Ketika pembeli terbesar BTC menjadi penjual, Strategi menjual 3588 bitcoin

Kolaps & amp; Dikompail: TeksFlow Dalam pasang

Moderator / Tamu:& nbsp; Austin Campbell, Zero Knowledge Group; Ram Ahluwalia, Lumida Wealth CEO; Chris Perkins, Franklin Crypto

Sumber podcast:& nbsp; Bits + Bips (Unchained)

Judul asli:& nbsp; Strategy Sells Bitcoin Lagi ke Tutup Pembagian

Siaran tanggal:& nbsp; 7 juli 2026

Ringkasan highlights

Latar belakang dari edisi meja bundar Bits + Bips ini adalah penjualan kedua Strategi Michael Saylor dari bitcoin - 3.588 BTC dalam satu bulan - dengan perkiraan $216 juta untuk menutupi keuntungan prioritas. Austin Campbell, Ram Ahluwalia dan Chris Perkins, tiga tamu permanen (juga co-fasilitator), memecahkan transisi struktural ini dari perspektif profesional mereka: ketika pembeli terbesar BTC berubah menjadi penjual biasa, MNAV premium menghilang, saham yang disukai jatuh ke nilai, dan kartu Strategi rusak setelah siklus "Strategic Stock Buys Bitcoin" rusak

Austin, dalam kata-kata seorang teman hedge fund -- "Saylor memegang 5% bitcoin, dan mungkin akan naik ketika dia meledak". - Logika kejam pasar terenkripsi: ketika seseorang menjadi aktor terkemuka, keruntuhannya mungkin katalis. Ram menganalisa dilema dari perspektif makrobroker: menjual narasi sabotase BTC, menipiskan MSTR. Dia juga menyebutkan bahwa Saylor telah mendengar dua pidato di London dan bahwa Sailor berusaha keras untuk membela dividen prioritas untuk membangun kembali kepercayaan diri. Chris, dari latar belakang bank investasi, menunjukkan bahwa dasar dari rekayasa keuangan telah terguncang oleh hilangnya mNAV。

Tapi diskusi ini jauh melampaui Strategi. Ketiga orang masuk ke dalam pertanyaan struktur modal token dan ekuitas - mengapa kasus "koeksistensi dari token dengan ekuitas" tidak berhasil, analogi kartu Pokemon, dan penilaian bahwa 99% dari token akan berakhir nol. Perang Mata Uang Stabil adalah prioritas lain: Tether meninggalkan pasar MiCA Eropa, utilitas dari Mata Uang Stabil. Bagian terakhir memperluas lebih lanjut ke makna strategis dari stabilisasi mata uang bank - Scott Bessent 's "kembali pasar dolar Eropa" teori, JP Morgan bisa menjadi yang pertama trilyun-dolar bank bank bank bank bank bank, non-Amerika dolar deposit akan diturunkan - dan penilaian IPO akan dibongkar. Tiga orang terakhir juga menyentuh efek iris dari Al / semikonduktor di ibukota dan fundamental pasar terenkripsi。

Ringkasan tampilan yang luar biasa

Tentang Strategi menjual BTC dan Triple Problem

• "Seorang teman melakukan makro global mengatakan kepada saya sulit untuk melihat gelombang berikutnya lembaga menggunakan pensiun, dana berdaulat, bank sentral, karena Aylor memegang 5% dari bitcoin di sana. Dia berkata," Mungkin hal terbaik adalah untuk orang itu meledak, dan kemudian hal ini benar-benar naik "." '"
• "Ketika seseorang menjadi aktor utama di pasar terenkripsi, kematiannya sudah dekat. Strategi telah melakukan memimpin untuk sementara waktu sekarang."
• "Narasi terenkripsi sekarang terjebak dalam MicroStrategy ini. Strategi bukan kripto, kripto bukan Strategi, tapi kita semua terjebak di sini. Sama seperti Bloomberg berbicara tentang PIG setiap hari, pasar akan berakhir keluar."
• "Tingkah lakunya hari ini sudah jelas -- dia melindungi dividen, berharap bisa mengembalikan kepercayaan diri"

