SETELAH HIPE BARU, "HIPE MICRO- STRATEGI" $PURR LAYAK DIBELI

oleh Deepwater TechFlow

24 mei, satu di & nbsp;Strategi Hipercair (NASDAQ: PURR)TWEET TELAH MENGHASILKAN BANYAK DISKUSI DALAM BAHASA INGGRIS PADA CT:

PERUSAHAAN INI MEMBELI HYPE SEKITAR $22 MILIARSurplus saat ini hampir $1 miliar, melebihi efisiensi keuntungan dari Strategi Michael Saylor di BTC。

TOPIK SEKARANG MENYEBAR KE BLOGOSFER CINA. HIPE BARU-BARU INI MENCAPAI REKOR TINGGI LEBIH DARI $62, DENGAN PENINGKATAN LEBIH DARI 150 PERSEN SELAMA SETAHUN, SALAH SATU ASET ENKRIPSI UTAMA TERKUAT TAHUN INI。

PURR, SAAT INI SATU-SATUNYA PERUSAHAAN HIPE YANG TERDAFTAR, JUGA TELAH MENINGKAT LEBIH DARI 100% SEJAK AWAL TAHUN DAN SECARA ALAMI AKAN MENJADI TARGET FOMO KETIKA SAHAM AS DIINVESTASIKAN。

Tapi ada beberapa pertanyaan yang perlu jelas sebelum Anda mengikuti angin:

Perusahaan apa ini

APA PERBEDAAN ANTARA ITU DAN MEMBELI HYPE SECARA LANGSUNG

Apa istilah "efisiensi modal melebihi strategi mikro" yang mampu membongkar

PURR, DAT MURNI

PERTAMA, KESIMPULANNYA ADALAH BAHWA PURR BUKAN PERUSAHAAN DENGAN BISNIS NYATA DAN SETARA DENGAN PRODUK KEMASAN SAHAM MURNI HYPE。

Ini adalah model bisnis dengan hanya satu kalimatBELI HYUN-WOO, JANJI, TAHAN HYUN-WOO。PADA APRIL 2026, INFORMASI YANG TERSEDIA DI DEPAN UMUM MENUNJUKKAN BAHWA PERUSAHAAN TERSEBUT MEMILIKI SEKITAR 20 JUTA ORANG HYEPE DAN SEKITAR $113 JUTA TUNAI DAN NOL KEWAJIBAN。

INI BERARTI BAHWA NILAI PENUH SAHAM TERGANTUNG PADA SATU HAL, HARGA HYPE。

Karena tidak ada bisnis untuk menganalisis, hanya ada dua dimensi untuk perusahaan tersebut: aset bawah itu sendiri dan siapa yang mengoperasikan shell。

Yang terakhir menentukan kemampuan modal untuk beroperasi, seperti ketika untuk meningkatkan harga pembelian, ketika untuk repurchase deposit, bagaimana mengelola diskon premium antara harga ekuitas dan aset bersih... Hal ini juga menentukan apakah dana institusi bersedia untuk masuk melalui alat ini。

Secara historis, PURR diawali oleh Sonet BioTherapeutics, sebuah perusahaan biotech kecil yang terdaftar di NASDAQ. Pada bulan Juli 2025, penggabungan dengan Rorschach saya diumumkan dan transaksinya selesai pada bulan Desember pada tahun yang sama, dengan penilaian secara keseluruhan dari $888 juta, yang diubah menjadi Hyperflute Strates, kode diubah menjadi PURR。

Perlu dicatat bahwa kesepakatan ini dimulai oleh..& nbsp; Paradigma & nbsp;Dan Atlas Merchant Capital。

Paradigma adalah salah satu investasi top-end dalam industri enkripsi, dengan proyek seperti Uniswap, Bluur, Friend. Teknologi, tata letak yang sangat dalam dalam Hipercairan, dan kali ini langsung terlibat dalam pembentukan SPAC。

Atlas Mercant Capital, sebuah perusahaan investasi yang berbasis di New York- dan London, memiliki dua pendiri di jantung PURR: Dewan Ketua Bob Diamond, mantan CEO Barclays Bank, CEO David Schamis, mantan JC Flowers Partner。

