Yu Weiwen: Sự phát triển ổn định của hệ sinh thái stablecoin tuân thủ quy định của Hồng Kông

Vào tháng 4 Vào ngày 10 tháng 10, Cơ quan tiền tệ Hồng Kông tuyên bố sẽ chính thức cấp giấy phép stablecoin cho Dingdian (liên doanh giữa Ngân hàng Standard Chartered, Hong Kong Telecom và Tập đoàn An Huy) và Ngân hàng HSBC theo Pháp lệnh Tiền tệ Ổn định. font-size: 15px;line-height: 2;"},"namespaceURI://www.w3.org/1999/xhtml"},"para",{"tagName">section","attributes":{"style">display: inline-block;width: 100%;độ rộng đường viền: 1px;kiểu đường viền: rắn;màu đường viền: rgb(192, 200, 209); phần đệm: 10px;màu nền: rgb(239, 239, 239);"},"namespaceURI":http://www.w3.org/1999/xhtml"},"para",{"tagName":"section","attributes":{"style">font-size: 13px;line-height: 2;","Powered-by":xiumi.us"},"namespaceURI": http://www.w3.org/1999/xhtml"},"node"{"tagName""span","attributes":{"style":"font-size: 13px;letter-spacing: 0.578px;text-design: none;"},"namespaceURI":http://www.w3.org/1999/xhtml"}]">Wai Man Yu, Chủ tịch Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông, đã xuất bản một bài báo "Phát triển ổn định của Hệ sinh thái Stablecoin tuân thủ của Hồng Kông" trong cột "Huisi" chính thức, trong đó chỉ ra rằng, Hei, sans-serif;">Việc cấp phép này đánh dấu một giai đoạn mới trong quy định về tiền tệ ổn định ở Hồng Kông. Cả hai tổ chức được cấp phép đều có kế hoạch phát hành stablecoin bằng đô la Hồng Kông trong giai đoạn đầu, tập trung vào bốn kịch bản chính: thanh toán xuyên biên giới và địa phương, giao dịch tài sản mã hóa và các ứng dụng đổi mới. thanh toán". Cơ quan tiền tệ Hồng Kông nhấn mạnh rằng ngưỡng cấp phép vẫn ở mức cao và số lượng giấy phép sẽ vẫn bị hạn chế trong tương lai. Việc kiểm tra tại chỗ sau đó và các biện pháp khác sẽ được sử dụng để đảm bảo rằng những người được cấp phép hoạt động tuân thủ. Động thái này nhằm mục đích sử dụng các stablecoin tuân thủ để giải quyết hiệu quả các điểm yếu của nền kinh tế thực theo xu hướng quy định quốc tế và đặt nền tảng vững chắc cho Hồng Kông như một trung tâm tài chính kỹ thuật số.

Tác giả: Yu Weiwen

Nguồn: Cơ quan tiền tệ Hồng Kông

Tính đến thời hạn nộp đơn giai đoạn một vào ngày 30 tháng 9 năm 2025, HKMA đã nhận được đơn đăng ký từ 36 tổ chức. Đối mặt với vô số đơn đăng ký, nhóm giám sát của HKMA đã làm việc ngoài giờ trong sáu tháng qua để tiến hành một quy trình toàn diện và xem xét chuyên sâu từng hồ sơ theo các quy định cụ thể được quy định trong quy định cũng duy trì liên lạc với người nộp đơn theo nhu cầu thực tế, làm rõ các câu hỏi và thông tin được yêu cầu để đảm bảo toàn bộ quá trình xem xét và phê duyệt diễn ra nghiêm ngặt và công bằng

Cơ quan tiền tệ Hồng Kông luôn nhấn mạnh rằng ngưỡng cấp phép khá cao và hai khía cạnh chủ yếu được xem xét khi xem xét và phê duyệt: (1) liệu người nộp đơn có đủ năng lực và kinh nghiệm quản lý rủi ro và tuân thủ các quy định liên quan ở Hồng Kông và các khu vực khác hay không; (2) liệu người nộp đơn có đủ năng lực và kinh nghiệm quản lý rủi ro hay không và tuân thủ các quy định liên quan ở Hồng Kông và các khu vực khác; người nộp đơn có thể đề xuất các kịch bản ứng dụng cụ thể cũng như kế hoạch kinh doanh và kế hoạch phát triển khả thi. Trong số 36 ứng dụng, Dingdian và HSBC đã được cấp giấy phép sau khi chứng minh được khả năng quản lý rủi ro một cách an toàn và đề xuất các kịch bản ứng dụng chính xác cũng như kế hoạch phát triển trong tương lai trên cơ sở tuân thủ các yêu cầu cấp phép có liên quan của pháp luật

