Apa yang Asia- Pasifik bicarakan ketika Amerika berbicara tentang struktur enkripsi
Oleh Chloe, Challenger
Sebagai mata dunia menatap AS drive untuk UU Kejelasan, konfigurasi keuangan dan pasar baru sebenarnya bergerak diam-diam di Asia dan Pasifik。
Asia- wilayah Pasifik, dengan 60 persen dari populasi dunia, sebuah struktur muda, tingkat penyebaran yang tinggi dari smartphone dan takut akan inflasi mata uang Perancis, telah membuat Asia- Pasifik tanah yang paling subur untuk uang terenkripsi. Jepang kuat dalam kepatuhan, Korea adalah kasino spekulatif, Singapura adalah tempat yang aman institusional, dan sekarang peta enkripsi Asia-Pasifik mungkin akan naik dan turun。
Mengapa Asia dan Pasifik adalah pusat dunia
Menurut laporan terbaru Bigo 2026, pada tahun 2026, pemilik uang yang terenkripsi melebihi 700 juta orang, dengan diperkirakan 40 sampai 70 juta pengguna mata uang aktif per bulan. Ini sekitar 10 juta lebih dari tahun lalu。
Sebaliknya, tujuh dari 10 mata uang terenkripsi teratas berada di wilayah Asia-Pasifik, menunjukkan potensi dan pengembangan mereka dalam hal kedua volume pengguna dan penggunaan mereka yang sebenarnya。
Selain itu, menurut Chainalysis, Global Index dari Penggunaan Mata Uang Terenkripsi 2025, India adalah negara pertama yang diikuti oleh Amerika Serikat, Pakistan, Viet Nam dan Brasil, dengan 10 negara Asia-Pasifik akuntansi untuk lima kursi bagi India, Pakistan, Viet Nam, Indonesia dan Filipina。
DALAM HAL PERTUMBUHAN ENERGI KINETIK, ASIA- DAERAH PASIFIK 'S RANTAI TRANSAKSI MENINGKAT DARI US $1.4 TRILIUN KE US $2.36 TRILIUN DI PERIODE 12 BULAN SAMPAI JUNI 2025, MEWAKILI 69 PERSEN PERTUMBUHAN SELAMA PERIODE YANG SAMA, DAERAH TUMBUH CEPAT DI DUNIA, DIBANDINGKAN DENGAN 27 PERSEN DALAM TAHUN SEBELUMNYA, MEWAKILI DUA KALI LIPAT LANGSUNG DARI LAJU DALAM SATU TAHUN. DENGAN KATA LAIN, KETIKA AMERIKA UTARA MENGGUNAKAN MASUKAN ETF DAN INSTITUSIONAL UNTUK MENDORONG PERTUMBUHAN "KEPATUHAN", ASIA DAN PASIFIK MENARIK "PENGGUNAAN" PERTUMBUHAN NYATA PADA PERDAGANGAN BESAR, PENYEBERANGAN PERBATASAN DAN PERMINTAAN MATA UANG STABIL。
Kedua kurva pertumbuhan adalah sifat yang sangat berbeda, mantan adalah gerakan dana saham dan yang terakhir influks dari pengguna bertahap。
Viet Nam: percobaan tim nasional dari pasar abu-abu ke platform tertutup
Selama dekade terakhir, Viet Nam memiliki salah satu tingkat tertinggi enkripsi di seluruh dunia, tetapi juga paling tidak diatur. Menurut Chainalysis, tingkat enkripsi Viet Nam berada di puncak daftar selama dua tahun berturut-turut di tahun 2021 dan 2022, dengan lebih dari 20 persen (sekitar 17 juta orang) dari populasi Vietnam yang memiliki aset digital. Namun, pasar yang luas ini telah lama beroperasi di luar kerangka hukum, dengan orang-orang perdagangan P2P melalui pertukaran luar negeri seperti koin, OKX dan sebagainya, dan Negara tidak mampu pajak atau mencegah pencucian uang。
