Gaung kekerasan AI, momen Deepseek kecerdasan

PADA HARI SELASA, PERDAGANGAN INTELIJEN BUATAN MENJADI SALAH SATU TES STRES YANG PALING INTENS SEJAK TAHUN INI. PERTAMA, PASAR SAHAM KOREA, DIDORONG OLEH SAMSUNG ELECTRONICS DAN SK HERCULES, RUNTUH, DAN KEMUDIAN PENJUALAN MENYEBAR KE AMERIKA SERIKAT PERDAGANGAN WAKTU, DENGAN MEMORI, PENYIMPANAN DAN UNIT SEMIKONDUKTOR MENJADI DAERAH BERBAHAYA-RENTAN。

INDEKS KOSPI KOREA MENURUN HAMPIR 10% PADA HARI SELASA, DAN PERTUKARAN MEMICU PENCAIRAN SELAMA 20 MENIT. SEBAGAI INTI DARI RANTAI PASOKAN AI GLOBAL, ADA KEMUNDURAN GANDA ANTARA TRISTAR ELECTRONICS DAN SK HERCULES. MENURUT WALL STREET JOURNAL, INI BULAT JATUH KEMUDIAN DITRANSFER KE SAHAM AMERIKA SERIKAT, DENGAN INDEKS KOMPOSIT NASDAQ JATUH SEBESAR 2,2 PERSEN DAN INDEKS 500 UMUM JATUH SEBESAR 1.4 PERSEN, DAN DENGAN AI DAN CHIP- TERKAIT SAHAM JATUH, INVESTOR MULAI MENINJAU KEMBALI BIAYA PUSAT DATA KONSTRUKSI DAN KETIDAKPASTIAN PENDAPATAN MASA DEPAN REALISASI。

Pandangan menyatakan bahwa jatuhnya dunia di AI adalah "DeepSeek Time of the Wise" - waktu ketika DeepSeek dirilis pada awal tahun - menyebabkan penurunan besar dalam AI, dan model open-source ini terlalu kuat untuk melemparkan keraguan pada AI AS. Dalam laporannya, bank investasi Jeffrey menyatakan bahwa spektrum otak GLM-5.2 berada di tiga besar model global。

Allen Institute untuk Senior Research Scientist dan penulis Interconnects Nathan Lambert menyebutnya "step change" untuk model tubuh open source cerdas dan membandingkan respon pasar dengan kejutan dipicu oleh DeepSeek R1 awal 2025. Diskusi komunitas teknis ini dengan cepat ditangkap oleh media pasar. The Barren Weekly menjelaskan jatuhnya unit teknologi Selasa sebagai "Cina AI murah" takut kembali, dan setuju bahwa jatuh ini mirip dengan yang menyerang DeepSeek pada bulan Januari. Gavekal Research Analyst Will Denyer dikutip sebagai salah satu Cina 's tantangan yang paling mengesankan untuk AS AI sejauh ini. Bagi investor, pertanyaannya bukan hanya apakah model Cina telah menjadi lebih kuat, tetapi apakah, jika model sumber terbuka yang lebih murah cukup baik, ratusan miliar dolar pengeluaran pusat data oleh perusahaan teknologi Amerika Serikat yang besar akan mendukung penilaian saat ini。

Dalam sebuah wawancara dengan Financial Times, Pictet Asset Senior Strategyr Arun Sai menyatakan bahwa pasar sedang menghadapi dua tekanan pada saat yang sama: pemanasan kecurigaan AI kembali pada investasi, dan ketahanan ekonomi Amerika Serikat untuk meningkatkan tingkat harapan bunga. Manajer perakitan GMO, Ben Inker, setuju bahwa saham sebelumnya telah tumbuh terlalu banyak untuk dibalik。

Jatuhnya unit chip AS menunjukkan bahwa dana tersebut tidak ditarik dari seluruh teknologi, melainkan dari rantai perangkat keras yang telah diuntungkan dari narasi modal AI di masa lalu. Cantor Fitzgerald apos; s ekuitas kepala dan strategi makro Eric Johnston menyimpulkan kesepakatan saat ini sebagai "perusahaan yang paling mahal" dijual, menunjuk ke ratusan miliar dolar masih direncanakan untuk diinvestasikan dalam pembangunan pusat data AI。

Penurunan pasar saham Korea mungkin lebih disebabkan oleh peristiwa tertentu. Pada hari Senin, Lee Chan-jin, Presiden Otoritas Keuangan Korea, menyatakan bahwa negaranya sebelumnya telah menyetujui pembagian tunggal ETF yang terkait dengan Samsung, SK Hercules. Pasar juga dihantam oleh kegagalan MSCI termasuk Republik Korea dalam daftar pengawasan pasar yang berkembang, dan logika dari aliran modal pasif yang diharapkan para investor adalah frustasi sementara。

Para penjual fokus mereka berikutnya fokus pada koran. Dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg, Ahli strategi Pipperstone Group Dilin Wu mengatakan bahwa makalah keuangan mingguan akan menjadi bacaan kunci untuk menguji rantai perangkat keras; jika kuat, itu akan langsung menguntungkan Samsung dan KK Hercules. Wilayah Hana, strategi berbasis Seouul-, Lee Jae Mahn, menunjukkan bahwa SK Hercules tumbuh terlalu cepat dibandingkan dengan tiga bintang, yang sudah merupakan refleksi optimisme yang berlebihan。

Kecemasan pasar lainnya adalah bahwa keuangan modal AI semakin tergantung pada utang. The Guardian dikutip Swissquate Senior Analyst Ipek Ozkardeskaya sebagai mengatakan bahwa SpaceX mencari dana utang skala besar segera setelah daftar, meningkatkan kekhawatiran investor tentang perusahaan teknologi besar berinvestasi terlalu banyak di infrastruktur AI dan mulai mendukung kompetisi melalui utang。

Namun, banyak yang belum menyimpulkan bahwa kesepakatan AI berakhir. Dan Ives, Direktur Global Science and Technology Research di Wedbush Securities, melaporkan pada laporan hari Selasa-nya bahwa kembalinya pasar Korea akan menekan Unit Sains dan Teknologi AS, tapi dia masih percaya bahwa AI berada pada tahap awal revolusi, lebih seperti "cek usus" dalam kesepakatan teknologi. Jonathan Schiessl, Wakil Kepala Manajemen Investasi Westminster Majelis, juga menggambarkan ini sebagai koreksi yang diperlukan setelah panas, daripada akhir cerita。

INI BERARTI BAHWA KEJATUHAN PADA HARI SELASA LEBIH SEPERTI HARGA KEMBALI TRANSAKSI AI OLEH PASAR DARIPADA PENOLAKAN PERMINTAAN AI ITU SENDIRI. PERTANYAAN SEBENARNYA ADALAH UNTUK PINDAH DARI "AI AKAN TUMBUH" MENJADI "ADALAH HARGA YANG DIBAYAR UNTUK PERTUMBUHAN YANG TERLALU TINGGI": YANG DAPAT MENGUBAH PENGELUARAN MODAL MENJADI ARUS UANG TUNAI, YANG TELAH OVERVALUED, DAN YANG AKAN DIPAKSA UNTUK MENJUAL KETIKA LEVERAGE DAN PERDAGANGAN PADAT MENURUN。