Cả hai nhà phát hành được cấp phép đều có kế hoạch phát hành stablecoin bằng đô la Hồng Kông trong giai đoạn đầu. Nhìn chung, kế hoạch kinh doanh, kịch bản ứng dụng và hướng phát triển của họ bao gồm:

1. Thanh toán xuyên biên giới:Tận dụng lợi thế của stablecoin, tận dụng mạng lưới đối tác và kinh doanh quốc tế rộng lớn của nhà phát hành, đồng thời cung cấp cho các doanh nghiệp và cá nhân các phương thức thanh toán xuyên biên giới hiệu quả, minh bạch và chi phí thấp hơn đồng thời tuân thủ các quy định và yêu cầu do cơ quan quản lý ở các khu vực khác;

2. Thanh toán địa phương:Sử dụng cơ sở hạ tầng kinh doanh và cơ sở khách hàng hiện có để đẩy nhanh việc áp dụng stablecoin ở Hồng Kông, đồng thời cung cấp cho các cá nhân và người bán trải nghiệm giao dịch và thanh toán an toàn, nhanh chóng và hiệu quả;

3. Giao dịch tài sản được mã hóa:Là một công cụ thanh toán cho các giao dịch tài sản được mã hóa, các stablecoin tuân thủ có thể tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch theo thời gian thực trên chuỗi, giúp mở ra cơ hội trong thị trường tài sản được mã hóa và cải thiện tính thanh khoản của thị trường; đồng thời, chúng tôi cũng sẽ khám phá ứng dụng các tình huống sử dụng stablecoin tuân thủ làm quản lý tài sản thế chấp;

4. Các ứng dụng đổi mới: Phát huy đầy đủ các đặc tính có thể lập trình của stablecoin, đồng thời khám phá và quảng bá các ứng dụng đổi mới như thanh toán có điều kiện và tài trợ chuỗi cung ứng.

Cả hai tổ chức phát hành được cấp phép đều có kiến thức nền tảng về ngân hàng và đã tham gia vào các dự án thử nghiệm của HKMA về tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) và tiền gửi mã hóa. Họ hiểu sâu hơn về chức năng và kịch bản ứng dụng của các loại tiền kỹ thuật số khác nhau, điều này có lợi cho việc khám phá các khả năng khác nhau của "tương lai" Một trong những tổ chức phát hành đã thành lập một tập đoàn với các công ty viễn thông, thanh toán và tài sản kỹ thuật số địa phương để các stablecoin tuân thủ có thể phát huy tác dụng hiệp đồng. Sau khi hoạt động kinh doanh phát triển ổn định, hai tổ chức có kế hoạch dần dần giới thiệu thêm nhiều công ty khác nhau (như các bên kịch bản) để hợp tác nhằm thúc đẩy ứng dụng các stablecoin tuân thủ. Để đáp ứng hoạt động kinh doanh và điều kiện thị trường, sự phát triển của quy định quốc tế và các yếu tố khác, họ sẽ tiếp tục mở rộng các kịch bản ứng dụng của stablecoin, khám phá thêm thị trường nước ngoài và xem xét giới thiệu các loại tiền tệ khác.

Các tổ chức phát hành được cấp phép được yêu cầu thực hiện các chính sách hợp lý và toàn diện cũng như các biện pháp quản lý rủi ro về mặt quản lý tài sản dự trữ và bảo mật tài sản, cơ chế ổn định giá, thỏa thuận mua lại, bảo mật công nghệ, v.v. theo các yêu cầu quy định và thiết lập một hệ thống chống rửa tiền mạnh mẽ, bao gồm cả việc sử dụng các công cụ giám sát blockchain trong hoạt động hàng ngày để phát hiện các giao dịch đáng ngờ và thực hiện các hành động tiếp theo tương ứng, đồng thời hợp tác với chính họ hoặc thông qua các đối tác bên thứ ba đáng tin cậy để xác minh danh tính của những người nắm giữ stablecoin nhằm đảm bảo tính hiệu quả của các biện pháp giám sát. Cả hai nhà phát hành được cấp phép đều đã chứng minh trong ứng dụng của mình khả năng tuân thủ và triển khai các biện pháp này