Situasi ini mulai terbalik di babak kedua 2025. Pada 14 Juni 2025, Majelis Nasional Viet Nam mengadopsi Undang-undang pada Industri Teknologi Digital, yang menjadi negara pertama di dunia untuk memberlakukan hukum khusus pada industri teknologi digital, yang masuk ke dalam kekerasan pada 1 Januari 2026. Untuk pertama kalinya pada tingkat hukum, undang-undang membedakan aset digital menjadi dua kategori: "aset virtual" dan "aset terenkripsi" dan mengharuskan kegiatan aset terenkripsi mematuhi dengan keamanan siber dan standar pencucian uang。
SEGERA SETELAH ITU, PADA 9 SEPTEMBER, PEMERINTAH VIETNAM MENGELUARKAN RESOLUSI 05 / 225 / NQ-CP UNTUK MELUNCURKAN PROGRAM PILOT LIMA TAHUN PADA TRANSAKSI MATA UANG TERENKRIPSI. NAMUN AMBANG BATAS BAGI PILOT INI SANGAT TINGGI: MODAL MINIMUM YANG TERDAFTAR DARI SEBUAH PERUSAHAAN HARUS 10 TRILIUN GUIDER VIETNAM, TIGA KALI MODAL MINIMUM YANG TERDAFTAR DARI BANK KOMERSIAL, DAN SEMUA SIRKULASI, PERDAGANGAN DAN PEMUKIMAN MATA UANG TERENKRIPSI HARUS DILAKUKAN DENGAN TARUHAN VIETNAM, DAN PEMEGANG SAHAM HARUS MENGUNTUNGKAN SELAMA DUA TAHUN BERTURUT-TURUT SEBELUM MENDAFTAR。
Logika inti sistem ditutup platform: Semua risiko dan dana terkunci di negara ini saat membuka. Saat ini, operator domestik seperti TCEX, VIXEX di bawah Techcombank, VX Securities, DNEX di bawah HVA, dan Dunamu, perusahaan induk dari pertukaran Korea terbesar, Upbit, telah ditandatangani dengan MB Bank di bawah Kementerian Pertahanan Viet Nam untuk mengekspor model pertukaran Korea dan teknologi dan membangun aset digital nasional pertama。
PADA BULAN MARET 2026, KETIKA PASAR MEMPERKENALKAN PERUBAHAN KEBIJAKAN, KEMENTERIAN KEUANGAN VIET NAM, DALAM DOKUMEN-DOKUMEN INTERNAL, MENUNJUKKAN BAHWA PIHAK BERWENANG BERENCANA UNTUK MELARANG WARGA DARI PERDAGANGAN ASET DIGITAL PADA PLATFORM ASING SEPERTI MONEY ANN, OKX DAN DIBUTUHKAN SEMUA KEGIATAN UNTUK DIARAHKAN KE SISTEM DOMESTIK SECARA RESMI. INI TIDAK KOSONG, TAPI MUNGKIN DI BALIK ITU ADALAH PROYEK NASIONAL DENGAN JADWAL YANG JELAS, YANG, MENURUT LAPORAN TERBARU, WAKIL MENTERI KEUANGAN VIET NAM TELAH MENUNJUKKAN BAHWA NEGARA SECARA RESMI MUNGKIN MELUNCURKAN ASET TERENKRIPSI DI KUARTAL KETIGA 2026。
Dengan kata lain, dari undang-undang ke pilot sampai online, Viet Nam telah memberikan pasar masa transisi kurang dari 18 bulan。
Sistem penutupan ini dibutuhkan oleh tekanan mengkhawatirkan arus keuangan. Pada bulan Juni 2025, volume aset digital di Viet Nam telah melampaui US $200 miliar dalam satu tahun, dan pihak berwenang mempertimbangkan transaksi tidak terkendali dari mata uang terenkripsi dan stabil menjadi saluran utama untuk outflow modal. Mengakui ukuran sama kuatnya: setiap investor membayar 0,1 persen dari pajak pendapatan dan keuntungan institusi menghadapi 20 persen dari pajak perusahaan mereka, dan standar akuntansi mengharuskan pertukaran tersebut benar-benar memisahkan aset pelanggan dari aset Platform sendiri。
