DARI BUSD "UNION" KE US $U "STABLE MONEY WAR"
Dalam dunia yang dienkripsi, keputusan yang nyata tidak pernah kode, tapi permainan antara mobilitas, kekuasaan dan regulasi. Pertumbuhan dan penurunan BUD bukanlah sejarah darah dan air mata mata mata mata uang stabil, tetapi perang keuangan tentang bagaimana pertukaran mencoba & ldquo; Unified & rdquo。
Ketika BUSD ditempatkan di panggung sejarah, ia tidak hanya membawa narasi kepatuhan, tetapi juga ambisi & mdash; & mdash; untuk mencoba untuk mengembalikan urutan mata uang dengan tekanan tinggi; untuk menelan kedalaman pesaing langsung ke dalam buku-buku mereka melalui tingkat pertukaran wajib, merger。
Pada tahun 2022, & ldquo; konversi otomatis & rdquo; adalah perang kilat pada tingkat buku teks; dan di 2023, tangan besi regulasi Hari Valentine menyebabkan kerajaan tampaknya sempurna runtuh. BUSD kembar, ikatan bayangan-Peg, perbatasan salah arah, bersama-sama merupakan Achilles。
Tapi ceritanya belum berakhir。
Dari FDUSD ke BFUSD, dan kemudian ke United Tables (US $), mata uang tidak memberikan uang stabilisasi, tapi berevolusi dalam kegagalan, bergerak dari penyatuan hegemonik ke polimerisasi dan bahkan membuka jalan bagi ekonomi AI ke depan。
Ini adalah artikel tentang mata uang stabilitas, dan lebih tentang bagaimana kekuatan pertukaran mencoba menjinakkan pasar dan sedang diatur melawan itu。
Bab I: darah panas dan hegemony & mdash; & mdash; & ldquo dari BUSD; Omnibus & rdquo
Cerita BUSD bukan hanya tentang kenaikan dan penurunan produk kepatuhan, tapi sebuah paragraf tentang bagaimana pertukaran mencoba menyatukan likuiditas pasar melalui sarana administratif; monarki & rdqua。
1.1 Microtime: CZ dan Richmond Teo restoran
Pada tahun 2019, pasar mata uang stabil adalah Barat Teher liar. Pada titik ini, Richmond Teo, pendiri Paxos dan pendiri wilayah Asia, menjadi jembatan kunci antara lapisan regulasi New York dan raksasa enkripsi Asia。
Ada rumor dalam industri bahwa ada palsu tapi bersedia untuk percaya: segera sebelum rilis BUSD, Paxos diterbitkan Bo untuk merayakan status kepatuhan Rich Teo dan CZ terlihat makan malam di sebuah restoran highend di luar negeri. Setelah makan malam, situasi berubah secara dramatis: HUD dari koin yang terbakar menjadi tidak populer, dan Paxos menetapkan statusnya sebagai BUSD & ldquao; sepenuhnya-waktu wali yayasan & rdquao; CZ memberikan Teo cairan kembali dari koin, sementara Teo mengenakan rompi antipeluru untuk koin, menggunakan & ldquo dari Departemen Keuangan New York。
1.2 darah bermotiasi: & ldquao pada tahun 2022; nilai tukar terpadu flash & rdquao;
Sejarah terbesar BUSD & ldquo; darah panas & rdquo; dan momen kontroversial pada September 2022. Untuk menantang dominasi USDT dan USDC, Cheonan meluncurkan sebuah & ldquao yang mengesankan; bersatu & rdquao; aksi。
Mata uang Ann mengumumkan konversi otomatis dari saldo pengguna yang ada dan nilai penuh baru dari USDC, USXOS Dollar) dan TUD (TrueUSD) ke BUD pada 1: 1。
