ข้ามขีดจํากัด: การปีนเขาราคาเป็นช่วงแรก และตลาดน้ํามันจะถูก "ตัดตามเนื้อร้าย"
เก้าสิบห้าดอลลาร์ถังนั้นห่างไกลจากพอที่จะปรับสมดุลของ ตลาดน้ํามัน
ชื่อเดิม: (WCTW) The Market Market County is here
ต้นฉบับโดย HFI Research
ต้นฉบับโดยเพ็กกี้ บล็อกบีทส์
ตาม คํา กล่าว ของ ผู้ ประพันธ์ ตลาด น้ํามัน ทั่ว โลก ได้ ผ่าน ธรณี ประตู. คํา ถาม ต่อ ไป คือ ราคา น้ํามัน จะ เพิ่ม ขึ้น เรื่อย ๆ หรือ ไม่ แต่ ตรง กัน ข้าม คือ ช่อง ว่าง ที่ มี อยู่ ใน ความ เป็น จริง และ จะ อยู่ เฉย ๆ อย่าง ไร - การ ลด ลง อย่าง ฮวบฮาบ ใน ปริมาณ น้ํามัน ดิบ, การ ขาด แคลน น้ํามัน สําเร็จ รูป, หรือ การ ลด ความ ต้องการ โดย เครื่อง มือ ทาง นโยบาย。
ตรรกะหลักของบทความนี้ ขึ้นอยู่กับตัวแปร ที่ถูกประเมินต่ําไปโดยตลาด แม้จะมีการรื้อถอนการจราจรในระยะสั้น ในช่องแคบของฮอร์มุซ และล่าช้าในการเปลี่ยนถังน้ํามันเนื่องจาก นี่ หมาย ความ ว่า ปัญหา เรื่อง การ จัด หา สินค้า จะ ไม่ ได้ รับ การ บรรเทา ทันที เมื่อ มี การ เริ่ม ต้น การ เดิน เรือ อีก ครั้ง แต่ จะ สะท้อน ให้ เห็น ใน ตลาด หุ้น และ ตลาด ตําแหน่ง。
ในบริบทนี้ พฤติกรรมการหลอมเหลว กลายเป็นกุญแจสําคัญ การ ตก ต่ํา ของ โรง งาน หลอม แร่ ใน เอเชีย และ ยุโรป ไม่ ได้ หมาย ความ ว่า ความ ต้องการ ของ อาคาร นี้ ลด ลง ใน เวลา เดียว กัน. แทน ที่ จะ เป็น อย่าง นั้น พวก เขา บีบ ส่วน ที่ มี น้ํามัน ครบ ถ้วน, เร่ง ราคา ของ น้ํามัน ให้ สูง ขึ้น, แล้ว ก็ ผลัก ดัน ให้ โรง ไฟฟ้า กลับ ไป ทํา งาน ด้วย เหตุ นี้ จึง ทํา ให้ เกิด วัฏจักร การ ชดเชย ตัว เอง: ราคา น้ํามัน สูง — กําไร ที่ บีบ คั้น – และ สูญ เสีย หุ้น – การ ซ่อมแซม กําไร. กลไก นี้ ทํา ให้ เป็น เรื่อง ยาก ที่ ตลาด จะ ปรับ ปรุง ความ สมดุล ใน ช่วง สั้น ๆ โดย การ จัด หา และ การ ปรับ เปลี่ยน ความ ต้องการ เป็น ประจํา。
การตัดสินใจที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นคือ ราคาน้ํามันดั้งเดิม โครงสร้างจะลดลง เมื่อช่องแคบถูกปิดในเดือนเมษายน ตลาด จะ ไม่ ต้อง เผชิญ กับ การ เพิ่ม ขึ้น อย่าง รวด เร็ว อีก ต่อ ไป แต่ เนื่อง จาก “การ ขาด แคลน ทาง กาย ” — ซึ่ง ราคา ไม่ ได้ เป็น เครื่อง มือ ที่ มี ประสิทธิภาพ อีก ต่อ ไป ใน เรื่อง กฎ เกณฑ์ และ ราคา น้ํามัน จึง ไม่ มี การ อ้างอิง ถึง อีก ต่อ ไป. สิ่งที่ทําให้ตลาดกลับมาสมดุลได้จริง ๆ ไม่ใช่การฟื้นฟูระบบอาหาร แต่เป็น "ข้อห้ามทางการเมือง" คล้ายกับโรคระบาด。