Dewan juga duduk dengan Eric Rosengren, mantan ketua dari Boston Federal Reserve, dan COO Larry Leibowitz, mantan New York House. Peserta lain termasuk Galaxy, D1 dan Pantera, semua institusi garis depan dalam bidang enkripsi dan makro。

SEBAGIAN BESAR PERUSAHAAN DAT DIKELOLA DARI LINGKARAN MENTAH YANG TERENKRIPSI, SEDANGKAN PURRS HAMPIR EKSKLUSIF VETERAN KEUANGAN TRADISIONAL。

$HIPE POWER, $PURR NAIK

PURR DIPERHATIKAN DALAM LINGKARAN CINA SEBAGAI HASIL LANGSUNG DARI KEKUATAN HIPE ITU SENDIRI。

HIPE TELAH MENINGKAT SEPANJANG JALAN DARI SEKITAR $25 PADA AWAL TAHUN, MELANGGAR 62 PADA MEI TELAH MENCAPAI REKOR TINGGI LEBIH DARI 150 PERSEN DALAM TAHUN. HIPE ADALAH YANG PALING TERANG DARI ASET ENKRIPSI UTAMA TAHUN INI, TERHADAP LATAR BELAKANG KINERJA RENDAH DARI BTC, ETH DAN SOL TAHUN。

Artikel-artikel sebelumnya telah menghapus loop-loop tertutup dasar dari Hyperdeliquid: pelaku DEX, sekitar 70% saham pasar, puluhan juta dolar dalam pendapatan mingguan, 97% dari kesepakatan biaya untuk menghancurkan hype, yang masih mempercepat。

(Refer untuk membaca:DARI HIPE KE ZEC, MENANGKAP 4 GARIS NARASI DI BELAKANG PANAS SILO BARU-BARU INIAku tidak yakin

CEPATLAH。

SEBAGAI SATU-SATUNYA PROKSI HIPE YANG SAAT INI TERDAFTAR DI PASAR SAHAM AS, PURR TELAH MENINGKAT LEBIH DARI 100% SEJAK AWAL TAHUN, DARI $3 KE TINGGI BARU-BARU INI $8.79。

PURR ADALAH SATU-SATUNYA PILIHAN BAGI INVESTOR HANYA DENGAN AKUN EKUITAS AS DAN TIDAK ADA KONTAK LANGSUNG DENGAN PASAR ENKRIPSI UNTUK MENDAPATKAN PAPARAN HIPE. TAPI PERUBAHAN DALAM PURR DARI "BILLBOARD KECIL" MENJADI "MEDIA SOSIAL" ADALAH BEBERAPA SINYAL INSTITUSI YANG TELAH DATANG SEJAK MEI。

Goldman Sachs mengungkapkan pembelian sekitar 650.000 saham PURR dalam berkas Q1 '13F, yang, meskipun sederhana (sekitar $3.3 juta), itu sendiri didukung oleh nama Goldman Sachs. Selama periode yang sama, 21 Shares dan Bitwise WHlPE spot ETF terdaftar di NASDAQ dan NYSE, dan Cantor Fitzgerald meningkatkan target harga PURR dari $6 sampai $8。

PERISTIWA-PERISTIWA INI DITEMPATKAN DI JENDELA WAKTU TINGGI-WAKTU DARI INOVASI HIPE, MENDORONG PURR KE PANDANGAN LEBIH BANYAK ORANG。

DAN KEMUDIAN ADA TWEET DI AWAL ARTIKEL INI, BAHWA PURR MEMBELI HIPE DI KEPALA SEKOLAH $220 JUTA, YANG SEKARANG DEKAT DENGAN $1 MILIAR, DAN DALAM JANGKA PENDEK, EFISIENSI MODAL PASTI DI ATAS MICRO- STRATEGI。

Gelombang terikat untuk menarik perhatian yang cukup. Berhati-hatilah jika kau ingin menjalankan saham ini。

DAT PALING EFISIEN, BENAR-BENAR

Strategi (sebelumnya MicroStrategy) menginvestasikan lebih dari $60 miliar untuk membeli BTC dengan biaya rata-rata sekitar $75.000; PURR hanya menghabiskan sekitar $220 juta untuk membeli hype, yang dekat atau bahkan di atas mantan. Kesimpulannya adalah "efisiensi modal" dari PURR jauh lebih tinggi daripada strategi mikro