Singkatnya, strategi Viet Nam adalah untuk "nasionalisasi" pasar enkripsi terbesar keempat di dunia dengan batas kepatuhan paling keras. Pasar dengan pergantian tahunan lebih dari $80 miliar dan pengguna lebih dari 20 juta bergerak menuju peraturan terpusat. Untuk kelompok keuangan lokal ini, Techcombank dan VPBank, ini adalah dividen lisensi mereka, tetapi bagi komunitas internasional, yang telah lama dianggap Viet Nam sebagai pasar penting di Asia Tenggara, ini bisa menjadi retret regional terbesar di Cina setelah larangan 2017。
Taiwan tergantung pada persaingan dari industri kepatuhan
Jika Viet Nam adalah perwakilan dari Paskah, Taiwan adalah mikro lain dari proses kepatuhan Asia-Pasifik, dengan irama yang sangat berbeda dari Viet Nam. Taiwan mengikuti rute tradisional keuangan dari "regulasi progresif"。
IV. Jalur regulasi dari pencegahan pencucian uang ke undang-undang otoriter
MENURUT RENCANA REGULASI TAIWAN, INDUSTRI MATA UANG VIRTUAL DIATUR DALAM EMPAT TAHAP UTAMA: TAHAP PERTAMA ADALAH PENERBITAN SKEMA VASP, TAHAP KEDUA ADALAH PEMBENTUKAN ASOSIASI PERDAGANGAN, TAHAP KETIGA ADALAH MEMPERBARUI SISTEM PENDAFTARAN VASP DALAM UNDANG-UNDANG PENCEGAHAN PENCUCIAN UANG, DAN TAHAP KEEMPAT ADALAH PROMOSI UNDANG-UNDANG HUKUM EKSTRA, TIGA TAHAP PERTAMA TELAH MENDARAT DAN FASE KEEMPAT SEDANG DIPERTIMBANGKAN。
PENDAFTARAN VASP KE ERA REGULASI BESAR
Pada 30 November 2024, artikel 6 Undang-Undang Pencegahan Pencucian Uang diubah dan VASP secara resmi diubah dari "deklarasi" menjadi "pendaftaran". Seseorang yang gagal menyelesaikan pendaftaran sistem pencegahan pencucian uang tidak dapat memberikan layanan aset virtual, yang melanggar maksimum dua tahun penjara dan denda $5 juta dikenakan. Pada akhir September 2025, tenggat waktu untuk penyelesaian pendaftaran mantan produsen telah ditetapkan, dengan total 8 usaha yang menyelesaikan pendaftaran Sistem Pencucian Uang, saat ini beroperasi secara hukum, termasuk pertukaran lokal seperti MaiCoin / MAX, BitoPro, XREEX, HOYA BIT, TWA, Chainss, Zone Wallet。
Pada tanggal 25 Maret 2025, pihak berwenang Taiwan secara resmi meramalkan rancangan Virtual Asset Services Act. Menurut draft, orang yang mengeluarkan mata uang yang stabil tanpa otorisasi bertanggung jawab untuk penjara selama tujuh tahun dan denda sampai 100 juta yuan di Zhong Zing; hukuman meningkat antara tiga dan 10 tahun dan denda sampai 200 juta yuan dalam kasus tidak adil melakukan kejahatan pasar atau penipuan。
Bisa dikatakan bahwa aset virtual Taiwan monopoli akan mengikuti model "high-regulated" dari sebuah jenis lembaga keuangan, dengan standar yang ketat untuk jumlah modal, audit internal dan struktur keuangan operator。
LEMBAGA KEUANGAN MEMBERIKAN PRIORITAS DAN TIDAK MENINGGALKAN NEGARA
