bitcoin。Dengan pergeseran Bitcoin dari alat awal untuk institusional investor dan nya bertahap kedewasaan sebagai teknologi, tidak lagi menghadapi risiko kelangsungan hidup seperti yang dilakukan satu dekade yang lalu, dengan peningkatan signifikan dalam kedewasaan sebagai kelas aset。INI JELAS DARI LAJU GERAKAN BITCOIN, YANG TELAH MENURUN SECARA SIGNIFIKAN SEJAK JANUARI 2024, KETIKA BITCOIN ETF MULAI PERDAGANGAN。
Bitcoinhistoris Volatilitas
Sumber: Manajemen Aset Bitwise, kisaran data dari 1 Januari 2013 sampai 30 September 2025
Hal ini membawa pesan penting bagi para investor:Di masa depan, laba bitcoin mungkin sedikit lebih rendah daripada di masa lalu, tetapi volatilitas akan menurun secara signifikan。Sebagai distributor aset, dalam menghadapi perubahan ini, tanggapan saya adalah tidak untuk menjual - setelah semua, kami memprediksi bitcoin akan terus menjadi salah satu kelas aset terbesar dalam kinerja global dalam dekade berikutnya - tetapi untuk meningkatkan。
Dengan kata lain, volatilitas lebih rendah berarti bahwa lebih banyak aset tersebut akan lebih aman untuk terus。
Artikel Visser menguatkan saya dengan tren di mana Bitwise bertemu ratusan konsultan, institusi dan investor profesional lainnya selama beberapa bulan terakhir dan menemukan bahwa:ALOKASI 1 PERSEN BITCOIN BENAR-BENAR MASA LALU. JUMLAH INVESTOR YANG MENINGKAT PERLU MENGGUNAKAN 5 PERSEN SEBAGAI TITIK AWAL UNTUK KONFIGURASI BTC。
BITCOIN AKAN MELALUI SAAT IPO NYA。Jika ada sejarah yang harus diikuti, terserah kita untuk merangkul fase baru ini dengan kekuatan meningkat。