ผล ก็ คือ 1,55 ดอลลาร์ ต่อ ถัง นั้น ห่าง ไกล มาก พอ ที่ จะ ทํา ให้ ตลาด น้ํามัน มี ความ สมดุล. อนาคตจะน่าจดจํามากขึ้น ในบริบทของความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์อย่างต่อเนื่อง ไม่ใช่ราคาของน้ํามันต่อค่า。
ต่อ ไป นี้ เป็น ข้อ ความ เดิม:
เชิญ อ่าน จุด สําคัญ ของ ตลาด น้ํามัน。
อ่านเกี่ยวกับ:ราคาน้ํามันกําลังเข้าใกล้ขีดจํากัด เกิดอะไรขึ้นกลางเดือนเมษายนมันเป็นสิ่งเดียวที่เกิดขึ้น
25 มีนาคม เราระบุเหตุการณ์ต่าง ๆ และชี้ให้เห็นว่าจุดวิกฤตในตลาดน้ํามัน จะอยู่ในช่วงกลางเดือนเมษายน พ.ศ. และตอนนี้ขีดจํากัดนี้ผ่านไปแล้ว。
นับ แต่ นี้ ไป ปริมาณ 11 ถึง 13 ล้าน บาร์เรล ต่อ วัน ถูก ขัด จังหวะ และ จะ ปรากฏ ใน สาม แบบ ต่อ ไป นี้:
1. ลดลงในปริมาณน้ํามันดิบ
2) ลด ปริมาณ น้ํามัน ที่ ใช้ แล้ว
3 ต้องการถูกทําลาย。
หากคุณไม่คุ้นเคยกับกลไกหรือตรรกะของมัน, ขอผมหวีให้คุณนะ。
สิ่งที่เรียกว่า "จุดวิกฤติ" ในตลาดน้ํามัน ตรงกับการจัดส่งน้ํามันดิบครั้งสุดท้าย จากอ่าวเปอร์เซีย เมื่อถังน้ํามันออกจากฝั่ง และต่อมา ไม่สามารถปล่อยน้ํามันได้ต่อไป การบริโภคหุ้นน้ํามันดิบบนพื้นดินจะเริ่มขึ้น ( ราย ละเอียด เพิ่ม เกี่ยว กับ การ วัด การ เก็บ ของ ที่ ดิน จะ พบ ได้ ใน บทความ ก่อน ๆ ที่ วิเคราะห์ ได้
ปัจจุบัน มี การ จํากัด การ ทํา แบบ หลอม ละลาย ทั่ว โลก มาก กว่า วัน ละ ประมาณ 5 ล้าน บาร์เรล ซึ่ง ประมาณ 3 ล้าน บาร์เรล ต่อ วัน มี การ รวม ตัว กัน ใน ตะวัน ออก กลาง. การปรับโครงสร้างในเอเชียและยุโรป ก็กําลังลดอัตราการเริ่มต้นลงด้วย แต่การลดลงไม่ได้หมายความว่า อุปสงค์สุดท้ายได้ลดลง。
การลดลงของอัตราการเริ่มต้นของโรงกลั่น จะเร่งการบริโภคของสต็อกของน้ํามันที่เสร็จโดย วิธีนี้ผลักดันราคาของน้ํามันที่เสร็จ ส่วนกระบวนการนี้ จะทําการเพิ่มขอบการปรับขนาด ซึ่งจะกระตุ้นให้โรงกลั่นเพิ่มขึ้น。