Selain itu, model Taiwan memiliki dua desain kunci yang layak dibandingkan dengan Vietnam. Yang pertama adalah prinsip dari "prioritas institusi keuangan" untuk penerbitan mata uang yang stabil, yang tidak membatasi penerbitan uang yang stabil kepada bank, tetapi manajemen risiko awalnya didominasi oleh lembaga keuangan atau pemodal dengan modal lebih dan kemampuan kontrol, dan penerbit diperlukan untuk mengeluarkan dan menyita mata uang yang stabil dalam jumlah nominal, tidak menolak permintaan kepemilikan untuk penebusan, dan untuk melarang pemberian bunga atau laba yang diberikan pada mata uang yang stabil. Struktur ini pada dasarnya merupakan campuran dari MiCA dan Undang-Undang Layanan Pembayaran Jepang, yang berarti bahwa uang stabilitas Taiwan yang baru akan ditanggung, tidak dienkripsi tim asli。
YANG KEDUA ADALAH POSISI "NO-GO" UNTUK PERTUKARAN LEPAS PANTAI. YAITU, KETIKA MENGACU PADA NORMA REGIONAL, UNDANG-UNDANG TERSEBUT MEMPERTAHANKAN RUANG KERJA TAIWAN SENDIRI UNTUK PENYESUAIAN, TERUTAMA DALAM KAITANNYA DENGAN ISU-ISU SEPERTI PLATFORM SUB- DARI PLATFORM LEPAS PANTAI APP, YANG TIDAK TERMASUK DALAM DRAFT, MENGINGAT ISU-ISU SEPERTI PENGGUNAAN PENGGUNA SPONTAN DAN OPERASI TEKNOLOGI。
Ini sangat bertentangan dengan Viet Nam. Viet Nam memilih kunci terenkripsi, sementara Taiwan "memperkuat wilayahnya dan menyimpannya di luar negeri". Mantan tergantung pada kapasitas penegakan tim nasional, sementara yang terakhir tergantung pada persaingan dari praktisi kepatuhan。
DI SISI LAIN, MENURUT DATA, TOTAL OPERATOR VASP DI TAIWAN, YANG MENGAKUMULASI 17 ANTARA 2023 DAN 2025, TELAH DIIDENTIFIKASI SEBAGAI HILANG DAN SAMPAI SAAT INI, 11 TELAH DIDENDA TOTALLING LEBIH DARI $13 JUTA. DENGAN KATA LAIN, DELAPAN BISNIS YANG SEKARANG DAPAT MEMENUHI AMBANG KEPATUHAN DAN TELAH MENYELESAIKAN PENDAFTARAN MEREKA AKAN MENIKMATI MEMBAGI LISENSI RELATIF TERTUTUP DALAM TIGA SAMPAI LIMA TAHUN KE DEPAN, TETAPI JUGA HARUS MENANGGUNG BIAYA KEPATUHAN BEBERAPA KALI LEBIH TINGGI DARIPADA DI MASA LALU。
Asia- Pacific Differential Catur Game: Jepang dan Korea berada pada mereka sendiri
Viet Nam dan Taiwan hanyalah dua ekstrem, dan seluruh wilayah Asia-Pasifik sebenarnya memainkan permainan regulasi yang berbeda。
Korea: The Invisible King of the Stable Resource Trading Pool
Korea melanjutkan "kasino istimewa" nya. Undang-Undang Perlindungan Pengguna Virtual Asset, yang datang ke kekuatan pada tahun 2024, adalah membentuk kembali kegiatan pertukaran lokal yang besar, dan jumlah pembelian Korea Won 's dari koin stabil mencapai $64 miliar dalam 12 bulan sampai Juni 2025, menunjukkan permintaan yang kuat oleh pedagang untuk likuiditas, risiko penghindaran dan rotasi aset cepat。
Pertukaran lokal, seperti Upbit dan Bitumb, sejauh ini mendominasi kolam penstabil KRW terdalam di dunia, dan langkah berikutnya yang dibahas di Seoul adalah untuk membangun kerangka pengaturan untuk KRW memasang mata uang stabilisasi。
Jepang: reformasi pajak dan keabsahan pasar yang aman selama bertahun-tahun bangun
Jepang memainkan peran kepatuhan yang kuat, tapi ada struktur yang melambat sejak 2025. Menurut Laporan Geografi Terenkripsi 2025, Jepang memiliki pertumbuhan terkuat di lima pasar tertinggi di Asia dan Pasifik, dengan peningkatan 120 persen dalam transaksi selama 12 bulan berakhir pada bulan Juni 2025, melebihi Indonesia (103 persen), India (99 persen), dan Viet Nam (55 persen), didukung oleh reformasi pajak, dan kebijakan seperti pemberian lisensi oleh stabilizer pertama Jepang。