Tentang hilangnya mNAV dan rekayasa keuangan

• "MEREKA MEMILIKI DUA JALAN: SAHAM BIASA YANG DIENCERKAN MSTR ATAU MENJUAL BITCOIN UNTUK MENDERITA KERUSAKAN NARATIF"
• "Ketika mNAV premium menghilang, siklus 'mengindikasikan saham untuk bitcoin' rusak. Anda tidak dapat meningkatkan lagi karena pasar tidak memberikan premium."
• "BTC naik selama minggu penjualan -- Josh Mandel dan Pete Rizzo tahu. Ini bertindak seperti buyback. Tapi sisi beruangnya berkata," Premium sudah mati, BTC belum benar-benar naik, itu penjual "

tentang mata uang vs saham

• "Kami sudah memiliki Hukum Delaware Company dan ratusan tahun struktur modal. Anda dapat memotong uang tunai mengalir ke tingkat utang yang berbeda, dan sisanya disebut ekuitas. Tidak ada hal ketiga yang disebut" koin "yang dapat masuk ke penginapan ini
• "Jika Anda memiliki minat biasa, token mungkin perlu beroperasi sebagai saham yang disukai atau utang untuk menjadi independen. Jika itu hanya ekuitas lain, kenapa tidak Anda hanya menghasilkan ekuitas Anda"
• "Kartu Pokemon adalah analogi yang baik - perusahaan yang mengeluarkan kartu berbeda dari kartu itu sendiri. Anda dapat menghasilkan produk, tidak selalu menghasilkan ekuitas"
• "jika kita melihat dekade berikutnya, 90% dari token top 500 saat ini akan hilang. saya pikir itu akan menjadi 99 persen"
• "Drackenmiller berkata di gelembung internet: 'Saya sudah tahu pelajaran ini, saya tidak perlu belajar lagi".' "

Perang Mata Uang Stabil

• "Mata uang stabil adalah pendapatan baru yang menarik. Semua orang ingin bunga. Tether menghasilkan begitu banyak uang dan membuat produk paling dasar -- bagaimana saya melakukannya?"
• "Tantangan terbesar untuk semua mata uang yang stabil sekarang harus efektif. Kau bisa memindahkannya, tapi apa yang bisa kau lakukan dengan stabilizer? Dapatkah Anda membeli kopi dengan itu?"
• "Sikap Τether jelas: itu bukan sepak bola. Mereka tidak bermain dengan orang Eropa. BNP Paribas tidak bisa menjadi bisnis negara yang buruk, tapi Tether bisa saja menyerahkan pasar"
• "OUSD ADALAH 'RENCANA RENCANA'. 140 ANGGOTA, DENGAN TUJUAN EKONOMI YANG SAMA SEKALI BERBEDA, BELUM MENYELESAIKAN RINCIANNYA. BAGIAN TERSULIT -- PEMERINTAHAN -- TELAH DILEWATI, DAN TEKNOLOGI TELAH DIGULUNG"

Pada stabilisasi bank dan pola pasar

• "MATA UANG STABIL PADA DASARNYA KEMBALI KE PASAR DOLAR EROPA. JIKA MORGAN CHASE ATAU BANK AMERIKA SERIKAT MENGELUARKAN KOIN STABILISASI, MEREKA AKAN MAMPU MENDAPATKAN NIM DARI PENGUSAHA THAILAND ATAU PEMASOK CINA"
• "JP Morgan bisa menjadi yang pertama trillion- dolar bank. Mereka sekarang lebih dari $90 miliar, menghabiskan $13- 16 miliar per tahun pada teknologi."
• "Pecundang terbesar mungkin bukan - Amerika Serikat bank yang menyediakan rekening deposit dolar. Jika saya bisa membeli kandang langsung, mengapa pergi melalui bank-bank lokal, bertahan harga tukar yang buruk dan biaya?"
• "Sekuritize sekarang menangani lebih seperti peningkatan pilihan -- Anda bertaruh 10% dari probabilitas itu bernilai 18 miliar, 90% dari probabilitas itu tidak berharga"
• "PERFORMANCE 500 PADA KUARTAL TERAKHIR, MASING-MASING PIRING KEHABISAN PIRING BESAR KECUALI UNTUK SEMIKONDUKTOR. IBU KOTA SEDANG DIHISAP OLEH AI RAINBOW"

"Mungkin itu akan benar-benar naik ketika dia meledak"

