마지막 FOMC, POWELL는 시장을위한 세 가지 놀라움을 떠났습니다

"감사합니다. 다시 볼 수 없습니다." 이 마지막 것은 POWELL이 오늘 FOMC 기자 회의에서 말했다。

이것은 매끄럽습니다. 해당 이용 후기에 달린 코멘트가 없습니다. 시장은 절차로 이 2 시간을 가격했습니다。

그러나 Powell, 마지막 단계에 와서, 몇 가지 놀라움을 떠났다。

그는 떠나지 않는다

첫번째는 오프닝 문의 마지막 단락입니다. 인플레이션에 대해 이야기 한 후 고용,이자율, Powell은 그가 15 5 월 15 일에 출국 한 후 이사회 구성원으로 계속 봉사 할 것이라고 발표했습니다. 마감일은 "정상"입니다。

그의 이유는 개인이 아니지만, 기관입니다. "내 실제 관심사는 Fed에 대한 법적 공격의 시리즈이며, 정치적 고려사항을 고려하지 않고 우리의 능력을 위협합니다. Powell에 따르면, "이 관리에 의해 촬영 된 법적 조치는 우리 113 년 역사에서 전례가 없습니다."

그는 명확한 국경을 가지고 있습니다. 그는 연방 예비부의 정의 조사가 "완료, 투명하고 마지막으로 결론을 내릴 때까지 위원회를 떠나지 않을 것입니다." 정의의 부서가 마지막 금요일을 떨어졌다하더라도, Powell은 그녀가 필요한 경우 조사를 재개하는 것을 망설이지 않는 문장을 포함했다고 지적했다. Powell은 특히 그것을 가져 왔습니다。

동시에 그는 "그림자 대통령"이되지 않을 것이라고 명확하게했다. 그는 이사회의 일원으로 그의 역할을 돌아갈 것이며, 대통령의 역할을 존중하고 “그만큼 대통령을 지원할 수 있기 때문에 그가 할 수없는 경우。

그는 그가 Walsh에 대해 갈 것이라고 말하지 않았다, 그러나 그는 약속하지 않았다. 그는 자신의 자신에 "Fed's independence는 위험에"라는 문구를 머물고 묶었다. 지속적인 존재입니다. 그 테이블에 앉아있는만큼, 여전히 일하고 있습니다。

Powell 회장은 5 월 15 일까지 봉사합니다. 그러나 그는 2028까지 이사회 회원입니다。

1992년부터 가장 분할된 FOMC

이 FOMC 회의는 4 투표를 왼쪽. 1992 년 10 월 이후 FED의 단일 회의에서 이러한 내부 분할이었다。

Powell의 자신의 해석은 다음과 같습니다 : "이것은 지난 5 ~ 6 년 동안의 극단적 인 공급 충격에 대한 우리의 응답의 불가피한 결과의 일부입니다."

4 의 물체, 세는 동일하게 지시했다, FOMC 문은 구문을 유지 “경력”. 1명의 일원에 따르면, 현재 인플레이션 환경은 더 이상 유지되고 중립적이어야 하고, 더 높은 및 더 낮은 이자율의 동일한 가능성을 부정하게 합니다。

왜? 인플레이션이 잘못된 방향으로 움직이기 때문에. powell은 "misbehaving"으로 인플레이션을 덜 일반적인 용어로 설명했습니다。

이것은 POWELL 자신이 설정 한 사실에 의해 지원됩니다. 3 월, 전체 PCE는 중간 동쪽 충돌에 의해 구동 글로벌 오일 가격의 날카로운 상승 때문에 3.5 퍼센트 증가. 3.2 퍼센트의 핵심 PCE 비율은 필수 분야의 가격에 관세의 큰 정도에 반영합니다. 오일 가격은 피크에 없습니다. 기자의 존재에서, 그것은 BRENT CRUDE 기름이 배럴 당 $120에 접근하는 것을 언급했다, 크게 배럴 기본 예측 당 US BANK의 이전 $ 100을 초과. 그러나 POWELL 자신은 여전히 방향을 변경하는 반대이며, 동일하게 남아있다 : "전도로는 불확실한 가득하고, 많은 이해해야하고 지금 결정을 내릴 필요가 없습니다."