วัฏจักร นี้ จะ มี การ กล่าว ซ้ํา อีก ใน สัปดาห์ ต่อ ๆ มา: ราคา ของ น้ํามัน ดิบ กําลัง เพิ่ม ขึ้น กําไร ของ น้ํามัน ที่ ได้ รับ การ ปรับ ปรุง จึง ลด ลง ปริมาณ น้ํามัน ที่ มี อยู่ ก็ ลด น้อย ลง ราคา ของ น้ํามัน ที่ ใช้ แล้ว ลด ลง กําไร ที่ ดี ของ น้ํามัน ที่ ได้ รับ การ ปรับ ปรุง จึง เพิ่ม ขึ้น อัตรา เริ่ม ต้น ขึ้น ราคา น้ํามัน ที่ แพง ขึ้น เรื่อย ๆ
เกม นี้ จะ ดําเนิน การ ระหว่าง พ่อค้า ที่ จับ หุ้น และ โรง โม่ โดย ไม่ มี หุ้น. สภาพการณ์นี้ แน่นอน สามารถทําได้ต่อไปจนกระทั่ง การบรรจุน้ํามันดิบในคลังน้ํามันนั้นหมดลง ซึ่งไม่ไกลนัก。
พอถึงสัปดาห์แรก เดือนพฤษภาคม เฉพาะญี่ปุ่นและจีนเท่านั้น ที่จะถูกทิ้งในเอเชีย ด้วยน้ํามันดิบสํารอง ประเทศ อื่น ๆ จะ ต้อง สู้ เพื่อ ได้ น้ํามัน ดิบ ใน ตลาด. ถ้า ช่อง ท้อง ของ ฮ อร์มุซ ยัง คง ปิด อยู่ ใน ตอน นั้น คุณ จะ เห็น ว่า โรง ไฟฟ้า ได้ น้ํามัน ดิบ ที่ ต้อง ใช้ ไม่ ว่า จะ เสีย ค่า ใช้ จ่าย ใด ๆ ก็ ตาม เพราะ อีก ทาง หนึ่ง คือ การ หยุด งาน。
สําหรับ ยุโรป การ ขาด แคลน น้ํามัน อย่าง หยาบ คาย จะ ปรากฏ ให้ เห็น ใน หน้าต่าง เวลา เดียว กัน ด้วย. ใน เวลา นั้น การ ส่ง ออก น้ํามัน ดิบ ของ สหรัฐ จะ มี เกือบ 5.5 ล้าน บาร์เรล ต่อ วัน หุ้น น้ํามัน ของ ประเทศ โอ เบ ลิ สก์ จะ ถูก ลด ลง เหลือ น้อย ที่ สุด ซึ่ง จําเป็น ต่อ การ ดําเนิน งาน และ หุ้น ที่ เหลือ จะ ถูก รวม อยู่ ใน สหรัฐ。
พอ ถึง ปลาย เดือน กรกฎาคม เรา คาด ว่า หุ้น น้ํามัน ดิบ ของ สหรัฐ จะ ตก ต่ํา กว่า ประมาณ 400 ล้าน บาร์เรล และ ใกล้ ระดับ การ ดําเนิน งาน ที่ ต่ํา ที่ สุด (ประมาณ 370 ถึง 380 ล้าน บาร์เรล). การ ประมาณ นี้ ยัง รวม ถึง ประมาณ 139 ล้าน บาร์เรล ของ น้ํามัน สํารอง ยุทธศาสตร์ (PDR) ด้วย。
สักพักต่อมา รัฐบาลของโดนัลด์ ทรัมพ์ มีแนวโน้มว่า จะต้องกําหนดข้อห้าม ในการตัดสินของเรา รัฐบาลทรัม อาจจํากัดการส่งออกน้ํามันที่ผลิตก่อน ถ้าโรงกลั่นสหรัฐเริ่มลดอัตราเนื่องจากการบีบค่ากําไร นี่จะเป็นสถานการณ์ที่แย่มาก สําหรับชาวอเมริกัน วิล และผู้ผลิตน้ํามันแคนาดา (ซึ่งเราจะดําเนินการวิเคราะห์ต่อไป)。
