PENELITIAN BIT: MENGAPA BITCOIN MULAI MEMENANGKAN ASET TRADISIONAL KETIKA GEO-KONFLIK MENINGKAT

Saat ini pasar sedang dalam fase geopolitik yang didominasi makro-utama. Situasi di Iran semakin memanas, meningkatnya ketidakpastian tentang pasokan energi, jalur inflasi dan prospek pertumbuhan global. Pasar-pasar yang sebelumnya telah diharapkan untuk perdagangan kebijakan-kebijakan yang lebih liberal, tetapi karena risiko tumpahan dari konflik meningkat, tempo suku bunga telah mulai dikembalikan dan bahkan difaktorkan ke dalam jalur kebijakan lebih banyak elang。

Dalam hal harga saat ini, pasar masih cenderung memandang putaran guncangan saat ini sebagai gangguan inflasi bertahap, secara implisit menganggap bahwa efek pada tingkat energi dan pengiriman relatif dapat dikelola dan akan dimitigasi dalam waktu yang wajar. Namun, karena risiko terus menumpuk, linkage antara energi, suku bunga dan preferensi risiko menjadi lebih kuat, dan narasi makroekonomi berubah dari \"kejutan inflasi jangka pendek\" menjadi \"kejutan pertumbuhan potensial\". Dalam prosesnya, kinerja Bitcoin mulai menunjukkan karakteristik struktural yang berbeda dari aset tradisional。

Kejutan inflasionasi terkemuka prioritas: membentuk kembali kinerja aset risiko dengan energi dan suku bunga

Selama fase pertama putaran guncangan saat ini, kekuatan pendorong inti tetap tekanan inflasi dihasilkan dari tren ke atas dalam harga minyak. Harga minyak mentah yang lebih tinggi di Brent Brude meningkatkan ekspektasi inflasi dan memperketat kondisi keuangan untuk menekan aset berisiko. Pada tahap ini, baik ekuitas maupun bitcoin sulit dihindari sepenuhnya。

Tapi ada perbedaan penting antara Bitcoin dan aset risiko tradisional: Harganya yang murah sebelumnya telah mengalami kejatuhan yang ditandai, dan potensi passivitas di pasar relatif terbatas. ‘keuntungan relokasi' ini membuatnya lebih tahan terhadap tekanan di bawah kejutan makro yang sama. Pada saat yang sama, dalam lingkungan harga minyak yang tinggi, suku bunga riil tetap tinggi dan biaya kesempatan kenaikan emas, sementara Bitcoin tidak memiliki biaya holding fisik, sehingga secara bertahap memperoleh keuntungan dalam perbandingan relatif。

Ketika kejutan terus berlanjut, pasar kemungkinan memasuki fase kedua transisi dari inflasi ke kekhawatiran pertumbuhan. Kelemahlemahan dalam barang-barang industri seperti tembaga mulai mencerminkan ketangguhan permintaan dan harapan pertumbuhan global yang lemah. Pada tahap ini, logika inflasi murni tidak akan lagi cukup untuk menjelaskan tren pasar dan kerangka kerja prinsip makro akan mulai berubah。

Kekhawatiran pertumbuhan terhadap respon kebijakan: harapan likuiditas atau variabel kunci

Jika kejutan terus berlanjut, tingkat pasar memasuki fase III, fase respon kebijakan. DOFAG saat tekanan pertumbuhan meningkat dan kondisi keuangan terus mengencang, pembuat kebijakan sering mengintervensi melalui instrumen fiskal atau moneter, termasuk kontrol harga, subsidi atau pelepasan likuiditas yang lebih luas。

Perubahan kunci dalam fase ini adalah bahwa harga pasar akan berubah dari \"inflasi-led\" menjadi \"harapan yang didorong likuiditas\". Pengalaman sejarahwi telah menunjukkan bahwa dalam lingkungan likuiditas yang diperbarui, bitcoin cenderung mendapatkan manfaat dari atribut asetnya yang tidak berlebihan dan untuk menunjukkan fleksibilitas yang lebih besar。

Pada saat yang sama, struktur arus modal global berubah. Karena cadangan bank sentral Rusia dibekukan, kepercayaan pasar terhadap \"neutralitas\" aset cadangan telah terguncang, dan negara-negara ekspor sumber daya menyesuaikan struktur alokasi aset mereka dari utang AS dan ekuitas AS ke emas dan aset lainnya. Perubahan ini telah lebih rumit lagi lingkungan makro dengan mengurangi likuiditas global dan mendorong suku bunga jangka panjang. Menentang latar belakang ini, kinerja relatif Bitcoin tidak hanya bergantung pada preferensi risiko, tetapi juga pada lokasinya dalam siklus likuiditas. Keuntungan koparatif bitcoin mungkin diperkuat setelah pasar mulai memperhitungkan pengharapan akan kemudahan kebijakan。

Secara keseluruhan, jalur evolusi dari putaran makro gempa bumi saat ini bergerak dari \"oil price-driventionary shocks\" (kejutan inflasi), menuju \"kejutan tumbuh di bawah kekangan energi\" dan, pada akhirnya, ke \"fase likuiditas berpolisi\". Pada prosesnya, aset tradisional berada di bawah tekanan ganda dari suku bunga dan pertumbuhan, sementara Bitcoin menunjukkan ketahanan relatif akibat sebelumnya telah menyelesaikan tingkat penyesuaian harga tertentu dan menjadi lebih sensitif terhadap likuiditas。

Bagi investor, kunci pada tahap ini tidak terletak pada fluktuasi jangka pendek per se, tetapi lebih pada identifikasi narasi makro. Setelah pasar - pasar market pindah dari logika inflasi ke likuiditas, bitcoin dapat beralih dari tulisan pasif tentang aset ke penerima relatif dalam putaran baru yang mahal。

 

Bagian dari atas adalah dari BIT di Target,Hubungi kamiDapatkan BIT penuh pada laporan sasaran。

PASAR INI BERISIKO DAN INVESTASI HARUS BIJAKSANA. INI BUKAN PROPOSAL INVESTASI. TRANSAKSI ASET NIAGA DIGITAL DAPAT SANGAT BERISIKO DAN MUDAH MENGUAP. KEPUTUSAN-KEPUTUSAN PENANAMAN MODAL HARUS DIAMBIL SETELAH DILAKUKAN PERTIMBANGAN YANG CERMAT TERHADAP KEADAAN INDIVIDU DAN KONSULTASI DENGAN PROFESIONAL KEUANGAN. PELAYAN BIT TIDAK BERTANGGUNG JAWAB ATAS SETIAP KEPUTUSAN INVESTASI BERDASARKAN INFORMASI YANG DISEDIAKAN DALAM KONTEN INI。