Austin Campbell:& nbsp, saya ingin berbagi dialog sebelum memulai resmi. Aku sedang berbicara dengan seorang teman yang melakukan makro global, dan dia salah satu pedagang terbaik saya. Saya bertanya bagaimana dia memandang bitcoin, dan dia bilang sulit melihat gelombang institusi berikutnya menggunakan -- pensiun, dana berdaulat, bank sentral -- di mana Saylor memegang 5 persen bitcoin, dan dia sangat terikat sebagai manusia. Dan dia berkata, "Mungkin hal terbaik adalah orang itu meledak, dan kemudian hal ini benar-benar naik, dan kemudian orang lain masuk" Setiap kali seseorang menjadi aktor utama di pasar terenkripsi, kematiannya sudah dekat. Strategi telah memimpin untuk sementara waktu. Saya tidak bisa membantu tetapi bayangkan bahwa, dalam arti, hal ini telah membuat mereka menghambat kebangkitan bitcoin - dan ini sendiri menciptakan masalah mereka sendiri。

Keamanan nasional, ekspor kontrol dan enkripsi

Austin Campbell:& nbsp, saya ingin menanyakan pertanyaan yang lebih ambisius sebelum memasuki topik utama. sekarang pemerintah mencoba untuk menggunakan sudut baru untuk mengontrol enkripsi - bukan untuk menghentikan rilis kode, tetapi untuk mengontrol siapa yang dapat menggunakannya. mereka ingin menggunakan ekspor kontrol hukum untuk mengontrol akses ke apa yang telah dikeluarkan di bawah amandemen pertama. ini pada dasarnya adalah pilihan pemenang dan pecundang tanpa hukum yang berlaku dan proses hukum。

Keamanan nasional tentu saja penting, tapi kita tidak bisa hanya mengatakan "keamanan nasional" dan menutup mata kita tanpa bertanya mengapa. Kita tidak bisa hanya mengatakan, "Stabilize money, use encrypted orbit untuk membangun kehidupan keuangan Anda" sementara memotong untuk satu detik karena keamanan nasional atau ekspor kontrol。Industri enkripsi tidak marah tentang hal ini. Ini adalah perjuangan kita。

Strategi dijual: $3.588 BTC, $216 juta

Austin Campbell:& nbsp; ke titik. Strategi dijual 3.588 bitcoin, diuangkan sekitar $216 juta. Ini adalah penjualan terbesar saat ini, setelah penjualan kecil 32 item untuk menutupi dividen prioritas. Pertanyaannya jelas: akan menjual bitcoin untuk menutupi dividen menjadi rutinitas setelah MSTR premium menghilang? Strategi, pembangun, atau telah menjadi penjual biasa

Mari kita mulai dengan fakta. Mereka memecahkan rekor tidak menjual selama bertahun-tahun, menjual 32 pertama dan 3.588 lagi sebulan kemudian. Pada 5 Juli, Strategi diadakan 843,775 bitcoin di Amerika Serikat cadangan dolar sebesar 25,5 miliar dengan biaya $75,700 masing-masing - jauh lebih tinggi daripada harga transaksi saat ini 60.000. MSTR jatuh ke 99 sen untuk pertama kalinya pada 27 Juni, dan kemudian pulih. STRC turun ke 74.57, dan aku melihatnya kembali sekitar 90 sebelum acara dimulai. 50 poin dasar untuk 12 persen. Delegasi baru dari kerangka otoritas memungkinkan penjualan hingga $1.25 miliar dalam bitcoin ditambah STRC prioritas buy- back plan。

Chris, kau adalah latar belakang bank investasi, Ram, kau membuat banyak investasi. Saylor telah pindah untuk menjual bitcoin dari neraca bukannya terus mengeluarkan saham MTR. Apa artinya itu

Pilih satu: menjual bitcoin atau mencairkan saham

Ram Ahluwalia:& nbsp; Dua cara. Saham umum - dilute MSTR, harga saham jatuh. Atau menjual bitcoin -- narasi sabotase. Pekan lalu kami menyebutkan bahwa mungkin ada rebound paksa di MSTR, seperti yang kita lihat di berita. Lebih konstruktif, STRC dan STRF telah bergerak menuju nilai wajah selama beberapa hari terakhir. Mereka perlu mendorong kembali nilai wajah. Ini masalah pernapasan. Saya masih melihat ini sebagai aset perdagangan, rentan terhadap kekerasan dan rebound kekerasan, yang mungkin sekarang berada di tengah. Dan saya ingin melihat mereka menjual bitcoin pada tanggal dibandingkan dengan tanggal pengumuman -- jika BTC benar-benar mengangkat atau bahkan naik selama penjualan, itu cukup menggembirakan。