MATA UANG LANGSUNG MENGHAPUS TEMPAT TRANSAKSI DARI USDC, USDP DAN TUD. INI BERARTI BAHWA DI KOLAM LIKUIDITAS TERBESAR DI DUNIA, FRANÇOIS, PENGGUNA DAPAT MENGISI USDC, TETAPI HANYA MELIHAT DAN MENGGUNAKAN BUD PADA BUKU-BUKU
Skema yang telanjang. Dengan konsolidasi paksa likuiditas, BUD diperoleh seketika kedalaman transaksi yang dinyatakan milik pesaingnya. CEO Jeremy Allaire dari Circle (USDC penerbit), sementara twittering bahwa hal ini telah membantu untuk meningkatkan likuiditas dolar, sebenarnya telah dipaksa untuk menghapus merek keberadaan USDC dalam ekologi mata uang, menjadi BUSD & ldquo; bahan bakar & rdo。
STRATEGI RADIKAL INI MEMILIKI DAMPAK YANG SIGNIFIKAN. PADA BULAN NOVEMBER 2022, NILAI PASAR BUD NAIK KE PUNCAK $23 MILIAR, SEKALI AKUNTANSI UNTUK SETENGAH VOLUME PERDAGANGAN DARI CENTRALIZED EXCHANGE. ITU ADALAH SAAT YANG PALING BRILIAN DARI BUD, DAN ITU PUNCAK DARI KEINGINAN BIAN UNTUK MEMBANGUN PENUTUPAN KEUANGAN INDEPENDEN。
1,3 dibuang & ldquao; hari valentine pembantaian & rdquao;
Namun, & ldquo ini; Omnibus & rdquo; situasi berakhir pada 13 Februari 2023. NYDFS menunjukkan bahwa & ldquo; Bineces-Peg BUSD & rdquo (versi bayangan yang dikeluarkan untuk digunakan pada chain BNB) yang dikeluarkan dalam mata uang di luar kendali Paxos, dan perintah untuk menghentikan casting. Nilai pasar BUDD adalah nol dari puncaknya 23 miliar, setelah melewati & ldquo; auto- konversi & rdquo; dan kekaisaran didirikan runtuh di bawah Kugulasi Iron Fist。
Untuk Teo, itu pasti pukulan. Sebagai seorang arsitek, ia menyaksikan dirinya membesarkan & ldquo dengan CZ; anak & rdquo; dipaksa eutanasia. Paxos dipaksa untuk mendeklarasikan istirahat dalam hubungan dengan uang, dan Teo memasuki periode kunci rendah lebih dari setahun。
Namun, ceritanya belum berakhir. Resurgensi profil tinggi Rich Teo dalam proyek enkripsi keluarga Tromp World Liberty Financial (WLFI) dilihat sebagai kelanjutan dari cerita CZ-nya. Teo menggunakan modal politik baru untuk membangun mata uang baru yang compliant dan stabil (USD1), sementara WLFI sangat tergantung pada rantai BNB untuk likuiditas. Ini tampaknya menjadi kelanjutan dari & ldquo mereka, perjanjian mobilitas & rdquo, dengan cara yang lebih halus dan licik dalam rantai tahanan。
bab 2: achilles & mdash; & mdash; & ldquo; kembar & rdquo; dan baut petir dengan pengawasan
2,1 Deadly struktural cacat: Bangkari- Peg BUSD
DI BALIK KEMULIAAN BUD ADALAH BAHAYA STRUKTURAL YANG AKHIRNYA MENYEBABKAN KEHANCURAN. BAHKAN, ADA DUA POLA YANG BERBEDA BUD DI PASAR:
- BUSD (ERC-20) dikeluarkan oleh Paxos: ini adalah nyata & ldquo; BUSD & rdquo dalam kepatuhan; dan oleh Paxos pada rantai blok ETA, di bawah pengawasan langsung NYDFS, dengan cadangan tetap dijaga ketat di Amerika Serikat terpisah account。
- Ikatan-Peg BUSD (BEP-20, dsb.): Ini adalah sebuah & ldquo yang diciptakan oleh koin untuk memperluas ekologinya ke rantai yang tidak etis (misalnya BNB Chain, Polygon, Avalanche); kemasan token & rdquo。