Perbandingan ini adalah numerik baik, tapi logis menyesatkan。

Biaya rata-rata dari pemegang HIRR awal adalah sekitar $7, dan harga saat ini adalah $62, yang hampir sembilan kali lebih tinggi. Rata-rata biaya BTC Strategi adalah sekitar $75.000, dan BTC sekarang mendekati harga itu, hampir tidak meningkat。

JADI PURR LEBIH TINGGI, BUKAN KARENA PERUSAHAAN TELAH MELAKUKAN SESUATU YANG LEBIH CERDAS, TETAPI KARENA PENINGKATAN ASET BAWAH BENAR-BENAR DARI SKALA. PADA SAAT YANG SAMA, SIAPA PUN YANG MEMBELI UANG SWPE LANGSUNG DENGAN UANG YANG SAMA BISA MENDAPATKAN TINGKAT YANG SAMA KEMBALI TANPA MENGAMBIL RISIKO MENIPISKAN EKUITAS。

DENGAN KATA LAIN, ITU ADALAH KEMENANGAN UNTUK "MATA UANG TERPILIH". JIKA WAKTU KETIKA PURR DIDIRIKAN DIDORONG KEMBALI OLEH ENAM BULAN DAN DATANG UNTUK $40, "EFISIENSI MODAL" CERITA BENAR-BENAR KELUAR。

PERTANYAAN YANG LEBIH PRAKTIS BAGI INVESTOR EKUITAS YANG HANYA TERTARIK PADA PURR HARI INI ADALAH:SEKARANG BELI PURR, APAKAH ANDA MEMBAYAR PREMIUM ATAU DISKON RELATIF TERHADAP NILAI HIPE DIPEGANG OLEH PERUSAHAAN

Ini berkaitan dengan indikator penilaian inti DAT, mNAV (sebuah aset bersih direvisi per share)。

Kami menarik dashboard resmi PURR dan berkas SEC dan membuat perhitungan singkat mNAV sederhana。

PERUSAHAAN SAAT INI MEMILIKI 20,8 JUTA HIV (SEKITAR $1296 JUTA PADA HARGA SAAT INI), DITAMBAH $114 JUTA TUNAI, ASET BERSIH SEKITAR $1.34 MILIAR SETELAH PEMOTONGAN PAJAK TERTUNDA DAN KEWAJIBAN LAINNYA。

Jika hanya 13.6 juta saham dikeluarkan, sekitar $9.98 per saham NAV, harga saham saat ini adalah $7.67, atau diskon sekitar 23 persen. Jika sekitar 29,8 juta salinan dari surat perintah yang ada diambil ke rekening, itu benar-benar diencerkan ke sekitar 155 juta saham, sekitar $8.66 per saham NAV, pada diskon sekitar 11 persen. Namun, perusahaan baru saja terdaftar 3,5.16 juta saham baru, dan jika semua ini diimplementasikan, penyebut akan diperluas ke sekitar 190 juta saham, dengan masing-masing saham NAV jatuh ke $7.07, dan harga ekuitas akan menjadi premium sedikit 1.08 kali。

JADI, APAKAH PURR MURAH ATAU MAHAL TERGANTUNG PADA BERAPA BANYAK ANDA PIKIR ITU AKAN DIENCERKAN。

PERTUMBUHAN MENINGKAT TIDAK SELALU BURUK DALAM DIRINYA SENDIRI. JIKA MANAJEMEN MENAIKKAN SAHAM DAN MENAIKKAN DANA UNTUK MEMBELI GYPE LEBIH BANYAK DI PREMI TINGGI, JUMLAH UANG YANG DIPEGANG PER SAHAM MENINGKAT. TETAPI JIKA HARGA PASAR DINGIN DAN SAHAM TURUN DI BAWAH NAV, ITU MENIPISKAN PEMEGANG SAHAM LAMA。

Perusahaan ini hanya setengah tahun dan belum mengalami siklus penuh turun, bagaimana manajemen akan beroperasi dalam keadaan ekstrim dan tidak ada catatan sejarah untuk merujuk。