Minggu lalu di London, saya pergi pertama ke Goldman Sachs 'kegiatan - overcrowding, penjualan tinggi, dan tak terbantahkan jumlah lembaga-bangunan. Dan kemudian pergi ke kampanye Robinhood, dan mereka melakukan DeFi, dan set yang menakjubkan. Sebelum itu aku mendengar pidato Saylor dua kali。Ketika ia datang ke panggung, ia sangat fokus pada membela dan melindungi keuntungan prioritas, mencoba untuk meyakinkan pendengar komitmennya untuk bitcoin。& nbsp; mencoba untuk mengelola triad ini。

Austin Campbell:& nbsp; juga memotong perbedaan antara keduanya. Sapi akan berkata: mNAV kembali ke 1.09, STRC naik, BTC naik seminggu penjualan -- Josh Mandel dan Pete Rizzo pemberitahuan, ia bertindak seperti buyback. Sisi beruang akan mengatakan, "Premium sudah mati, BTC tidak benar-benar sampai, itu penjual sekarang. Dan Roland dan Peter Schiff keduanya menunjukkan bahwa. Pertanyaan saya adalah, meskipun saham prioritas telah pulih, Saylor bisa duduk diam untuk sementara waktu sekarang, tetapi jika BTC tidak naik, kita kembali ke persegi satu tahun kemudian

Ram Ahluwalia:& nbsp; dugaan saya adalah bahwa minggu lalu ada pengacak cepat-perdagangan yang pergi ke bawah ketika mereka bisa runtuh. itu uang cepat, bukan jangka panjang. mereka mungkin akan akhirnya menjual。

Chris Perkins:& nbsp; dari sudut pandang dewanKetika MNAV premium menghilang, siklus "menunjukkan saham untuk bitcoin" istirahat。& nbsp; anda tidak dapat meningkatkan kemauan karena pasar tidak lagi memberikan premium. jadi hanya ada satu jalan keluar dari aset. penjualan bitcoin patut diperhitungkan - biaya 75.700, nilai pasar lebih dari 60.000, kerugian buku tapi kembali tunai. masalahnya adalah bahwa bergerak sendiri adalah memberitahu pasar bahwa anda tidak lagi percaya argumen anda tanpa syarat。

Pertanyaan Tiga: Strategy- Bitcoin - Crypto Narrative Locked

Chris Perkins:Sayangnya, kita terjebak. Narasi dienkripsi sekarang terjebak pada MicroStrategy ini. Strategi bukan kripto, kripto bukan Strateggy, tapi kita terjebak di sini, dan rasanya kita harus menyingkirkan ini sebelum kita pergi. Ini mengingatkan saya pada pembukaan Bloomberg, dimana PIG - Portugal, Italia, Yunani, Spanyol, dan akhirnya pasar akan keluar setiap hari。

Aku siap membaca halaman ini. Dan apa yang mendorong saya adalah bahwa BTC menunjukkan ketahanan yang cukup hari ini. Dan ada beberapa faktor ekor positif -- misalnya, Trump mengatakan bahwa dia menyukai enkripsi pada hari dimana akun Trump online。Saya berharap bahwa kita tidak akan lagi fokus pada triad ini dan kembali ke rincian dasar dan item lainnya。& nbsp; Cripto adalah Bitcoin, Bitcoin adalah kripto, jadi Strategy adalah kripto -- saya ingin memecahkan persamaan ini。

Ada juga perdebatan terkait yang muncul: apakah nilai masuk ke mata uang atau ekuitas? Anda melihatnya di pasar swasta dan terbuka. "Semua nilai berada di ekuitas, segala sesuatu yang lain adalah omong kosong". Aku merasa jauh lebih rumit dari itu。

mata uang vs ekuitas: tidak ada modal ketiga

Austin Campbell:& nbsp; saya pikir kedua pekerjaan, tapi sulit untuk memiliki keduanya -- kecuali jika anda sangat hati-hati mendefinisikan hak anda masing-masing. kita sudah memiliki hukum delaware company dan ratusan tahun struktur modal. anda dapat memotong aliran kas ke tingkat utang yang berbeda dan memanggil sisa ekuitas ketika anda membayar karyawan dan kreditur。Tidak ada jenis ketiga dari "koin" yang dapat masuk ke penginapan ini。& nbsp; anda dapat memberikan token peran ekuitas atau utang, tetapi membuat konsep baru bersama utang dan ekuitas - sulit。