Secara teori, mekanisme BUSD BUSD adalah bahwa koin mengunci sebuah BUSD Paxos pada Ether dan kemudian menempa suatu ikatan-Peg BUSD pada rantai BNB. Namun, ini & ldquo; jembatan & rdquo; mekanisme sepenuhnya tergantung pada operasi internal mata uang, daripada pada manajemen langsung Paxos. Kekuatan regulasi NYDFS dan & ldquo; Daftar Hijau & rdquao; hanya mencakup Paxos BUSD di Gedung Ether, bukan Binetar- Peg BUSD。
Senter dari masalah ini adalah pemutusan antara manajemen cadangan. Media survei seperti Bloomberg telah mengungkapkan bahwa, untuk beberapa waktu antara 2020 dan 2021, dompet yang mendukung Binance-Peg BUSD telah muncul dengan serius & ldquao; tidak cukup jaminan & rdquao; dan sekali-satu miliar dolar celah. Sementara diklaim bahwa ini hanya & ldquo; penundaan operasional & rdquo; dan bukan solvation, ini adalah pelanggaran langsung dari otoritas regulasi 's baris bawah: satu dengan sebuah aturan NYDFS & rdquo; yang disebut uang stabilitas yang tidak diatur dan buruk dikelola cadangan & rdquo; versi bayangan & rdquo。
2,2 hammer regulated: & ldquo, 2023; hari valentine pembantaian & rdquo;
Nasib BUSD berakhir pada 13 Februari 2023. Pada hari itu, Departemen Keuangan New York (NYDFS) mengeluarkan perintah eksekutif yang membutuhkan Paxos untuk segera menghentikan casting koin BUD baru。
Alasan regulasi tubuh jelas dan fatal: kegagalan Paxos untuk memantau secara efektif hubungan dengan mata uang, terutama berkaitan dengan penerbitan Binance-Peg BUSD, telah membuat kepatuhan BUSD sebagai alat dukungan dari turunan yang tidak sah. NYDFS membuatnya jelas: & ldquo; meskipun kami berwenang BUSD di Gedung Ether, kami tidak pernah berwenang Binance-Peg BUSD. & rdquo;
Sementara itu, Amerika Serikat Securities dan Exchange Commission (SEC) mengeluarkan Wells Notice ke Paxos, menuduh BUSD milik & ldquo; securities tidak terdaftar & rdquo; Logika dari tuduhan ini adalah bahwa BUSD bukan hanya alat pembayaran, itu adalah bagian dari mekanisme laba-membuat untuk ekosistem koin (melalui produk seperti Ern, dll) dan oleh karena itu mungkin merupakan kontrak investasi. Meskipun SEC kemudian meninggalkan penyelidikan tertentu pada bulan Juli 2024, pukulan ganda pada saat itu sudah cukup fatal。
2,3 Jatuh dan mundur
& ldquo; berhenti casting & rdquo; berarti bahwa BUSD telah menjadi disita - bebas & ldquo; zombie token & rdquo; Untuk aset yang dimaksudkan sebagai media mobile, itu adalah hukuman mati. Nilai pasar BUD mulai jatuh bebas dengan pengumuman oleh Paxos dari penghentian kemitraan dengan Bian. Hanya dalam beberapa hari, ratusan juta dolar keluar; dalam satu tahun, nilai pasar berkurang lebih dari 90 persen。
Bian dipaksa untuk mundur dengan menyakitkan:
- TRANSAKSI BERIKUTNYA BENAR: UNTUK SECARA BERTAHAP MENGHAPUS TITIK BUD DAN LEVERAGE。
- TERPUTUS SEBAGAI IKATAN, MENYATAKAN BAHWA BUSD BUKAN LAGI ASET OBLIGASI UNTUK TRANSAKSI KONTRAK。
- KONVERSI PAKSA: PENGGUNA DIDESAK UNTUK MENGKONVERSI BUSD KE MATA UANG STABIL LAINNYA (MISALNYA FDUSD)。
kerajaan mata uang yang stabil, yang runtuh di bawah tangan besi pengawasan. cheon- ann kehilangan kartu as stabilitas dan terpaksa memikirkan kembali strateginya。
TRANSITION DALAM PERIODE VAKUM DAN MUNCULNYA FDUSD DAN BFUSD