เป็น สิ่ง สําคัญ ที่ จะ เน้น ว่า การ เปลี่ยน แปลง ใด ๆ ที่ กล่าว ข้าง ต้น จะ เกิด ขึ้น ไม่ ว่า จะ เกิด ขึ้น ใน ช่องแคบ ฮ อร์มุซ หรือ ไม่ ก็ ตาม. แม้ ว่า สหรัฐ และ อิหร่าน จะ บรรลุ ข้อ ตก ลง ที่ จะ เดิน ทาง ต่อ ไป ผ่าน ช่องแคบ ฮ อร์มูซ โดย ไม่ มี เงื่อนไข แต่ การ บริโภค หุ้น น้ํามัน ดิบ บน แผ่น ดิน ยัง คง เป็น สิ่ง ที่ เลี่ยง ไม่ ได้。
มาอธิบายเหตุผลกันอีกที
คาดว่าในวันอังคารนี้ การหยุดยิงจะสิ้นสุดลง และข้อตกลงสันติภาพระยะยาวจะมาถึง。
ปัจจุบัน ถัง น้ํามัน ที่ ลอย อยู่ มี ประมาณ 160 ล้าน บาร์เรล และ น้ํามัน ดิบ จะ เริ่ม เท อย่าง รวด เร็ว. อย่าง ไร ก็ ตาม ต้อง ใช้ เวลา ประมาณ 30 ถึง 40 วัน กว่า เรือ บรรทุก น้ํามัน เหล่า นี้ จะ แล่น และ ขน ของ ลง ได้ ครบ จํานวน อีก 20 วัน สําหรับ การ บิน กลับ。
ขณะ เดียว กัน เรือ บรรทุก น้ํามัน ขนาด ใหญ่ กว่า 70 ลํา (VLCS) กําลัง เดิน ทาง ไป สหรัฐ เพื่อ ขน น้ํามัน ดิบ และ ส่ง ไป ยัง เอเชีย. เรือ บรรทุก น้ํามัน เหล่า นี้ มี วัฏจักร ประมาณ 6 ถึง 8 สัปดาห์ ซึ่ง ต้อง ใช้ เวลา 45 ถึง 50 วัน ใน การ ขน ส่ง ไป ยัง เอเชีย และ 20 ถึง 25 วัน เพื่อ ขน ลง และ กลับ ไป ยัง ช่องแคบ ฮ อร์มุซ. กล่าว อีก นัย หนึ่ง กอง เรือ เหล่า นี้ จะ ไม่ สามารถ ผลิต สินค้า ได้ อย่าง มี ประสิทธิภาพ อีก ต่อ ไป อย่าง น้อย สาม เดือน。
จะต้องใช้ VLCCS อย่างน้อย 100 ตัวในการขนส่ง หากการอุดตันของคลังสินค้าบนบกในปัจจุบันในภูมิภาคตะวันออกกลางถูกบรรเทา ปัจจุบันมีหุ้นที่ดินประมาณ 600 ล้านบาร์เรล ซึ่งต้องลดจํานวนลงอย่างน้อย 200 ล้านบาร์เรล แต่ในแง่ของความสามารถในปัจจุบัน นี้จะเป็นไปได้ทางกายภาพอย่างน้อยในช่วงกลางเดือนมิถุนายน。
นอก จาก นั้น การ หมุน เวียน เวียน ของ น้ํามัน ผ่าน ช่องแคบ ฮ อร์มุซ ยัง จําเป็น ต้อง มี หลัง จาก การ ปล่อย ตัว แบบ ค่อย เป็น ค่อย ไป ของ ปริมาณ น้ํามัน ดิบ บน แผ่น ดิน. ในระยะนั้น ประเทศที่ผลิตน้ํามัน เช่น ซาอุดิอาระเบีย ยูไนเต็ดอาหรับเอมิเรตต์ คูเวต คาตาร์ อิรัก และบาเรนสามารถกลับมาผลิตต่อได้ กระบวนการ นี้ จะ ใช้ เวลา หลาย สัปดาห์ ซึ่ง เกือบ จะ หมาย ความ ว่า การ ขาด แคลน อาหาร จะ ยืด เยื้อ อยู่。