Jika Anda memiliki minat ekuitas biasa, token mungkin perlu beroperasi sebagai saham yang disukai atau utang untuk mandiri. Jika itu hanya ekuitas lain, kenapa tidak Anda hanya menghasilkan ekuitas Anda. Anda juga dapat mata uang produk, jasa, barang -- kartu Pokemon adalah analogi yang baik. Perusahaan yang mengeluarkan kartu adalah hal yang berbeda dari kartu itu sendiri, dan Anda dapat menghasilkan produk tanpa menghasilkan ekuitas。

Ram Ahluwalia:& nbsp, ini perlu dilihat. dari sudut pandang teknik desentrisasi, mungkin berbeda - anda dapat muncul di ujung depan spektrum, dan logika pemerintahan ekuitas dan mata uang dapat dipisahkan. dalam beberapa kasus, nilai jelas mengalir ke token dan ekuitas menjadi kosong. pendekatan adalah untuk membuang kedua belah pihak - baik token dan saham, terlepas dari mana nilai akhirnya mengalir. tapi jujur, kedua token dan saham ada dan stabil dalam nilai - saya tidak bisa memikirkan kisah sukses yang jelas。

Chris Perkins:& nbsp; apakah seluruh eksperimen token ini akan kembali ke rangsangan 3 triliun dolar dan era bunga nol? Kita telah membuat 20.000 token, dan kita tidak tahu apa itu untuk berpikir tentang pemerintahan dan kekuatan ekonomi dan akhirnya kembali ke kapitalisme tradisional

Aku tidak melihatnya seperti itu. Anda tidak dapat menyangkal bahwa efek nyata muncul: pertumbuhan mata uang yang stabil mendekati ketinggian sejarah, pasar untuk kontrak berkelanjutan adalah inovasi, pasar diproyeksikan untuk tumbuh, RWA dan tokenized ekuitas mendarat. Aktivitas Goldman Sachs terlalu padat, dan Robinhod telah membuat toko aplikasi DeFi -- 12 mitra, banyak lagi -- dukungan dengan asuransi Lloyd, meningkatkan risiko di belakang panggung. Pasar sudah matang。

Austin Campbell:& nbsp; jika anda melihat dekade berikutnya, 90% dari token top 500 saat ini akan hilang. apakah ini kegagalan atau sukses

Ram Ahluwalia:& nbsp; jika anda menginvestasikan uang di dalamnya, itu adalah kegagalan。Saya tidak berpikir 90%, 99% akan nol。& nbsp; pelajaran tetap sama. Druckenmiller mengatakan di gelembung Internet bahwa ia sudah tahu pelajaran, bahwa ia tidak perlu belajar lagi. Token ini tidak memiliki nilai, tim pendiri memiliki terlalu dini untuk bergerak dan tidak memiliki insentif untuk tinggal di proyek。

Peperangan mata uang stabil: teter, Robinwood, ouSD

Austin Campbell:& nbsp; Perkembangan ini - Circe dipertanyakan oleh regulator sekuritas, Robinhood memasuki pasar uang pemerintah, gerakan Teeter, outSD - apa pendapat Anda

Chris Perkins:& nbsp, saya melihat ini datang. keinginan institusi untuk keuntungan tak terbatas. jika anda pertukaran, anda menghasilkan uang dalam beberapa cara: data, biaya transaksi, pendapatan bunga bersih。Mata uang stabilisasi adalah pendapatan bunga bersih baru。& nbsp; semua orang menonton Tether mengatakan orang-orang ini menghasilkan banyak uang melakukan produk yang paling dasar -- bagaimana saya bisa melakukannya

TAPI TANTANGAN TERBESAR ADALAH EFEKTIVITAS. KAU BISA MEMINDAHKANNYA, TAPI APA YANG BISA KAU LAKUKAN DENGAN STABILIZER? DAPATKAH ANDA MEMBELI KOPI DENGAN ITU? DAN SEKARANG INI ADALAH DRUM PASS -- SAYA INGIN MENUKAR KOIN STABILITAS ANDA DENGAN SAYA, DAN KEMUDIAN ANDA MENGAMBIL KOIN STABILITAS SAYA DAN SAYA MEMBUAT MINAT. PERANG MATA UANG STABILISASI TELAH TERJADI DAN AKAN MEMBURUK SEBELUM MEMBAIK. AKHIRNYA, KITA MELIHAT INTEGRASI. LIHATLAH RUU KEJELASAN, BANK HARUS MENDORONG LEBIH。

