Penerbangan luar negeri, belanja rumah, Morgan Chase mendetail permainan uang di belakang shock pasar saham Korea Selatan.

Original by Jo Wing

Sumber asli:Sampai jumpa di Wall Street

PASAR SAHAM KOREA SELATAN MENGALAMI GEJOLAK STRUKTUR YANG LANGKA DARI MODAL: INVESTASI ASING YANG BERSARANG DALAM NOMOR REKOR, SEMENTARA DISPORA TERLIBAT DALAM JUMLAH YANG SAMA MODAL, DAN DUA KEKUATAN BEKERJA SAMA UNTUK MEMBENTUK EKOLOGI UNIK DARI PASAR ASIA YANG PALING VOLATILE TERHADAP LATAR BELAKANG FUNDAMENTAL DIDORONG OLEH GELOMBANG AI。

Menurut trek angin, Morgan Chase terbaru Korea Selatan laporan strategi saham, dirilis pada tanggal 25 Juni, negara:Sejak awal tahun, FDI telah pindah dari pasar saham Korea Selatan ke jaringan di luar sekitar $95 miliar, yang diharapkan dengan mudah memecahkan rekor FDI tahunan di pasar tunggal Asia。PADA SAAT YANG SAMA, PEMBELIAN JARINGAN KUMULATIF OLEH INVESTOR MASSAL (TERMASUK PEMBELIAN LOKAL ETF) TELAH MENCAPAI SEKITAR $80 MILIAR SELAMA SETAHUN, MENJADI KEKUATAN UTAMA YANG MENDUKUNG PASAR。

MORGAN CHASE MEMPERTAHANKAN PANDANGANNYA TERHADAP PASAR SAHAM KOREA SELATAN, MENINGKATKAN SAHAM KOSPI, DAN MENYARANKAN PARA INVESTOR UNTUK MEMPERTAHANKAN EKSPOSUR MAKSIMUM DALAM BENTUK APAPUN。

POLA GAME MODAL INI TIDAK AKAN DIBALIK DALAM JANGKA PENDEK, NAMUN FUNDAMENTAL YANG DIDORONG, EFEK KEKAYAAN NEGARA DARI PERTUMBUHAN KEUNTUNGAN PERUSAHAAN, DAN POTENSI PENILAIAN REFORMASI PEMERINTAHAN KORPORASI MASIH MEMBENTUK LOGIKA MULTI- KEPALA PASAR SAHAM KOREA. KOREA TETAP PASAR TERBAIK UNTUK MORGAN CHASE DI ASIA。

Dipaksa penjualan FDI: pembatasan ukuran memicu penjualan tidak disengaja

ibukota asing keluar dari korea ditandai sebagai "non-discretionary" daripada aktif。ALASAN UTAMA ADALAH BAHWA NILAI PASAR DARI DUA SAHAM BESAR CHIP, DIWAKILI OLEH TRISTAR ELECTRONICS DAN SK HERCULES, TELAH MEMBENGKAK TAJAM DAN TELAH MENCAPAI BATAS ATAS MEMEGANG PANJANG DANA DI PASAR YANG BERKEMBANG. BATAS UKURAN INI MEMPENGARUHI SAHAM PEMEGANG ASING SEKITAR 10 PERSEN MASING-MASING DARI DUA PERSAMAAN, MEMAKSA MANAJER KEUANGAN UNTUK TERUS MENGURANGI HARGA SAHAM NAIK。

DATA MENUNJUKKAN BAHWA LEBIH DARI 90 PERSEN DARI TOTAL ALIRAN FDI SELAMA SETAHUN BERASAL DARI DUA UNIT PENYIMPANAN YANG DISEBUT DI ATAS. FITUR STRUKTURAL INI BERARTI SELAMA UNIT STOK TERUS MEMENANGKAN BENCHMARK REGIONAL, BATASAN STANDAR EM FUND TIDAK AKAN HILANG DAN TEKANAN EKSTERNAL AKAN TERUS BERLANJUT。