ตาม การ ประมาณ ของ เรา ใน รายงาน เหตุ การณ์ วิกฤติ เดือน มีนาคม 25 มีนาคม การ สูญ เสีย หุ้น ที่ สะสม มา จาก การ ปิด ช่องแคบ ได้ ไป ถึง ประมาณ 1 พัน ล้าน บาร์เรล; พอ สิ้น เดือน เมษายน พวก เขา จะ ได้ ขยาย เป็น 1.2 พัน ล้าน บาร์เรล เมื่อ สิ้น เดือน พฤษภาคม ถึง 15.9 พัน ล้าน บาร์เรล และ เมื่อ สิ้น สุด เดือน มิถุนายน ก็ ใกล้ 19.80 ล้าน บาร์เรล。
น้ํามัน ดิบ ทาง การ ค้า ใน ตลาด ยัง ไม่ พอ ที่ จะ เติม ให้ เต็ม ช่อง ว่าง ขนาด นี้. ดัง นั้น เพื่อ หลีก เลี่ยง ความ ไม่ สมดุล ทาง เดียว ที่ จะ คืน ดี กัน ได้ ก็ คือ โดย “ความ พินาศ และ ความ พินาศ. ”。
มันไม่ใช่คําถามในการตัดสิน มันเกี่ยวกับคณิตศาสตร์ง่ายๆ。
ปัญหา การ เมือง
ผม ไม่ เคย ชอบ ธรณี วิทยา — มัน เต็ม ไป ด้วย ความ ไม่ แน่นอน, ไม่ มี ขอบ เขต ความ ปลอด ภัย, พื้น ที่ เต็ม ไป ด้วย สี เทา, และ มี ขอบ เขต ผิว ดํา ใส สะอาด ไม่ กี่ เขต. แต่ในประเด็นของความขัดแย้งกับอิหร่าน สถานการณ์ดูเหมือนจะเคลื่อนไปขั้นสูงสุด。
เมื่อ เร็ว ๆ นี้ พอล แมก โร เพื่อน ของ ผม ได้ แนะ นํา ให้ ผม อ่าน หนังสือ ของ ศาสตราจารย์ โร เบิร์ต ปาปา ผู้ เขียน กับดัก เพิ่ม ขึ้น. ผม ได้ อ่าน ทัศนะ ของ เขา อย่าง เป็น ระบบ ตลอด สอง เดือน ที่ ผ่าน มา. เมื่อเร็ว ๆ นี้เขาตีพิมพ์บทความเรื่อง "ทําไมไฟหยุดจึงยังคงดับ" (ทําไมหยุดยิงยังคงตก) ซึ่งสมควรได้รับการอ่านครั้งแรก。
จากการสังเกตของฉัน สิ่งที่เกิดขึ้นในวันหยุดนี้ เกือบจะราวกับว่ามันมาจากภาพยนตร์สยองขวัญ。
ตั้ง แต่ การ ระเบิด ของ ความ ขัด แย้ง ใน ตอน ปลาย เดือน กุมภาพันธ์ มี การ จัด การ เลือก รถ ถัง ส่วน ใหญ่. มี การ โต้ เถียง กัน ก่อน หน้า นี้ ใน ตลาด ว่า ช่องแคบ ฮ อร์มุซ ปิด เพราะ ความ ล้ม เหลว ของ การ ประกัน ภัย. ผมเห็นด้วยกับการตัดสินนั้น ในระยะแรกของความขัดแย้ง แต่ผมตกใจมากกับการพัฒนา โดยเฉพาะสิ่งที่เกิดขึ้นในสุดสัปดาห์นี้。
กองทัพยามอิสลามอิสลาม (IRGC) (IRGC) ได้ตั้งแนวป้องกันด้วยการข่มขู่จากกองกําลังของอิหร่าน เราเห็นได้อย่างชัดเจนจากกิจกรรมของรถถัง นี่คือครั้งแรกที่เราได้เห็นกลับรวม ของถังน้ํามันขนาดดังกล่าว ตั้งแต่เราเริ่มที่จะติดตามการเคลื่อนไหวของมัน ในอดีต รถถังหนึ่งหรือสองคันได้เปลี่ยนเส้นทาง แต่ไม่เคยอยู่ในขนาดเดียวกับสุดสัปดาห์นี้。