Austin Campbell:& nbsp; mata uang stabilisasi sering dibahas sebagai satu produk, tetapi mereka tidak sama. Robinhood mencoba menarik deposito dan menyebarkan ke DeFi - strategi investasi dan produk ritel. Eropa lebih seperti strategi pembayaran diatur. Reaksi Τether langsung -- mereka akan ke USAT, tertarik dengan ekonomi AS, tapi Eropa "No Bid"。Τether pikir itu bukan sepak bola. Mereka tidak bermain dengan orang Eropa menurut aturan mereka。& nbsp; mereka benar-benar keluar dari pasar. Anda melihat mereka yang terpinggirkan dalam beberapa pertukaran, dan Revolut dipecat. Tether menanggapi: seperti yang diharapkan. BNP Paribas tidak bisa menjadi bisnis negara yang buruk, tapi Τether bisa。

LUAR adalah "rencana rencana". koalisi 140 Anggota, dengan tujuan ekonomi yang sama sekali berbeda, tidak mengisi rincian. Kau bilang penerbit menyimpan uangnya, tapi bagaimana? Siapa yang membuatnya? Apa platform adalah tanda pada? Bagaimana dengan DeFi? Jika itu oleh siapa, bisa saya segera mengatur tim perdagangan untuk menebus outSD orang lain dan mengirimkannya sendiriBagian tersulit - pemerintahan - telah dilewati oleh pengenalan teknologi。

Coinbase juga terlibat dalam OSD, tapi cukup pintar untuk tidak menempatkan semua telur dalam keranjang Circe. Jika ini adalah aliansi bisnis serius yang mengharuskan Anda untuk mengambil OUSD sebagai produk utama, Coinbase mungkin tidak akan terlibat. Jadi mereka memiliki kedua belah pihak。

Ram Ahluwalia:& nbsp; "bergerak cepat dan merusak barang" adalah aturan kemenangan dalam industri teknologi. Elon Musk meledakkan banyak roket ke SpaceX hari ini. Tapi bukankah itu kejahatan? OutSD diluncurkan seperti torpedo, tetapi beberapa rekannya diserang sebelum mereka naik - sisi buruk dari teknologi - tabrakan financial- budaya。

Mata uang stabilisasi bank: kembalinya pasar dolar Eropa

Austin Campbell:& nbsp; akankah bank menghasilkan mata uang yang stabil? kurasa begitu. dalam dunia yang ideal, simpanan cadangan bank untuk tujuan domestik - pinjaman adalah nyata. tarif bunga pada deposito mungkin meningkat, tapi suku bunga pada buybacks jatuh dan biaya pembiayaan bersih sama. tapi anda akan ingin menstabilkan mata uang, karena deposit dan uang melakukan sesuatu yang berbeda. seperti saham bukan obligasi. klien memiliki deposito yang ingin mereka transfer ke penerima internasional di luar sistem perbankan - dalam mata uang yang stabil tetapi tidak dalam deposito。

Ironisnya -- Bank of America dapat mengeluarkan mata uang yang stabil, dan cadangan adalah deposit Bofa。& nbsp; Kemudian Anda mendapatkan manfaat dari kedua dunia. Jika Clarity tidak membatasi pendapatan, mereka akan senang。

Ram Ahluwalia:& nbsp; mereka akan bergegas masuk dan bekerja dengan pelanggan dengan saluran distribusi. Lihatlah kesuksesan Zelle -- Zelle memberikan keuntungan pada bank besar。Kerangka mata uang stabilisasi juga memberikan bank besar keuntungan atas bank regional。& nbsp; bank regional belum merespon secara kompetitif。

Yang lebih penting, Scott Bessent membuat beberapa komentar:Mata uang stabilisasi pada dasarnya adalah kembali ke pasar dolar Eropa。& nbsp; jika Morgan Chase atau bank AS mengeluarkan mata uang stabilisasi, mereka sekarang dapat memperoleh NIM dari pengusaha Thailand atau pemasok Cina. Empat bank besar Amerika Serikat - Morgan Chase, negara-negara kaya, Citibank, bank Amerika - hanya memiliki kelompok dengan jaringan distribusi internasional yang nyata. Tiga lainnya tidak menghasilkan uang dari klien mereka. Koin stabilisasi mengubah itu。