HAL INI LAYAK DICATAT BAHWA, MESKIPUN TERUS PENJUALAN INVESTASI ASING BERSIH, RASIO SAHAM INVESTASI ASING UNTUK KESETARAAN KOREA SELATAN SEBENARNYA MENINGKAT SECARA SIGNIFIKAN DIBANDINGKAN DENGAN AWAL TAHUN - TEPATNYA KARENA HARGA SAHAM NAIK JAUH DI ATAS PENJUALAN. SAAT INI, DUA UNIT PENYIMPANAN UTAMA BERSAMA-SAMA ACCOUNT SELAMA LEBIH DARI DUA PERTIGA INVESTASI ASING DI KOREA. SEBALIKNYA, JENIS DANA GLOBAL (NON-EM-SPECIFIC) SECARA SIGNIFIKAN LEBIH RENDAH DARI KOREA SELATAN, DAN BANYAK AKUN DANA REAL-BESAR DALAM PENELITIAN KLIEN MENCERMINKAN KEKURANGAN PEMBUKAAN DAN KEBUTUHAN UNTUK MENGISI KEMBALI。

LEVERAGE ETF EXPANSION: PENINGKATAN STRUKTURAL DALAM VOLATILITAS

KESULITAN YANG TIDAK NORMAL DI PASAR KOREA BERHUBUNGAN ERAT DENGAN PERTUMBUHAN EKSPLOSIF DARI PENGARUH LUAR DAN DOMESTIK ELF. PROVERAGE ETF SIZE (AUM), BERDASARKAN ASET KOREA, TELAH MENINGKAT MENJADI $50 MILIAR, DENGAN SEBAGIAN BESAR PENINGKATAN BERASAL DARI PASAR ITU SENDIRI。

ETFS DARI TIPE INI TELAH MAMPU MEMBUAT BUKAAN TERUTAMA MELALUI STOCK- MENUNJUKKAN MASA DEPAN DAN PARSIAL SPOT DAN PILIHAN OPENINGS, YANG TELAH BERKONTRIBUSI UNTUK PENINGKATAN YANG SIGNIFIKAN DALAM KONTRAK MASA DEPAN TUNGGAL。Pada saat yang sama, kebutuhan ETF untuk "perlindungan kecelakaan" telah mendorong volatilitas tersirat - rasio VKOSPI ke VIX sekarang hampir lima kali lebih tinggi daripada tingkat normal sejarah adalah tentang satu. Pengaruh ETF terkait ketidakseimbangan Gamma, yang sekarang melebihi $1 miliar, memiliki efek perbesaran signifikan pada fluktuasi pasar dua arah。

SELAIN ITU, PENINGKATAN PERSYARATAN MODAL DARI PERTUKARAN KOREA DAN CLEARING HOUSE DALAM MENANGGAPI TRANSAKSI VOLUME YANG LEBIH TINGGI TELAH MENYEBABKAN BIAYA PEMBIAYAAN YANG LEBIH TINGGI UNTUK SAHAM PASAR BESAR DAN KESULITAN BAGI BEBERAPA PIALANG DALAM MENGELOLA PAPARAN SENTRALISASI. MENGINGAT KETERSEDIAAN LUAS ALAT-ALAT SEPERTI ITU, BAIK DI DALAM MAUPUN DI LUAR NEGARA, SKALA LEVERAGE ELF TIDAK AKAN BERKONTRAKSI SECARA SUBSTANSIAL DALAM JANGKA PENDEK, DAN VOLATILITAS TINGGI AKAN MENJADI FITUR REGULER DARI STRUKTUR PASAR KOREA。

Disk blak: ruang masih berada di tempat dan resiko pengaruh dapat dikelola

TERHADAP LATAR BELAKANG ARUS TERUS MENGALIR DARI INVESTASI ASING DAN MENYEIMBANGKAN KEMBALI INVESTOR INSTITUSIONAL (PENSIUN), SEBAGIAN BESAR MENJADI PEMBELI UTAMA PASAR SAHAM KOREA. DATA MENUNJUKKAN BAHWA KETIKA TRANSAKSI PLATFORM NXT DAN PEMBELIAN ETF DIPERHITUNGKAN, PEMBELIAN BERSIH SELAMA SETAHUN SEBESAR SEKITAR 80 MILIAR DOLAR。