JUGA DICATAT BAHWA KEWAJIBAN PAJAK YANG DITANGGUHKAN DIGUNAKAN UNTUK PERHITUNGAN ATAS ADALAH $6.05 JUTA PADA TANGGAL PENUTUPAN KEUANGAN Q3 (31 MARET). TAPI HYPE TELAH NAIK BANYAK DARI AKHIR MARET SAMPAI SEKARANG, DAN NILAI BAKU MENAMBAHKAN UTANG PAJAK TELAH MENINGKAT LEBIH LANJUT, DAN NAV YANG SEBENARNYA MUNGKIN LEBIH RENDAH DARI YANG KITA DUGA。

BELI SAJA HYUN-WOO

INI ADALAH MASALAH YANG PALING PRAKTIS. KARENA NILAI TOTAL PURR BERASAL DARI HIPE, KENAPA AKU TIDAK MELEWATKAN LANTAI TENGAH DAN MEMBELI HIPE

Jawabannya sederhana: bagi beberapa investor, itu tidak bisa dibeli secara langsung. Akun pensiun Amerika Serikat (IRA, 401k), rekening voucher tradisional, dan beberapa dana institusional yang ketat tidak memiliki kepemilikan langsung aset terenkripsi。

Selain itu, di ujung depan platform Hipercairan Ada batasan jelas tentang penggunaan warga Amerika Serikat。

Akibatnya, PURR menyediakan kemasan saham yang terdaftar di NASDAQ, memungkinkan dana ini untuk memperoleh paparan HIPE melalui pertukaran saham standar. Paradigma membangun shell ini, yang pada dasarnya menjualnya。

Jika Anda termasuk investor jenis ini, PURR hampir satu-satunya pilihan yang tersedia. Meskipun 21 Shares dan Bitwise 's WHlPE spot ETS terdaftar di pertengahan Mei, produk-produk ini telah pada baris untuk waktu yang sangat singkat, dan likuiditas dan pelacakan kesalahan tetap dapat diamati。

Tetapi jika Anda dapat membeli HAPPE secara langsung, maka paket saham PURR menjadi murni biaya gesekan dengan efek negatif; itu tidak dapat disebut Hipe Beta up supercharge。

Biaya ini tercermin pada beberapa tingkat:

Pertama, encerkan risiko。& nbsp; memegang Hyun PE secara langsung dan bagianmu tidak akan diencerkan. Namun, memegang saham PURR memungkinkan perusahaan untuk meningkatkan saham mereka untuk membeli HIPE lebih。

Kedua, transfer pendapatan tidak lengkap。& nbsp; memegang HIPE secara langsung sehingga ia dapat menjanjikan keuntungan stocking sendiri dan tetes udara di masa depan dan eko- insentif dapat dibayar secara langsung. Melalui PURR, hasil perjanjian ditempatkan pada buku-buku perusahaan maju dan secara tidak langsung tercermin dalam nilai bersih masing-masing saham setelah pemotongan biaya operasi dan pajak。

Ketiga, waktu perdagangan dan pemotongan harga。& nbsp; HIPE adalah transaksi 7x24- jam, dan PURR hanya beredar di Amerika Serikat kali perdagangan saham. Jika HIPE berfluktuasi secara signifikan selama akhir pekan atau setelah drive, pemegang PURR harus menunggu sampai pembukaan。

Keempat, risiko counterparty。& nbsp; berkas SEC mengabaikan bahwa semua SYPE tetap dalam PURR disimpan dalam suatu penjaga tunggal. Melalui PURR, keamanan aset Anda tergantung pada kemampuan penjaga 's untuk melakukan dan perusahaan bisnis kontinuitas。

MENURUT PENULIS, PURR LEBIH SEPERTI "PRODUK SALURAN" DARIPADA "PRODUK INVESTASI". NILAINYA ADALAH MENGAKSES REKENING KEUANGAN TRADISIONAL KE HIPE, ITU SAJA. JIKA ANDA TIDAK PERLU RUTE INI, SETIAP RISIKO TAMBAHAN YANG DITIMBULKAN OLEH LAPISAN TENGAH TIDAK PERLU。

Dengan demikian, kesimpulan lebih sederhana untuk Cina berbicara dienkripsi dan investor ekuitas Amerika:

PENILAIAN YANG AKAN ANDA BUAT ADALAH TIDAK MELIHAT HYPE, TIDAK DI SHELL PURR ITU。