ใน ทัศนะ ของ ผม สิ่ง นี้ ส่ง สัญญาณ สอง อย่าง คือ: ประการ แรก กอง ทหาร รักษา การณ์ ของ อิหร่าน ที่ ยึด ครอง ช่องแคบ ฮ อร์มูส ได้ อย่าง มั่นคง และ ประการ ที่ สอง ความ ขัด แย้ง ดู เหมือน จะ เสื่อม ลง ไป อีก ก่อน ที่ จะ ดี ขึ้น. จากสภาพการณ์ของ IRGC และอิหร่าน มันแทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่สหรัฐฯจะยอมรับมัน ถ้าเราได้รากเหง้าของปัญหานี้, ผมเกรงว่ามันจะเป็น "จริง" -- คุณควรเข้าใจว่าผมหมายถึงอะไร ฉันกลัวว่าสิ่งที่เลวร้ายที่สุดยังไม่มาถึง และฉันพูดว่านี่ไม่ได้ทําให้ตกใจ。
สถานการณ์ในตลาดน้ํามัน
ในบทความก่อนหน้านี้เกี่ยวกับ "Chrispoint" ของตลาดน้ํามัน" เราชี้ให้เห็นว่า ถ้าช่องแคบของฮอร์มุซเดินทางต่อภายในปลายเดือนเมษายน ราคาน้ํามันดิบของเบรนท์จะเป็น "ค่า" ถึง $110 ต่อบาร์เรล; ราคาการซื้อขายในปัจจุบันคือ $9.5。
แต่ ดัง ที่ ผม อธิบาย ไป แล้ว ตลาด น้ํามัน ได้ ผ่าน ธรณี ประตู. การบริโภคหุ้นขนาดใหญ่หลังจากนั้น จะปลุกตลาด ผม สงสัย ว่า เฉพาะ แต่ เมื่อ ผู้ มี ส่วน ร่วม ใน ตลาด การ เงิน เห็น ด้วย ตัว เอง ว่า การ ขาด แคลน น้ํามัน ที่ ร้าย แรง จริง ๆ กําลัง เกิด ขึ้น เขา จะ ตระหนัก ว่า การ ขาด แคลน น้ํามัน ไม่ ใช่ เรื่อง เพ้อ ฝัน. จน กว่า จะ ถึง เวลา นั้น คน ส่วน ใหญ่ ไม่ อาจ ยอม รับ ความ จริง ข้อ นี้ ได้。
นั่นคือกรณี。
ถ้าช่องแคบฮอร์มุซเปิดใหม่หลังจากเดือนเมษายน เราจะไม่สามารถประเมินราคาน้ํามันที่ถูกต้องได้ เพราะแล้วตลาดจะข้าม ขีดจํากัดของการกลับมาไม่มี นี่ จะ เป็น สิ่ง ที่ เกิด ขึ้น มาก ที่ สุด ใน ประวัติศาสตร์ ของ ตลาด น้ํามัน ประมาณ สี่ เท่า ของ สถิติ ก่อน หน้า นี้. ใน กรณี ดัง กล่าว ทฤษฎี ที่ กําหนด มาตรฐาน พื้น ฐาน ตาม ประเพณี จะ ไร้ ความ หมาย เนื่อง จาก “การ ขาด แคลน อาหาร ” ไม่ อาจ วัด ได้ ด้วย ราคา. เมื่อตลาดไม่มีเชื้อเพลิง มันก็แค่ "ตัด"。
น้ํามันขอบขวดสุดท้ายราคาเท่าไร ฉันไม่รู้ ฉันไม่คิดว่าจะมีใครฉลาดพอที่จะรู้คําตอบ。
แต่ที่ฉันรู้คือ ความต้องการของการทําลายจะเกิดขึ้น สําหรับผู้ที่กังวลเกี่ยวกับน้ํามัน ความต้องการที่แท้จริง "ฆ่า" จะประกาศในระดับนโยบาย การ ทํา ให้ ทั่ว โลก มี ถัง ประมาณ 11 ถึง 13 ล้าน บาร์เรล ต่อ วัน ต้อง มี ความ ต้องการ ลด ลง ใน ระดับ เดียว กับ ระหว่าง การ ระบาด。