Masih ada ruang untuk pembelian besar-besaran untuk tiga alasan: pertama, tingkat pengaruh pembiayaan dan transaksi opsi telah meningkat, tetapi tetap relatif rendah terhadap nilai pasar keseluruhan dan deposit pelanggan; kedua, diaspora Korea baru saja mulai kembali saham kembali ke pasar lokal, dengan ruang ayunan yang lebih besar, dan ketiga, sebagai pertumbuhan pendapatan dan efek saham terus fermentasi, keinginan penduduk untuk berinvestasi di ekuitas diharapkan untuk meningkatkan lebih lanjut, terutama dalam konteks investasi nyata。

Namun, pembagian saham transaksi pasar telah jatuh dari rata-rata 65 persen dalam dua bulan terakhir dan partisipasi pensiun telah meningkat, tetapi pensiun sebagai keseluruhan tetap penjualan bersih untuk mempertahankan berat kelompok target。

GANGGUAN AI NARASI: TIDAK ADA KECENDERUNGAN KE ATAS DALAM FLUKTUASI SIKLIK

DASAR PASAR KOREA SANGAT TERIKAT DENGAN SIKLUS AI, YANG MASIH PADA LINTASAN YANG KUAT KE ATAS. ANALIS MEMPERTAHANKAN PENILAIAN KONSTRUKTIF BAHWA SIKLUS PENYIMPANAN ADALAH "LEBIH TINGGI DAN LEBIH LAMA" DAN PERCAYA BAHWA KOREA SAINS DAN UNIT TEKNOLOGI LEBIH TANGGUH UNTUK EKUITAS GLOBAL。

Namun, tidak dapat dihindari bahwa narasi AI harus dari alam fased. Morgan Chase menyebutkan lima faktor utama yang telah berkontribusi terhadap volatilitas pasar di masa lalu: tanda-tanda optimasi pada tingkat pengguna untuk mengurangi konsumsi token, menyebabkan price- penanganan harga yang menyebabkan kekhawatiran; respon pasar positif terhadap GLM 5.2 di bawah ISP China 's, muncul kembali urusan kompetisi; ketidakpastian timbul dari ekspor terbaru mengontrol kebijakan; persisten saham dan obligasi memasok tekanan; dan kemungkinan penyebarannya pada pasar yang relevan dan piring dengan membuka kembali Strait Hormuz。

Selama pengeluaran modal pada komputasi awan super besar terus meningkat lebih cepat dari pengeluaran modal pada peralatan semikonduktor, pola ketidakseimbangan pasokan dan permintaan akan terus berlanjut, sehingga mendukung keuntungan dari produsen chip penyimpanan。

MANFAAT AI DARI PERUSAHAAN PENYIMPANAN CHIP- KOREA CUKUP BESAR UNTUK MEMILIKI DAMPAK SUBSTANSIAL PADA TINGKAT MAKRO. DIPERKIRAKAN BAHWA PAJAK LANGSUNG (TERMASUK PAJAK PENDAPATAN PERUSAHAAN) DIBAYARKAN KEPADA PEMERINTAH OLEH DUA PERUSAHAAN PENYIMPANAN UTAMA SELAMA TIGA TAHUN KE DEPAN DAPAT DENGAN MUDAH MELEBIHI $350 MILIAR, DAN BAHWA PAJAK PENDAPATAN PRIBADI AKAN LEBIH BESAR JIKA BONUS KARYAWAN DISERTAKAN。

UNTUK TUJUAN REFERENSI, REPUBLIK KOREA SAAT INI MEMILIKI TOTAL CADANGAN PERTUKARAN ASING SEKITAR $427 MILIAR DAN UTANG TOTAL PEMERINTAH SEKITAR $1 TRILIUN. EFEK KEKAYAAN INI AKAN MEMBERIKAN PEMERINTAH KOREA DENGAN SUMBER DAYA YANG CUKUP UNTUK INVESTASI FISIK DAN KEUANGAN JANGKA PANJANG, PENGEMBANGAN INFRASTRUKTUR SOSIAL DAN PERENCANAAN STRATEGIS UNTUK ERA AI。