규제 게임의 새로운 단계 : CEEX는 세계 암호화 산업의 SEC 혁신 면제의 영향을 해석

 

지난 몇 년 동안, 암호화 된 자산에 대한 미국 규제의 태도는 롤러 코스터와 유사했습니다。

이전 SEC 회장 GARY GENSLER, "REGULATION IS ENFORCEMENT"로 알려진, 1946 법학에 의존이름 *이 테스트는 Ripple과 같은 보안 및 sues 프로젝트와 같은 기금 모금 목적으로 토큰을 처리합니다. 예를 들어, 2023에서 법원은 XRP가 기관 판매의 보안이었지만 소매 시장에서 보안을 고려하지 않았습니다. Coinbase는 이미 SEC S-1을 통해 나열되어 있으며, "비활성화 된 주식 교환"을 운영합니다. 이러한 금전은 성장하고 "SEC 효과"가 될 시장이 발생했습니다. 통화가 증권이라고 할 때, 그 가격은 붕괴, 자본 및 개발자가 규제 친화적 인 유럽 및 아시아에 대한 경향이있다。

2025년 미국 의회의 변화가 끝난 후, SEC, PAUL ATKINS의 새로운 회장과 CNBC와의 인터뷰에서 가장 암호화 된 자산이 증권과 세 가지 주요 개혁으로 분류되지 않아야합니다통화 분류나는 모른다암호화 항목·혁신 면제나는 모른다. 그는 가장 암호화 된 자산이 상품, 컬렉션 또는 도구 유형 토큰과 유사하다고 말했으며, Howey가 실제 증권으로 시험 한 투자 계약의 분수 만 말했다. 새로운 정부가 소송의 수를 철회하고 CFTC와 협력하여 규칙을 개발하기 위해 SEC를 파괴하고 미국은 암호화 된 혁신을위한 글로벌 센터로 돌아가고 싶습니다。

KYC/AML 규정 및 투자자 보호 조치와 함께 공개보고, KYC/AML 규칙 및 투자자 보호 조치에 대한 필요없이 제한된 시간 내에 제품을 신속하게 테스트 할 수있는 아이디어 인 ATKINS는 1 월 2026의 "혁신적인 면제"샌드 박스를 소개하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 공공의 의견은 이러한 정책이 시작 블록 체인 호흡 공간을 제공하고 준수 비용을 줄일 수 있다는 전망입니다. 그러나, 발행자는 사용자의 정체성을 화면 할 수 있었다, 이는 부분적으로 "개선의 아이디어에 기여"로 지역 사회에 의해 악화되었다, 그리고 일부 DAOS는 이동성 풀이 라이센스 및 비 라이센스 시스템으로 나뉩니다。

 

 

 

바람의 방향의 변화는 피할 수 없습니다。

11 월 2022, 세계에서 가장 큰 암호화 교환 중 하나입니다사이트맵며칠 동안 제국은 32 억 달러의 가치를 지닌 자금 조달을 신청했습니다. 창립자인 Sam Bankman-Fried는 그 후속 체포되어 수많은 범죄 소송을 직면했습니다. 미디어는 "암호화 된 Lehman 순간"과 수백만의 사용자의 자산으로 사건을 설명했습니다. 이후 유럽과 미국 규제 기관은 Ponzi concubines이 될 수 없다는 것을 깨달았습니다. 각 심각한 위기가 새로운 위험 관리 표준을 촉진하고 사회가 더 엄격한 규제 프레임 워크를 요구하기 시작합니다。

FTX 레슨은 미국 정부가 시작되었습니다Cripto 봄, SEC 및 CFTC는 암호화 자산에 대한 특정 지도를 제공하기 위해 요구합니다. 한편, 의회는 통과GENIUS 법첫번째로, 수락의 안정되어 있는 통화는 법적인 지불 공구로 인식되었습니다. 미국 재무부는 암호화 자산을 호스팅하는 금지 된 SAB 121를 들어, GOLDMAN SACHS 및 CITIGROUPS와 같은 은행을 가능하게하여 고객의 BITCOIN 및 ETHERA를 보유합니다. 이 이니셔티브는 공식 압력에서 멀리 이동하고 학습 교훈 후에 위험 통제 시스템을 재 설계하기 위해。

 

 

규제의 강화는 업계가 정체하는 것을 의미하지는 않지만 일부 회사가 준수하고 경쟁력있는 이점으로 변환하는 것이 바람직합니다. Coinbase에서, 예를 들어, SEC에 의해 prosecuted 후, Coinbase는 효율적인 KYC / AML 기술을 개발하고 다른 기관에 "복합 서비스"로 판매. 이 보고서는 Coinbase의 매출이 215 % 이상 증가하여 외부 기업에 대한 기술 지원 제공을 통해 Coinbase의 s 준수 운영을 나타냅니다. 이 경우, 엄격한 규제 환경에서도, 기업은 혁신적인 솔루션을 통해 상업 가치를 추구 할 수 있습니다。

벤처 캐피탈, Andreasen Horowitz (a16z), 또한 선택 “완전한 타격”, 전 CFTC 회장 Heath Tarbert 최고 법률 책임자로 고용, 정책 개발 및 로비 레귤레이터에 적극적으로 참여하여 지식의 제로 증거와 같은 기술에 대한 더 라이브러리 규제 환경을 제공합니다. 이 “실행 도어” 전략은 자체 투자 프로젝트에 대한 목소리뿐만 아니라 규제 및 산업 간의 관심의 경쟁을 반영합니다。