Pada tahap awal musim gugur BUSD, koin menghadapi & ldquo; mata uang stabil sendiri & rdquo, dan bagaimana bisa kehilangan keuntungan diberikan kepada orang lain? Untuk mengisi kesenjangan ini, François dengan cepat didukung Pertama Digital USD. Ini adalah mata uang yang dikeluarkan oleh First Digital Labs dari Hong Kong。
DUKUNGAN YANG DIBERIKAN OLEH FRANÇOIS KEPADA FDUSD HAMPIR MEREPLIKASI STRATEGI MENDUKUNG BUSD TAHUN ITU:
- Luncurkan & ldquao untuk transaksi FDUSD; nol muatan & rdquao; aktivitas。
- SATU UNTUK BUSD KE FDUSD。
- Tambahkan FDUSD sebagai opsi pertambangan di Launchpool。
Namun, FDUSD lebih seperti penyangga strategis. Sementara itu alamat relokasi situs compliance (dari Amerika Serikat ke Hong Kong), itu tetap tradisional, terpusat, ketiga partai, mata uang stabil. Ini tidak mengatasi masalah inti: jika regulator lagi ditargetkan penerbit, mata uang akan tetap pasif. Selain itu, dalam lingkungan hingga 5 persen suku bunga Amerika Serikat, model FDUSD (dan USDT / USDC) adalah penerbit mendapatkan semua bunga dan pengguna tidak mendapat apa-apa. Ini telah menjadi usang di era DeFi。
Era stabilisator baru juga telah berlalu, dengan penggunaan terbesar skenario FDUSD yang berpartisipasi di Launchpool, yang telah ditantang oleh penurunan nilai dari FDUS sebagai aktivitas Launchpool menurun, dan oleh skandal yang meletus di Justin Sun pada tanggal 25 April。
& ldquao; kontrak memuat & rdquao; fungsi, BFUSD (BFUST Futures USD) diciptakan。
Ini berulang kali menekankan bahwa BFUSD adalah & ldquao; sebuah aset insentif & rdquao; tidak nyata & middot; mata uang yang stabil。
Pengguna memegang BFUSD untuk menerima 4-5% dari APY. Hasil dari & ldquao; Delta hedge & rdquao; strategi
BFUSD tidak bisa menguangkannya, itu hanya bisa bertindak sebagai obligasi dalam rekening kontrak mata uang. Ini adalah koin & ldquo; siklus internal & rdquo; senjata yang memastikan bahwa pengguna tidak mentransfer dana keluar dari pertukaran, bahkan di Bear City, adalah properti di & rdquo; stabilitas & ldquo; dan penghargaan aset di luar pakaian. Sementara BFUSD juga telah mencapai hasil yang luar biasa (saat ini 1,8 miliar dalam sirkulasi), juga tahu bahwa stabilitas pertukaran tidak dapat dihapus, tetapi hanya kacang sukacita。
Bab IV: Services ($U) & mdash; & mdash; dibawa oleh & ldquo; kejutan & rdquo; dengan Biro Baru
Jika BUSD adalah & ldquo; eksklusif & rdquo; hedquo; BFUSD adalah & lUSD; dibandingkan dengan batin & rdquo; baru dirilis Services ($U) membawa kejutan yang sama sekali berbeda: & ldquo; kompatibel & rdquo; dengan & ldquo; masa depan & rdquo。
4.1 tidak lagi & ldquo; & rdquo; tetapi & ldquo; melahap & rdquo;
Tidak seperti periode BUSD ketika mencoba untuk menghilangkan USDC, US $U telah mengadopsi & ldquo; stabilisasi mata uang & rdquo; (Meta- Stablecoin) strategi。
DOLAR DI BELAKANG SEKERANJANG ASET. MENURUT RILIS 18 DESEMBER 2025, CADANGAN TERMASUK USDT, USDC DAN USD1。