และแม้ในสถานการณ์ที่รุนแรงดังกล่าว ตลาดแทบจะไม่ได้รับการ "สมดุล" และไม่ได้เปลี่ยนเป็นส่วนเกิน แต่อย่างน้อยมันก็ช่วยบรรเทาอาการช็อคของราคา ในเวลานั้น นักวิเคราะห์ "Bunk Pie" อย่างผม จะสามารถตัดสินได้ ว่าจุดเปลี่ยนที่แท้จริงจะเกิดขึ้นเมื่อไหร่。
ดังนั้น เพื่อสรุปในไม่กี่คํา: ถ้าช่องของฮอร์มุซยังคงปิดหลังจากเมษายนผมไม่ทราบว่าราคาน้ํามันจะเพิ่มขึ้น อุปสงค์ที่มีนโยบายจะปรับสมดุลของ ตลาดน้ํามัน แต่ป้องกันการหุ้นต่อไป。
เราได้กําหนดระบบสัญญาณตลาด ที่จะติดตามเมื่อจุดเปลี่ยนนี้จะมาถึง。
รวม
ขอบเขตของตลาดน้ํามันมาถึงแล้ว การ ค้า น้ํามัน ดิบ ทั่ว โลก บน แผ่น ดิน จะ ลด ลง อย่าง รวด เร็ว และ ใน อัตรา ที่ ไม่ เคย มี มา ก่อน. สหรัฐอเมริกาหุ้นน้ํามันดิบเป็นส่วนสุดท้ายของการลดลงที่เราจะเห็นในสัปดาห์หน้า 'รายงานรายการสินค้า ESIA เมื่อตลาดได้เป็นพยานถึง การลดลงอย่างมีนัยสําคัญ ในหุ้นที่อยู่บนบก ในไม่ช้าจะมีการกระโดดใหม่ในราคา。
ถ้าช่องแคบฮอร์มุซไม่ได้กลับมา หลังจากสิ้นสุดเดือนเมษายน ก็ไม่มีใครบอกได้ว่า น้ํามันราคาสูงสุดอยู่ที่ไหน ใน ตอน นั้น ตลาด ได้ ข้าม เส้น ทาง นั้น อย่าง สิ้น เชิง. ทางเดียวที่จะเปลี่ยนราคาน้ํามันให้พอดีได้ คือต้องถูกทําลาย ดังนั้นแทนที่จะยืนกรานว่า "ราคาน้ํามันจะถึงเท่าไร" มันจะดีกว่าที่จะติดตามสัญญาณตลาดที่สําคัญเหล่านั้น。
แต่ ถ้า บทความ นี้ ลง ความ เห็น เพียง อย่าง เดียว ก็ คือ ตลาด น้ํามัน จะ ไม่ สามารถ ทํา ความ สมดุล ได้ อีก 95 ดอลลาร์ ต่อ ถัง. ราคา น้ํามัน ต้อง สูง ขึ้น ถึง ระดับ ที่ พอ จะ ป้องกัน รั้ว ได้ ประมาณ 11 ถึง 13 ล้าน บาร์เรล ต่อ วัน. รัฐบาล จะ ต้อง รับ เอา นโยบาย ลด ความ ต้องการ ตาม ที่ ต้องการ คล้าย ๆ กับ ที่ ใช้ ใน ช่วง ที่ มี การ แพร่ ระบาด นี้ เพื่อ ควบคุม ความ ต้องการ. ถึง กระนั้น มัน ก็ เพียง แต่ เติม ช่อง ว่าง ที่ มี อยู่ ไม่ ได้ ผลัก ดัน ตลาด น้ํามัน ให้ กลับ ไป เป็น ส่วน เกิน. จากมุมมองทางภูมิศาสตร์ ผมกลัวว่าสถานการณ์ได้ถึง ขั้นที่ “ยิ่งเสื่อมลงเรื่อย ๆ จนอะไรๆดีขึ้น" เพราะทั้งสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน ดูจะไม่เต็มใจประนีประนอม。