또 다른 흥미로운 예는 Tesla에서 제공, 어디, 미국 노동법은 암호화 통화에서 급여를 직접 지불에서 기업, Musker 팀, 오래된 캘리포니아 법을 통해, 허용 “emergency advance” 그들의 급여의 일부를 선택하여 직원을 허용가격 USD양식을 취득하고 암호화 교환에 의해 매일 정착. 이 clever 운동은 혁신적인 급여 계획도 규제 프레임 워크 내에서 시도하고 디지털 자산에 대한 직원 관심을 응답 할 수 있음을 제안합니다。

 

 

 

미국 정책의 변화는 고립 된 사건이 아닙니다。

유럽에서 암호화 된 자산 시장 조례 (MiCA)는 2024 년에 발효되었으며 EU 전체의 균일 한 규칙을 제공합니다. 유럽 연합 증권 시장 권위 (ESMA)는 30 12 월 2024까지 암호화 서비스를 제공하는 기업이 전환 기간 동안 계속 작동 할 수 있음을 지적했지만, 회원국은 투자자를 보호하기 위해 자신의 전환 기간을 줄일 수 있습니다. MiCA는 디지털 자산 서비스 제공 업체가 표준 형식으로 거래 기록, 주문 책 및 투명성 데이터를 공개하고 시장 주문을 보장하기 위해 백서 정보를 제출해야합니다. 국가가 전환 기간을 구현하는 다른 시간을주십시오. 학자는 규제 arbitrage가 "일반적인 퍼즐"으로 이어지는 것에 대해 우려합니다. 독일과 같은 국가는 시장을 압착하기 위해 전환 기간을 줄이고 지역 라이온스에 적용 할 더 많은 회사를 유치했습니다. 이 차분한 구현은 유럽 연합 (EU)이 ESMA의 통합 규정에 대한 큰 플랫폼이 파편에 의해 경쟁력에 영향을 미칠 것이라고 고려해야합니다。

 

영국은 금융 서비스 및 시장 법 (FSMA)을 도입하여 여러 수준의 규제를 수립했습니다. 규제 샌드박스는 통제된 환경에서 혁신적인 제품을 테스트할 수 있으며, 이는 규제 기관이 데이터를 얻고 정책을 조정할 수 있습니다. 아시아, 싱가포르 및 홍콩에는 2020 년부터 가상 자산 거래 플랫폼 판을 발행하기 위해 "SUPERVISED SANDBOX" 계획을 개설했습니다. 싱가포르 금융청 승인채용정보·프랭클린 템플턴블록 체인 기반 돈 시장 펀드의 롤 아웃은 단기 채권 및 상업 메모의 구매를 허용 할 수 있습니다. 이 펀드의 공유는 블록 체인에 기록되어 실시간 투명성 및 일별 유동성을 제공합니다. 예를 들어 Asian regulators가 "first-instance"를 선호하고 실용적인 경험으로 위험과 이점을 평가합니다。

 

시장 개발에서 파키스탄 정부는 Binance와 이해의 치명적인 부채 및 대량 상품의 2 억 달러의 수익 창출을 파일럿에 서명했습니다. 국가는 서부 산재의 brink에 있었다, 동기를 통해 유동성을 개선, 해외 자본을 유치하고 신흥 경제를 반영하고 금융 혁신을 통해 전통적인 제약을 파괴하는 전략. 미국과 유럽 연합 (EU)이 여전히 규제 프레임 워크에 대해 논의 할 때, 신흥 시장은 빠르게 주목할만한 블록 체인 금융기구, "curve-over"를 준수했다。

 

 

 

미국 SEC는 글로벌 패러다임 변화와 같은 "혁신 면제"를 도입했습니다. 정책 제작자는 간단한 마감이 뇌 배수 및 회색 지역의 확장을 가속화 할 수 있다는 것을 깨닫기 시작합니다. 더 많은 FEASIBLE 접근법은 투자자 보호와 혁신의 속도 사이의 경계를 그리는 것입니다。

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일반 리더의 경우, "혁신 면제"의 이해는 비큐어 규정에 갈 필요가 없습니다. 그것은 정부에 의하여 생성된 시험 분야로 상상될 수 있습니다, 제한된 기간 내의 새로운 다양성을 시험하기 위하여 씨 프로젝트를 허용하고 그 때 형식적인 접근을 위해 성숙한 적용하십시오. 레귤레이터는 유연한 공간과 울타리를 제공 할 것입니다 - 프로젝트는 지속적으로 작동 진행 및 위험을 공개해야합니다. 규칙 토지로서, 미국은 프로젝트로 돌아가거나, Eurasia의 벤치마킹 메커니즘의 가속된 롤아웃에 기여할 수 있으며, 더 많은 일반적인 규제 템플릿을 제공하며, 더 유해하고 포괄적 인 단계로 암호화 된 생태를 이동하는 것이 좋습니다。

거래 플랫폼의 경우 규제 경쟁이 종종 "compliance + 경험 마찰"의 두 줄에 떨어지는 기회. CEEX는 "부동"의 성장 선박의 건설에 대한 주요 원 스톱 모든 통화 보조 거래이며, 플랫폼 통화 CMC는 브로커의 독점적 인 관심 차량과 광산이 브로커에 개방되어 있습니다. 아프리카 시장은 지역 미디어, 교육, 지불 등 파트너에 개방 된 공동 건설 프로그램을 시작했으며 두바이 VARA의 VASP 라이센스에 대한 응용 프로그램을 홍보하면서 중동 준수 루트를 우선 순위. App의 새로운 버전은 등록 된 브로커의 응용 입력을 미리 직면하고 상단 오른쪽 코너에 "부동 센터"를 삽입하고 통합 / 충전 및 등급 데이터가 업그레이드 및 작동을 쉽게 만들 수 있습니다。