Jepang telah lama dianggap sebagai langit-langit kepatuhan di Asia dan Pasifik, dan rebound ini berarti peraturan yang berlebihan sedang dilepaskan。
Singapura, Hong Kong, Twin Cities in the Agency 's safe haven Ingat
SINGAPURA DAN HONG KONG TERUS MEMAINKAN PERAN "TEMPAT PERLINDUNGAN INSTITUSI", YANG MENARIK INSTITUSI MELALUI SISTEM LISENSI MAS, DAN MEMPOSISIKAN KEMBALI PUSAT KEUANGAN LEPAS PANTAI MELALUI SFC PENYEDIA LAYANAN ASET SFC SISTEM LISENSI DAN TITIK ETF。
Sebagai tambahan, bulan lalu Otoritas Keuangan Hong Kong secara resmi mengeluarkan dua lisensi penerbit pertama untuk penjualan koin yang terpisah, yaitu, Pioneer Finance Technology Lt. dan HSBC Bank HSBC Shanghai., sebagai langkah penting untuk mengontrol aset virtual di Hong Kong。
Menurut analisis di Jordan Financial Review, Hong Kong mengeluarkan lisensi pembelian mata uang pertamanya untuk mendefinisikan kembali posisinya dalam sistem keuangan Hong Kong. Hal ini bergerak dari perangkat tambahan transaksi terenkripsi ke fasilitas bottom-up pembayaran perbatasan lintas, pembayaran lokal, tokenized transaksi aset dan pemrograman keuangan。
"Sinyal ini juga dapat dilihat dari pemegang pertama. Di Hong Kong, telekomunikasi Hong Kong dan Animoca Brands, HSBC merupakan salah satu yang dilisensikan. Ini berarti bahwa stabilisasi pilot mata uang Hong Kong bukan hanya sebuah sistem kepatuhan dengan proyek primer yang terenkripsi, tapi sebuah sistem integrasi kredit bank, pembayaran masuk dan kemampuan rantai"
Kesimpulan: premium compliance, sedang didefinisikan ulang di Asia dan Pasifik
Sekarang, ketika Amerika Serikat berbicara tentang UU Kejelasan, apa Asia- Pasifik
Asia- Pasifik berbicara tentang mengubah "penggunaan dividen" akumulasi selama dekade terakhir menjadi "dividen sistem". Viet Nam menggunakan lingkaran tim nasional, Taiwan upgrade oleh undang-undang ad hoc, Korea model kembali transaksi dengan hukum perlindungan pengguna, dan Jepang menggunakan pajak untuk masuk kembali ke lembaga yang longgar. Setiap daerah memiliki rute yang berbeda, tetapi arahnya sama: untuk membentuk daerah abu-abu, untuk melembagakan aktivitas yang tersebar dan untuk melacak arus modal。
Untuk pertukaran global, ini berarti bahwa dimensi kompetitif yang tidak ada di masa lalu muncul: nilai lisensi keterlibatan regional mungkin lebih penting daripada merek global. Surat ijin yang sama pindah ke Viet Nam atau Taiwan, mungkin satu-satunya akses untuk memasuki pasar pengguna multimillion-grade。
Dengan kata lain, gelombang premi berlebih berikutnya dalam industri enkripsi tidak lagi "keuntungan luar biasa", tapi "kelangkaan kepatuhan", yang sekarang terkonsentrasi di daerah Asia-Pasifik; timur, barat, dan barat tidak selalu merupakan langkah dari nilai pasar, tetapi kemungkinan besar akan distribusi keuntungan。