그는 역사적인 이유를 추가했습니다. 미국 경제는 실제로 4개의 공급 충격을 경험했습니다: 발발, 러시아-Ukrainian 충돌, 관세, 그리고 지금 이란 위기, 뿐 아니라 침식 기름 가격. 각 공급 충격에는 인플레이션과 실업을 밀어주는 수용량이 있고, 중앙 은행을 위해 어려운 무슨 일을 알고 있습니다. 위원회가 4개의 충격이 함께 쌓은 후에 서서 상황을 읽을 수 있던 방법에 있는 어려움. 몇몇은 인플레이션이 더 빡빡해지고 필요하다는 것을 느꼈습니다; 다른 사람들은 lagging, needed, etc. 였던 cumulative 충격의 전송이었다는 것을 느꼈습니다; 그리고 다른 사람은 관심 비율의 현재 수준이 이미 충분히 단단하다는 것을 느꼈습니다. Powell은 말했다, "완전 계약을 완료 한 경우 놀랍게 될 것입니다."。

그러나 불분명은 1992년부터 최악의 수준에 도달했으며 그 자체가 서명되었습니다. 그는위원회가 중립적 위치에 접근 한 것을 알고있다. 그는, 그러나, 다음 회의에 변화를 결정하기로 선택. 다음 회의는 16에서 17 6 월이었다, 하지만 모더레이터는 더 이상 그를 없었다。

WALSH는 단일 FOMC를 인수했습니다. 기계가 내부적으로 밤에 분할하기 시작했다. 수로 전에, 손에 상황에 합의가 없었다, 정책 경로에 합의가 없었다,위원회는 "앞지도"가 계속되었다 경우에도 바퀴를 돌기로 닫았다。

두 선물 그는 월시를 떠났다

세 번째는 오프닝 문에 있지 않지만, 몇 가지 다른 질문에 대한 답변입니다. Powell은 2 시간 동안 두 개의 동시 반대를했고, Walsh에 대한 endorsement를 준비하고 빨간색 라인을 그리십시오。

통신 프레임 워크에 대한 endorsement 포인트。

도트에 관해서, POWELL은 말했다, "나는 도트의 가장 큰 팬이었다." 그는 작년의 통신 검토의 시간에, 위원회는 SEP를 개정했다, 그러나 "위원회에서 넓은 지원을 얻을 수 없습니다", 그래서 그는 자신을 포기했다. WALSH의 커뮤니케이션의 가능한 적응에 관해서, 그는 각 들어오는 대통령이 매우 건강한 것 인 커뮤니케이션을보고, 그것을 명확하게했다 “ 완벽하게 적절한” 그 일어난 경우。

이 단어를 함께 넣어, 그리고 그것은 분명: 그는 자신을 변경하고 싶어, 하지만 그는 할 수 없습니다. Walsh는 변경하고 6 월 회의에서 도트를 abolish Walsh에 완벽하게 적합 할 것입니다。

다른 방향으로 빨간색 선점。

최근 연설에서 Councillor Waller는 Monetary 정책 관점을 기반으로 예약 은행의 주지사의 해체를 반대합니다. 예비 은행의 주지사는 연방 예비 주지가 아니며 지방 연방 예비 은행 12 지역 연방 예비 은행의 주지사이며 정부 직원의 독립。

Waller에 대해 물었을 때, Powell은 주제를 증가시키는 이니셔티브를했다, "모든 정부가 intervene 할 수 있고 그렇게 할 수 있다면, 독립적으로 monetary 정책을 형성하기 위해 Fed의 능력의 끝의 시작이 될 것입니다, 당신은 단지 다른 캐비닛 몸이있을 때"

이 문구의 무게가 나타나는 곳입니다. 전망의 운영 지점에서 Powell은 전체 발사를 위해 가장 무거운 빨간색 선을 나타내는 기회를 얻었다. 이는 한 사람에 memorandum의 발급과 동일했다. Walsh는 통신 프레임 워크를 변경할 수 있지만, 그는 앞으로 지도를 취할 수 있지만, 그는 인플레이션 프레임 워크를 재구성 할 수 있지만, Reserve Bank의 주지사는 의견의 차이를 기준으로 해고 할 수 없으며 Fed는 다른 캐비닛 몸이 될 수 없습니다。

이 두 경계는 마지막 보도 회의에서 사람에 주어졌다。

기자 회견의 마지막 문장, "나는 당신을 다시 볼 수 없습니다,"는 기자에 대한, Fed. 5 월 15 일 Powell은 대통령으로 재직했지만 건물을 떠나지 않을 것입니다。