Ini adalah kelanjutan dari grand BUSD, baik Anda USDC, USD1, atau US dolar, dan itu semua bagian bawah dolar, tapi U. U Dengan menyerap USDT dan USDC cair ke dalam cadangan US $U, Layanan Serikat berusaha untuk melewati algoritma dan ldquo; unified & rdquo; aset-aset ini, mengeluarkan cairan terbaik US $U, mungkin lebih dekat dengan curveUSD. U adalah nama umum untuk mata uang yang stabil ini, tetapi pengguna dapat memilih mata uang yang stabil lainnya ketika menguangkan / meramalkan。
ini adalah pukulan tinggi dimensi & mdash; & mdash; karena dolar yang saya mengeluarkan anda tidak dapat menggunakan, saya akan membungkus dolar anda berani menggunakan ke token saya。
4,2 SURPRISE II: STRAWS AND ASHES, TRAMP CONCEPT REDUCY
Kejutan strategis dari United Services adalah penggabungan USD1 ke aset cadangan. (Ini adalah koin stabilitas yang dikeluarkan oleh proyek enkripsi keluarga Tromple, yang dijalankan oleh arsitek BUSD tua Richmond Teo, yang tidak tahu apa hubungan ini
Setelah semua, USD1 dalam bentuk yang lebih baik daripada USDC, dan dukungan ini lebih seperti profil politik dari luar. Hal ini dapat diharapkan bahwa UNID menyediakan skenario penggunaan besar untuk UNSD1 (sebagai dasar dari $U), yang saat ini terbatas。
4,3 Kejutan Tiga: Mata uang untuk AI
United Tables menyatakan $U adalah & ldquao; & rdquao untuk ekonomi AI。
Sebagai tweet United Stables
EIP-3009 (tidak diijinkan oleh Gas): & ldquo diperbolehkan; tidak ada transfer Gas & rdquo; Ini berarti bahwa agen AI masa depan (Bots) tidak perlu menahan BNB atau ETH sebagai biaya penanganan ketika membuat micropembayaran frekuensi tinggi. Hal ini ditujukan rasa sakit terbesar dalam ekonomi mesin inter- (M2M)。
x402 Commissioning: Sebuah kriteria yang memungkinkan kontrak cerdas secara otomatis mengeksekusi transfer dana dengan istilah tertentu. Ini membuka jalan untuk masa depan & ldquo; penyandang dana otonom & rdquo; atau & ldquo; pembayaran otomatis dalam rantai pasokan AI & rdquo。
U sudah memiliki 55 m dalam sirkulasi, rambut tebal? Atau menghadap ke depan
https: / / x.com / UTechStables / status / 2001667334448482708? s = 20
akhir: dari & ldquo; hegemonic & rdquo; ke & ldquo; pax romana & rdquo; berapa banyak jalan
Melihat kembali evolusi dari BUSD ke United Services, kita melihat evolusi menakjubkan dari pemikiran strategis:
Era BUSD (hegemonic): Menggunakan monopoli pertukaran, melalui & ldquo; auto- konversi & rdquo; secara paksa menghilangkan saingan dalam mengejar penghuni pasar absolut. Meskipun & ldquao; darah panas & rdquao, juga sangat rentan terhadap respon regulasi dan pesaing。
United Stables Age (UCP): Belajar dan beralih ke & ldquao; polimer & ldquao; strategi. Kenali status USDT / USDC, tapi buat sendiri atas & ldquo; aplikasi super & rdquo oleh US $U sebagai aset bawah。
DI MUKA, MENGATUR MEMBAYAR AI, MELOMPAT KELUAR DARI PERMAINAN SAHAM PEDAGANG MANUSIA SAAT INI, UNTUK MENGAMBIL ALIH MASA DEPAN PENINGKATAN PASAR EKONOMI MESIN。
US $U BUKAN HANYA SEBUAH TANDA STABILITAS BERSAMA BARU, TETAPI SEBUAH UPAYA OLEH BUSD UNTUK MENDEFINISIKAN KEMBALI ATURAN PERMAINAN MATA UANG STABILISASI DENGAN CARA YANG LEBIH HALUS, CANGGIH, DAN TEKNOLOGI DASAR SETELAH DIKALAHKAN OLEH REGULASI. ANGGAP SAJA ADA RESIKO DAN KESEMPATAN