Các tổ chức phát hành được cấp phép cần phải hoàn thành công việc chuẩn bị có liên quan trước khi chính thức ra mắt các stablecoin tuân thủ của họ, bao gồm thử nghiệm hệ thống và nền tảng công nghệ, triển khai các biện pháp quản lý gió, sắp xếp nguồn nhân lực, v.v. Dựa trên kế hoạch kinh doanh hiện tại của hai tổ chức, style="font-size: kế thừa; font-family: PingFang SC,Helvetica Neue,Helvetica,Arial,Hiragino Sans GB,Heiti SC,Microsoft YaHei,WenQuanYi Micro Hei,sans-serif;">Chúng tôi kỳ vọng rằng các stablecoin được quản lý ở Hồng Kông sẽ được tung ra dần dần từ giữa đến nửa cuối năm nay.

Sau khi stablecoin được chính thức ra mắt trên thị trường, Cơ quan tiền tệ Hồng Kông sẽ tiến hành giám sát liên tục và hiệu quả thông qua thanh tra tại chỗ, thanh tra bên ngoài, đánh giá độc lập, họp với ban quản lý của người được cấp phép và các biện pháp khác dựa trên hoạt động kinh doanh và tính chất rủi ro của từng người được cấp phép để đảm bảo rằng các tổ chức phát hành tuân thủ các yêu cầu pháp lý liên quan. Chúng tôi cũng sẽ xem xét tính hiệu quả của việc triển khai và chuẩn bị cho việc mở rộng kinh doanh dựa trên kế hoạch kinh doanh được đề xuất trong đơn đăng ký để đảm bảo rằng các mục tiêu chính sách của Hồng Kông về việc cấp giấy phép stablecoin được phản ánh

Đối với các tổ chức không được cấp giấy phép trong đợt đơn đăng ký đầu tiên hoặc các tổ chức khác sẽ nộp đơn trong tương lai, HKMA sẽ duy trì liên lạc và liên lạc với họ và xem xét các đơn đăng ký này theo luật liên quan cũng như các tiêu chuẩn và yêu cầu quy định thống nhất. Chúng tôi có thái độ cởi mở nhưng thận trọng liên quan đến việc cấp và thời gian cấp giấy phép bổ sung trong tương lai và chúng tôi không có ưu tiên rõ ràng trong giai đoạn này. Tuy nhiên, chúng tôi phải nhắc lại rằng khi xem xét các rủi ro liên quan đến hoạt động kinh doanh, việc bảo vệ người dùng cũng như khả năng đáp ứng và sự phát triển lâu dài của thị trường, ngưỡng cấp phép là khá cao. Ngay cả khi giấy phép được cấp lại trong tương lai, tổng số giấy phép sẽ rất hạn chế.

Nhìn về tương lai, nhiều khu vực trên thế giới đang xây dựng các quy tắc quản lý cho stablecoin. Các tổ chức tài chính quốc tế lớn như Ủy ban Ổn định Tài chính và các cơ quan quản lý địa phương cũng đang tích cực tiến hành nghiên cứu và thảo luận về các khía cạnh khác nhau của hoạt động của stablecoin và quản lý rủi ro, bao gồm cả mô hình quản lý cho stablecoin đa quốc gia lớn dự kiến rằng định hướng quản lý toàn cầu sẽ dần trở nên rõ ràng hơn. Chúng tôi sẽ tích cực tham gia vào các cuộc thảo luận này và cung cấp kinh nghiệm triển khai của Hồng Kông, đồng thời xem xét thiết kế hệ thống quản lý của Hồng Kông theo thời gian phù hợp với xu hướng quy định quốc tế và kinh nghiệm thực tế, nhằm tạo nền tảng vững chắc cho trung tâm tài chính kỹ thuật số của Hồng Kông và cung cấp một lộ trình sáng tạo và mạnh mẽ cho quy định về stablecoin.