Chris Perkins:& nbsp; jangan meremehkan JP Morgan. Operasi listrik mereka cukup besar dan ada saluran distribusi terhubung ke platform listrik ini. Dan mereka dapat melakukan apa yang Meta coba lakukan dengan Dim dan Libra -- namun dengan kerangka kerja mereka sendiri, Lados. Jika Demokrat mengambil rumah, mereka memiliki telinga ramah di sana, Elizabeth Warren。JP Morgan bisa menjadi yang pertama trillion- dolar bank。& nbsp; mereka sekarang lebih dari $90 miliar dan menghabiskan $13- 16 miliar per tahun untuk teknologi. mereka sensitif terhadap subversi - mereka melihat dampak kecil transaksi digital, nol transaksi komisi pada keuntungan mereka。

Bank sekarang memiliki "koin stabil" - deposit. Orang memberi Anda dolar, Anda meninggalkan sebagian besar bunga, dan kadang-kadang membayar kembali. Tapi masalahnya adalah bahwa deposito bank hanya valid dalam jaringan mereka. Koin yang stabil memungkinkan JP Morgan untuk menghasilkan uang dari klien di seluruh dunia, bukan hanya kliennya sendiri。

Bank Amerika: pecundang terbesar

Austin Campbell:& nbsp; ZUSD sudah menjadi kode registrasi -- mereka bekerja dengan mata uang yang stabil. Tapi lebih langsung:Pecundang stabilitas dolar terbesar mungkin bukan bank Amerika Serikat yang menyediakan rekening deposit dolar。& nbsp; jika saya dapat membuka rekening dolar melalui bank lokal - biasanya dengan harga tukar yang buruk dan mahal - dan sekarang saya bisa membeli mata uang yang stabil secara langsung, bisnis akan keluar dari tanggal. dan mereka tidak lagi hanya melayani pelanggan ultra-net- nilai。

JIKA ANDA INGIN MENGATAKAN PECUNDANG, STABILITAS DOLAR BAIK UNTUK EMPAT BISNIS BESAR AMERIKA, SEPERTI UBS。

Chris Perkins:& nbsp; produk apapun "anda memberi saya dolar, saya membayar anda dolar, tapi saya menyimpan bunga selamanya" adalah produk yang baik。

Securitize IPO: Kesepakatan tampak seperti peningkatan pilihan

Austin Campbell:& nbsp; tentang daftar terbaru dari Securitize. Batalion Q1 menerima peningkatan 39 persen selama tahun yang sama, tapi menderita kekurangan 7 juta. Harga pasar 1,8 miliar. Bagaimana menurutmu

Sekuritize sekarang menangani lebih seperti peningkatan pilihan。& nbsp; anda tidak mengatakan, "saya pikir itu bernilai $1.8 miliar sekarang", anda berkata, "saya pikir ada 10% kemungkinan bahwa itu bernilai $18 miliar di masa depan, 90% dari probabilitas bahwa itu tidak layak untuk membeli atau mati dengan harga rendah". ini volatilitas tinggi adalah bukti。

Ram Ahluwalia:& nbsp; Dari kecenderungan umum IPO, lebih dari 1 miliar IPOs memiliki hampir 50% mundur pada tahun pertama. Jika Anda ingin terus Sekuritize, itu mungkin hal yang benar untuk dilakukan. Lingkaran dekat titik yang lebih rendah, tetapi mereka memiliki parit nyata. Pada saat yang sama, Ripple mendapat plat MiCA -- Luxembourg memiliki akses -- tapi dalam jangka pendek itu tidak membantu XRP atau RLUSD。

POLA PASAR: AI IRIS DAN PENGEMBALIAN MENDASAR

Ram Ahluwalia:& nbsp; Standar 500 pada kuartal terakhir, setiap piring berjalan pergi dengan disk besar kecuali untuk semikonduktor. Ibu kota diserap oleh banyak pelangi. Tapi dalam dua minggu terakhir Anda telah melihat unit kualitas reboading, Progresif, Allstate, Berkshire Hathaway, S & amp; P Global, Moody 's. Perusahaan kelas dunia membuat perbedaan。

Austin Campbell:& nbsp;; Ini harus baik untuk enkripsi. Kembali ke dasar. Ada sesuatu yang terjadi. BTC kembali ke 64K, Hiperfluida di 71.35. Semuanya akhirnya akan kembali ke dasar-dasar dan kas mengalir。