Saylor聲稱出售BTC支付股息是「大事件」
賽勒,他說什麼? 為什麼市場崩塌和反彈
Michael Saylor在5月5日的Q1電話會議上說:「我們可能會賣一些比特币來付股息, 其長期持續的「不賣」姿勢, 5月11日, 如果公司完全通过出售比特币支付全年股息义务,所涉金额约为300万美元(根据目前的市面價估計),而每天2000-500億美元的市面流动性與比特币相比是"不可估量的";同時,公司出售的每件BTC大约是另外20件通过ATM融资与STRC优先分配一起购买的,因此其净效果接近于"购买20個單位,不出售任何控股". 這個解釋在數學上是無懈可擊的, 策略的傳單運作的前提就是MSTR股價與BTC倉庫溢价(mNAV)相比。
船的關鍵點:mNAV壓縮和75 537美元成本線
战略目前持有818 334家BTC(截至5月3日),總購買成本約618億美元,平均價格為75 537美元;年度优惠股息約15億美元(STRK支付8%股息,STRC支付10-11.5%);公司利息預留期約18個月,储备基金約22億美元。 總理Phong Le在新聞發布會上說得很清楚。 主要風險不是比特币跌至8000美元, 而是比特币在75,537美元成本線附近有長期交叉, 分析員警告說,如果MSTR修改后的净資產溢价由目前的水平进一步降低到1.0x,ATM融资將失去其稀释优势,而目前的運作速度將不由每次銷售的"一買二十"的輪子邏輯所保持. 最近數據顯示, 比特币從82500美元跌至74305美元。
特朗普媒體"名人案":當沒有船的時候
在同週, Trump Media & amp; Technology Group(NASDAQ:$DJT)將2,650BTC移到Crystal.com,與战略的輪子邏輯形成鲜明的对照. DJT以118 522美元(總價格約13.7億美元)的平均價格购买了11 542台BTC, 目前平均價格比成本折扣高35%; 公司沒有战略型的ATM融资輪, 這意味著DJT的比特币储备策略基本上是一次性的賭注,缺乏战略的資本補充机制來處理倉庫損失. 兩種模式的精髓在于战略是"由持續投資驱动的旋轉式購物",而DJT是"等待反彈的一次性賭注"——前者在牛市中自我提升,后者在熊市中正在減速但分解;后者在牛市中非常明顯,在熊市中面临有限的反應空间。
本周 PCE 資料是重啟飛船的關鍵變數
Bitcoin在兩周內從82500美元跌至74305美元, 本周的核心宏變數是美联储的通胀偏好指示器-PCE資料(星期四公布):如果美聯储的利率低于預期, 美聯储的利率降低將為Bitcoin和加密概念單位提供宏观流动性暴利; 如果美國的債務收益率高于預期, CLARTY法案將在六月內完成參議院全部投票。
資料來源 :https://bbx.com/ (中文(简体) )根據昨天全球上市公司公告和SEC/TSE披露文件。
